Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego

Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego
2 czerwca 2006 r.
NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA Z RYNKÓW
• W pierwszym kwartale br. tempo wzrostu PKB przyspieszyło do 5,2 proc., podał w środę Główny Urząd
Statystyczny
• Inflacja w strefie euro wyniosła w maju 2,5 proc. r/r wobec 2,4 proc. miesiąc wcześniej, poinformował
europejski instytut statystyczny Eurostat
• Indeks Instytutu Zarządzania Podażą, obrazujący kondycję amerykańskiego przemysłu, spadł w maju do 54,4
pkt z 57,3 pkt w kwietniu
INWESTYCJE GWARANTOWANE
instytucja
oprocentowanie
wartość inwestycji netto
na koniec okresu
kapitalizacja
Getin Bank
4,51%
10 365,3 PLN
na koniec okresu
Open Finance, Euro Bank
4,05%
10 328,1 PLN
na koniec okresu
Dominet Bank
3,80%
10 307,8 PLN
na koniec okresu
Najwyżej oprocentowane inwestycje gwarantowane w PLN, kwota 10 tys. na 12 miesięcy
RYNEK WALUTOWY
kursy NBP
kupno
sprzedaż
PLN/USD
3,0587
3,1205
PLN/EUR
3,8956
3,9744
PLN/CHF
2,4917
2,5421
FIXING, 02.06.2006 r.
POLSKI RYNEK WALUTOWY
Podczas sesji w ubiegłym tygodniu złoty zyskał minimalnie na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego (wzrost o 0,60 proc.),
a stracił do euro (spadek o 0,80 proc.). Tydzień cechował się jednak małą zmiennością kursu polskiej waluty w związku
z uspokojeniem sytuacji na rynkach wschodzących (z wyjątkiem notowań w piątek). Rodzimej walucie pomogły też bardzo dobre
dane o wzroście gospodarczym w I kwartale br. – tempo wzrostu na poziomie 5,20 proc. było wyższe niż oczekiwania analityków.
Kursy euro i dolara spadły na koniec tygodnia odpowiednio do poziomów 3,93 oraz 3,04.
ZAGRANICZNE RYNKI WALUTOWE
Pierwsza część tygodnia upływała pod znakiem wzrostu wartości dolara amerykańskiego, ale już w następnej części
ubiegłotygodniowego handlu mieliśmy do czynienia z przeceną waluty amerykańskiej, związaną ze słabszymi danymi
makroekonomicznymi (w strefie euro z kolei dane były o wiele lepsze). To w pewien sposób wzbudziło wątpliwości co do dalszych
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Open Finance, Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
1
podwyżek stóp procentowych w USA. Kurs EUR/USD wzrósł z poziomu 1,27 na początku tygodnia do ponad 1,29. Koniec tygodnia
przyniósł zamieszanie na rynkach wschodzących, gdzie gwałtownie straciła na wartości lira turecka. Wynikało to z danych o inflacji
za maj, która w tym kraju wyniosła 10 proc. To sprawiło również wyhamowanie wzrostu wartości złotego na koniec tygodni.
RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH
POLSKI RYNEK
Ceny polskich obligacji skarbowych minimalnie zyskały
na wartości, mimo zawirowania związanego z sytuacją na rynku
tureckim. Cenom obligacji nie zaszkodziły również dobre dane
o PKB oraz wypowiedź Leszka Balcerowicza, że RPP martwi
szybki wzrost płac, które mogą przyczynić się do wzrostu inflacji.
To może spowodować, że RPP będzie skłonna do podwyżek
stóp procentowych może jeszcze na koniec tego roku.
Oczywiście w środku tygodnia, po ogłoszeniu danych o PKB
oraz negatywnych nastrojach na europejskim ryku długu,
nastąpił delikatny spadek cen papierów skarbowych. Na koniec
tygodnia rentowność obligacji 10-letnich spadła z 5,30 proc.
na 5,27 proc.
ZAGRANICZNE RYNKI
W strefie euro, za sprawą wyższych danych o inflacji oraz
dobrych danych makroekonomicznych, ubiegłotygodniowy
sentyment na rynku długu był negatywny. Rentowność 10-letnich
obligacji niemieckich wzrosła do poziomu 3,92 proc. Co ciekawe,
ceny obligacji tracą tam na wartości każdego miesiąca
od początku 2006 r. To wskazuje, że rynek wyraźnie spodziewa
się kolejnej podwyżki stóp procentowych w strefie euro.
W USA z kolei ceny obligacji zyskały po tym, jak seria danych
makro wzbudziła w inwestorach poczucie, że FED wstrzyma się
przed dalszymi podwyżkami stóp procentowych. Rentowność
tamtejszych papierów skarbowych spadła poniżej 5,00 proc.
(4,99 proc. dla obligacji 10-letnich)
RYNKI AKCJI
POLSKI RYNEK
W tym tygodniu mieliśmy do czynienia z odbiciem indeksów na warszawskim parkiecie. Było to jednak bardzo słabe odbicie, przy
niskich obrotach, co oznacza korekcyjny charakter ruchu. Do odbicia na wszystkich „emerging markets” w głównej mierze
przyczyniły się słabe dane dotyczące rynku pracy w Stanach Zjednoczonych, które dały inwestorom nadzieję, że przynajmniej przez
najbliższe 3 miesiące stopy procentowe za oceanem nie wzrosną. Również pozytywne nastroje na zachodnich parkietach,
a szczególnie pomyślne zakończenie czwartkowej sesji w USA, ustawiło piątkowe notowania w Warszawie.
W ciągu tygodnia WIG20 zwiększył wartość o 1,13 proc. Najwięcej z subindeksów zyskał WIG Banki – 4,11 proc. (największy wzrost
BZ WBK +9,6 proc). Na przeciwnym biegunie znalazły się spółki budowlane, których indeks stracił 1,16 proc., do czego
w największym stopniu przyczynił się Polnord, tracąc 13,80 proc.
Początek następnego tygodnia powinien rozpocząć się pozytywnie pod wpływem optymistycznych nastrojów kończących miniony
tydzień. Poznamy kolejne dane makro ze Stanów Zjednoczonych (dynamika zapasów, bilans handlowy) oraz decyzję ECB
dotyczącą stóp procentowych.
ZAGRANICZNE RYNKI
• EUROPA Europejskie indeksy wzrastały w piątek trzeci dzień z rzędu, nie zdołały jednak odrobić strat z początku
tygodnia. Powodem do odbicia w drugiej połowie tygodnia były dobre dane płynące z USA na temat nowych miejsc
pracy i pozytywnych oczekiwań co do rozwoju inflacji. Przyczyną spadków na początku tygodnia mogły być
uzasadnione obawy przed wzrostem cen produkcyjnych i pojawienie się presji inflacyjnej w Europie. Doniesieniem
tygodnia było zapewne poinformowanie amerykańskiej NYSE oraz europejskiej Euronext o chęci połączenia się
i utworzenia pierwszej giełdy transatlantyckiej, co miałoby ułatwić międzynarodowe transakcje finansowe.
• USA W piątek Departament Pracy poinformował o znacznym spadku tempa wzrostu miejsc pracy w maju – wyniósł
on 75 tys. nowych miejsc pracy poza rolnictwem wobec spodziewanych 175 tys. Z jednej strony stanowi do powód
do obaw inwestorów o rzeczywisty stan gospodarki, z drugiej zaś przynosi ulgę co do perspektyw dalszego rozwoju
inflacji. Indeksy reagowały na doniesienia niewielkimi zmianami. Dobrze zachowywał się sektor technologiczny – rosły
ceny m.in. Apple Computer Inc. oraz IBM.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Open Finance, Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
2
• AZJA W piątek główny indeks japońskiej giełdy zyskał 1,60 proc. Nie wystarczyło to jednak na odrobienie strat
z reszty tygodnia. Według analityków prawdopodobny jest spadek wartości indeksu do poziomu 15 500 pkt (obecnie
15 789 pkt) Czynnikiem, który mógłby pomóc giełdzie w tym miejscu, byłyby większe obroty. Obecnie przy małej
partycypacji inwestorów zmienność rynku jest dosyć duża, co skutecznie odstrasza część uczestników przed
zakupem akcji. Fundamentalnie Japonia pozostaje dobrym miejscem na lokatę kapitału.
EUROPA
USA
AZJA
CAC40 -1,69%
DAX -1,75%
FTSE -0,46%
DOW JONES -0,28%
NASDAQ +0,41%
S&P500 +0,63%
HANG SENG +0,11%
KOSPI -1,01%
NIKKEI -1,14%
Zmiany wartości indeksów na światowych giełdach, 02.06.2006 r.
POLSKI RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
Analizując politykę inwestycyjną poszczególnych funduszy, możemy podzielić je następująco: fundusze agresywne (akcji),
fundusze mieszane (zrównoważone, stabilnego wzrostu), fundusze bezpieczne (rynku pieniężnego, obligacji). Dokonując wyboru
funduszy powinniśmy przede wszystkim określić jaki poziom ryzyka inwestycyjnego jesteśmy w stanie zaakceptować. Należy też
wziąć pod uwagę oczekiwane zyski, okres inwestycji, a w wypadku funduszy – politykę inwestycyjną funduszu oraz koszty.
tygodniowe wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, 29.05 – 02.06.2006 r.
rodzaj funduszy
akcji
średnia
dla grupy
0,20%
najlepszy fundusz
wynik
Arka Akcji FIO
1,77%
obligacji
0,19%
UniKorona Obligacje FIO Polskie Obligacje
0,35%
rynku pieniężnego
0,10%
BPH FIO Obligacji 2
0,30%
stabilnego wzrostu
0,26%
UniStoProcent Plus FIO
1,20%
zrównoważone
0,02%
Arka Zrównoważony FIO
1,21%
0,34%
Pioneer Akcji Europejskich FIO
1,42%
ING FIO Obligacji Dolarowych (PLN)
0,22%
akcji zagranicznych
obligacji zagranicznych
-0,34%
Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, tydzień
roczne wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, 02.06.2005 – 02.06.2006 r.
rodzaj funduszy
akcji
średnia
dla grupy
42,30%
najlepszy fundusz
wynik
DWS Polska Top 25 Małych Spółek
60,89%
obligacji
3,81%
AIG FIO Obligacji
6,53%
rynku pieniężnego
3,77%
DWS Polska FIO Rynku Pieniężnego Plus
4,43%
stabilnego wzrostu
13,41%
Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO
20,58%
zrównoważone
21,84%
Arka Zrównoważony FIO
38,99%
akcji zagranicznych
5,77%
DWS Polska FIO Top 50 Europa
12,79%
obligacji zagranicznych
-6,08%
AIG FIO Zagranicznych Obligacji
-3,95%
Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 12 miesięcy
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Open Finance, Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
3
FINANSE OSOBISTE
NAJLEPSZE KREDYTY MIESZKANIOWE
Od 1 lipca br. zacznie obowiązywać w Polsce tzw. rekomendacja S, regulująca kwestię udzielania przez banki kredytów
w walutach. Przedstawiamy najtańsze oferty kredytów we frankach szwajcarskich, dostępnych w Open Finance.
bank
oproc.
prowizja
przewalutowanie
wcześniejsza
spłata
Bank Millennium
2,50%
1,00%
na PLN – bez opłat,
na waluty – 1,00%
2,00%*
mBank
2,45%
1,00%
bez opłat
bez opłat
MultiBank
2,45%
1,00%
bez opłat
bez opłat
Fortis Bank
2,87%
bez opłat
Bank BPH
2,82%
1,00%
na PLN – bez opłat,
na waluty – 0,50%
na PLN – bez opłat,
na waluty – 0,75%
bez opłat
2,00%**
Najlepsze oferty kredytowe we frankach szwajcarskich, oferta dostępna w oddziałach Open Finance
Kredyt w wysokości 300 tys. PLN, bez wkładu własnego lub z 10-proc. wkładem, okres spłaty 30 lat, raty równe
* Bank Millennium – opłata jest pobierana, jeśli w ciągu 3 lat następuje spłata kredytu w wysokości więcej niż 30 proc. jego wartości
** Bank BPH – opłata jest pobierana, jeśli w ciągu 3 lat następuje całkowita spłata kredytu
Planując zakup mieszkania latem powinniśmy pamiętać, że w przypadku starania się o kredyt walutowy bank będzie obliczał naszą
zdolność kredytową inaczej niż do tej pory. Szacując naszą zdolność do spłaty kredytu w walucie obcej banki będą bowiem
zobowiązane do przyjmowania następujących założeń: aby otrzymać kredyt denominowany do waluty, będzie trzeba posiadać
zdolność kredytową taką, jak w przypadku droższego kredytu w złotówkach; dla potrzeb symulacji banki będą zakładać również,
że ubiegamy się o kredyt o 20 proc. wyższy niż w rzeczywistości. W ten sposób sprawdzą czy w razie wzrostu kursu waluty,
do której denominowany będzie nasz kredyt, będziemy w stanie spłacać go bez problemów.
Zasady, o których mowa zwiastują początek zmian na rynku kredytów mieszkaniowych. Jeszcze w tym roku nadzór bankowy może
wprowadzić kolejne ograniczenia – ilościowe. Niewykluczone, że w chcąc zaciągnąć kredyt w walucie, będziemy musieli posiadać
wkład własny, co w praktyce może utrudnić dostęp do kredytu.
TYGODNIOWY PRZEGLĄD RYNKU FINANSOWEGO
Przygotowanie: doradcy finansowi Open Finance. Rynek walutowy, rynek obligacji i stóp procentowych: Karol Wilczko; polski rynek akcji: Dariusz Tajerle; zagraniczne
rynki akcji: Michał Ząbczyński; temat tygodnia: Joanna Fatek, Krzysztof Olszewski; inwestycje gwarantowane i polski rynek funduszy inwestycyjnych: Katarzyna
Bednarska.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Open Finance, Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
4