Raport poranny, 7 stycznia 2014r. Najważniejsze

Raport poranny, 7 stycznia 2014r.
Najważniejsze dane
Aktywa funduszy ETF (USA) – w 2013r. wzrosły łącznie o 190 mld USD, przed rokiem przyrost aktywów wyniósł
187 mld USD
Nasza opinia: Według danych firmy BlackRock, w ubiegłym roku obserwowaliśmy kontynuację trendu z 2012
roku polegającego na rosnącej wartości środków inwestowanych w fundusze typu ETF notowane w Stanach
Zjednoczonych, które dzięki niskim kosztom stają się podstawowym wehikułem umożliwiającym inwestorom
uzyskanie ekspozycji na wiele rynków. Wartość aktywów wszystkich funduszy ETF, po rekordowych wpłatach w
2013r., wzrosła do ok. 1,7 bln USD. Trendy widoczne w przepływach kapitału są bardzo silnie skorelowane ze
stopami zwrotów osiągniętych na poszczególnych rynkach. Największą popularnością cieszył się rynek akcji,
który łącznie przyciągnął 204 mld USD, z czego aż 138 mld USD trafiło na rynek amerykański. Relatywnie dużym
zainteresowaniem inwestorów cieszyły się także inne rynki rozwinięte – np. aktywa najpopularniejszego
funduszu odzwierciedlającego zachowanie japońskich indeksów giełdowych wzrosły z 3 do 13 mld USD. Z
drugiej strony kapitał wycofywano z ETFów inwestujących na rynkach obligacji, metali szlachetnych oraz na
rynkach wschodzących. Przykładowo dwa największe fundusze lokujące środki na rynkach wschodzących
(Vanguard oraz iShares) straciły w 2013r. odpowiednio 15 i 11 proc. aktywów. Taka tendencja może się
utrzymać, przynajmniej w pierwszej połowie 2014r., ze względu na coraz wyraźniejsze różnice w aktywności
gospodarek rynków wschodzących i rozwiniętych, czego przykładem mogły być wczorajsze odczyty indeksów
PMI dla sektorów usług (Indie 46,7 pkt., Chiny 50,9 pkt. – USA 55,7 pkt., Wielka Brytania 58,8 pkt.).
Dziś obserwuj:



Stopa bezrobocia (Niemcy) – prog. 6,9 proc., poprzednio 6,9 proc.
Sprzedaż detaliczna (Niemcy) – 1,6 proc. r/r. (prog. -0,3 proc. r/r, poprzednio -0,1 proc. r/r)
Bilans handlu zagranicznego (USA) – prog. -40 mld USD
Analiza techniczna: GPW
WIG Odreagowanie w górę rozpoczęte 19 grudnia
(ostatni dołek cyklu 5-tygodniowego) przyjęło postać
wznoszącego się klina. Jeśli próba opuszczenia tej
formacji dołem z ostatniej sesji okaże się skuteczna,
celem wybicia stanie się pułap 50.4 – 50.6 tys. pkt
(grudniowe minima), a czas na jego realizację upłynie
w trzeciej dekadzie stycznia (kolejny dołek cyklu). Jeśli
okaże się, iż najbliższy ruch spadkowy nie będzie miał
wtórnego charakteru, pojawi się możliwość, iż
wspomniany klin jest częścią zdecydowanie bardziej
negatywnie rokującej formacji chorągiewki.
PKOBP Konsolidacja trwająca od początku grudnia
przyjęła kształt formacji odwróconej głowy
z ramionami (oRGR) z linią sygnalną przebiegającą
obecnie na wysokości 40.14. Spadek poniżej 38.95
(dołek prawego ramienia) z ostatniej sesji ostrzega
jednak, iż możemy mieć do czynienia nie ze
zwyczajową formacją odwrócenia, a kontynuacji
wcześniejszej fali spadkowej.
Pelion Byczy element świecowy z ostatniej sesji (młot)
sugeruje, iż trwająca od kilku dni przecena uległa
zakończeniu. Jeśli sygnał ten okaże się skuteczny,
pojawi się szansa na dokończenie budowy prawego
ramienia 2-miesięcznej formacji oRGR z linią sygnalną
przebiegającą obecnie na wysokości 105.6. Pozytywne
rozwiązanie tej formacji będzie się wiązać
z uzyskaniem potencjału wzrostowego sięgającego
ponad ostatni szczyt 117.5.
Analiza techniczna: Waluty
USDCHF D1: Kurs dolara do franka szwajcarskiego
zanotował dynamiczną korektę i znalazł się obecnie przy
trzymiesięcznej linii trendu spadkowego. Gdyby w tym
miejscu bardziej zdecydowanie ożywili się sprzedający
otworzyłoby to drogę w kierunku kontynuacji trendu
spadkowego. Do tego jednak kurs musiałby pokonać
najbliższą strefę wsparcia w okolicach okrągłego poziomu
0,9000, co mogłoby zaowocować dalszymi spadkami do
poprzednich dołków na poziomach 0,8831 oraz 0,8797.
Pod uwagę warto wziąć także alternatywny scenariusz wg
którego wybicie linii trendu spadkowego mogłoby
zaowocować
silniejszymi
wzrostami,
których
krótkoterminowym celem byłyby poziomy:
- 0,9170 (wsparcie/opór oraz cel formacji podwójnego
dna)
- 0,9249 (poprzedni szczyt)
Za tym rozwiązaniem przemawia także sytuacja na
wykresie tygodniowym, o której wspominaliśmy w
poprzedniej analizie, wg której kurs odbił się od: równości
impulsów A=C, zniesienia 38,2% i dolnego ograniczenia
kanału cenowego.
EURPLN D1: Polski złoty zaczął się pod koniec roku
dynamicznie osłabiać wobec euro. Najbliższymi miejscami
oporu, przy których mogłaby uaktywnić się strona
podażowa są okolice poziomów:
- 4,1900 – okrągły poziom, krótkoterminowa linia trendu
spadkowego i równość korekt
- 4,2074 i 4,2187 – poprzednie lokalne szczyty
Warto także obserwować średnioterminową linię trendu
spadkowego (szara, przerywana linia), która również
stanowi istotną barierę dla kupujących. Najbliższym
wsparciem jest obecnie poziom 4,1263 i dopiero jego
przebicie otwierałoby drogę do ataku na poziomy 4,0876 i
następnie 4,0489.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego , towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktó w interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurys dykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.