Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 27 grudnia 2012
Najważniejsze dane:
Roczna dynamika indeksu cen domów S&P/Case-Shiller (październik, USA) – odczyt okazał się lepszy od
oczekiwań i ceny wzrosły o 4,3 proc. r/r (4 proc. prog).
Nasza opinia: Spośród 20 badanych dużych miast, tylko Chicago i Nowy Jork wykazały ujemną dynamikę w
rocznym interwale. Jednocześnie jest to piąty z rzędu dodatni odczyt, co ostatni raz miało miejsce przejściowo
w 2010 r. i było związane z programem ulg podatkowych. Wyłączając ten jednorazowy czynnik, taka sytuacja
wystąpiła poprzednio w 2006 r., co wzmacnia pozytywne sygnały płynące z dynamiki pozwoleń, rozpoczętych
budów czy sprzedaży domów i pozwala na założenie, że dno cenowe zostało już w pełni ukształtowane.
Oczywiście, nie dotyczy to wszystkich obszarów, gdyż np. w Las Vegas poziom cen jest wciąż niemal 60 proc.
poniżej historycznego szczytu. Brak trwałych wzrostów cen nieruchomości był brakującym elementem w
scenariuszu ożywienia na tym rynku przez ponad połowę mijającego roku. Jeśli pozytywny trend zostanie
utrzymany, powinien on w 2013 r. wzmacniać motywy spekulacyjne i dodatkowo stymulować ekspansję rynku
nieruchomości.
Dziś obserwuj:



Wnioski o zasiłki dla bezrobotnych (poprzedni tydzień, USA) – oczekiwany jest odczyt na poziomie
poprzedniego, czyli 361 tys.
Indeks zaufania konsumentów Conference Board (grudzień, USA) – spodziewany jest spadek do 70,9
pkt (poprzednio 73,7 pkt)
Sprzedaż nowych domów (listopad, USA) – prognozowany jest wzrost do 380 tys. w ujęciu
zannualizowanym (poprzednio 368 tys.)
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Zeszłotygodniowy lokalny szczyt został
utworzony na dość istotnym pułapie 2 600 pkt. W tym
miejscu kurs zetknął się z linią równoległą do
opuszczonego wcześniej górą kanału wzrostowego,
którą można kojarzyć z ruchomym celem wybicia, tu
także wypada 161.8-procentowe rozwinięcie zakresu
wrześniowo-październikowego ruchu spadkowego.
Ponieważ jednocześnie w połowie mijającego tygodnia
rozpoczęty został pierwszy newralgiczny okres w
bieżącym cyklicznym przebiegu (1.8 – 2.2 miesiąca od
dołka z 26 października), wspomniany na wstępie
szczyt staje się także kandydatem na cykliczne
maksimum. Ewentualne przejście do spadkowej fazy
cyklu zostałoby zasygnalizowane przełamaniem dolnej
linii opuszczonego kanału wzrostowego (okolice 2 525
pkt). To jednak na razie dość odległa perspektywa,
gdyż bronią się wyżej położone elementy byczej
przewagi, czyli luka hossy z początku ubiegłego
tygodnia oraz górna linia opuszczonego kanału.
Wyznaczona przez nie strefa wsparcia 2 550 – 2 555
pkt została na ostatniej sesji dodatkowo podkreślona
długim dolnym cieniem. Dopóki nie dojdzie do jej
przełamania, nadal będzie wchodzić w grę możliwość
poprawienia ostatniego szczytu.
Asseco Po listopadowym wybiciu ponad półroczną linię
trendu spadkowego uformowany został dość wąski
kanał wzrostowy. Główne wsparcie wiąże się obecnie z
przebiegiem jego dolnej linii (ok. 44.0), a ruchowi w jej
kierunku sprzyja fakt, iż niedawna próba wyjścia ponad
linię górną okazała się nieudana.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD H4 Po przebiciu niemal dwuletniej linii trendu spadkowego w połowie grudnia,
ukształtowany został pełnowymiarowy trójkąt ze strefą wsparcia w okolicy 1,3170 USD. Z drugiej
strony, impuls wzrostowy został zatrzymany przy rocznej, płaskiej linii trendu spadkowego przy
1,3308
USD.
Kurs
EUR/USD na początku
dzisiejszej sesji podjął
jak dotąd skuteczną
próbę wybicia górnego
ograniczenia trójkąta.
Naturalnym celem jest
wspomniana
linia
trendu i lokalny szczyt z
19 grudnia, co daje
krótkoterminowy zasięg
ruchu na poziomie
1,3305-1,3308 USD. W
szerszym układzie należałoby oczekiwać realizacji pełnego zakresu ruchu i wzrost do 1,3405 USD.
Tym samym, perspektywa krótko- i średnioterminowa pozostaje wzrostowa. Sygnałem
ostrzegawczym byłby z pewnością ruch powrotny do wnętrza trójkąta, lecz o anulowaniu sygnału
wzrostowego można by mówić dopiero w przypadku przebicia 1,3125 USD.
USD/JPY W1 Na parze kontynuowane jest silne i regularne wybicie z ponad dwuletniej formacji
odwróconej głowy z ramionami. Obecnie kurs dotarł do wierzchołków z sierpnia 2010 r. (85,90 JPY),
co
może
spowodować
tymczasowe
zatrzymanie
impulsu
wzrostowego,
szczególnie że końcówka
roku
sprzyja
realizacji
zysków, a kurs od dwóch
tygodni
zwyżkuje
praktycznie bez istotnych
korekt nawet w krótszych
interwałach.
Potencjalna
korekta nie powinna jednak
sprowadzić kursu poniżej
84,10 JPY. Zasięg trwającego wybicia należy ocenić na ok. 92 JPY, co dzisiaj może brzmieć nieco
abstrakcyjnie, lecz należy zauważyć że prognozowanie 85 JPY jeszcze we wrześniu miało podobny
wydźwięk, a dziś jest to rzeczywistością. Podsumowując, krótkoterminowa korekta byłaby wskazana
w kontekście schłodzenia nastrojów rynkowych, lecz średnio- i długoterminowa perspektywa
pozostaje zdecydowanie wzrostowa.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj, analiza techniczna – waluty:
Sebastian Trojanowski, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Tel: +48 785 933 681
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.