PZU Akcji Małych i Średnich Spółek

TFI PZU
PZU Akcji Małych i Średnich Spółek
Komentarz zarządzającego
Drugi kwartał 2016 roku był kontynuacją wysokiej zmienności na rynkach finansowych. Okres ten przebiegał pod znakiem niepewności związanej z wyjściem Wielkiej Brytanii ze Strefy Euro tzw. Brexit. Wynik
referendum informujący o wyjściu Brytyjczyków ze wspólnoty zaskoczył większość inwestorów, czego
odzwierciedleniem były spadki na rynkach globalnych. Dodatkowo zaraz po ogłoszeniu wyników, głos
zabrał premier Wielkiej Brytanii, David Cameron, który jako orędownik pozostania w UE, poinformował o
podaniu się do dymisji. Eksperci wskazują, że Brexit może okazać się szczególnie dotkliwy dla gospodarek wschodzących, w tym Polski. W opozycji do spadków z wyraźnym odbiciem mieliśmy do czynienia na
rynkach surowcowych – ropa i srebro urosły ponad 20%, złoto o prawie 7%.
W kontekście naszego rodzimego rynku w minionym kwartale największą słabość pokazały duże spółki
względem indeksu szerokiego rynku czy małych i średnich spółek (WIG20 -12,85% vs. WIG -8,89%,
mWIG40 -6,11%). Poza Brexit’em, spadki potęgowane były dodatkowo przez kwestie polityczne tj.
podatek bankowy i od sieci detalicznych, konsolidację energetyki/górnictwa, OFE czy ustawę frankową.
Reasumując Polska wypadała słabiej od rynków rozwiniętych (DAX: -2,86%, S&P+1,91%) oraz od rynków wschodzących (Rosja: +3,27%, Brazylia +2,92%). W kontekście długoterminowym, stimulusem dla
naszej gospodarki może okazać się program 500+, który wszedł w życie 1 kwietnia, a który powinien
pozytywnie wpłynąć na przychody niektórych notowanych spółek.
Justyna Trojan – zarządzająca
PZU Akcji Małych i Średnich Spółek
TFI PZU
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów. Na
koniec czerwca 2016 r. wyniosły 27,6 mld zł.
PZU Akcji Małych i Średnich Spółek – charakterystyka
Celem inwestycyjnym jest dynamiczny wzrost wartości aktywów w wyniku wzrostu inwestycji, głównie w akcje małych i średnich
spółek notowanych w Warszawie. Ich udział w portfelu nie powinien spaść poniżej 70%. Dla uzupełnienia portfela subfundusz może
nabywać akcje małych i średnich spółek notowanych na rynkach zagranicznych. Akcje dobierane są w oparciu o analizę fundamentalną.
Pozostałą część porfela mogą stanowić dłużne papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz depozyty bankowe.
Struktura aktywów według instrumentów
10 lat
-4,7%
-2,4%
5,5%
8,3%
-
-2,5%
-4,8%
-4,9%
19,1%
17,7%
OD POCZĄTKU
DZIAŁALNOŚCI
5 lat
-3,7%
benchmark
3 lata
12 mies.
subfundusz
1 mies.
3 mies.
Wyniki inwestycyjne* (dane na 30 czerwca 2016 r.)
(stan na 30 grudnia 2015 r.)
-5,9%
16,1%
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa (zł)
w okresie 30.06.2011-30.06.2016
Rekomendowany minimalny okres oszczędzania
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
lata
Największe pozycje w portfelu
(dane na 30 grudnia 2015 r.)
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Koszty
Jednostka
uczestnictwa
Wynagrodzenie
za zarządzanie w skali roku
A
Maksymalna opłata
za nabycie
4%
4%
Współczynniki ryzyka
(liczone za okres 12 miesięcy, dane na 30 czerwca 2016 r.)
Odchylenie
standardowe
Tracking
error
15,3%
6,0%
Information
ratio
0,6
Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI
PZU SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym
na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wartość aktywów netto Subfunduszu może charakteryzować się znaczną zmiennością ze względu na fakt, iż Subfundusz lokuje znaczną część aktywów
w akcje spółek o małej kapitalizacji giełdowej, których historyczne kursy wykazują znaczną zmienność.
Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej
części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu.
Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji
o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.
Wskaźnik
Sharpe’a
0,2
Alfa
2,8%
Beta
1,0