PZU Akcji Spółek Dywidendowych

TFI PZU
PZU Akcji Spółek Dywidendowych
Komentarz zarządzającego
Ostatnie tygodnie to okres wzmożonej zmienności na rynkach finansowych na całym świecie. Dla
większości rynków akcyjnych III kw. był słabym okresem pod względem stóp zwrotu. Podwyższona
zmienność to efekt zawirowań w Chinach – obawy o wzrost gospodarczy i niespodziewana dewaluacja
juana – oraz obaw inwestorów dotyczących podwyżek stóp procentowych w USA. FED wstrzymał się z
podwyżką stóp procentowych we wrześniu, co zostało jednak przez rynek odebrany jako oznaka obaw
o globalne spowolnienie gospodarcze. Nastrojów nie poprawiają również skandale związane z branżą
automotiv dotyczące łamania norm emisji spalin (VW, BMW, Bosch etc). Słabe zachowanie się rynków
EM to pokłosie spadających cen surowców (miedź, ropa) oraz mocnego dolara. Niskie ceny surowców,
a w szczególności ropy są z drugiej strony korzystne dla rynków rozwiniętych. Słabe EUR vs USD
powinno ponadto wspierać gospodarkę Niemiec, z pozytywnym skutkiem dla gospodarki naszego
kraju. Mimo ostatnich zawirowań pozostajemy pozytywnie nastawieni do rynków akcyjnych. Dane
makroekonomiczne są nadal dobre, mamy niskie stopy procentowe, słabe EUR oraz napływ środków
z UE w przypadku naszego kraju. Czynniki te powinny wspierać wzrost gospodarczy i przyczyniać
się do poprawy wyników spółek. W naszej ocenie segment małych i średnich spółek jest nadal
bardziej atrakcyjny niż spółki z WIG20, jednakże zwracamy uwagę, iż niektóre sektory (np. banki)
zdyskontowały już wiele ryzyk (w tym politycznych) i po wyborach mogą częściowo odrobić straty.
Piotr Bień – zarządzający
PZU Akcji Spółek Dywidendowych
TFI PZU
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów.
Na koniec listopada 2015 r. wyniosły blisko 28,5 mld zł.
PZU Akcji Spółek Dywidendowych – charakterystyka
Aktywa Subfunduszu są lokowane przede wszystkim w akcje spółek wypłacających dywidendę z siedzibą w jednym z państw Europy
Środkowo-Wschodniej, a także w kwity depozytowe wyemitowane na podstawie akcji takich spółek i prawa do akcji takich spółek
a także papiery wartościowe emitowane przez podmioty krajowe lub zagraniczne, instrumenty rynku pieniężnego oraz depozyty w
bankach krajowych lub instytucjach kredytowych.
Wyniki inwestycyjne* (dane na 30 listopada 2015 r.)
Struktura aktywów według instrumentów
12 mies.
3 lata
5 lat
10 lat
OD POCZĄTKU
DZIAŁALNOŚCI
PZU ASD
-0,2%
3,1%
14,9%
12,0%
-1,0%
–
43,3%
benchmark
-4,2%
-5,9%
-8,9%
6,7%
7,2%
–
27,3%
1 mies.
3 mies.
(stan na 30 czerwca 2015 r.)
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa (zł)
w okresie 30.11.2010-30.11.2015
Rekomendowany minimalny okres oszczędzania
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
lata
Największe pozycje w portfelu
(stan na 30 czerwca 2015 r.)
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Koszty
Jednostka
uczestnictwa
Wynagrodzenie
za zarządzanie w skali roku
A
Maksymalna opłata
za nabycie
3,0%
4,0%
Współczynniki ryzyka
(liczone za okres 12 miesięcy, dane na 30 listopada 2015 r.)
Odchylenie
standardowe
Tracking
error
13,6%
5,4%
Information
ratio
4,5
Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI
PZU SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym
na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wartość aktywów netto Subfunduszu może charakteryzować się znaczną zmiennością ze względu na fakt, iż Subfundusz lokuje znaczną część aktywów
w udziałowe papiery wartościowe (akcje).
Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej
części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu.
Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji
o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.
Wskaźnik
Sharpe’a
1,8
Alfa
23,9%
Beta
1,0