Karta funduszu PZU Akcji Małych i Średnich Spółek

TFI PZU
PZU Akcji Małych i Średnich Spółek
PZU Akcji Małych i Średnich Spółek - komentarz zarządzającej
Miniony rok 2016 był dla inwestorów czasem podwyższonej zmienności na rynkach finansowych, pomimo
której większość rynków odnotowała wzrosty rzędu 5-10%. Wypadkową zmienności były decyzje dotyczące
polityki największych banków centralnych – ECB i BOJ, które utrzymywały luźną politykę monetarną, czy
FED, który przeszedł do polityki zacieśniania, poprzez pojawienie się pod koniec 2016 roku inflacji, co finalnie uderzyło w segment obligacji oraz pomogło sektorowi bankowemu.
Pozytywny sentyment powrócił na rynki po wyborach Prezydenckich w USA. Po wygranej Trumpa, Prezydent
elekt zapowiedział ogromny pakiet stymulacyjny opierający się na inwestycjach infrastrukturalnych oraz
szeroko rozumianym wsparciu dla firm amerykańskich. We wzrostach nie przeszkodziła rynkom pierwsza od
wielu kwartałów podwyżka stóp procentowych w USA. Rynki oczekują dalszych podwyżek stóp w 2017 r.
W kontekście naszego rodzimego rynku, rok 2016 był również udany – indeks szerokiego rynku WIG wzrósł
o ponad 11%, WIG20 o prawie 5%, najmocniejszym indeksem był mWIG40, który urósł o ponad 18%.
Koniec roku charakteryzował się gwałtowną zwyżką indeksu Blue Chip (wzrost o prawie 14%), co było najprawdopodobniej pochodną napływu środków ze strony inwestorów zagranicznych na polską giełdę.
Justyna Trojan – zarządzająca
Fundusz PZU Akcji Małych i Średnich Spółek osiągnął bardzo dobre wyniki na tle grupy porównawczej, stopa PZU Akcji Małych i Średnich Spółek
zwrotu wyniosła ponad 15%. Oczekujemy, że zmiana procesu inwestycyjnego, która nastąpiła w poprzednich
kwartałach powinna przynieść inwestorom wymierne korzyści w bieżącym roku. Potwierdzeniem atrakcyjnych wycen w segmencie małych i średnich była duża liczba wezwań (w całym roku było ponad 30). W roku 2017 oczekujemy kontynuacji trendu M&A, co powinno
wpłynąć pozytywnie na notowania podmiotów. Krótkoterminowo zakładamy korektę mWIG40, która w naszym przypadku powinna być
wykorzystywana na selekcję spółek.
Zwracamy uwagę na ostrożność inwestycyjną, na którą wskazują wysokie odczyty wskaźników sentymentu wskazujące na wykupienie
rynku. Oczekujemy, iż w najbliższym czasie spółki z WIG20 będą mocniejsze niż rynek, z kolei druga połowa roku powinna naszym zdaniem powinna należeć do segmentu małych i średnich spółek. Na cały rok 2017 patrzymy z umiarkowanym optymizmem jeżeli chodzi o
rynki akcyjne zarówno w Polsce jak i na świecie.
TFI PZU
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów. Na
koniec stycznia 2017 r. wyniosły 22,7 mld zł.
Struktura aktywów według instrumentów
Wyniki inwestycyjne* (dane na 31 stycznia 2017 r.)
3 mies.
12 mies.
3 lata
5 lat
10 lat
YTD
Największe pozycje w portfelu
1 mies.
(stan na 30 czerwca 2016 r.)
subfundusz
6,8%
8,6%
32,3%
5,9%
59,2%
-7,9%
6,8%
benchmark
8,2%
9,8%
30,2%
27,2%
80,2%
14,6%
8,2%
*dane dotyczą jednostki kategorii A
(stan na 30 czerwca 2016 r.)
Benchmark
Portfel składający się w 90% z indeksu WIG i w 10% ze stawki WIBID 1M * (1 – stopa rezerwy obowiązkowej).
WIBID 1M – oznacza oferowaną stawkę oprocentowania (w skali roku) jednomiesięcznych depozytów na rynku międzybankowym.
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa (zł)
w okresie 30.12.2015 - 31.01.2017
30%
25%
20%
15%
10%
5%
Odchylenie
standardowe
Tracking
error
9,8%
6,7%
Information
ratio
0,2
Wskaźnik
Sharpe’a
0,2
-10%
Alfa
Beta
4,0%
0,7
2017-01-31
(liczone za okres 12 miesięcy, dane na 31 stycznia 2017 r.)
2016-07-16
-5%
2015-12-30
0%
Współczynniki ryzyka
-15%
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Roczne stopy zwrotu
Koszty i okres oszczędzania
Jednostka
uczestnictwa
Wynagrodzenie
za zarządzanie
w skali roku
Maksymalna
opłata za
nabycie
Rekomendowany
minimalny okres
oszczędzania
A
4,0%
3,0%
5 lat
2012
2013
2014
2015
2016
22,8%
33,5%
-19,4%
7,3%
15,4%
Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI
PZU SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym
na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wartość aktywów netto Subfunduszu może charakteryzować się znaczną zmiennością ze względu na fakt, iż Subfundusz lokuje znaczną część aktywów
w akcje spółek o małej kapitalizacji giełdowej, których historyczne kursy wykazują znaczną zmienność.
Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej
części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu.
Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji
o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.