docRaportu
download 
Reklamacja Transkrypt
Raportu
Superfund Green Manager's Report 10/2012 Strategie inwestycyjne SUPERFUND GREEN A TRADYCYJNA SUPERFUND GREEN QAG 1 Data uruchomienia 08.03.1996 Wartość początkowa 1.000,00 Od uruchomienia 482,08 % Średniorocznie 11,15 % % miesięcy pozytywnych 55,00 % Max. obsunięcie kapitału 34,54 % Depozyt zabezpieczający 3 18,52 Wskaźnik Sharp'a 2 0,47 Wskaźnik MAR 0,32 Korelacja z indeksem S&P500 0,12 MSCI World 73,57 % 2012 Stycz 0,15 % Lut 1,97 % Marz 7,18 % Kwiec 0,64 % Maj 18,54 % Czer 8,94 % Lip 2,23 % Sier 2,36 % Wrzes 2,87 % Pazd 4,44 %* List Grudz 5,81 % SINCE START 1996 10,30 % 1997 20,70 % 1998 62,55 % 1999 25,39 % 2000 23,19 % 2001 18,82 % 2002 38,42 % 2003 24,33 % 2004 10,98 % 2005 3,30 % 2006 10,47 % 2007 1,81 % Total: 2008 2009 2010 2011 35,44 % 24,46 % 12,93 % 17,35 % 2012 5,81 % SUPERFUND GREEN QAG 1 MSCI WORLD +500 % +300 % +150 % +50 % 0% 03/96 98 482,08 % 2000 02 04 10 08 06 2012 ° Szacunkowe dane indeksu na koniec miesiąca, 1) fundusz niedostępny dla nowych inwestorów, 2) m od ryzyka = 0) SUPERFUND GREEN B DYNAMICZNA SUPERFUND GREEN GCT USD 1 Data uruchomienia 04.01.2000 Wartość początkowa 551,16 Od uruchomienia 184,49 % Średniorocznie 8,49 % % miesięcy pozytywnych 55,84 % Max. obsunięcie kapitału 57,92 % Wskaźnik Sharp'a 2 0,23 Wskaźnik MAR 0,15 Korelacja z indeksem S&P500 0,18 MSCI World 8,40 % 2012 Stycz 0,23 % Lut 2,12 % Marz 11,08 % Kwiec 1,03 % Maj 25,23 % Czer 15,57 % Lip 3,96 % Sier 3,66 % Wrzes 4,59 % Pazd 6,68 % List Grudz 15,46 % SINCE START 2000 40,16 % 2001 42,56 % 2002 69,23 % 2003 26,35 % 2004 11,20 % 2005 9,12 % 2006 13,18 % 2007 9,91 % 2008 50,51 % 2009 39,90 % 2010 17,20 % 2011 27,89 % Total: 2012 15,46 % SUPERFUND GREEN GCT USD 1 MSCI WORLD +400 % +300 % +200 % +150 % +50 % 0% 2000 184,49 % 02 06 04 08 10 2012 1) fundusz niedostępny dla nowych inwestorów, 2) modyfikowany (stopa wolna od ryzyka = 0) SUPERFUND GREEN C AGRESYWNA SUPERFUND GREEN MASTER 1 Data uruchomienia 03.05.2001 Wartość początkowa 10,00 Od uruchomienia 228,10 % Średniorocznie 10,88 % % miesięcy pozytywnych 52,17 % Max. obsunięcie kapitału 61,81 % 2 Wskaźnik Sharp'a 0,22 Wskaźnik MAR 0,18 Korelacja z indeksem S&P500 0,19 MSCI World 14,36 % 2012 Stycz 0,57 % Lut 4,38 % Marz 13,92 % Kwiec 0,59 % Maj 36,11 % Czer 20,86 % Lip 5,22 % Sier 3,93 % Wrzes 4,73 % Pazd 8,29 %* List Grudz 14,53 % SINCE START 2001 37,30 % 2002 79,84 % 2003 63,50 % 2004 19,91 % 2005 15,24 % 2006 21,40 % 2007 4,02 % 2008 74,18 % 2009 51,03 % 2010 34,07 % 2011 29,79 % 2012 14,53 % Total: SUPERFUND GREEN MASTER 1 MSCI WORLD +500 % +400 % +300 % +200 % +100 % +50 % 0% 05/2001 228,10 % 03 04 06 08 10 2012 ° Szacunkowe dane indeksu na koniec miesiąca, 1) fundusz niedostępny dla nowych inwestorów, 2) m od ryzyka = 0) ° Szacunkowe dane indeksu na koniec miesiąca Superfund Sicav: wyliczanie wartości indeksu dla poszczególnych subfunduszy w ramach Superfund Sicav nastapi z dniem 30 listopada 2011 roku. Wyliczanie wartości aktywów wszystkich subfunduszy wydzielonych w ramach Superfund Sicav, jak również realizacja zleceń nabycia, odkupienia oraz zamiany tytułów uczestnictwa jest w chwili obecnej zawieszona z uwagi na bankructwo amerykańskiego brokera MF Global. Wyceny indykatywne wartości tytułów uczestnictwa publikowane od 31.10.2011 roku uwzględniają wyłącznie bieżące wyniki inwestycyjne z wyłączeniem aktywów znajdujących się w MF Global.Wyliczenia indeksu dla austriackich tytułów uczestnictwa oraz dla funduszy Cayman SPC: Środki zdeponowane w MF Global zostały czasowo wyłączone w celu ustalenia wartości aktywów. Z tego powodu wartość aktywów poszczególnych subfunduszy na dzień 31.10.2011 uległ obniżeniu od 4,3% do 10%. W chwili zwrotu środków przez MF Global zostaną one przekazane uczestnikom. Ważna informacja: wyniki historyczne nie gwarantują osiągnięcia podobnych rezultatów w przyszłości. Prezentowane wyniki są wynikami netto. Należy zapoznać się również z zastrzeżeniami zamieszczonymi na stronie pierwszej. Ważna informacja: Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji powtórzenia ich w przyszłości. Przedstawione w niniejszym dokumencie wyniki uwzględniają wszystkie opłaty (poza ewentualnymi opłatami za nabycie bądź umorzenie). Prosimy o zapoznanie się z zastrzeżeniem na ostatniej stronie. Superfund QAG jest głównym funduszem Superfund stosującym strategię tradycyjną. Wyniki innych funduszy Superfund stosujących tę samą strategię będą różniły się ze względu na wiele czynników, w tym między innymi: różne struktury opłat, różne poziomy aktywów pod zarządzaniem, a także możliwość różnych punktów wejścia i wyjścia. Fundusze Superfund stosujące dynamiczne i agresywne strategie mogą znacznie różnić się pod względem wyników poprzez zwiększenie efektu dźwigni finansowej, a także ze względu na wymienione wyżej czynniki. 3) Przedstawiany stosunek depozytu zabezpieczającego do kapitału własnego (MER) dla Superfund QAG reprezentuje średni MER w miesiącu objętym sprawozdaniem. Przedstawione wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego oparte są na wymogach zarówno brokera jak i giełdy. Wymagania brokera dotyczące depozytu zabezpieczającego mogą być znacząco wyższe niż wymogi danej giełdy i zarówno poziomy depozytu wyznaczanego przez brokera jak i przez giełdę mogą ulec zmianie. Stosunek MER może się zmienić szybko ze względu na warunki rynkowe, a tym samym przedstawiany stosunek MER nie powinny być traktowany jako ogólna średnia lub MER docelowy. Superfund Green Manager's Report 10/2012 Wyniki na poszczególnych rynkach Rynki Indeksy akcji Obligacje Stock Indices Alokacja 33 % Wynik 0,14 % Bonds Stopy procentoweInterest Rates Waluty Currencies Zboża Grains Surowce energetyczne Energies 55 % 1,01 % 77 % 0,03 % 19 % 0,40 % 11 % 0,05 % 17 % 0,94 % Metale Metals 14 % 2,60 % Rynki rolne Agric. Markets 44 % 0,07 % 100 % 4,44 % Total Wpływ na wynik –2% –1% 0 +1% +2% * Indykatywne wyniki inwestycyjne Superfund QAG (przed dokonaniem odpisów w związku z aktywami zdeponowanymi w MF Global) Powyższy schemat podziału na rynki szacuje depozyty zabezpieczające wymagane od Superfund QAG w celu utrzymania otwartej pozycji na rynku kontraktów terminowych i mogą być używane tylko jako wskazówka. Wymagania dotyczące depozytu mogą zmienić się gwałtownie w zależności od warunków rynkowych. Dodatkowo, środki przydzielone na inne fundusze Superfund stosujące te same strategie, jak Superfund QAG mogą się różnić ze względu na wiele czynników, w tym między innymi: poziom zarządzanych aktywów, możliwość różnych punktów wejścia i wyjścia oraz lokalnych przepisów, które mogą ograniczyć działanie na niektórych rynkach. Rynki towarowe ENERGETYCZNE SUROWCE WYNIK: 0,94 % Strategie Superfund w zakresie rynku energetycznego przyniosły gorsze wyniki z powodu korekty ostatnich zwyżek na rynkach. Ceny ropy spadły o kolejne 7%, przy wciąż słabej kondycji globalnej gospodarki. Produkcja ropy w Ameryce Północnej osiągnęła 17letnie maksimum, podczas gdy konsumpcja spadła do najniższego poziomu od 4 lat. Poziom produkcji w krajach OPEC także pozostawał wysoki. Moce przerobowe rafinerii zwiększyły się, ponieważ niektóre zakłady wznowiły produkcję po okresowych remontach, zwiększając dostawy destylatów. Niższe od zakładanych przychody spółek mających wielkie znaczenie dla gospodarki, jak Microsoft oraz GE, sugerują dalszy spadek popytu przy imporcie z Chin pozostającym pod presją. Wiadomości, że Iran dąży do rozpoczęcia rozmów z USA w celu rozwiązania patowej sytuacji dotyczącej programu nuklearnego przyczyniły się do zmniejszenia politycznego napięcia na Bliskim Wschodzie. Cena ropy Brent (3,3%), stanowiąca europejski benchmark dla cen tego surowca, utrzymywała się na relatywnie dobrym poziomie w stosunku do kontraktów WTI, a spread pomiędzy nimi wzrósł do 24,87USD, najwyżej od roku. Ceny gazu ziemnego (+2,2%) wzrosły do maksimum w 2012 r., gdyż poziomy zapasów pozostawały na niezmienionym poziomie pomimo tego, że produkcja biła wieloletnie rekordy. ZBOżA WYNIK: 0,05 % Ograniczone pozycje Superfund przyniosły niewielkie straty, gdyż uczestnicy rynku koncentrowali się na popycie eksportowym oraz początku sezonu siewnego w Ameryce Południowej. Ceny kukurydzy spadały, zanim poszybowały do poziomu 4tygodniowego maksimum (7,75 ½ USD) po tym, jak amerykański Departament Rolnictwa opublikował prognozy wskazujące na niższy od oczekiwanego poziom światowych zapasów. Wysokie ceny jednak nie utrzymały się, ponieważ niski poziom popytu spowodował powrót spadków. Oczekuje się, że wyniki eksportu USA, które do tej pory odnotowały 43% spadek, będą w dalszym ciągu się pogarszać i osiągną 38letnie minimum, ponieważ importerzy szukają innych miejsc, gdzie mogą uzyskać bardziej konkurencyjne ceny. Zmalał także popyt na ziarna soi (3,4%), na skutek czego ceny za buszel spadły poniżej 15 USD po raz pierwszy od lipca. Uczestnicy rynku bacznie obserwują ulewne deszcze w Brazylii i Argentynie, gdzie spodziewane są rekordowe zbiory. Deszcze pozwalają rolnikom na powiększenie areału, jednakże stanowią także zagrożenie dla jakości zbiorów. Brak opadów na południowych równinach przyczynił się do utrzymania cen pszenicy ozimej KCBT, ponieważ zasiew odbywa się znaczniej wcześniej niż planowano. Brak wilgoci może uniemożliwić właściwe ukorzenienie roślin, zanim wejdą one w stan uśpienia. METALE WYNIK: 2,60 % Inwestycje Superfund na rynku metali przyniosły gorsze wyniki od spodziewanych, ponieważ szanse na dodatkowe działania stymulujące gospodarkę zmniejszyły się, a dolar amerykański się umacniał. Oczekiwania dotyczące kolejnej rundy działań stymulujących wzrost gospodarczy w Chinach spadły. We wrześniu eksport wzrósł o 9,9%, a produkcja przemysłowa przyspieszyła. Amerykański Fed powstrzymał się od wydawania oświadczeń dotyczących kontynuacji programu Operacja Twist, który ma się zakończyć w grudniu, powodując spadek popytu na złotu i srebro wykorzystywanych jako zabezpieczenie przed inflacją. Spekulanci zachowali także spokój pomimo braku jasnych perspektyw dotyczących problemów hiszpańskiej gospodarki po tym, jak szczyt UE nie przyniósł żadnych konkretnych rozwiązań. Fakt, że Hiszpania nie śpieszy się z wnioskiem o pakiet ratunkowy, napędza obawy, że kryzys zadłużeniowy będzie się utrzymywał, przyczyniając się tym samym do spadku wartości euro w stosunku do dolara. W drugiej połowie października kurs USD nieprzerwanie rósł, co przyczyniło się do spadku cen metali nieszlachetnych. Ceny miedzi na giełdzie Comex oraz aluminium na LME spadły odpowiednio o 6,4% i 9,8%, ponieważ kryzys zadłużeniowy w dalszym ciągu odbija się na światowej gospodarce. RYNKI ROLNE WYNIK: 0,07 % Nasze inwestycje w produkty rolne przyniosły mieszane wyniki, ponieważ wzrost kosztów paszy doprowadził do zmniejszenia rentowności produkcji mięsa. Ceny kontraktów futures na bydło rosły wraz z rosnącymi cenami hurtowymi wołowiny, zanim raport Departamentu Rolnictwa USA dotyczący bydła tuczonego na mięso wykazał 19% spadek kupna bydła hodowlanego. 18% wzrost cen kukurydzy po najcięższej suszy od 56 lat spowodował drastyczny spadek marż uzyskiwanych z tuczu bydła. Inwestycje w tucz we wrześniu były najniższe od początku rejestracji tych danych przez Departament Rolnictwa w 1996 r. Ceny żywca wieprzowego osiągnęły 3miesięczne maksimum, zanim 28% wzrost zapasów wieprzowiny spowodował spadek w kontraktach futures. Na koniec września poziom zapasów był najwyższy od 1915 r., ponieważ rosnące koszty paszy skłoniły producentów do zarzynania zwierząt. Na nowojorskiej giełdzie doszło do wyprzedaży kawy po informacjach o poprawie warunków atmosferycznych w Brazylii oraz rosnących zapasach w USA. Zapasy kawy wzrosły w tym roku o 44%. Ceny kontraktów na cukier z terminem zapadalności w marcu spadły z powodu prognozowanego wzrostu podaży oraz spadającego popytu. Australia, trzeci największy eksporter cukru, wyprodukuje w tym roku 4,5 Mt cukru w porównaniu do 3,7 Mt w roku ubiegłym. Uwaga: Wszystkie powyższe informacje odnoszą się wyłącznie do Superfund QAG (fundusz zamknięty). Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują powtórzenia ich w przyszłości. Superfund Green Manager's Report 10/2012 Analiza pozycji (Wpływ na miesięczny wynik) Najlepsze wyniki NYMEX_Crude_Oil Pozycja Wynik L/S 0,99 % Short 0,79 % CME_JapaneseYen L/S 0,39 % Najsłabsze wyniki Pozycja Wynik L/S 2,09 % Long 0,82 % L/S 0,64 % LME_Aluminum(3M) COMEX_Gold NYMEX_Rbob_Gas CBT_5Yr_TNote Rynki finansowe INDEKSY AKCJI WYNIK: 0,14 % Pomimo trudnej sytuacji gospodarczej w całej Europie, akcje zanotowały niewielki wzrost, co przyniosło mieszane wyniki dla Superfund. Zarówno włoski indeks MIB (+1,9), jak i francuski CAC40 (+2,2%) zanotowały wzrosty dzięki poprawie wyników produkcji. Wzrósł także szwajcarski indeks SMI (+1,3%), na skutek obiecujących wyników sprzedaży detalicznej (+5,9%). Londyński FTSE (+0,9%) zanotował niewielki wzrost z uwagi na to, że przyrost PKB na poziomie 1,0% przewyższył prognozowany. Z kolei niemiecki indeks DAX (+0,5) również nieznacznie wzrósł pomimo spadającego poziomu zamówień w przemyśle. Sytuacja na giełdach na wschodzie była mieszana z powodu utrzymującej się niepewności wśród inwestorów. Chiński indeks Hshares wzrósł (+7,6%), ponieważ PKB oraz wyniki sprzedaży detalicznej były lepsze od oczekiwanych. Południowokoreański indeks Kospi (5,2%) spadł z powodu słabego wzrostu, podczas gdy indeks w Singapurze zanotował spadek (2,2%) na skutek skurczenia się PKB o 1,5%. Z kolei Nikkei (+0,5%) zanotował wzrost z powodu oczekiwań w odniesieniu do rządowego pakietu stymulacyjnego oraz osłabiającego się jena. W USA ceny akcji spadały, ponieważ kwartalne prognozy dotyczące zysków i wzrostu były rozczarowujące. Słabe wyniki sektora technologicznego spowodowały 5,4% spadek indeksu Nasdaq. OBLIGACJE WYNIK: 1,01 % Inwestycje Superfund w długoterminowe kontrakty futures na stopy procentowe przyniosły gorsze wyniki od oczekiwanych, ponieważ problemy peryferyjnych krajów europejskich w dalszym ciągu sprzyjały zmiennym nastrojom na rynku, podczas gdy dane gospodarcze z USA spowodowały spadek cen kontraktów futures na obligacje skarbowe. Rentowność niemieckich bundów, uważanych za najbezpieczniejszy europejski instrument dłużny, spadła o 0,7% po tym, jak agencja Moody’s potwierdziła rating kredytowy Hiszpanii na poziomie BAA3, zaledwie jeden krok od poziomu śmieciowego. Następnie agencja Moody’s obniżyła rating kredytowy pięciu hiszpańskich regionów. Niższy rating lokalny oraz 11% spadek sprzedaży detalicznej spowodowały przepływ inwestycji z powrotem w stronę bezpiecznych bundów. Rentowność niemieckich obligacji wzrosła do 1,66%, przed ponownym spadkiem do 1,46% i pozostawała na niemal niezmienionym poziomie przez miesiąc. W USA obserwowaliśmy bardziej trwałe spadki cen obligacji wynikające z istotnego obniżenia stopy bezrobocia o 0,4% do 7,8% oraz znaczącego wzrostu w sektorze budowy nowych domów, który jest kluczowym czynnikiem wzrostu w gospodarce amerykańskiej. Te dwa wskaźniki miały znaczący wpływ na spadek rentowności 10letnich obligacji o 0,5%. WALUTY WYNIK: 0,40 % Superfund osiągnął umiarkowanie pozytywny wynik na rynkach walut z powodu zmian kursu dolara w stosunku do walut światowych. Kurs funta brytyjskiego w stosunku do dolara utrzymywał się na stabilnym poziomie z powodu wzrostu brytyjskiego PKB o 1,0%, co pozwoliło Wielkiej Brytanii na wyjście z obszaru recesji. Bank Anglii pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie 0,5% z uwagi na poprawę wyników sprzedaży detalicznej i zmniejszające się bezrobocie. Euro umocniło się nieznacznie (+0,7%), ponieważ EBC nie powziął żadnych działań powołując się na podwyższony, jednakże akceptowalny poziom inflacji. Dolar australijski osłabił się z powodu nieoczekiwanej decyzji Banku Australii o obcięciu stóp procentowych o 25 punktów bazowych do 3,25%, zanim istotny zwrot cen dóbr konsumpcyjnych (+1,4%) pogrążył oczekiwania w zakresie dalszego rozluźniania polityki monetarnej. Japoński jen osłabił się (2,3%) w wyniku spekulacji dotyczących dalszego rozluźniania polityki monetarnej przez Bank Japonii oraz interwencji na rynku walut. Kurs dolara kanadyjskiego (1,6%) obniżył się na skutek negatywnych prognoz prezesa Banku Kanady, które oddaliły oczekiwania krótkoterminowego zacieśniania polityki. Bank Kanady pozostawił stopy na niezmienionym poziomie z racji nieznacznego wzrostu bezrobocia (+0,1%). Peso meksykańskie straciło 1,4%, gdyż popyt w USA jest w dalszym ciągu słaby. PROCENTOWE STOPY WYNIK: 0,03 % Pozycje Superfund na rynku pieniężnym przyniosły niewielkie straty, ponieważ banki centralne były stosunkowo mało aktywne. W październiku Europejski Bank Centralny ogłosił brak zmian w zakresie podstawowej stopy procentowej, czego się powszechnie spodziewano. Choć gospodarka strefy euro zanotowała w drugim kwartale negatywny wzrost wynoszący 0,2%, EBC powołał się na wyższy od oczekiwanego poziom inflacji wskazując, że dalsze obniżki podstawowej stopy procentowej nie były konieczne. Zmiany w 3miesięcznych kontraktach futures na Euribor były nieznaczne, zamykając się na praktycznie niezmienionym poziomie. Kontrakty futures na EUR/USD odzwierciedlały ogólny brak aktywności Rezerwy Federalnej, a rynek opierał się na oświadczeniu Fed, że krótkoterminowe stopy procentowe pozostaną na poziomie bliskim zera do 2015 r. Wahania kontraktów frontmonth były niewielkie i zamknęły się niewielkim wzrostem. Niespodziewana obniżka stóp procentowych w Australii o 25 punktów bazowych przyniosła natychmiastowy skutek dla kontraktów futures na 90dniowe bony skarbowe Banku Australii, które osiągnęły 4letnie maksimum przed powrotem do poprzedniego, niemal niezmienionego poziomu. Uwaga: Wszystkie powyższe informacje odnoszą się wyłącznie do Superfund QAG (fundusz zamknięty). Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują powtórzenia ich w przyszłości. Superfund Green Manager's Report 10/2012 Analiza rynku (Wpływ na miesięczny wynik) CBT_5yr_T-Note CBT_5yr_T-Note CBT_5yr_T-Note CBT_5Yr_TNote L/S | 0,64 % Inwestycje w 5letnie amerykańskie bony skarbowe przyniosły gorsze wyniki od oczekiwanych, po spadku popytu na papiery uważane za „bezpieczną przystań”. Po spadku bezrobocia w USA do 7,8%, przyszły lepsze od prognozowanych dane dotyczące przemysłu, produkcji oraz dóbr trwałego użytku. Nastroje konsumentów wzrosły po raz 8 na przestrzeni 9 miesięcy. Ten pozytywny nastrój znalazł odzwierciedlenie w 1,1% wzroście sprzedaży detalicznej. Wskaźnik rynku nowych domów w USA wzrósł o 15% i osiągnął 4letnie maksimum. Rentowność 5letnich obligacji osiągnęła 0,8235%, najwyżej od maja. 08/2012 08/2012 08/2012 09/2012 09/2012 09/2012 10/2012 10/2012 10/2012 124-24 124-24 124-24 124-16 124-16 124-16 124-08 124-08 124-08 124 124 124 123-24 123-24 123-24 123-16 123-16 123-16 123-08 123-08 123-08 LME_Copper LME_Copper LME_Copper LME_Copper(3M) L/S | 0,33 % Długie pozycje Superfund straciły solidne podstawy, ponieważ słabość azjatyckiej gospodarki oraz brak postępów w rozwiązywaniu problemu hiszpańskiego zadłużenia odbiły się na cenach miedzi. Opinie, że ostatni szczyt UE poświęcony Hiszpanii nie przyczynił się do poprawy sytuacji tego kraju, spowodowały spadek EUR w stosunku do USD, co przyniosło spadek cen towarów w tej walucie. Tymczasem zapasy wzrosły najszybciej od 4 lat, o całe 9,4% (240 450 ton). Ceny miedzi na giełdzie LME spadły o 5,4%, co odpowiada 7 759,50 USD, znacznie poniżej 200dniowej średniej kroczącej. 08/2012 08/2012 08/2012 09/2012 09/2012 09/2012 10/2012 10/2012 10/2012 8400 8400 8400 8200 8200 8200 8000 8000 8000 7800 7800 7800 7600 7600 7600 7400 7400 7200 7400 7200 7200 NYMEX NYMEX NYMEX NYMEX_Rbob_Gas Long | 0,82 % Przyrost mocy produkcyjnej rafinerii, wzrost zapasów oraz spadający popyt spowodowały serię spadków cen benzyny RBOB przez 9 kolejnych sesji, łącznie o 9,4%, co negatywnie odbiło się na długich pozycjach Superfund. Kontrakty futures znalazły się pod presją, podczas gdy zapasy osiągnęły zaskakująco wysoki poziom. Słaba sytuacja sektora produkcyjnego w Europie oraz spadający popyt (2,4%) i konsumpcja (3,8%) w USA przyczyniły się do pogłębienia niedźwiedzich nastrojów. Huragan, który nawiedził wschodnie wybrzeże USA, miał bardziej negatywny wpływ na popyt niż na podaż. 08/2012 08/2012 08/2012 09/2012 09/2012 09/2012 10/2012 10/2012 10/2012 290 290 285 290 285 280 285 280 275 280 275 270 275 270 265 270 265 260 265 260 255 260 255 250 255 250 245 250 245 245 Ważna informacja: Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji powtórzenia ich w przyszłości. Wyniki działalności przedstawione powyżej, stanowią wyniki funduszy Superfund o najdłuższej historii dla ich strategii i przedstawiane są z uwzględnieniem opłat i wydatków, z wyjątkiem opłat za subskrypcję i umorzenie (jeśli istnieje). Fundusze te są zamknięte dla nowych inwestycji. Mimo, że inne fundusze Superfund stosują te same strategie, jak fundusze przedstawione, to nie ma gwarancji, osiągnięcia tych samych wyników z powodu wielu czynników, w tym między innymi: różnej struktury opłat, różnych poziomów zarządzanych aktywów oraz możliwość różnych punktów wejścia i wyjścia. Prezentowane w niniejszym materiale informacje nie mają charakteru oferty ani też nie są skierowane do jakiegokolwiek inwestora zainteresowanego nabyciem tytułów uczestnictwa funduszy, o których mowa powyżej, na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Informacje te mają charakter poglądowy i mają umożliwić polskiemu odbiorcy bliższe zapoznanie się z efektami stosowania strategii inwestycyjnych opracowanych przez Superfund i stosowanych w produktach finansowych oferowanych na różnych rynkach finansowych na świecie.
