Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
24 lipca 2014 | 5 stron
Informacje ze Spółek

AviaAM Leasing – Grupa poinformowała, że skutecznie zakończyła tranakcję i
dostawę jedengo samolotu Boeing 737-800 na rzecz swojego klienta.

Bogdanka – Spóła otrzymała koncesję na wydobycie z obszaru K-3 oraz na
Rafał Materka
Analityk
rozpoznanie złoża Ostrów.

Comp – Zarząd spółki podniósł limit wartości perwszej emisji obligacji
emitowanych w ramcach programu emisji o 6 mln PLN tj. do wysokości 36 mln
Maciej Kałowski
Analityk
PLN.

Echo Investemnt – Spółka zależna Farrina Investment wyemitowała
dziesięcioletnie, niezabezpieczone obligacje o wartości 122 mln PLN. Obligacje
zostały w całości objęte przez fundusze Forum, których certyfikaty
(bezpośrednio i pośrednio) w całości należą do Echo Investment. Emisja
związana była z zarządzaniem środkami pieniężnymi w ramach grupy.

Elektrobudowa – Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej z PKO BP
podwyższając limit w kredycie wielocelowy do maksymalnie 307,2 mln PLN –
limit jest dostępny do lutego 2015 roku.

Famur – Spółka podpisała umowę z HATTAT ENERJI VE MADEC TIC na
dostawę kompleksów ścianowych oraz dodatkowych urządzeń i części
zamiennych za 272,9 mln PLN. Umowa wejdzie w życie w grudniu 2014 roku i
GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
51,541
2,403
2,574
3,376
2,961
1,174
Grupa Żywiec – Spółka wykupiła obligacje za 50 mln PLN, co oznacza, że
skutecznie wykupiła wszystkie obligacje wyemitowane w 2014 roku.

Integer.pl – Spółka wraz z funduszem PineBridge zainwestuje 22 mln EUR w
celu dokapitalizowania easyPack. Integer obejmie 9.703 udziałów za 11,8 mln
EUR, a fundusz PineBridge 8,370 udziałów za 10,2 mln EUR.

Polimex-Mostostal – Spółka sprzedała cały swój udział w EnergomontażPółnoc - Technika Spawalnicza i Laboratorium na rzecz Inspecta Holding
Polska za 8,02 mln PLN.

1M
YTD
-2.9% 0.5%
-2.9% 0.1%
-2.8% 1.4%
-3.4% 0.9%
-5.7% -7.6%
-6.4% -14.9%
RYNKI WSCHODZĄCE
MSCI
BUX
RTS
ISE
117.2
18,005
1,272
82,855
1D
1M
YTD
0.1% -0.9% 4.5%
-0.6% -5.6% -3.0%
0.4% -7.1% -11.8%
0.4% 4.4% 22.2%
RYNKI ŚWIATOWE
zakończy się w styczniu 2017 roku.

1D
-0.2%
-0.4%
-0.3%
0.0%
0.0%
0.2%
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,087
1,987
4,474
9,754
6,798
4,376
1D
1M
-0.2% 0.9%
0.2% 1.2%
0.4% 2.4%
0.2% -1.7%
0.0% 0.0%
0.2% -3.1%
YTD
3.1%
7.5%
7.1%
2.1%
0.7%
1.9%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.61%
2.60%
2.73%
2.50%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.0717
4.1360
3.4041
1.3465
-0.1%
-0.1%
0.0%
0.0%
PZ Cormay – Spółka podpisała umowę z Wilkopolskim Przedsiębiorstwem
Inżynierii Przemysłowej dotyczącej przygotowania dokumentacji projektowej
oraz wybudowania zakładu produkcyjnego w Lubline. Ryczałtowa wartość
wynagrodzenia netto za realizację umowy wyniesie 12,5 mln PLN plus VAT.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
24 lipca 2014

Sektor bankowy – Puls Biznesu informuje, że jest możliwość obniżenia opłaty interchage do wysokości 0,2%
wartości transakcji począwszy od 2015 roku (w lipcu stawka została obniżona do pozimu 0,5% z 1,2-1,3%). W 2015
roku Visa planuje obniżyć opłatę interchange w transakcjach transgranicznych do 0,2% dla kart debetowych oraz
0,3% dla kart kredytowych. Transakcja jest uznana za transgraniczną w oparciu o siedzibę agenta rozliczeniowego,
a nie miejsce wykonania transakcji, co może skłonić akceptantów do wyboru usług świadczonych przez zagraniczne
podmioty. Polscy agenci rozliczeniowi będą próbowali blokować wprowadzenie niższych stawek opłat interchange,
ale nie uzyskają poparcia rządu. W zaistaniałej sytuacji jedyną drogą do ochrony pozycji konkurencyjnej lokalnych
agentów rozliczeniowych będzie zmiana prawa mająca na celu obniżenie oplaty kinterchange do 0,2% dla tranakcji
krajowych.
Transakcje

Mennica Polska – Osoba powiązana z członkiem rady nadzorczej spółki sprzedała 92.013 akcji spółki za 13,8 PLN
za akcje.

ZA Polna – Zbigniew Jakubas zminiejszył zaangażowanie w spółce do 43,85% z 46,68% przed transakcją.
Kalendarium Spółki

2C Partners – NWZA.

Aplisens – Wypłata dywidendy (0,26 PLN na akcje).

APS Energia – Wypłata dywidendy (0,03 PLN na akcje).

Grupa Recykl – ZWZA.

Inpro – Wypłata dywidendy (0,1 PLN na akcje).

Star Fitness – Pierwszy dzień obrotu 283 tys. akcji serii E.

Verbicom – Wypłata dywidendy (0,02 PLN na akcje).

WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi – Ostatni dzień obrotu z prawem do dywidendy (0,07 PLN na akcje).
Kalendarium Makro

GUS – Sprzedaż detaliczna wzrosła o 1,2% w czerwcu (oczekiwane +4,1% r/r w stosunku do +3,8% r/r w maju).

GUS – Stopa bezrobocia wyniosła 12% w czerwcu (oczekiwane 12,1% w stosunku do 12,5% w maju).

GUS – Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej w lipcu (-18,8 w czerwcu).

GUS – Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej w lipcu (-15,4 w czerwcu).
Wezwania

Centrum Nowoczesnych Technologii – FIP 11 FIZAN (podmiot powiązany ze Zbigniewem Jakubasem) ogłosił
wezwanie do sprzedaży 3.244.175 akcji (35,69% kapitału), oferowana cena 5,47 PLN za udział, wzywający
zamierza osiągnąć próg 66% udziałów w CNT, zapisy potrwają od 22 lipca do 4 sierpnia.

Netia – Vectra ogłosiła wezwanie na 114.810.555 akcji spółki (33% kapitału). Zapisy potrwają od 23 lipca do 5
sierpnia. Cena w wezwaniu wynosi 5,41 PLN za akcję do 29 lipca oraz 5,11 PLN w dniach 30 lipca – 5
sierpnia.
Biuletyn dzienny
24 lipca 2014

Remak – Zarmen ogłosił wezwanie do sprzedaży 500.715 akcji (16,69% kapitału akcyjnego), oferowana cena 11
PLN na akcję, wzywający zamierza osiągnąć próg 66% ogólnej liczby głosów, zapisy potrwają od 23 lipca do 5
sierpnia.
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
115.5
10.6
8.4
8.4
1.5
1.4
1.3
5.3
4.7
4.6
117.30
19.9
15.4
na
5.9
5.0
na
11.8
9.6
na
ENEA
15.42
10.1
12.1
16.2
0.6
0.6
0.5
5.0
6.3
7.6
ENERGA
20.94
9.0
9.0
11.5
1.0
1.0
0.9
5.7
5.8
6.5
EUROCASH
41.99
28.3
21.8
18.1
5.8
4.9
4.1
15.5
13.2
11.5
FARMACOL
47.60
10.5
9.8
9.2
1.0
0.9
0.8
6.8
5.7
4.6
INTERCARS
165.5
13.4
12.6
11.5
2.2
1.9
1.7
10.0
9.2
8.2
KETY
219.00
15.7
14.9
na
1.7
1.6
na
9.0
8.5
na
KGHM
129.25
12.4
9.1
8.3
1.1
1.0
0.9
4.9
4.2
3.9
BOGDANKA
BUDIMEX
LPP
7950
23.4
18.5
15.7
7.5
5.8
4.7
14.5
11.7
9.9
226.00
13.7
10.8
9.2
2.2
1.8
1.5
9.1
7.3
6.1
CCC
107
23.1
17.1
na
5.8
4.8
na
18.9
14.3
na
ORANGE POLSKA
9.63
28.9
22.1
14.4
1.0
1.0
1.0
4.3
4.4
4.2
ORBIS
40.51
21.4
19.8
18.2
1.0
1.0
0.9
7.5
7.0
6.5
PELION
70.70
8.4
7.7
7.3
1.3
1.1
1.0
6.8
6.3
5.9
PGE
20.73
9.4
11.9
11.8
0.9
0.8
0.8
5.3
6.3
6.6
5.33
9.9
10.7
11.3
1.0
0.9
0.9
5.0
4.9
5.1
40.58
12.4
12.1
8.4
0.6
0.6
0.6
5.9
5.7
4.6
ROVESE
1.3
-109.7
62.9
24.4
0.6
0.6
0.6
8.4
7.5
6.2
TAURON
5.07
6.9
9.6
11.2
0.5
0.5
0.5
4.9
5.8
6.4
NEUCA
PGNIG
PKN
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
C/WK
ROE
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
8.1
16.1
14.6
13.8
1.7
1.6
1.5
11%
11%
11%
m BANK
477.9
15.1
13.5
11.6
1.9
1.8
1.7
13%
13%
15%
ING BSK
129.50
16.2
13.3
12.3
1.9
1.8
1.7
12%
14%
14%
ALIOR BANK
79.45
16.9
13.5
10.9
1.9
1.7
1.5
12%
14%
15%
PEKAO
178.7
17.1
14.2
12.7
2.0
1.9
1.9
12%
14%
15%
PKO BP
38.09
14.6
11.9
11.1
1.7
1.6
1.5
12%
14%
14%
GETIN NOBLE BANK
3.00
13.5
10.2
9.8
1.5
1.3
1.2
12%
14%
13%
GETIN HOLDING
2.99
8.9
7.2
na
1.0
0.9
na
12%
13%
na
55
17.1
11.4
8.7
0.9
0.8
0.7
5%
7%
9%
PZU
444.80
14.1
15.9
14.6
3.0
3.0
3.1
21%
19%
21%
GPW
37.02
14.6
11.8
12.5
2.2
2.1
2.1
16%
18%
17%
7.58
10.3
6.1
4.2
0.9
0.8
0.6
9%
13%
17%
BANK MILLENNIUM
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
24 lipca 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art . 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadam i
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwi ek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skła d klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosun ku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w ja kimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmiany
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego odb iorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany cen y
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zr óżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupn a lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanowi rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w ninie jszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Biuletyn dzienny
24 lipca 2014
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, oraz że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie tych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zar ejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.