Folder omni premium_czerwiec 2013

Miesięcznik
Inwestycyjny
Numer 6(9) ● Czerwiec 2013
Komentarz czerwiec 2013
Rynek akcji
W czerwcu doszło do pogorszenia nastrojów na globalnych rynkach
finansowych. W połowie miesiąca szef FED Ben Bernanke zapowiedział
początek ograniczania programu luzowania ilościowego (QE) jeszcze w tym
roku, a całkowite jego zakończenie do połowy 2014. Słowa te wywołały panikę
na giełdach. Spadki dotknęły wszystkie klasy aktywów (akcje, obligacje,
surowce) praktycznie na całym świecie, a najmocniej ucierpiały aktywa
z rynków wschodzących.
W czerwcu najsłabiej zachowywała się giełda w Chinach (indeks SSE
Composite stracił 14%) m.in. z powodu problemów w systemie finansowym
Państwa Środka oraz pojawiających się oznak spowolnienia gospodarczego.
Mocne spadki miały miejsce także w Turcji, gdzie główny indeks giełdy
w Stambule BIST100 (wcześniej ISE100) spadł o ponad 11%, a powodem są
trwające od ponad miesiąca protesty mieszkańców przeciwko władzy. Równie
dotkliwe straty ponieśli inwestorzy w Brazylii (Bovespa spadła o 11,3%), gdzie
również trwają niepokoje społeczne z powodu wysokich kosztów organizacji
mistrzostw świata w piłce nożnej oraz Igrzysk Olimpijskich.
Lepiej radziły sobie rynki rozwinięte. Indeks S&P500 spadł tylko 1,5%,
japoński Nikkei225 0,7%, mocniejsze spadki zanotował niemiecki DAX
i francuski CAC40 o odpowiednio -4,7% i -5,3%.
Na warszawskiej giełdzie w czerwcu najmocniej przeceniły się duże spółki,
indeks WIG20 spadł o 9,7%. Lepiej radziły sobie małe i średnie spółki, indeks
mWIG40 spadł 1,3%, a sWIG80 wzrósł o 1,7%. Indeks szerokiego rynku WIG
spadł o 6,4%. Słabość dużych spółek była spowodowana wycofywaniem się
inwestorów zagranicznych z inwestycji na naszej giełdzie w obawie przed
podażą akcji ze strony OFE. Opublikowany pod koniec miesiąca raport
zawierający rządowe propozycje zmian w funkcjonowaniu otwartych funduszy
emerytalnych zawiera propozycje zmian, które w skrajnym przypadku mogą
oznaczać konieczność sprzedaży przez OFE dużych pakietów akcji.
Mocne spadki nie ominęły również surowców. W czerwcu ceny złota i srebra
spadły o ponad 11%, a od początku roku spadki tych metali szlachetnych to
odpowiednio -26% i -35%. Słabsze dane z Chin wpływają na spadki także cen
metali przemysłowych takich jak miedź i aluminium.
Rynek obligacji
Zapoczątkowana w maju silna wyprzedaż na rynku obligacji, była
kontynuowana również w czerwcu. Rosły rentowności obligacji na głównych
rynkach bazowych (USA i Niemcy), a w ślad za nimi rosły rentowności na
innych rynkach, w tym polskim. Rentowność polskich papierów
dziesięcioletnich wzrosła z 3,60% notowanych na koniec maja do poziomu
4,35% na koniec czerwca. W wyniku wzrostu rentowności, spadły wyceny
obligacji utrzymywanych w portfelach funduszy dłużnych i co za tym idzie
fundusze te w ciągu dwóch miesięcy zanotowały dość znaczące spadki cen
jednostek.
Sytuacja makroekonomiczna
Opublikowane w czerwcu dane makro nie zmieniły obrazu polskiej gospodarki.
Cały czas brakuje jednoznacznych danych wskazujących na ożywienie,
z drugiej jednak strony publikowane dane nie pogarszają się. Warto zwrócić
uwagę na odczyt inflacji, która w maju kolejny miesiąc z rzędu spadała
i wyniosła zaledwie 0,5% r/r. Na początku miesiąca Rada Polityki Pieniężnej
obniżyła główną stopę o 25pb do poziomu 2,75% (kolejna obniżka o 25 pb.
została dokonana 4.07 co spowodowało spadek stopy repo do poziomu
2,50%; jednocześnie RPP zasygnalizowała koniec cyklu obniżek stóp proc.).
W napływających danych makroekonomicznych z Europy także nie widać
wyczekiwanego ożywienia, aczkolwiek publikowane ostatnio wskaźniki
wyprzedzające okazały się lepsze od prognoz analityków. Natomiast wskaźniki
z rynku amerykańskiego cały czas pokazują systematyczną poprawę stanu
tamtejszej gospodarki, aczkolwiek nie jest ona na tyle dynamiczna, aby FED
mógł szybko zakończyć program QE.
Najlepsze fundusze w czerwcu
Fundusz
Stopa zwrotu 1 m-c (%)
UFK Generali - Ipopema Short Equity
4,91
UFK Generali - Noble Fund Akcji Małych
i Średnich Spółek
UFK Generali - Fidelity European
Smaller Companies Fund (EUR)
2,84
0,48
UFK Generali Global Absolute Return Fund
0,46
UFK Generali – UniLokata
0,29
Porównanie zachowania indeksów
WIG20, mWIG40
i sWIG80
Porównanie zachowania
indeksów WIG20,
mWIG40 i sWIG80
(wartość początkowa
wszystkich
(początku 2013 = 100) indeksów = 100)
120
115
WIG20
sWIG80
mWIG40
110
105
100
95
90
85
80
styczeń 13
luty 13
marzec 13
kwiecień 13
maj 13
czerwiec 13
lipiec 13
Podsumowanie
Po silnych spadkach na rynku akcji w czerwcu, w kolejnych tygodniach
powinniśmy mieć uspokojenie nastrojów. Naszym zdaniem ewentualne
wygaszanie QE w USA nie powinno wpłynąć na odwrócenie
długoterminowego, wzrostowego trendu na rynkach akcji. W miarę
poprawy globalnej sytuacji gospodarczej wzrosty powinny powrócić na
giełdy. Niestety ze względu wciąż nierozstrzygniętą kwestię zmian dot.
systemu OFE, polski rynek akcji może zachowywać się gorzej niż inne
rynki.
Departament Inwestycji
Generali Życie TU S.A.
Wyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych
Wartość jednostki uczestnictwa z dnia 28.06.2013
Wartość
jednostki
(zł)
Nazwa Funduszu
Zmiana (%)
1-mc
3-mc
6-mc
1 rok
3 lata
5 lat
16,464
0,46
3,29
9,531
-4,33
15,009
-5,48
31,3
-4,34
-2,61
-6,43
3,75
3,33
0,46
-1,6
-5,61
6,72
-12,1
-18,72
UFK Generali - BlackRock Asian Dragon Fund (EUR)
82,34
-7,63
-6,33
1,73
10,84
5,67
49,68
UFK Generali - BlackRock New Energy Fund (EUR)
21,527
-1,32
3,26
15,17
18,07
-6,99
-30,63
UFK Generali - Fidelity Emerging Markets Fund (EUR)
139,168
-5,38
UFK Generali - Fidelity European Smaller Companies Fund (EUR)
80,174
0,48
UFK Generali - Franklin India Fund (USD)
63,889
-10,33
-8,09
-6,61
-0,67
-15,64
67,02
UFK Generali - HSBC BRIC Markets Equity (USD)
38,752
-9,73
-10,29
-8,1
-2,97
-17,26
5,62
UFK Generali - JPMorgan Funds - Greater China Fund (USD)
105,075
-5,83
-4,09
UFK Generali - JPMorgan Highbridge US STEEP Fund (PLN hedged)
378,58
-1,57
3,8
UFK Generali - Legg Mason Akcji
349,47
-1,15
3,42
1,35
13,48
13,56
5,82
UFK Generali - Noble Akcji
117,67
-4,08
-1,53
-3,89
9,98
13,38
15,1
UFK Generali - Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek
78,19
2,84
UFK Generali - Novo Akcji
196,62
-3,4
-0,18
-8,89
0,31
-8,87
-17,77
UFK Generali - PARVEST Equity Turkey (EUR)
950,179
-21,34
-16,31
-6,26
9,53
5,37
72,27
UFK Generali - Quercus Agresywny
154,88
0,94
UFK Generali - Skarbiec Akcja
270,83
-3,16
0,53
-4,9
12,66
3,2
-7,11
UFK Generali - Templeton Asian Smaller Companies (USD)
38,659
-8,54
UFK Generali - Templeton Frontier Markets Fund (PLN hedged)
11,21
-3,94
UFK Generali - Templeton Latin America Fund (USD)
120,432
-10,33
-13,8
-10,88
-6,78
-16,79
14,16
UFK Generali - UniKorona Akcji
178,93
-4,01
1,22
-5,97
9,34
10,6
12,78
Fundusze aktywnej alokacji, bazujące na cyklu koniunkturalnym
UFK Generali Global Absolute Return Fund
Portfel Cyklu Koniunkturalnego
(Portfel Mieszany)
Fundusze akcyjne
UFK Generali Agresywny PLUS
UFK Generali - Arka BZ WBK Akcji
6,095
-3,29
0
-4,02
8,75
-0,05
-9,53
Portfel Zagraniczny "Cztery strony świata" Akcyjny
(Portfel Akcyjny)
9,067
-6,15
-5,32
2,07
5,48
2,02
34,29
Portfel Zagraniczny Nieruchomości
(Portfel Akcyjny)
6,814
-4,72
-1,62
3,94
11,67
25,38
16,89
-36,28
-43,94
-45,99
-52,87
-19,4
-17,95
-22,05
-23,07
-34,09
-28,5
Portfel Polski Akcyjny (Portfel Akcyjny)
Fundusze surowcowe
81,993
-15,57
UFK Generali - BlackRock World Mining Fund
(EUR hedged)
15,723
-10,55
UFK Generali - Fidelity Global Real Asset Securities Fund
(EUR hedged)
59,037
-3,14
UFK Generali - BlackRock World Gold Fund (EUR)
UFK Generali - Franklin Natural Resources Fund
(PLN hedged)
9,38
-5,25
UFK Generali - PPF Commodity Fund
(PLN hedged)
34,41
-5,08
(Portfel Akcyjny)
6,308
-8,26
Portfel Zagraniczny Surowcowy
Fundusze pieniężne
UFK Generali Gwarantowany PLUS
12,765
0,12
0,62
1,44
3,94
12,57
20,5
UFK Generali - Investor Płynna Lokata
220,67
-0,25
0,32
1,47
3,82
11,31
16,35
UFK Generali - Legg Mason Pieniężny
248,25
-0,13
0,47
1,32
4,53
12,57
21,72
UFK Generali - UniLokata
107,9
0,29
Zmiana (%)
Wartość
jednostki
(zł)
1-mc
3-mc
6-mc
1 rok
3 lata
5 lat
UFK Generali - Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych
19,03
-3,74
-1,45
-1,65
6,19
19,39
36,22
UFK Generali - Ipopema Obligacji
111,03
-1,1
UFK Generali - Novo Obligacji Przedsiębiorstw
212,45
-1,63
-0,24
0,69
3,4
13,65
-6,76
UFK Generali Obligacji PLUS
8,609
-2,24
-0,56
-0,35
5,68
16,18
30,66
UFK Generali - PPF Corporate Bonds Fund (PLN hedged)
50,92
-1,26
UFK Generali - Skarbiec Lokacyjny
116,17
-2,43
UFK Generali - Templeton Global Bond Fund (PLN hedged)
13,14
-4,16
UFK Generali - Templeton Global Total Return Fund (USD)
87,158
-2,33
-1,41
6,85
9,5
24,19
160,74
UFK Generali - UniObligacje Aktywny
126,08
-6,22
UFK Generali - Arka BZ WBK Zrównoważony
27,02
-4,72
-1,39
-3,05
9,26
1,58
-5,13
UFK Generali - Ipopema Short Equity
110,34
4,91
UFK Generali - Legg Mason Strateg
237,55
-0,72
2,38
2,19
6,91
2,47
0,7
UFK Generali Mieszany PLUS
13,973
-3,37
-1,42
-3,19
4,44
8,37
12,28
UFK Generali - Noble Mieszany
133,69
0,07
2,81
5,17
19,42
19,67
31,02
Nazwa Funduszu
Fundusze obligacji
Fundusze niezależne od cyklu koniunkturalnego
Portfel Polski Specjalistyczny
(Portfel Mieszany)
11,796
-2,21
0,03
-2,24
6,54
6,53
16,64
Portfel Polski Zrównoważony
(Portfel Mieszany)
9,238
-2,72
-0,21
-2,16
7,21
7,93
12,1
Niniejszy dokument jest przeznaczony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi oferty kupna ani sprzedaży, zachęty ani porady inwestycyjnej ze strony Generali Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A.
(dalej „Towarzystwo”). Niniejsze opracowanie nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia
należytej staranności przy sporządzaniu niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na rynku nie ulegnie zmianie. Ubezpieczający musi liczyć
się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych lub zainwestowanych środków.
Wszelkie szczegółowe zasady zawarcia i wykonywania poszczególnych umów ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określone są w odpowiednich Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia (dalej „OWU”)
oraz w innych dokumentach związanych z umową ubezpieczenia. W zależności od umów zawartych z klientami Towarzystwa, w przypadku inwestowania środków (w tym także zmianą jego sposobów)
Towarzystwo informuje, iż z tego tytułu mogą zostać pobrane opłaty m.in. wskazane w tabelach opłatach i prowizji stanowiących załącznik do OWU.