Podsumowanie września na rynkach akcji

Podsumowanie miesiąca
I n d e ksy n a ro z d ro ż u
WRZESIEŃ 2015
INDEKSY NA ROZDROŻU
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
PODSUMOWANIE WRZEŚNIA NA RYNKACH AKCJI
Rezerwa Federalna dalej za podwyżką stóp w tym roku
„Made in Germany” już nie znakiem jakości
Próby pobudzenia indyjskiej gospodarki
Po gwałtownych, sierpniowych spadkach, na światowych giełdach nadal odczuwalne
jest ogromne napięcie. We wrześniu inwestorzy po raz kolejny musieli zmierzyć się
z trudną sytuacją globalnych parkietów. Niepewność dodatkowo podsycają słabe dane
makroekonomiczne z krajów wschodzących, ryzyko polityczne związane z sytuacją
w Syrii oraz skandal, który dotknął niemieckie koncerny motoryzacyjne.
Podobnie jak w poprzednim miesiącu, we wrześniu niemalże wszystkie światowe
indeksy odnotowały ujemne stopy zwrotu. Najmniej zadowoleni mogli być Japończycy,
bowiem ich rodzimy indeks Nikkei225 spadł o 7,95%. Niewiele lepiej zachowała się
niemiecka giełda, która straciła 7,31%. Nieco lepiej zaprezentował się francuski
indeks CAC40, osuwając się o 4,25%. Relatywna siła charakteryzowała giełdę
w Londynie (FTSE 250 -2,47%), jak również indeksy na Wall Street (S&P 500 -2,64%).
Optymizm inwestorów na rynkach wschodzących odchodzi w zapomnienie, a trend
spadkowy przedłuża się. Wrzesień był dla Rosji piątym miesiącem spadkowym
z rzędu, a strata w tym okresie wyniosła 5,26%. Kiepsko zaprezentował się również
indeks w Chinach, który zmniejszył swoją wartość o 4,78%.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
1
Podsumowanie miesiąca
I n d e ksy n a ro z d ro ż u
WRZESIEŃ 2015
Ze względu na mizerną sytuację gospodarczą oraz problemy polityczne, również
giełda w Brazylii należy od dłuższego czasu do grona maruderów - indeks Bovespa
zanurkował w ubiegłym miesiącu o 3,36%. Inwestorzy stracili również na akcjach
indyjskich i tajlandzkich przedsiębiorstw, które pomniejszyły swoją wartość o 0,48%
i 2,42%. Pozytywnie wyróżniła się jedynie giełda w Korei Południowej, która zyskała
1,1%.
Giełda nie rozpieszczała również inwestorów w Polsce. Indeksy WIG oraz WIG20
straciły odpowiednio 3,29% i 5,26%.
Bez wątpienia najważniejszym wydarzeniem minionego miesiąca było posiedzenie
amerykańskiego Komitetu Otwartego Rynku. Stopy procentowe w USA pozostały na
dotychczasowym,
rekordowo
niskim
poziomie.
Na
konferencji
prasowej
przewodnicząca FEDu, Janet Yellen, podkreśliła siłę amerykańskiej gospodarki,
zwracając jednak uwagę na rosnące ryzyka w światowej gospodarce, które mogą
ograniczyć aktywność ekonomiczną i zwiększyć presję na dalszy spadek inflacji
w krótkim terminie. O dziwo, dość gołębi komunikat FEDu został odebrany przez
inwestorów złowieszczo. Brak jednoznacznych wskazań dotyczących terminu
podwyżek stóp procentowych przełożył się na nerwowość inwestorów i większą
zmienność cen instrumentów finansowych.
Ciosem dla niemieckiej giełdy okazał się skandal wywołany przez największego
producenta samochodów na świecie – Volkswagena. Amerykańska Agencja Ochrony
Środowiska ujawniła 18 września, że Volkswagen jest podejrzany o manipulowanie
pomiarem spalin w samochodach z silnikiem diesla. Koncern przyznał, że
zainstalował w ponad 10 mln pojazdach oprogramowanie fałszujące dane o emisji
spalin. Teraz grozi mu kara w wysokości nawet 18 miliardów dolarów.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
2
Podsumowanie miesiąca
I n d e ksy n a ro z d ro ż u
WRZESIEŃ 2015
Zupełnym zaskoczeniem dla rynku była decyzja indyjskiego banku centralnego.
Tłumacząc się obawami o sytuację globalnej gospodarki oraz chęcią pobudzenia
popytu wewnętrznego, instytucja zdecydowała się na zmniejszenie stopy procentowej
o 0,5 pp. Czwarta z rzędu obniżka doprowadziła jej wartość do poziomu 6,75% najniższego od maja 2011 roku. Czynnikiem sprzyjającym decyzji okazała się niższa
inflacja, wynikająca ze spadku cen surowców. W sierpniu wskaźnik wzrostu cen
znalazł się na poziomie 3,66%, tj. wyraźnie poniżej celu inflacyjnego (6%).
Oczekuje się, że w najbliższym czasie inwestorom będzie towarzyszyć zwiększona
zmienność. Niewątpliwie na giełdach wciąż jest wiele niewiadomych, które mogą
powodować
nerwowe reakcje uczestników rynku. Październik nie cieszy się
najlepszą sławą, dlatego zachowanie czujności ciągle jest wskazane. Być może zbliża
się moment, kiedy rynek postawi „kropkę nad i”, stwarzając długoterminową okazję
inwestycyjną.
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O.
KATOWICE, TEL. (32) 602 79 00
WARSZAWA, TEL. (22) 319 57 60
WROCŁAW, TEL. (71) 757 29 50
NOTA:
Niniejszy tekst powstał na podstawie analiz własnych IFM Global Asset Management Sp. z o.o.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
3