Podsumowanie września na rynkach akcji

Podsumowanie miesiąca
Wr z e s i e ń m i e s i ą c e m w yc z e k iwa n i a n a ko n k re t n e d e c y z j e
WRZESIEŃ 2016
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
PODSUMOWANIE WRZEŚNIA NA RYNKACH AKCJI
WRZESIEŃ MIESIĄCEM WYCZEKIWANIA NA KONKRETNE DECYZJE
Neutralne indeksy
Zachowawczy Fed
Niespodziewana decyzja OPEC
Inwestorzy nie znaleźli we wrześniu argumentów, by wysforować indeksy na
rekordowe poziomy. Optymizm przeplatał się z pesymizmem, a wrzesień okazał się
miesiącem bez ostatecznego rozstrzygnięcia.
Na rynkach rozwiniętych, mimo okresów podwyższonej zmienności, dominował
marazm. Najlepiej poradził sobie brytyjski FTSE250, zwiększając swoją wartość
o 0,78%. Neutralne stopy zwrotu osiągnęły indeksy we Francji (0,23%), USA (-0,12%)
i Niemczech (-0,77%). Zdecydowanie najsłabszym parkietem w tym miesiącu okazał
się indeks Nikkei225, który stracił -2,59%.
Nieco większe dysproporcje występowały na rynkach wschodzących. Najlepiej radziły
sobie giełdy w Rosji (4,28%) i Brazylii (0,80%). Zdecydowanie gorsze nastroje we
wrześniu panowały w krajach azjatyckich. Wzrosty zanotowano jedynie w Korei
Południowej, gdzie indeks KOSPI wzrósł o 0,44%. Ujemne stopy zwrotu wypracowały
indeksy w Indiach (-2,06%), Chinach (-2,58%) i Tajlandii (-4,21%).
1
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmglobalfunds.com
Podsumowanie miesiąca
Wr z e s i e ń m i e s i ą c e m w yc z e k iwa n i a n a ko n k re t n e d e c y z j e
WRZESIEŃ 2016
W minorowych nastrojach są inwestorzy w Polsce, gdzie główne indeksy we wrześniu
mocno zanurkowały. Indeks WIG20 stracił -4,69%, a WIG -1,77%.
USA
Wydarzeniem miesiąca na rynkach finansowych było posiedzenie amerykańskiego
banku centralnego. Rezerwa Federalna zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych
na dotychczasowym poziomie. Komunikat Fed miał pozytywny wydźwięk, wskazujący
na poprawę sytuacji na rynku pracy i zbalansowane ryzyko w amerykańskiej
gospodarce. Według członków banku centralnego, najbardziej prawdopodobnym
scenariuszem jest zwiększenie kosztu kredytu na ostatnim posiedzeniu w grudniu
2016 r.
2
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmglobalfunds.com
Podsumowanie miesiąca
Wr z e s i e ń m i e s i ą c e m w yc z e k iwa n i a n a ko n k re t n e d e c y z j e
WRZESIEŃ 2016
Europa
Na pierwszy plan w Europie wysunęły się problemy sektora bankowego. Niepokojące
doniesienia o sytuacji finansowej Deutsche Banku kształtowały nastroje na europejskich
giełdach. Niemiecki bank ogłosił, że nie zamierza ponieść kosztów 14 mld kary nałożonej
przez Departament Sprawiedliwości USA. Ponadto pojawiły się informacje, że 10 funduszy
hedgingowych zrezygnowało ze współpracy z Deutsche Bankiem.
Japonia
Mała rewolucja miała miejsce w przypadku działań Banku Japonii. Dotychczasowe
ograniczenia ilościowe (80 bilionów jenów rocznie) w programie QE zostały zniesione.
Obecnie głównym zadaniem banku centralnego będzie zarządzanie krzywą rentowności.
Bank Japonii będzie dążyć do tego, by rentowność 10-letnich obligacji oscylowała wokół 0%.
Poza tym do walki z deflacją został zaangażowany dodatkowy arsenał – omawiana instytucja
podjęła zobowiązanie do zwiększenia bazy monetarnej (podnoszenia ilości pieniądza
w obiegu) tak długo, aż roczna dynamika inflacji nie przekroczy 2%.
Surowce
Po wielu miesiącach rozmów i braku decyzji, członkowie OPEC (m.in. Arabia Saudyjska,
Zjednoczone Emiraty Arabskie, Iran, Kuwejt, Irak, Wenezuela, Nigeria) w końcu osiągnęli
porozumienie, na które przystali wszyscy. Konsensus zakłada, że dzienne wydobycie ropy
zmniejszone zostanie do 32,5-33 milionów baryłek. Oznacza to, że kraje OPEC zakładają
spadek produkcji o ok. 750 000 baryłek (najnowsze dane wskazują na wydobycie rzędu
33,24 mln).
3
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmglobalfunds.com
Podsumowanie miesiąca
Wr z e s i e ń m i e s i ą c e m w yc z e k iwa n i a n a ko n k re t n e d e c y z j e
WRZESIEŃ 2016
Szczegóły zmniejszenia produkcji dyskutowane będą na kolejnym posiedzeniu, które
odbędzie się w listopadzie. Na wieści z Algieru dynamicznie zareagowała ropa
naftowa, szybko zyskując ponad 5%.
W mijających tygodniach można było zaobserwować zwiększoną nerwowość
inwestorów. Przed nami istotne wydarzenia, które mogą generować zmienność na
globalnych rynkach. Doniesienia z prezydenckiej kampanii wyborczej w USA, dane
makro płynące z tej gospodarki, czy też rozwój sytuacji na europejskim rynku
bankowym to tylko niektóre czynniki, które będą decydować o nastrojach rynkowych
na świecie. Końcówka nadchodzącego roku zapowiada się niezwykle ciekawie.
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O.
KATOWICE, TEL. (32) 602 79 00
WARSZAWA, TEL. (22) 319 57 60
NOTA:
Niniejszy tekst powstał na podstawie analiz własnych IFM Global Asset Management Sp. z o.o.
4
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmglobalfunds.com