Podsumowanie lutego na rynkach akcji

Podsumowanie miesiąca
G i e ł dy n i c z y m n a j s z yb s z e p o c i ą g i
LUTY 2015
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
PODSUMOWANIE LUTEGO NA RYNKACH AKCJI
GIEŁDY NICZYM NAJSZYBSZE POCIĄGI
Zaskakująca jednomyślność
RTS odbił się od dna
Polskie indeksy tłem dla świata
Najkrótszy miesiąc roku mógłby się nie kończyć. Z takim stwierdzeniem inwestorów
trudno się nie zgodzić w momencie, gdy niemal wszystkie globalne indeksy notują
dynamiczne wzrosty. Optymizm inwestorów jak na razie nie gaśnie, a nowe rekordy
wielu światowych giełd potwierdzają pozytywny sentyment na rynku finansowym.
Indeksy rynków rozwiniętych w ostatnich tygodniach poruszają się z prędkością
najszybszych pociągów na świecie. Francuski CAC 40 mknie niczym TGV, zwiększając
swoją wartość w lutym aż o 7,54%. Dobrym torem w dalszym ciągu porusza się
niemiecki DAX, który już drugi miesiąc z rzędu osiąga ponadprzeciętną stopę zwrotu
(6,61%). Niewiele gorzej na tym tle zaprezentował się brytyjski FTSE 250 (5,94%).
W lutym niczym Shinkansen przyspieszył japoński Nikkei 225, rosnąc o 6,33%. Wzrost
zainteresowania
spółkami
internetowymi
i
przedsiębiorstwami
z
branży
biotechnologicznej przełożył się na kontynuowanie hossy przez amerykańską giełdę.
Indeks grupujący 500 największych spółek zwyżkował w lutym o 5,49%.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
1
Podsumowanie miesiąca
G i e ł dy n i c z y m n a j s z yb s z e p o c i ą g i
LUTY 2015
Większymi
dysproporcjami
w
lutym
charakteryzowały
się
giełdy
rynków
rozwijających się. Indeks giełdowy RTS prawie jak rosyjski niedźwiedź budzi się
z długiego snu. Na przestrzeni ostatniego miesiąca zwiększył swoją wartość aż
o 21,60%. Bliski osiągnięcia dwucyfrowej stopy zwrotu był indeks w Brazylii (9,97%).
Oprócz giełd opierających się głównie na spółkach surowcowych nie należy
zapominać o rynku azjatyckim. Indeksy azjatyckie nie wyłamały się z światowego
trendu, jednak skala wzrostów mogła nieco rozczarować inwestorów. Od początku
roku poprawia się koniunktura na giełdzie w Korei Południowej (1,87%). Bez
wątpienia na ceny akcji nie mogą również narzekać inwestorzy w Szanghaju, gdzie
lokalny indeks wzrósł o 3,11%. Po dynamicznych wzrostach w ubiegłym miesiącu,
indyjski Sensex zwyżkował tylko o 0,51%, a SET w Tajlandii zakończył miesiąc blisko
poziomów neutralnych (0,36%).
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
2
Podsumowanie miesiąca
G i e ł dy n i c z y m p ę d z ą c e p o c i ą g i
LUTY 2015
Polskie indeksy jak dotychczas stanowią tło dla innych rynków. Pierwsze symptomy
poprawy nastrojów obserwuje się w segmencie małych i średnich spółek, natomiast
główne indeksy WIG i WIG20 w lutym zwiększyły swoją wartość tylko o 2,31%
i 1,11%.
Głównym wydarzeniem lutego mogącym wpłynąć na rynki finansowe były
przedłużające się rozmowy greckich władz z przedstawicielami eurostrefy, dotyczące
przedłużenia pakietu pomocowego dla Aten. Ostatecznie po trwającym kilka tygodni
„przeciąganiu liny” udało się osiągnąć porozumienie, w którym Grecja zobowiązała się
do
przeprowadzenia
szeregu
reform.
Rząd
zobligowany
został
m.in.
do
restrukturyzacji systemu fiskalnego, reformy sektora publicznego, zwalczania
korupcji i ograniczenia biurokracji. W zamian premier Tsipras może liczyć na
przedłużenie o cztery miesiące pomocy dla kraju.
Tematem dominującym w amerykańskim świecie finansowym jest termin pierwszych
podwyżek stóp procentowych. Janet Yellen występując w Kongresie USA
zasygnalizowała, że Rezerwa Federalna pozostaje cierpliwa w kwestii podnoszenia
kosztu pieniądza. Deklaracja przewodniczącej FED o niskim prawdopodobieństwie
podwyżek stóp procentowych podczas dwóch najbliższych posiedzeń uspokoiła rynki.
Głównym czynnikiem opóźniającym decyzję jest utrzymywanie się wskaźnika inflacji
poniżej wyznaczonego celu.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
3
Podsumowanie miesiąca
G i e ł dy n i c z y m p ę d z ą c e p o c i ą g i
LUTY 2015
Mocny koniec miesiąca zafundowały dwie największe wschodzące gospodarki Azji.
Chiński bank centralny kontynuuje cykl decyzji stymulujących gospodarkę. Ludowy
Bank Chin obniżył główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu
5,35%. Zdecydowane ruchy władz monetarnych są rezultatem rosnącej presji
w sektorze nieruchomości, czy też zagrożenia deflacją i odpływem kapitału z Państwa
Środka.
W minioną sobotę, w Indiach miało miejsce wydarzenie, które mogło zdecydować
o gospodarczej przyszłości kraju. Wagę wydarzenia podkreślał fakt, że lokalna giełda
w sobotę funkcjonowała po raz pierwszy od 16 lat. Po ubiegłorocznych wyborach,
obecny rząd miał okazję przedstawienia nowego budżetu kraju. Inwestorzy mieli
bardzo wygórowane oczekiwania, ale w tym przypadku nie do końca sprawdziło się
powiedzenie „z dużej chmury, mały deszcz”. Aktywności gospodarczej z pewnością
sprzyjać będzie decyzja o obniżce stawki podatku dochodowego płaconego przez
przedsiębiorstwa z 30% do 25%. Co więcej inwestorzy zostali zaskoczeni pozytywną
informacją o fuzji nadzorców odpowiedzialnych do tej pory z osobna za rynek akcji
i segment instrumentów pochodnych. Dodatkowo planowany jest szereg inwestycji
wspierających publiczną infrastrukturę, co powinno podnieść komfort życia obywateli.
Kosztem takich działań będzie jednak opóźnienie w redukcji deficytu budżetowego.
Inwestorzy z wielkimi nadziejami lokują swój kapitał na globalnych rynkach
akcyjnych. Skala wzrostów głównych indeksów giełdowych jest ponadprzeciętna. Czy
to początek dynamicznej hossy, rozlewającej się po niemal wszystkich globalnych
parkietach? Na to pytanie ostatecznej odpowiedzi nie znamy, ale każdy kolejny miesiąc
powinien pomóc w rozwikłaniu tej zagadki.
.
Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmgam.com
4
Podsumowanie miesiąca
G i e ł dy n i c z y m p ę d z ą c e p o c i ą g i
LUTY 2015
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O.
KATOWICE, TEL. (32) 602 79 00
WARSZAWA, TEL. (22) 319 57 60
WROCŁAW, TEL. (71) 757 29 50
NOTA:
Niniejszy tekst powstał na podstawie analiz własnych IFM Global Asset Management Sp. z o.o.
Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmgam.com
5