Europejski Bank Centralny królem stycznia

Podsumowanie miesiąca
E u ro p e j s k i B a n k C e n t ra l ny k ró l e m s t yc z n i a
STYCZEŃ 2015
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
PODSUMOWANIE STYCZNIA NA RYNKACH AKCJI
EUROPEJSKI BANK CENTRALNY KRÓLEM STYCZNIA
Euforia w Niemczech
Amerykańskie indeksy w odwrocie
Optymiści w przewadze
Czym byłby rynek finansowy bez niespodziewanych zdarzeń? Inwestorzy spragnieni
wrażeń z pewnością nie określą minionego miesiąca jako okresu straconego. Nadmiar
emocji i niezwykle interesujących informacji rynkowych sprawił, że światowe giełdy
cechowały
się
wyraźnymi,
choć
niejednorodnymi
trendami.
Wpływ
bezprecedensowych decyzji na globalne giełdy dobitnie pokazały styczniowe
wydarzenia.
Z uśmiechem na ustach rok rozpoczęli inwestorzy w Europie. Ponadprzeciętną,
prawie dwucyfrową stopę zwrotu osiągnął indeks w Niemczech (9,06%). Optymizm
inwestorów, wspierający niezwykłą dynamikę rynku, przyczynił się do osiągnięcia
przez giełdę we Frankfurcie rekordowych poziomów. Niemniej radośni mogli być
posiadacze akcji spółek francuskich. Tylko w styczniu, indeks CAC40 zwiększył swoją
wartość o 7,76%. Na tym tle blado zaprezentował się brytyjski FTSE 250, rosnąc
o 1,37%.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
1
Podsumowanie miesiąca
E u ro p e j s k i B a n k C e n t ra l ny k ró l e m s t yc z n i a
STYCZEŃ 2015
Zgoła odmienne nastroje panowały za oceanem, gdzie umocnienie amerykańskiego
dolara i obawy o przyszłość gospodarczą skutecznie zmniejszyły apetyt na ryzyko.
Efektem takiej sytuacji był spadek indeksu S&P 500 o 3,10%. Neutralnie na tym tle
wypadł japoński Nikkei 225, zwyżkując o 1,28%.
Jeszcze
większe
dysproporcje
charakteryzowały
region
rynków
wschodzących. Po chwilowej zadyszce na ścieżkę niemal nieprzerwanych wzrostów
wrócił indeks w Indiach. Skala zwyżek sięgnęła poziomu 6,12%. Kroku giełdzie
w Bombaju, w tym miesiącu dotrzymywał jedynie parkiet w Tajlandii (5,58%).
Na przeciwległym biegunie znalazły się indeksy, które w głównej mierze oparte są na
spółkach związanych z przemysłem surowcowym – brazylijska Bovespa (-6,20%)
i rosyjski RTS (-6,75%). Po ponadprzeciętnych wzrostach w drugiej połowie 2014 r.
optymizm na giełdzie w Chinach został nieco ostudzony (-0,75%), a główny indeks
w Korei Południowej pogrążony jest w marazmie (1,76%).
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
2
Podsumowanie miesiąca
E u ro p e j s k i B a n k C e n t ra l ny k ró l e m s t yc z n i a
STYCZEŃ 2015
Bez przytupu rok rozpoczęli polscy inwestorzy giełdowi. Główne indeksy giełdowe
WIG i WIG 20 zanotowały niewielkie wzrosty, notując odpowiednio zwyżkę rzędu
1,33% i 1,08%.
Zachowanie globalnych giełd to pokłosie informacji płynących ze światowych
gospodarek. Styczeń bez wątpienia należał do banków centralnych. Europejski Bank
Centralny wielokrotnie rozczarowywał inwestorów, ale tym razem pesymiści rynkowi
nie mogli posłużyć się przysłowiem „z dużej chmury mały deszcz”. EBC obserwując
zagrożenia deflacyjne, ogłosił informację o wprowadzeniu programu luzowania
ilościowego (QE) w strefie euro. Skala skupu obligacji przekroczyła oczekiwania
analityków, a prognozowana wartość programu (1,14 bln euro) może zadowolić
nawet największych malkontentów. Obserwując reakcję globalnych giełd można
nawet pokusić się o modyfikację popularnego rynkowego powiedzenia na „kupuj
plotki, sprzedawaj kupuj fakty”.
Bez zaskoczeń przebiegało posiedzenie amerykańskiego banku centralnego. Rezerwa
Federalna nie zmieniła wydźwięku publikowanych komunikatów, oświadczając, że
instytucja
ta
nie
będzie
spieszyć
się
z
podwyżką
stóp
procentowych,
a najprawdopodobniej dojdzie do niej w drugiej połowie roku. Amerykańskich
inwestorów mogły nieco zmartwić najnowsze dane dotyczące bieżącej koniunktury
w USA. Dynamika wzrostu gospodarczego w IV kwartale wyhamowała z 5% do 2,6%.
Palmę pierwszeństwa w mediach ekonomicznych długo dzierżył Bank Szwajcarii.
Decyzja o zaprzestaniu utrzymywania kursu franka w stosunku do euro powyżej
poziomu 1,20 okazała się ogromnym zaskoczeniem dla globalnych obserwatorów.
Rynek znalazł się w konsternacji, a waluty charakteryzowały się zmiennością
nienotowaną od wielu lat.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
3
Podsumowanie miesiąca
E u ro p e j s k i B a n k C e n t ra l ny k ró l e m s t yc z n i a
STYCZEŃ 2015
Ciekawe wydarzenia miały również miejsce na rynkach rozwijających się.
Konsekwentna polityka i umiejętność podejmowania niezależnych decyzji to główne
zalety Banku Rezerw Indii. Po raz pierwszy od maja 2013 r., instytucja ta zdecydowała
się na obniżenie stóp procentowych o 25 punktów bazowych do 7,75%, sprzyjając
ożywieniu gospodarczemu. Równie zaskakującą decyzję podjął Centralny Bank Rosji,
obniżając koszt pieniądza z 17% do 15%. Bank centralny obecnie zamierza większą
uwagę przywiązywać do dynamiki wzrostu gospodarczego, a nie jak dotychczas
stabilnego poziomu cen.
Wielu spośród inwestorów uważa, że na giełdzie sprawdza się teoria mówiąca o tym,
że „jaki styczeń taki cały rok”. Jeśli stwierdzenie to znajdzie swoje odzwierciedlenie na
rynku finansowym, to z pewnością, nadspodziewanie interesujący styczeń może
zwiastować niezwykle ciekawy okres na globalnych giełdach.
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O.
KATOWICE, TEL. (32) 602 79 00
WARSZAWA, TEL. (22) 319 57 60
WROCŁAW, TEL. (71) 757 29 50
NOTA:
Niniejszy tekst powstał na podstawie analiz własnych IFM Global Asset Management Sp. z o.o.
Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmgam.com
4