PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA

PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ
* GOSPODARKA *
nr 41/2014
6 – 12 października 2014 r.
AMBASADA RP W LIZBONIE
WYDZIAŁ PROMOCJI HANDLU I INWESTYCJI
Rua António de Saldanha Nº 48 | Lizbona | Portugalia
Tel. (00351) 21 301 3327 | Fax. (00351) 21 301 2870
e-mail: [email protected] | www.lisbon.trade.gov.pl
I. PORTUGALSCY
INWESTORZY
DZIAŁAJĄCY
DWUSTRONNA WSPÓŁPRACA GOSPODARCZA
W
POLSCE,
1. BES/NOVO BANCO
Portugalskie Stowarzyszenie Banków (Associação Portuguesa de Bancos) oficjalnie
zatwierdziło wykluczenie Banco Espírito Santo (BES) ze swego grona. Jako nowy
członek stowarzyszenia zarejestrowany został natomiast Novo Banco. Oznacza to, że
BES, pomimo zachowania licencji bankowej, nie będzie mógł przechowywać
depozytów oraz udzielać kredytów innym podmiotom.
Decyzją nowego zarządu Novo Banco formalności związane z udzieleniem kredytów,
które zostały wstępnie przyznane przez bank, zostaną wkrótce sfinalizowane. Proces
przyznawania przez Novo Banco pożyczek firmom został zatrzymany na kilka miesięcy
z powodu trudności, jakie BES /Novo Banco miał w ostatnim czasie. Wstrzymanie
kredytowania przedsiębiorstw na ten okres wpłynęło na portugalską gospodarkę,
paraliżując przepływ środków oraz odbijając się na klientach innych banków w kraju.
Novo Banco planuje także wystawić na sprzedaż majątek nieruchomy o wartości
szacowanej na 200 mln euro. Wśród 20 nieruchomości handlowych zarządzanych przez
Espírito Santo Activos Financeiros (ESAF) znajdują się sklepy, biura oraz magazyny.
Może to być największa operacja na portugalskim rynku nieruchomości od 2006 roku.
Rynek wciąż czeka na szczegóły dotyczące bilansu początkowego, tzw. „baza zero”
Novo Banco oraz wyników, jakie bank osiągnął w ostatnim kwartale. Analiza ta jest
niezbędna, aby zarząd mógł rozpocząć proces sprzedaży banku. Wśród instytucji
zainteresowanych kupnem udziałów Novo Banco wymienia się banki La Caixa, BIG,
BPI, Santander, BBVA oraz Banco Popular. Jednak, aby złożyć faktyczne oferty
zainteresowani muszą czekać na decyzję Banco de Portugal (BdP) dotyczącą modelu
sprzedaży Novo Banco.
ES SAÚDE
Liczba uczestników „wyścigu” o zakup Espírito Santo Saúde zredukowała się tylko do
jednego: Fidelidade. W dniu 9 października Portugalska Komisja ds. Rynków Papierów
Wartościowych postanowiła przedłużyć do 15 października termin publicznej oferty
przejęcia zainicjowanej przez firmę ubezpieczeniową, która zaraz po tej decyzji ogłosiła
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 41/2014
korektę w górę ceny oferty z 4,82 do 5,01 EUR za akcję. Ponadto regulator nakazał
wycofanie oferty przedstawionej poza rynkiem giełdowym przez American
UnitedHealth Group (UHG), co oznacza, że na dzień dzisiejszy istnieje jedynie jeden
kandydat do zakupu ESS. W przypadku akceptacji oferty Fidelidade wartość przejęcia
ESS wyniosłaby 478,7 mln euro.
GRUPO ESPÍRITO SANTO
Wydanie decyzji w sprawie przyszłego działania spółki Rioforte zostało przełożone przez
luksemburski sąd na 17-go października. Powody odroczenia wyroku, który miał zapaść 6-go
października, nie są znane. Wydanie wyroku zostanie poprzedzone spotkaniem sędziego
z administracją Rioforte, które jest zaplanowane na 13-go października. Możliwe są dwa
scenariusze – dalsze funkcjonowanie przedsiębiorstwa na zasadzie kontrolowanego zarządzania,
które umożliwi sprzedaż aktywów i stopniową spłatę wierzytelności, lub rozwiązanie spółki, w
wyniku którego wszelkie aktywa Rioforte zostaną odebrane spółce na rzecz jej wierzycieli.
Wśród wierzycieli Rioforte znajduje się między innymi Portugal Telecom, któremu spółka jest
dłużna 900 mln euro.
ESPÍRITO SANTO FINANCIAL GROUP
Po odrzuceniu przez luksemburski sąd prośby o ochronę przez wierzycielami zarząd
Espírito Santo Financial Group, holdingu kontrolującego aktywa finansowe grupy
Espírito Santo, oraz jego spółka zależna Espírito Santo Financière SA, zdecydowały się
złożyć wniosek o upadłość.
BESI / BESA
Spółka BES Investimento (BESI) poszukuje nowego inwestora. Model sprzedaży wciąż
nie został sprecyzowany, ale zarząd nie wyklucza sprzedaży udziałów BESI temu
samemu inwestorowi, który zdecyduje się zakupić akcje Novo Banco.
6-go października br. zarząd BES Investimento opuścił Ricardo Abecassis Espírito
Santo Silva, kuzyn Ricardo Salgado. Decyzja podjęta przez Carlosa Costę, gubernatora
Banco de Portugal (BdP), ma związek z angolańskim oddziałem BES (BESA) –
instytucją, której Ricardo Abecassis był prezesem w czasie, gdy funkcję dyrektora
generalnego pełnił Álvaro Sobrinho oskarżony o oszustwa finansowe, które w dużej
mierze przyczyniły się do upadłości banku BES. BdP analizuje obecnie kompetencje
wszystkich członków zarządu grup wchodzących w skład BES. Ricardo Abecassis był
przedostatnim członkiem rodziny Espírito Santo, który aktywnie pełnił funkcję w
zarządzie instytucji grupy BES. (Diário de Notícias, Diário Económico, Expresso,
Público)
2. JERÓNIMO MARTINS
Grupa Jerónimo Martins dokonała 11 korekt w dół prognoz dotyczących wzrostu w ciągu
ostatniego miesiąca. Według analityków, silna deflacja cen żywności w Portugalii, a także w
Polsce, powinna zaszkodzić marżom i wynikom spółki w przyszłych kwartałach. Wartość akcji
grupy spadła od początku roku o 42,7%, będąc obecnie notowana na poziomie 8,14 euro i
wykazując nadal potencjał wzrostu o 32,7% w stosunku do średniej cen docelowych podawanej
przez analityków od początku września.
Barclays utrzymuje od 2 października najniższą cenę docelową za akcję – 8 euro. Brytyjski
bank uważa, że konkurencja cenowa nadal jest wysoka, a po wprowadzeniu rosyjskiego
embarga na niektóre produkty żywnościowe, testowane przez firmę zmiany w koncepcji
sklepów Biedronka nie zostaną prawdopodobne zbyt szybko wdrożone.
2|
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 41/2014
Model sklepów Biedronka zaczyna wykazywać oznaki zużycia się z powodu silnej konkurencji
w sektorze detalicznym. Redburn, który dnia 29 września obniżył cenę docelową za akcję o
20%, zwraca uwagę, że deflacja cen żywności w Polsce, utrata przywództwa przez Biedronkę w
zakresie cen i nasycenie rynku sklepami prowadzącymi sprzedaż detaliczną żywności może
zagrozić osiągnięciu przez firmę wyznaczonych celów w zakresie wyników w trzecim kwartale.
Z tych powodów, firma bada nowy model sklepu w Polsce, bardziej wyrafinowany, gdzie celem
jest wprowadzenie większej różnorodności produktów, w tym produktów świeżych,
piekarniczych, napojów alkoholowych, kwiatów i wyrobów mięsnych. Marka ma na celu
dostosowanie sklepów do dużych miast, ale także wymogów populacji dbającej o zdrowie.
BES Investimento utrzymuje rekomendację „sprzedaj” dla akcji Jeronimo Martins, z
ceną docelową 9,9 euro, wierząc, że nowy model sklepu zostanie wdrożony do całej
sieci, co w połączeniu z większą różnorodnością w kategorii produktów świeżych,
powinno przyczynić się do poprawy postrzegania marki przez konsumentów pod
względem jakości i wyboru. Bank ostrzega jednak, że zmiany te niosą ze sobą wyższe
koszty w zakresie marż, zwłaszcza w fazie początkowej ze względu na większą
złożoność logistyczną. (Diário Económico)
3. MOTA-ENGIL
Grupa Mota-Engil África osiągnęła w pierwszym półroczu 2014 roku zyski wynoszące
54,3 mln euro – o 61,6% więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Obroty
przedsiębiorstwa wzrosły zaś o 29% i sięgnęły 557 mln euro. Portfel zamówień
utrzymał się na podobnym poziomie – 1,5 mld euro (w porównaniu do 1,6 mld euro w
pierwszym półroczu roku 2013). Do 2018 roku firma planuje podwoić obroty oraz
zwiększyć wskaźnik EBITDA w sektorach energetycznym i paliwowym (‘oil & gas’)
we Wspólnocie Rozwoju Afryki Południowej, w skład której wchodzi Angola. Region
ten Mota-Engil uznaje za strategiczny dla swojego rozwoju – a także w innych krajach
Afryki Zachodniej i Wschodniej (m.in. w Kenii, Ugandzie, Etiopii czy Kamerunie), w
których obecność Mota-Engil África obecnie nie jest tak znacząca. Jedną z już
zaplanowanych w Kamerunie i Demokratycznej Republice Konga inwestycji o wartości
2,8 mld euro jest budowa linii kolejowej Mbalam-Nabeba. Całkowita wartość
planowanych przez Mota-Engil África kontraktów wynosi ponad 8 mld euro.
Niezależnie od warunków rynkowych Mota-Engil África wejdzie na londyńską giełdę
jeszcze w tym roku. Jeśli pozwolą na to warunki rynkowe, akcje zostaną sprzedane w
drodze Pierwszej Oferty Publicznej (IPO), drugi scenariusz zakłada sprzedaż udziałów
dotychczasowym akcjonariuszom Mota-Engil. Należy wspomnieć, iż pierwsza IPO
Mota-Engil África, przewidziana na 11 lipca br., została wycofana z powodu
niestabilności rynku i problemów związanych z grupą BES. Proces wprowadzenia
grupy na giełdę zostanie wsparty przez Citygroup, BESI oraz Standard Bank. Wybór
grupy Citygroup wiąże się z dużym zainteresowaniem akcjami spółki, jakie wykazują
inwestorzy z Ameryki Północnej.
Grupa utworzyła ostatnio konsorcjum z belgijską spółką Besix, z którą została wstępnie
zakwalifikowana w międzynarodowym przetargu zainicjowanego przez rząd Timoru
Wschodniego na zawiązanie PPP w celu budowy i zarządzania portu Tibar Bayna na
północnym wybrzeżu, ok. 20 km na zachód od Dili. Poza konsorcjum, na które składa
się Mota-Engil, reprezentowana przez Mota-Engil Ambiente e Serviços oraz oddział ds.
prac morskich Mota-Engil Engenharia e Construção i belgijska Besix, zakwalifikowani
zostali inni trzej konkurenci: angielska Posnco – spółka zależna DP World; filipińska
ICTSI i francuska Bollore Consortium. Jest to silna konkurencja o dużym
3|
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 41/2014
doświadczeniu w obsłudze terminali portowych i znajomości rynku Azji PołudniowoWschodniej. Wszyscy kandydaci muszą przedstawić swoje propozycje do 19 listopada
br. Dla grupy Mota-Engil, która stawia na konkurencyjną ofertę, wygranie niniejszego
przetargu jest ważne, jako że pozwoliłoby na stopniowe wdrażanie swojej działalności
w regionie, co do którego istnieją perspektywy trwałego i szybkiego wzrostu
gospodarczego. (Diário de Notícias, Diário Económico)
4. Millennium BCP
Bank BCP sformalizował sprzedaż Millennium Asset Management (MGA) na rzecz
hiszpańskiej grupy CMID (jest to właściciel przedsiębiorstwa pośrednictwa giełdowego
Intermoney w Portugalii) o wartości 15,75 mln euro. Jak twierdzi bank, transakcja ta
będzie mieć pozytywny wpływ na skonsolidowane wskaźniki kapitałowe BCP, czyli
wzrost wskaźnika common equity tier 1 o 3 punkty bazowe zgodnie z kryteriami
phased-in i o 4 punkty bazowe według kryteriów fully implemented.
Grupa CMID, która jest obecna na krajowym rynku od 2003 roku w zakresie
pośrednictwa i doradztwa poprzez Intermoney Portugal, uważa, że ta operacja pozwoli
jej na rozszerzenie działalności w zakresie zarządzania aktywami i stworzenie w
Portugalii centrum wiedzy, przy utrzymaniu partnerstwa z Millennium bcp w zakresie
dystrybucji funduszy inwestycyjnych. Dzięki tej transakcji, grupa hiszpańska będzie
zarządzać około dwoma miliardami euro w postaci funduszy inwestycyjnych i
zarządzania portfelem oraz ponad 82 mld euro funduszy sekurytyzacyjnych, co czyni ją
drugą największą niezależną instytucją finansowaną na Półwyspie Iberyjskim pod
względem objętości aktywów w zarządzaniu. (Diário de Notícias)
5. EDP/ EDP Renováveis
Grupa Redexis, hiszpańska spółka zajmująca się obrotem gazem ziemnym, której
właścicielem za pośrednictwem funduszy infrastrukturalnych jest Goldman Sachs,
rozważa nabycie aktywów Naturgas, spółki zależnej EDP, działającej na rynku gazu
ziemnego w Hiszpanii. Dla Redexis transakcja, której wartość szacowana jest na ok.
200 mln euro, pozwoliłaby na rozszerzenie działalności na tym rynku. Naturgas
dostarcza gaz ok. milionowi hiszpańskich klientów, szczególnie z północy kraju, gdzie
grupa Redexis była do tej pory nieobecna. (Diário Económico)
II. INNE
INWESTYCJE
PORTUGALSKICH
I
KONTRAKTY
ZAGRANICZNE
FIRM
1. GALP
Według analiz banku Barclays Galp jest firmą, która może uzyskać jeden z najlepszych
wyników w trzecim kwartale br. Barclays przewiduje, że między początkiem lipca a końcem
września zyski Galp wzrosły o 58%, osiągając 66 mln euro. Według specjalistów rezultat ten
wiąże się ze zwiększeniem produkcji w Brazylii, odbudową w krótkim okresie marż
rafineryjnych w Portugalii oraz niższymi stawkami podatkowymi, co zrekompensowało niższy
popyt na gaz ziemny w Azji. Dokładnie wyniki finansowe Galp z trzeciego kwartału 2014 r.
ogłoszone zostaną 27 października br.
4|
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 41/2014
Galp uważnie śledzi rozwój wydarzeń w Mozambiku, jednym z priorytetowych rynków tego
koncernu naftowego. Pod koniec bieżącego miesiąca ma, bowiem zostać wystawionych do
przetargu 15 nowych bloków dla poszukiwania i wydobycia ropy naftowej, o łącznej
powierzchni 76800 km2. Nazwa zwycięzcy przetargu zostanie ogłoszona na początku
przyszłego roku. Przetarg, który odbędzie się w Maputo i w Londynie, w dniu 23 października,
obejmuje trzy koncesje publiczne na obszarze przybrzeżnym prowincji Cabo Delgado, we
wschodniej części basenu Rovuma, gdzie grupa Galp działa we współpracy z włoską spółką
Eni, posiadając 10% udziałów. Ponadto, w regionie północnym, na wybrzeżu prowincji
Nampula przyznane zostaną dwie koncesje w obszarze Angoche, natomiast w regionie
centralnym sześć bloków w basenie Zambezi.
Na liście znajduje się również koncesja bloku usytuowanego w południowej części Gaza.
Z portfelem aktywów w zakresie poszukiwania i wydobycia ropy naftowej obejmującym około
60 projektów, zlokalizowanych w 10 krajach, Galp realizuje w Mozambiku jedne z
największych na świecie odkryć gazu ziemnego w ostatnich latach. (Jornal de Negócios, Diário
Económico)
2. PORTUGAL TELECOM
Akcjonariusze brazylijskiej Oi rozważają możliwość fuzji bądź sprzedaży 66,7%
udziałów, które Oi posiada w Telecom Italia kontrolującej drugą największą firmę
telekomunikacyjną na rynku brazylijskim - TIM Brasil. Ze względu na nagłą zmianę
polityki firmy, z pełnienia funkcji prezesa spółki Oi zrezygnował Zeinal Bava,
wcześniej związany z Portugal Telecom (PT). Dążeniem Zeinala Bavy była budowa
wielkiego operatora rynku telekomunikacyjnego, który swoimi usługami obejmowałby
kraje luzofońskie znajdujące się na trzech kontynentach. Opowiadał się on za takim
połączeniem z TIM Brasil, które pozwoliłoby uniknąć sprzedaży PT, jednakże większa
część akcjonariuszy Oi nalega na sprzedaż aktywów niestrategicznych, takich jak
działalność w Portugalii, aktywa w Afryce (np. 25% angolańskiego Unitel) i Brazylii
celem realizacji fuzji. Nowym dyrektorem zarządzającym będzie Amos Genish, a do
czasu objęcia przez niego stanowiska obowiązki prezesa pełnić będzie dotychczasowy
dyrektor finansowy Oi - Bayard Gontijo.
Pomimo, iż Oi nie zadeklarowała jeszcze chęci sprzedaży portugalskiej spółki, ani nie
otrzymała żadnej oficjalnej oferty, jako główny zainteresowany nabyciem akcji
portugalskiego operatora wskazywany jest francuski multimilioner Patrick Drahi z
grupy Altice, będącej również właścicielem portugalskich Cabovisão i Oni. Cabovisão i
Oni posiadają obecnie, 6,7% udziałów w portugalskim rynku dostawców telewizji oraz
kontrolują 5,9% sektora telefonii komórkowej, PT odpowiada w tych sektorach za,
odpowiednio, 41,9% i 51,1% rynku. Grupa Altice zatrudniła już banki inwestycyjne
Goldman Sachs i Morgan Stanley jako doradców finansowych w procesie sprzedaży.
Grupa, zainteresowana nabyciem 100% akcji PT, odbyła również kilka spotkań z
przedstawicielami rządu oraz portugalskimi inwestorami (m.in. Novo Banco), którzy
posiadają ok. 30% udziałów w brazylijskim Oi. Celem spotkań było ustalenie
satysfakcjonującej dla wszystkich stron ceny udziałów PT, poruszono także kwestię
reorganizacji przedsiębiorstwa – aby uniknąć zwolnień grupowych Francuzi chcą
przenieść do Portugalii część centrów obsługi klienta (call-centre). Analitycy z Banco
Espírito Santo Investimento oceniają wartość PT na 6,7 mld euro; specjaliści z BBVA
szacują zaś, że cena udziałów PT może sięgnąć aż 7,8 mld euro. Transakcja sprzedaży
udziałów jest oszacowana na od 6,5 do 7,8 mld euro. (Diário de Notícias, Diário
Económico, Jornal de Negócios)
5|
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 41/2014
3. EFACEC
Według doniesień prasowych chińska grupa State Grid wejdzie w posiadanie udziałów
spółki Efacec – największego portugalskiego przedsiębiorstwa branży elektrycznej i
elektromechanicznej. Efacec, ze względu na trudną sytuację finansową, od dłuższego
czasu poszukiwała zaufanego inwestora. State Grid jest obecna na portugalskim rynku
od dłuższego czasu - w 2012 roku grupa nabyła 25% kapitału publicznego
przedsiębiorstwa energetycznego Redes Energéticas Nacionais (REN). (Diário
Económico)
+++
6|