Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

BIULETYN DZIENNY, 27 sierpnia 2014, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Młodszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Dynamika sprzedaży detalicznej wzrosła do 2,1% r/r z 1,2% r/r w czerwcu i podobnie jak
wiele innych odczytów za lipiec wpisała się w rynkowy konsensus. Porównując ją do realnego
wzrostu sprzedaży w tym okresie na poziomie 3,1% r/r potwierdza się narastająca presja na
dalsze obniżenie dynamiki cen. Ceny sprzedaży spadły o około 0,5% m/m w porównaniu ze
spadkiem CPI na poziomie 0,2% m/m.
Najsłabszymi kategoriami pozostają paliwa oraz sprzedaż samochodów. W dynamice tej
drugiej widać jednak pewne ożywienie po ostatnich kilku słabych miesiącach, na których
zaważyła kumulacja sprzedaży aut z „kratką” na początku roku. Najsilniejsze branże to z
kolei farmaceutyki i kosmetyki oraz odzież i obuwie, których wzrosty przyspieszyły powyżej
10% r/r. Cieszy również przyspieszenie sprzedaży dóbr trwałego użytku takich, jak RTV i AGD
(1,2% r/r), które miesiąc temu odnotowały pierwszy w tym roku spadek rocznej dynamiki
poniżej zera.
Podsumowując, wczorajsze dane, obok odczytów z rynku pracy i o produkcji, dołączyły do
szeregu wskaźników wpisujących się w rynkowy konsensus i tym samym niewpływających
istotnie na oczekiwania co do obniżek stóp procentowych. Odczyt sprzedaży potwierdza
utrzymujący się na początku III kw. nieco niższy wzrost popytu prywatnego, pomimo
kontynuacji umiarkowanego ożywienia na rynku pracy i wciąż wysokich (chociaż
spadających) wskaźników koniunktury konsumenckiej. Za niskie odczyty nominalnej dynamiki
sprzedaży odpowiada jednak również w dużej mierze spadek cen sprzedaży. Gdy spojrzymy
na dynamikę realną, odczyt nie odbiega już tak znacznie od średnich za poprzednie kwartały
kształtujące się w okolicy 5% r/r. Tym samym nie oceniamy danych, jako negatywne.
Pamiętać jednak należy, że w kolejnych miesiącach na odczytach może ważyć pogorszenie
się koniunktury konsumenckiej, których źródeł przede wszystkim upatrujemy w eskalacji
napięć geopolitycznych i ich potencjalnym negatywnym przełożeniu na kondycję gospodarki.
Mimo rosnącej siły nabywczej gospodarstw domowych, mogą one być mniej skłonne do
zakupów i w okresie zwiększonej niepewności mogą chcieć przeznaczyć większą część
dochodów na oszczędności.
KOMENTARZ WALUTOWY
Zgodnie z oczekiwaniami wczorajsze dane z Polski nie wpłynęły na notowania krajowej
waluty. Kurs EURPLN pozostał tym samym w okolicach 4,18, gdzie powinien konsolidować
się także dziś. Ciekawiej wciąż wygląda sytuacja w notowaniach kursu USDPLN, który
wyznacza kolejne szczyty nad 3,17 za sprawą umocnienia dolara. Skutecznym pasmem
oporów dla obecnej fali wzrostowej powinny się okazać okolice 3,18-3,20.
EUR/PLN
4,1877
0,2%
USD/PLN
3,1775
0,4%
EUR/USD
1,3179
-0,2%
WIG 20
2468,8
0,8%
DJ Euro Stoxx50
3197,5
1,0%
DAX
9588,2
0,8%
S&P500
2000,0
0,1%
Wczorajsze wybicie kursu USDPLN miało miejsce wraz z dalszymi spadkami eurodolara,
który wieczorem dotarł do poziomu 1,3150. Spadkom pary wciąż sprzyjają efekty gołębiego
komentarza z EBC w piątek i relatywnie bardziej jastrzębie nastawienie Fed, które wczoraj
zyskało wsparcie w postaci lepszego od prognoz odczytu indeksu Conference Board. Z
technicznego punktu widzenia para może jednak napotkać na istotne wsparcie
w postaci minimum z sierpnia ub.r. przy 1,31. O ile w średnim terminie
spodziewamy się dalszych spadków kursu EURUSD, to bariera ta może
przejściowo zahamować ruch spadkowy i być może dać impuls do technicznej
korekty.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Wtorkowa sesja na światowych parkietach przebiegała pod znakiem kontynuacji wzrostów z
ostatnich dni. Francuski CAC40 zyskał 1,2%, podczas gdy niemiecki DAX odnotował zwyżkę
o 0,8%. Drugi z nich powrócił wczoraj ponad 200-sesyjną średnią ruchomą przy poziomie
9500pkt. Za oceanem mieliśmy natomiast do czynienia z nieco mniejszą skalą wzrostów,
gdzie indeks S&P500 wzrósł 0,1% i znalazł się po raz pierwszy ponad poziomem 2000pkt. (w
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 27 sierpnia 2014, GODZ 9.10
cenach zamknięcia). W przypadku niemieckiego DAX’a przy ostatnich lepszych
nastrojach na rynkach dziś powinniśmy oczekiwać przetestowania oporu przy
9650pkt. wyznaczonego przez 100-sesyjną średnią ruchomą.
Wzrosty nie ominęły również warszawskiego parkietu, gdzie indeks WIG20 zyskał 0,8%, a
najlepiej radził sobie WIG50, który zyskał 0,2%. Z perspektywy analizy technicznej
krajowe benchmarki są stosunkowo silnie wykupione przez co w najbliższym
czasie przestrzeń do wzrostów powinna być krótkoterminowo ograniczona.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
2
BIULETYN DZIENNY, 27 sierpnia 2014, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 25 SIERPNIA
10:00
DE
Indeks Ifo (pkt.)
106,30
106,60
107,0
108,0
10:00
DE
Indeks Ifo - syt. bieżąca (Sierpień, pkt.)
111,10
112,50
112,0
112,9
10:00
DE
Indeks Ifo - oczekiwania (Sierpień, pkt.)
101,70
101,00
102,1
103,4
15:45
US
Indeks PMI dla usług - wst. (Sierpień, pkt.)
58,5
57,0
60,8
16:00
US
Sprzedaż nowych domów (Lipiec, tys.)
412
426,0
406,0
3,3
2,1
1,2
11,7
11,8
12,0
2,1
2,1
7,0
0,7
172,7
170,6
88,8
90,9
WTOREK 26 SIERPNIA
10:00
PL
Sprzedaż detaliczna (Lipiec, %, r/r)
10:00
PL
Stopa bezrobocia (Lipiec, %)
14:00
HU
Decyzja ws. stóp procentowych
14:30
US
Zamówienia na dobra trwałe (Lipiec, %, m/m)
15:00
US
Indeks cen nieruchomości CasheShiller (Czerwiec, pkt.)
16:00
US
Indeks Conference Board (Sierpień, pkt.)
08:00
DE
Indeks zaufania konsumentów GfK (Sierpień, pkt.)
8,9
90,0
09:00
ES
PKB - fin. (II kw, %, r/r)
1,2
0,5
18,00
88,00
ŚRODA 27 SIERPNIA
CZWARTEK 28 SIERPNIA
09:00
ES
PKB - fin. (II kw.,% r/r)
11:00
EA
Indeks nastrojów w gospodarce (Sierpień, pkt.)
1,2
0,5
101,00
101,5
102,2
11:00
EA
Indeks nastrojów w przemyśle (Sierpień, pkt.)
5,00
-4,5
-3,8
11:00
EA
Indeks nastrojów konsumentów (Sierpień, pkt.)
-10,0
-10,0
11:00
EA
11:00
EA
Indeks nastrojów w usługach (Sierpień, pkt.)
3,5
3,6
Indeks nastrojów biznesu (Sierpień, pkt.)
0,8
0,8
14:00
DE
Inflacja CPI - wst. (Sierpień, %, r/r)
0,0
0,3
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
300,0
298,0
14:30
US
PKB - drugi zannualizowany (II kw, %, kw/kw)
3,9
4,0
1,5
0,4
0,80
3,80
PIĄTEK 29 SIERPNIA
08:00
DE
Sprzedaż detaliczna (Lipiec, %, r/r)
09:00
CZ
PKB - wst. (II kw.,% r/r)
10:00
PL
PKB - fin. (II kw, %, r/r)
3,2
11:00
EA
Inflacja HICP - wst. (Sierpień, %, r/r)
0,30
12:00
IT
PKB - fin. (II kw, %, r/r)
14:30
US
Inflacja PCE (Lipiec, %, r/r)
15:45
US
15:55
US
0,0
3,2
3,2
0,3
0,4
-0,3
-0,3
1,5
1,5
Indeks Chicago PMI (Sierpień, pkt.)
56,2
52,6
Indeks Uniwersytetu Michigan - fin (Sierpień, pkt.)
80,2
79,2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1,50
3
BIULETYN DZIENNY, 27 sierpnia 2014, GODZ 9.10
Stan na
początek
dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana
%
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,1877
4,1906
0,16%
0,24%
WIG
52781,6
0,83%
1,15%
677 816,94
USD/PLN
3,1775
3,1825
0,35%
1,39%
WIG 20
2468,8
0,77%
0,85%
574 143,25
CHF/PLN
3,4665
3,4681
0,12%
0,47%
WIG 30
2639,5
0,81%
0,88%
605 716,90
EUR/USD
1,3179
1,3167
-0,19%
-1,15%
WIG50
3011,0
1,50%
2,51%
50 015,58
GBP/PLN
5,2647
5,2645
0,12%
0,93%
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG250
1152,2
0,24%
1,50%
19 866,91
WIG Banki
8283,1
0,90%
0,02%
210 183,23
WIG Telkom
1159,4
0,23%
4,15%
31 855,88
WIG Budow
2037,1
0,37%
1,08%
2 590,33
WIG Paliwa
3207,6
2,66%
4,27%
59 906,46
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
2,60
-
3M Wibor fixing
2,63
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
2,64
-
Węgry
BUX
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
Zmiana %
993,4
-0,16%
1,09%
18007,2
0,68%
1,91%
1259,5
-0,63%
0,62%
80754,3
1,88%
1,86%
Europa Zachodnia
Europa
DJ Euro Stoxx50
3197,5
1,01%
3,44%
EUR/PLN
4,1800
-0,03%
Niemcy
DAX
9588,2
0,82%
2,72%
GBP/PLN
5,2522
0,00%
UK
FTSE 100
6822,8
0,70%
1,21%
CHF/PLN
3,4604
0,05%
Francja
CAC 40
4393,4
1,18%
3,27%
Włochy
FTSE MIB
20645,5
1,33%
5,10%
17106,7
0,17%
1,11%
2000,0
0,11%
0,93%
10098,2
0,12%
2,25%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
5 sesji
S&P GSCI
punkty
604,81
0,29%
0,89%
Ropa Brent
barylka
102,50
-0,15%
0,93%
USA
DJIA
USA
S&P500
Brazylia
IBX50
Azja
Złoto
uncja
1 281,20
0,34%
-1,12%
Japonia
NIKKEI 225
Srebro
uncja
19,37
0,06%
-0,34%
Chiny
SSE Composite
Miedź
tona
7 054,00
-0,31%
2,16%
Indie
SENSEX
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
15521,2
0,09%
0,46%
2207,1
0,05%
-1,70%
26442,8
0,02%
0,08%
4
BIULETYN DZIENNY, 27 sierpnia 2014, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy
do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL.
RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów
interesów związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5