Statystyka sesji: - Dom Maklerski BDM SA

BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: piątek, 1 kwietnia 2011
Wartość
zmiana
System:
Kurs otwarcia
2 827
10
0,35%
Aktualna pozycja – długa, sygnał otwarcia krótkiej– 2773
Kurs zamknięcia
2 872
45
1,59%
Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą– 2737
Kurs min.
2 824
18
0,64%
Kurs max.
2 874
46
1,63%
Wolumen obrotu
49 999
17 751
55,05%
Najbliższe poziomy oporu:
2874 2900 2937
3000
Otwarte pozycje
106 705
349
0,33%
Najbliższe poziomy wsparcia:
2825 2800 2751
2732
FW20 (2,827.00, 2,874.00, 2,824.00, 2,872.00, +45.0000)
2900
2500
Pierwsza sesja kwietnia przyniosła silną zwyżkę
wartości FW20. Wprawdzie do godziny 16 wykres
kontraktu poruszał się w trendzie horyzontalnym,
jednak już ostatnie 90 minut handlu to
zdecydowany popis siły byków. Ostatecznie
czerwcowa seria kontraktów na WIG20 zyskała w
piątek 1,59% i notuje obecnie wartość 2872 pkt.
LOP po sesji wynosi 106 705. Baza jest równa -5
pkt. Technicznie wykres wybił się w piątek z
kreślonego od października trendu bocznego i jest
na najlepszej drodze do próby ataku linii 3000 pkt.
Obecnych poziomów oporów należy szukać w
połowie 2008 roku, a kluczowe ograniczenia
należy wyróżnić na pułapach 2901 pkt. i 2954 pkt.
Wsparcia dla ewentualnych spadków znajdują się
aktualnie na liniach 2824 pkt. i 2806 pkt. Wymowa
ostatniej zwyżki FW20 jest bardzo pozytywna,
niemniej zbyt silny optymizm studzi obecnie
rozgrzany oscylator RSI. W piątek wykres RSI
przebił od dołu linię strefy wykupienia, i jego
ewentualne zejście poniżej może zapowiadać
krótkoterminową korektę i wygenerować sygnał
otwarcia krótkich pozycji. Niewątpliwie zwyżki z
piątku dobrze wpisywały się w rosnący sentyment
do inwestycji zza Oceanem. Wzrosty na Wall
Street były reakcją na lepsze od prognoz dane z
amerykańskiego rynku pracy (stopa bezrobocia w
USA w marcu wyniosła 8,8%, najmniej od dwóch
lat). Wydaje się, że informacje z największej
gospodarki świata postulują otwierania długich
pozycji i możliwe szybie zdobycie 3000 pkt. przez
FW20. Należy jednak zwrócić uwagę, że wciąż
istnieją ryzyka dla rynków akcji (Afryka Północna,
kryzys Strefy Euro, prawdopodobnie prezydent
podpisze ustawę o OFE), co przy potencjalnym
braku dodatkowego paliwa ze strony USA szybko
wywoła korektę. Nie będzie dziś zbyt wielu
informacji makro. O 10.30 poznamy kwietniowy
odczyt indeksu Sentix (16 pkt.), a o 11.00 inflację
PPI w strefie Euro (0,7% m/m). Handel w Chinach
nie będzie miał miejsca (Święto Zmarłych). Biorąc
pod uwagę poranne oscylujące wokół zera
wartości kontraktów na zachodnioeuropejskie
indeksy należy spodziewać się dziś neutralnego
początku
sesji
notowań
terminowych
w
Warszawie.
2450
Krzysztof Zarychta
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
September
October
November
December
2011
February
March
April
WIG20 (2,826.61, 2,877.24, 2,826.13, 2,877.24, +60.2800)
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
ptember
October
November
December
2011
February
March
3000 pkt. na horyzoncie
April
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
RYNEK AKCJI Wyniki sesji: piątek, 1 kwietnia 2011.
Kurs max.
Zakres wahań
Wartość
obrotów
[mln PLN]
1 076,5
52 tygodnie
Indeks
Kurs otwarcia
Kurs max.
Kurs zamknięcia
Zmiana [%]
Kurs min.
Kurs min.
WIG20
2 877,2
2 240,2
2 826,61
2 877,24
2,14%
2 826,13
2 877,24
51,1
sWIG80
12 936,5
10 926,5
12 742,25
12 788,52
0,48%
12 725,57
12 788,52
63,0
46,6
mWIG40
2 926,0
2 333,8
2 916,67
2 922,59
0,35%
2 903,98
2 922,59
18,6
103,9
WIG PL
48 807,5
38 136,6
48 316,12
48 807,54
1,55%
48 316,12
48 807,54
491,4
1 197,6
WIG
49 503,3
38 900,2
48 860,48
49 503,34
1,59%
48 858,91
49 503,34
644,4
1 260,0
Spółka
Cena [PLN]
zmiana %
Mkt Cap [mln PLN]
zmiana % względem WIG20
dzienna
1M
3M
6M
dzienna
1M
3M
6M
4 457
-0,4%
3,9%
-3,5%
3,8%
-2,5%
0,5%
-8,5%
-5,4%
ASSECOPOL
53,70
BOGDANKA
125,40
4 265
0,2%
4,4%
10,0%
40,6%
-2,0%
1,0%
5,0%
31,3%
BRE
345,80
14 554
0,6%
6,8%
16,0%
31,7%
-1,5%
3,4%
11,0%
22,5%
BZWBK
227,00
16 588
0,1%
0,7%
5,6%
5,1%
-2,0%
-2,7%
0,6%
-4,1%
CEZ
146,00
78 547
0,3%
8,6%
15,0%
12,3%
-1,9%
5,2%
10,0%
3,1%
GETIN
14,65
10 536
3,2%
12,2%
28,9%
42,1%
1,0%
8,9%
23,9%
32,8%
GTC
21,79
4 780
2,4%
2,3%
-10,6%
-1,6%
0,3%
-1,1%
-15,6%
-10,9%
KERNEL
75,30
5 511
6,1%
-8,9%
-3,5%
-10,8%
3,9%
-12,3%
-8,5%
-20,0%
KGHM
185,00
37 000
2,7%
1,6%
8,2%
54,8%
0,5%
-1,7%
3,2%
45,6%
LOTOS
45,00
5 844
1,9%
6,7%
21,3%
47,1%
-0,2%
3,3%
16,3%
37,9%
PBG
182,60
2 610
-2,9%
-6,8%
-13,0%
-24,9%
-5,0%
-10,2%
-18,1%
-34,1%
PEKAO
175,00
45 914
2,8%
2,3%
-4,4%
-2,2%
0,7%
-1,0%
-9,4%
-11,5%
PGE
22,77
42 575
-0,6%
0,3%
0,3%
-2,1%
-2,7%
-3,1%
-4,7%
-11,3%
PGNIG
3,79
22 361
0,8%
-3,3%
5,3%
41,3%
-1,3%
-6,7%
0,3%
32,1%
PKNORLEN
56,10
23 994
6,6%
13,0%
22,5%
-0,6%
4,4%
9,7%
17,5%
-9,9%
PKOBP
44,71
55 888
2,3%
2,8%
5,2%
12,7%
0,2%
-0,6%
0,2%
3,5%
PZU
361,90
31 251
1,7%
3,4%
2,8%
-10,8%
-0,5%
0,0%
-2,2%
-20,0%
TAURON
6,28
11 006
0,0%
1,6%
-6,1%
-1,3%
-2,1%
-1,8%
-11,1%
-10,6%
TPSA
17,90
23 908
1,7%
7,2%
8,4%
-1,3%
-0,4%
3,9%
3,4%
-10,6%
TVN
18,50
6 337
2,0%
8,1%
8,8%
6,0%
-0,2%
4,7%
3,8%
-3,2%
Komentarz po sesji
Komentarz przed sesją:
Mocne uderzenie na koniec tygodnia
Czy osiągniemy nowe szczyty?
W piątek tj. pierwszym dniu nowego kwartały indeksy
amerykańskie zakończyły sesję na zielonej stronie, zyskując
po ok. 0,5%. Niestety zwyżki byłyby większe, gdyby nie
wyprzedaż w ostatniej 1,5h handlu, która mogła być
podyktowana obawami o sytuację na świecie podczas
weekendu. Obawy okazały się nieuzasadnione, przez co
indeksy w Azji również zyskiwały na wartości, które w
przypadku tokijskiego Nikkei225 wyniosły 0,2%. Emocje o
poranku nieznacznie studzą kontrakty na amerykańskie
indeksy (-0,1%), co wraz z podobnymi wskazaniami
kontraktów na europejskie indeksy może świadczyć, iż handel
w Warszawie zaczniemy dość neutralnie, lub od korekty
piątkowego wzrostu na naszym parkiecie.
W piątek
prestiżowy indeks naszego parkietu przez niemal całą sesję
poruszał się poniżej poziomu 2850pkt, wybijając się w górę do
poziomu 2877pkt pod koniec notowań. Jeśli inwestorzy
zapragną zrealizować piątkowe zyski to poziomem wsparcia
dla WIG20 okazać się może przedział 2846-50pkt. W dalszym
ciągu dnia trudno liczyć na dane makro, których w dzisiejszym
kalendarzu jest jak na lekarstwo. O godz. 10.30 i 11.00
poznamy europejskie odczyty indeksu Sentix (prognoza
16pkt) oraz inflacji w cenach producentów PPI za luty (0,7%
m/m; 6,7% r/r).
Ten tydzień miał być sprawdzianem, czy WIG20 jest w stanie
wybić się górą z kilkumiesięcznej konsolidacji i do wczoraj trudno
było wystawiać bykom wysokie noty z tego sprawdzianu.
Zdobycze punktowe powyżej 2800 punktów przychodziły naszemu
parkietowi z dużym trudem, a najlepszą ilustracją przeciętnej
kondycji byków był groźny odwrót na sesji środowej. Dziś jednak
strona popytowa wymazała ten negatywny obraz z poprzednich
dni pokazując przysłowiowy lwi pazur, a indeks WIG20 zwyżkował
o ponad 2% do pułapu 2877 punktów. Styl moim zdaniem
wskazuje na zagraniczne źródło popytu, a akurat ten kapitał jest w
stanie zrobić z naszym rynkiem, co tylko zechce. Kupujący na
początku sesji skoncentrowali się przede wszystkim na PZU, co
było spowodowane oczekiwaniami wzrostu dywidendy spółki,
później entuzjazm przeszedł na inne kluczowe spółki. Największe
uznanie należy się akcjom PKN Orlen, które zwyżkowały aż o
6,5%, natomiast do najciekawszych elementów WIG20
zaliczyłbym KGHM, który urósł o solidne 2,6% pomimo trwających
spadków na rynku miedzi.. Na szerokim rynku ze względu na
dominację krajowego kapitału dzisiejsza sesja nie była nadzwyczaj
optymistyczna, ale w segmencie blue chipów właśnie takiej hossy
powinni oczekiwać inwestorzy. Mimo wielu zagrożeń dla GPW
płynących między innymi ze strony państw PIIGS, czy też
chwilowo z rynku towarowego, dalsze wzrosty w kolejnym
tygodniu stały się dziś zdecydowanie bardziej prawdopodobnym
scenariuszem
Marcin Stebakow
Piotr Kaczmarek
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
INFORMACJE ZE SPÓŁEK Trakcja Polska
Z końcem marca wygasła warunkowa umowa połączenia Trakcji Polskiej i spółek z grupy
Tiltra, Spółki zaprzestały dalszych rozmów dotyczących transakcji. Trakcja podała, że
wygaśnięcie umowy nie wiąże się z koniecznością poniesienia przez nią dodatkowych
kosztów. Głównym powodem niepowodzenia fuzji jest zaskarżenie uchwał WZA spółki z 19
stycznia 2011 roku przez mniejszościowego akcjonariusza Trakcji, przez co nie spełniły się
warunki zawieszające zamknięcie transakcji.
BDM: Uważamy, że brak fuzji jest pozytywną informacją dla akcjonariuszy Trakcji.
Sądzimy, że Trakcja zdecydowanie spóźniła się z pomysłem akwizycji w sektorze
drogowym (istniało naszym zdaniem spore prawdopodobieństwo, że zakup dokonywany
mógł być w momencie, gdy wyniki Tiltry są rekordowe). Fuzja naszym zdaniem niosła
więcej korzyści dla akcjonariuszy Tiltry (m.in. możliwość wyjścia z akcjonariatu spółki przez
rynek publiczny).
PZU
PZU może w następnych latach wypłacać teoretycznie nawet do 100% zysku na dywidendę
- powiedział w radiu PIN Andrzej Klesyk, prezes PZU. Dotychczasowa polityka
dywidendowa PZU zakłada, że spółka może przeznaczać na dywidendę 45% zysku.
North Coast
North Coast chce osiągnąć w 2011 przychody w wysokości 180 mln PLN (+38% r/r). Pod
koniec 2Q’11 grupa opublikuje prognozy dotyczące rentowności. Zarząd North Coast
przewiduje, że na wynik netto grupy istotny wpływ będzie miała spółka zależna Latteria
Tinis. Szacuje on, że jej wyniki powinny ulec poprawie w stosunku do roku 2010. Wpływ na
wynik finansowy grupy będzie miała także częściowa lub całkowita sprzedaż budynku w
Krakowie.
BDM: Dynamiczne zwiększenie przychodów na poziomie grupy wynikać będzie ze wzrostu
liczby zamówień spółki zależnej Latteria Tinis, specjalizującej się w wytwarzaniu serów
mozzarella oraz riccota. Jednakże poziom rentowności spółki istotnie uzależniony jest od
cen mleka, które aktualnie znajduje się na maksymalnych poziomach. Jeśli chodzi o
nieruchomość w Krakowie to spółka od dłuższego czasu szuka nabywcy.
Kernel
Cena akcji Kernela w przyspieszonej księdze popytu wyniosła 74 PLN. Ukraińska spółka
sprzedała całą ofertę 5 mln akcji. Środki z nowej emisji Kernel chce przeznaczyć na
akwizycje. Kernel negocjuje przejęcie gospodarstw rolnych dzierżawiących 150 tys.
hektarów ziemi, w środkowej Ukrainie. Spółka szacuje wartość przejęć na 170 mln USD.
Oczekuje, że w 2012 roku EBITDA spółki wzrośnie dzięki tym przejęciom o 40 mln USD.
Kernel chce też przejąć terminal zbożowy na Ukrainie za 120-130 mln USD, który zwiększy
EBITDA spółki o 25 mln USD rocznie. Planuje on również przejęcie producenta oleju w
Rosji oraz producenta oleju na Ukrainie. Moce wytwórcze tej drugiej spółki wynoszą 300
tys. ton rocznie. Kernel szacuje wartość przejęcia na około 60 mln USD. Spółka planuje też
przejęcie spółki Ukrros, ukraińskiego producenta cukru.
PKN
Modelowa marża rafineryjna grupy PKN Orlen wyniosła w marcu 2011 roku 1,30 USD na
baryłce podobnie jak w lutym, była natomiast niższa niż przed rokiem, kiedy to wyniosła
4,90 USD. Dyferencjał Ural/Brent w marcu 2011 roku wzrósł do 3,50 USD z 2,50 USD na
baryłce w lutym. Dyferencjał był wyższy od zanotowanego przed rokiem w lutym, kiedy to
wyniósł 1,10 USD na baryłce. W marcu modelowa marża petrochemiczna grupy PKN
wzrosła do 772,00 EUR na tonie z 757,00 EUR na tonie zanotowanych w lutym. Marża ta
była wyższa niż rok wcześniej, kiedy to wyniosła 652,00 EUR.
Farmacol
Andrzeja Smuga został nowym prezesem Farmacolu. Od 1994 roku Smuga związany był z
Grupą Servier Polska. Dotychczasowy prezes Farmacolu Aleksander Chomiakow złożył
rezygnację z pełnionej funkcji 31 grudnia 2010 roku.
Elektrotim
Elektrotim złożył ofertę wiążącą na kupno 41,7% ElektromontażuPoznań od MSP.
Sygnity
OFE Polsat zwiększył swój udział w akcjonariacie Sygnity powyżej progu 5%.
Vistula
Vistula rozważa wprowadzenie na giełdę spółki zależnej Deni Cler. Wiążące decyzje w tej
sprawie powinny zapaść w 2H’11 - poinformował PAP prezes Vistuli Grzegorz Pilch.
Emperia
Emperia przedłużyła program skupu akcji własnych do 30 września.
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
Pol-Aqua
Pol-Aqua podpisała umowę zbycia 100% kapitału zakładowego spółki Vectra Markowi
Graczykowskiemu (prezesowi zarządu Vectry). Nie podano ceny transakcji.
Pozbud
Pioneer Pekao IM ma ponad 7,2% głosów na WZA Pozbudu
Benefit System
Przedział cenowy w ofercie 900 tys. akcji spółki Benefit Systems został ustalony na 105125 PLN. Zapisy na akcje w transzy inwestorów indywidualnych odbędą się w dniach 4-7
kwietnia, a w transzy instytucjonalnej w dniach 8-12 kwietnia. Oferta publiczna spółki
obejmuje 200 tys. akcji serii B oraz do 700 tys. akcji sprzedawanych.
Procad
Procad planuje wypłacić 0,08 PLN dywidendy na akcję.
LPP
Przychody ze sprzedaży LPP w 1Q’11 wyniosły 494 mln PLN (+16% r/r). W samym marcu
2011 roku przychody wyniosły około 171 mln PLN (+27% r/r). Spółka podała, że
szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wyniosła 62% i była niższa o ok. 2 punkty
procentowe od zrealizowanej w marcu 2010 roku.
BDM: Po ciężkim okresie rok wcześniej sprzedaż znacząco się poprawiła. W naszych
szacunkach za 1Q’11 spodziewaliśmy się osiągnięcia 501 mln PLN sprzedaży (tj. 178 mln
PLN w marcu) oraz wypracowania marży na poziomie 61% w marcu.
Quercus TFI
Spółka planuje wypłacić 0,07 PLN dywidendy na akcję.
Bank Handlowy
GPW podała w piątek, że w wyniku nadzwyczajnej rewizji indeksów po sesji 5 kwietnia
Bank Handlowy zastąpi BZ WBK w indeksie WIG 20. Bank podtrzymuje politykę wypłacania
dywidendy i strategię do '12. Bank w strategii na lata 2010-2012 planuje, że w 2012 roku
jest ROE będzie powyżej 20%, a wskaźnik kosztów do dochodów poniżej 50%.
Enea
MSP zdecydowało o zamknięciu procesu sprzedaży 51% akcji Enei bez rozstrzygnięcia.
Resort skarbu uzależnia dalszą prywatyzację spółki od realizacji inwestycji w Elektrowni
Kozienice
Rubicon, Reinhold,
Alterco
Wskutek niespełnienia się w terminie warunków zawieszających rozwiązaniu uległa umowa
inwestycyjna z dnia 23 grudnia 2010 roku, w ramach której Alterco i Rubicon w zamian za
nieruchomości miały objąć akcje Reinhold Polska.
Jednocześnie Reinhold Polska podał, że został poinformowany, iż Rubicon Partners NFI
zamierza dokonać zakupu akcji Reinhold Polska od Reinhold Group, ale nie zamierza
lokować innych aktywów w spółce.
Źródło: spółki, PAP
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M MSCI AC World 2011‐04‐01 343,6 0,6% 1,2% 5,1% 13,9% świat zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M Miedź LME 3M 2011‐04‐01 9 428,0 0,5% ‐4,4% ‐1,8% 16,4% surowce 6M MSCI World 2011‐04‐01 1 334,9 0,5% 0,3% 5,5% 14,5% Ropa WTI Crude 2011‐04‐01 107,9 1,1% 2,2% 17,2% 27,1% MSCI EM 2011‐04‐01 1 170,9 1,2% 6,8% 3,2% 9,7% Złoto Spot $/oz 2011‐04‐01 1 426,4 ‐0,8% ‐0,1% 3,6% 8,5% MSCI BRIC 2011‐04‐01 367,1 1,2% 6,4% 4,6% 7,2% Aluminium LME 3M 2011‐04‐01 2 648,0 0,7% 1,5% 7,2% 12,3% 48 729,8 1,6% 5,0% 4,2% 9,5% 2011‐04‐01 5,790 ‐0,1% ‐1,6% 2,8% 14,1% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa Polska WIG 2011‐04‐01 obligacje i rynek pieniężny Polska 5yr yield Polska WIG20 2011‐04‐01 2 817,0 2,1% 6,9% 4,8% 10,9% Polska 10yr yield 2011‐04‐01 6,259 ‐0,2% ‐0,5% 1,8% 14,5% Polska mWIG40 2011‐04‐01 2 912,5 0,3% 2,1% 4,2% 9,7% Polska WIBOR 3M 2011‐04‐01 4,090 0,0% 0,7% 6,2% 9,4% Polska sWIG80 2011‐04‐01 12 727,3 0,5% 0,8% 4,7% 6,0% Polska WIBOR 6M 2011‐04‐01 4,310 0,0% 0,9% 6,2% 9,1% Węgry BUX 2011‐04‐01 23 059,8 2,5% 3,9% 10,8% 2,5% USA 10yr yield 2011‐04‐01 3,442 ‐0,8% ‐1,4% 3,4% 39,0% Czechy PX 2011‐04‐01 1 257,3 0,0% 2,3% 2,8% 11,8% Niemcy 10yr yield 2011‐04‐01 3,372 0,5% 3,0% 16,6% 49,7% Bułgaria Sofix 2011‐04‐01 445,4 0,1% 0,4% 23,0% 15,8% Japonia 10yr yield 2011‐04‐01 1,285 2,0% ‐1,5% 9,8% 35,7% Rosja Micex 2011‐04‐01 1 843,4 1,6% 4,8% 9,2% 26,7% Hiszpania 10yr yield 2011‐04‐01 5,297 1,7% ‐1,2% ‐2,9% 29,4% Rosja RTS (USD) 2011‐04‐01 2 075,9 1,6% 5,8% 17,3% 35,6% Irlandia 10yr yield 2011‐04‐01 10,223 1,2% 9,8% 12,9% 62,0% BET 2011‐04‐01 5 928,6 0,5% 2,8% 13,1% 12,8% Portugalia 10yr yield 2011‐04‐01 8,408 3,8% 12,9% 27,4% 37,2% ISE 100 2011‐04‐01 65 714,4 2,3% 12,6% 0,1% 2,1% Włochy 10yr yield 2011‐04‐01 4,317 1,2% 0,1% 0,2% 27,7% Euro Stoxx 50 2011‐04‐01 2 910,9 1,8% ‐0,6% 6,4% 9,4% Belgia 5yr USD 2011‐04‐01 133,2 ‐4,4% ‐17,3% ‐40,6% 4,8% FTSE 100 2011‐04‐01 5 908,8 1,7% 1,8% 3,0% 9,3% Chiny 5yr USD 2011‐04‐01 71,0 ‐3,7% ‐6,4% 7,9% 8,1% Rumunia Turcja Europa Zachodnia W. Brytania CDS Francja CAC40 2011‐04‐01 3 989,2 1,6% ‐0,3% 6,6% 10,5% Francja 5yr USD 2011‐04‐01 72,6 ‐2,5% ‐14,0% ‐35,7% ‐7,9% Niemcy DAX 2011‐04‐01 7 041,3 2,0% ‐0,6% 3,8% 15,6% Grecja 5yr USD 2011‐04‐01 1 023,4 2,0% 3,6% ‐0,8% 34,5% Hiszpania IBEX 35 2011‐04‐01 10 576,5 1,5% ‐0,3% 9,5% 4,8% Hiszpania 5yr USD 2011‐04‐01 218,1 ‐6,6% ‐8,3% ‐37,0% ‐4,7% Holandia AEX 2011‐04‐01 365,6 1,0% 0,4% 4,6% 11,6% Irlandia 5yr USD 2011‐04‐01 625,4 ‐2,6% 8,4% 2,6% 40,6% Szwecja OMX 30 2011‐04‐01 1 134,9 1,0% 3,2% 0,1% 6,8% Japonia 5yr USD 2011‐04‐01 98,1 ‐1,7% 25,4% 39,6% 65,3% Austria ATX 2011‐04‐01 2 882,2 1,1% 1,0% 0,5% 13,9% Niemcy 5yr USD 2011‐04‐01 43,9 ‐2,4% ‐7,0% ‐23,0% 15,5% Polska 5yr USD 2011‐04‐01 145,2 0,0% 1,8% 3,9% 9,2% 2011‐04‐01 12 319,7 0,5% 2,8% 7,6% 15,8% Portugalia 5yr USD 2011‐04‐01 570,6 ‐1,6% 18,3% 15,1% 40,4% Ameryka Północna i Południowa USA DJIA USA S&P500 2011‐04‐01 1 325,8 0,5% 2,1% 6,4% 17,4% Rosja 5yr USD 2011‐04‐01 124,0 ‐3,4% ‐2,0% ‐9,8% ‐22,0% USA Nasdaq Comp 2011‐04‐01 2 781,1 0,3% 2,0% 5,4% 18,3% USA 5yr EUR 2011‐04‐01 40,0 ‐2,4% ‐8,1% ‐1,5% ‐14,5% Kanada S&P/TSX 2011‐04‐01 14 116,1 0,2% 0,4% 5,8% 15,7% W. Brytania 5yr USD 2011‐04‐01 52,2 ‐4,7% ‐8,9% ‐31,5% ‐20,0% Meksyk IPC 2011‐04‐01 37 440,5 0,9% 2,8% ‐1,9% 12,2% Włochy 5yr USD 2011‐04‐01 144,6 ‐4,2% ‐16,5% ‐39,0% ‐25,9% Brazylia BOVESPA 2011‐04‐01 68 586,7 1,0% 4,6% ‐0,1% ‐1,4% kursy walut Argentyna MERVAL 2011‐04‐01 3 388,0 2,5% 1,4% ‐1,4% 31,5% EUR/PLN 2011‐04‐01 4,018 ‐0,3% 1,0% 2,4% 1,3% USD/PLN 2011‐04‐01 2,823 ‐0,6% ‐0,8% ‐4,2% ‐2,6% NIKKEI 225 2011‐04‐04 9 708,4 ‐0,5% ‐9,0% ‐4,2% 4,3% CHF/PLN 2011‐04‐01 3,055 ‐1,5% ‐0,7% ‐1,8% 2,5% Azja i Australia Japonia Hang Seng 2011‐04‐01 23 801,9 1,2% 2,0% 3,6% 7,1% EUR/USD 2011‐04‐01 1,424 0,3% 1,8% 6,9% 4,0% Chiny Hong Kong Shanghai Comp 2011‐04‐01 2 928,1 1,3% 1,7% 5,7% 11,8% USD/JPY 2011‐04‐01 84,060 1,5% 2,1% 2,8% 0,8% Indie BSE30 2011‐04‐01 19 420,4 ‐0,1% 5,3% ‐5,2% ‐4,7% Indonezja JKSE 2011‐04‐01 3 707,5 0,8% 5,6% 0,2% 5,0% Izrael TA 25 2011‐04‐03 1 321,2 0,1% 2,4% ‐0,4% 7,7% Korea Kospi 2011‐04‐04 2 121,0 0,7% 9,4% 3,4% 13,0% S&P/ASX 200 2011‐04‐01 4 861,8 0,5% 1,4% 4,2% 9,1% Australia Źródło: Bloomberg
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,321.02, 12,419.71, 12,321.02, 12,376.72, +56.9893)
NASDAQ US (2,796.67, 2,802.63, 2,779.71, 2,789.60, +8.53003)
12500
2850
12250
2800
2750
12000
2700
11750
2650
11500
2600
11250
2550
11000
2500
2450
10750
2400
October
November
December
2011
February
March
April
November
December
2011
February
March
April
Frankfurt DAX (7,086.56, 7,192.38, 7,086.56, 7,179.81, +138.500)
S&P 500 US (1,329.48, 1,337.85, 1,328.89, 1,332.41, +6.58008)
1350
7400
1325
1300
7200
1275
7000
1250
1225
6800
1200
6600
1175
1150
6400
1125
6200
1100
1075
tember
October
November
December
2011
February
March
6000
April
eptember
October
November December 2011
February
March
April
Paris CAC 40 (4,014.58, 4,055.88, 4,002.23, 4,054.76, +65.5801)
London FT-SE (5,908.76, 6,014.77, 5,908.76, 6,009.92, +101.160)
4200
6100
4100
6000
4000
5900
3900
5800
3800
5700
3700
5600
3600
5500
r
November
December
2011
February
March
April
November
December
2011
February
March
April
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY poniedziałek, 4 kwietnia 2011
ZESTAWIENIE REKOMENDACJI DM BDM IT, media, rozrywka
spółka
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
Cinema City
redukuj
2010-12-08
39,60
38,10
Cyfrowy Polsat
redukuj
2010-07-28
13,45
akumuluj
2010-11-24
rekomendacja
Budimex
PBG
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
2012P
---
1,6%
-9,7%
-5,5%
15,1
13,9
12,3
8,6
7,6
6,9
15,90
-15,4%
0,0%
-2,3%
7,8%
17,5
16,0
15,7
10,7
10,0
9,2
11,10
9,65
15,0%
0,1%
1,8%
-0,5%
14,9
13,0
12,1
5,6
5,1
4,8
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
2012P
redukuj
2010-06-11
82,60
102,30
-19,3%
5,5%
-1,6%
8,3%
11,9
14,7
17,3
8,4
10,7
12,5
redukuj
2010-08-03
210,00
182,60
---
-6,8%
-13,0%
-24,9%
11,6
10,6
9,7
8,6
7,6
6,6
Polimex
akumuluj
2010-12-01
4,33
3,51
23,4%
-4,1%
-12,7%
-17,8%
17,2
12,0
9,4
7,2
6,2
5,1
Tesgas
kupuj
2010-12-21
18,20
15,68
16,1%
3,4%
-3,6%
-1,4%
12,6
11,8
10,8
7,6
6,0
5,0
akumuluj
2010-09-20
4,84
3,72
30,1%
6,0%
-9,0%
-19,5%
16,1
14,5
9,5
7,6
6,8
4,0
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
akumuluj
2010-07-09
10,90
12,04
---
-2,9%
7,5%
12,2%
26,0
17,7
13,6
11,9
9,5
8,0
redukuj
2010-12-10
17,00
19,03
-10,7%
1,7%
3,0%
17,1%
15,1
14,2
11,2
9,8
7,9
6,6
akumuluj
2011-03-16
47,10
42,40
11,1%
-0,7%
-3,2%
4,4%
12,5
11,3
10,1
8,4
7,7
6,7
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
Bogdanka
akumuluj
2010-11-17
119,20
125,40
---
4,4%
10,0%
40,6%
19,5
15,5
12,0
10,5
8,0
6,3
KGHM
akumuluj
2011-01-11
185,70
185,00
0,4%
1,6%
8,2%
54,8%
8,3
6,6
7,3
5,8
4,8
5,3
spółka
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
Mondi
akumuluj
2011-03-03
88,20
81,45
8,3%
-1,7%
3,8%
5,8%
16,3
9,4
7,8
9,4
6,5
5,4
redukuj
2011-02-03
13,60
19,00
-28,4%
-1,0%
80,6%
72,3%
31,4
16,1
13,3
9,4
7,9
spółka
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
Amrest
kupuj
2010-05-21
81,20
76,00
6,8%
-0,1%
-11,6%
-1,3%
25,1
20,0
14,7
6,9
6,6
5,4
LPP
kupuj
2010-04-09
2 315,00
2 070,00
11,8%
-0,5%
-2,9%
10,5%
19,8
13,8
10,8
10,7
7,9
6,4
NG2
trzymaj
2010-12-22
64,00
58,50
9,4%
-1,7%
-11,2%
-1,0%
17,4
14,4
11,7
14,1
10,4
8,5
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
2012P
akumuluj
2010-11-29
3,99
3,43
16,3%
-4,2%
-9,7%
-5,8%
16,6
11,3
9,4
8,2
6,1
5,0
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
1M
3M
6M
2010P
2011P
2012P
2010P
2011P
Introl
kupuj
2011-02-09
7,80
6,91
12,9%
-0,7%
4,7%
10,7%
14,0
11,0
9,9
8,1
6,5
5,8
Kęty
trzymaj
2010-11-05
118,30
128,30
-7,8%
2,1%
-1,3%
11,9%
13,2
11,9
10,4
7,9
6,8
6,1
akumuluj
2010-12-22
18,70
21,27
---
4,8%
16,0%
27,7%
57,2
15,5
12,0
10,4
7,4
6,2
MMPL
Budownictwo
spółka
Trakcja Polska
zmiana
P/E
EV/EBITDA
Materiały budowlane
spółka
Cersanit
Selena FM
Śnieżka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
2012P
Surowce, energetyka
spółka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
2012P
Drewno, papier
Grajewo
zmiana
P/E
EV/EBITDA
2012P
Handel
zmiana
P/E
EV/EBITDA
2012P
Branża spożywcza
spółka
Jutrzenka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
Przemysł
spółka
Kopex
zmiana
P/E
EV/EBITDA
2012P
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.