biuletyn poranny - Dom Maklerski BDM SA

BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: czwartek, 11 sierpnia 2011
Wartość
zmiana
System:
Kurs otwarcia
2 186
-156
-6,66%
Aktualna pozycja – krótka, sygnał otwarcia długiej– 2551
Kurs zamknięcia
2 278
128
5,95%
Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką– 2713
Kurs min.
2 094
-26
-1,23%
Kurs max.
2 278
-75
-3,19%
Wolumen obrotu
127 470
14 822
13,16%
Najbliższe poziomy oporu:
2300 2350 2400
2500
Otwarte pozycje
108 748
-3 488
-3,11%
Najbliższe poziomy wsparcia:
2243 2094 2060
2000
3000
FW20 (2,186.00, 2,278.00, 2,094.00, 2,278.00, +128.000)
Sesja na przełamanie
2950
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
2300
2250
2200
2150
2100
2050
ary
March
April
May
June
July
August
WIG20 (2,216.24, 2,293.38, 2,115.38, 2,293.38, +99.3098)
3000
2950
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
Wczorajsza sesja była przełomowa. Duża
nerwowość podczas handlu, solidny obrót i
pozytywne zakończenie daje nadzieje na
uspokojenie
nastrojów
i
silniejsze
odreagowanie. FW20 zyskał blisko 6% kończąc
na 2278 pkt przy obrotach 127,5 tys.
kontraktów. Przełamany został opór na 2243
pkt (połowa środowej świeczki). Niestety byczy
obraz psuje spadek LOP (-3k. pozycji), co
może świadczyć o tym, że tak silne
odreagowanie spowodowały uciekające misie.
Po części na pewno,
niemniej dalej
podtrzymuje możliwość silniejszej korekty w
okolice nawet 2500 pkt (62% zniesienia
spadków). Po drodze ważnym oporem będą
okolice 2350 pkt (38% zniesienia spadków i
zakrycie środowej świeczki). Pomagać będzie
sesja na Wall Street. Wczoraj zielony handel
wynikał nie tylko z sytuacji technicznej
(podwójne dno). Barack Obama radził z
prezesem Fed i sekretarzem skarbu a to
zapowiada kolejny plan ratunkowy dla
gospodarki. Poza tym dobre były dane makro i
mikro (lepszy od prognoz raport kwartalny
Cisco). W Europie natomiast spekulowano, że
w przyszłym tygodniu przywódcy krajów strefy
euro przedstawią plan walki z kryzysem a we
Francji, Włoszech czy Hiszpanii wprowadzono
zakaz krótkiej sprzedaży (bardzo ryzykowne
posunięcie). To pomagało nie mówiąc o
technicznym wyprzedaniu rynków. Na wykresie
S&P500 powstała formacja podwójnego dna
(dziś powinna się potwierdzić). Zasięg wzrostu
można oceniać na 1250-1260 pkt, gdzie
znajduje się linia szyi wielkiego RGR’a. Na ten
moment jest to scenariusz najbardziej
prawdopodobny.
2400
2350
Krystian Brymora
2300
2250
2200
2150
2100
2050
March
April
May
June
July
August
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
RYNEK AKCJI Wyniki sesji: czwartek, 11 sierpnia 2011.
Kurs otwarcia
Kurs zamknięcia
Zmiana [%]
Kurs min.
Kurs max.
Zakres wahań
Wartość
obrotów
[mln PLN]
1 683,1
52 tygodnie
Indeks
Kurs max.
Kurs min.
WIG20
2 942,4
2 115,4
2 216,24
2 293,38
4,53%
2 115,38
2 293,38
178,0
sWIG80
12 936,5
8 447,6
8 705,53
8 849,36
2,06%
8 447,61
8 849,36
401,8
66,1
mWIG40
2 993,2
2 054,5
2 118,54
2 172,58
3,37%
2 054,52
2 172,81
118,3
225,1
WIG PL
49 765,2
36 660,6
36 904,35
38 520,07
4,39%
36 660,62
38 520,07
1859,5
-
WIG
50 501,8
36 252,4
37 743,24
38 934,71
4,19%
36 252,38
38 934,71
2682,3
2 082,8
Spółka
Cena [PLN]
zmiana %
Mkt Cap [mln PLN]
zmiana % względem WIG20
dzienna
1M
3M
6M
dzienna
1M
3M
6M
ASSECOPOL
37,15
3 083
-0,9%
-24,0%
-28,1%
-27,0%
-5,5%
-7,9%
-9,1%
-11,1%
BANK HANDLOWY
63,95
8 356
2,4%
-20,5%
-32,9%
-27,3%
-2,1%
-4,4%
-13,9%
-11,4%
BOGDANKA
89,75
3 053
4,4%
-20,6%
-17,2%
-24,5%
-0,2%
-4,4%
1,8%
-8,6%
BRE
266,00
11 195
12,2%
-17,3%
-22,3%
-17,4%
7,7%
-1,1%
-3,4%
-1,5%
CEZ
129,50
69 670
4,4%
-6,8%
-16,0%
-2,7%
-0,1%
9,3%
3,0%
13,2%
GETIN
8,55
6 257
7,1%
-31,7%
-36,7%
-33,7%
2,6%
-15,5%
-17,8%
-17,8%
GTC
12,60
2 764
3,2%
-27,0%
-37,3%
-40,6%
-1,3%
-10,8%
-18,4%
-24,7%
KERNEL
58,10
4 630
0,2%
-19,0%
-18,5%
-30,8%
-4,4%
-2,8%
0,5%
-14,9%
KGHM
161,90
32 380
1,5%
-12,8%
-10,2%
-8,9%
-3,0%
3,4%
8,8%
7,0%
LOTOS
31,25
4 059
4,2%
-28,3%
-31,2%
-23,7%
-0,4%
-12,2%
-12,2%
-7,8%
PBG
98,75
1 412
-3,1%
-34,6%
-32,4%
-50,1%
-7,6%
-18,5%
-13,4%
-34,2%
PEKAO
142,00
37 256
9,7%
-11,8%
-17,5%
-15,0%
5,1%
4,3%
1,5%
0,9%
PGE
19,25
35 993
8,5%
-14,8%
-20,2%
-15,9%
3,9%
1,3%
-1,2%
0,0%
PGNIG
3,71
21 889
3,1%
-16,3%
-9,5%
-3,6%
-1,5%
-0,1%
9,4%
12,3%
PKNORLEN
35,72
15 278
5,0%
-29,8%
-31,2%
-22,2%
0,5%
-13,7%
-12,2%
-6,3%
PKOBP
35,00
43 750
5,7%
-15,3%
-19,3%
-17,0%
1,2%
0,9%
-0,3%
-1,1%
PZU
336,10
29 023
4,3%
-9,4%
-12,7%
-3,7%
-0,2%
6,7%
6,3%
12,2%
0,7%
TAURON
5,29
9 271
6,4%
-17,5%
-15,8%
-15,2%
1,9%
-1,3%
3,2%
TPSA
15,58
20 809
1,8%
-4,1%
-13,8%
-6,0%
-2,7%
12,0%
5,1%
9,9%
TVN
11,64
4 001
-12,8%
-30,3%
-30,5%
-30,3%
-17,3%
-14,2%
-11,6%
-14,4%
Komentarz po sesji
Komentarz przed sesją:
Dzień odwrotu
Brak poniedziałkowej sesji argumentem niedźwiedzi
Panika i dynamiczna przecena zawsze musi mieć swój koniec. W przypadku
indeksów giełdowych wydaje się, że rozpoczęte tydzień temu gwałtowne
spadki zakończyły się właśnie dziś. Sesja miała niesamowity przebieg –
zaczęliśmy dość pozytywnie powyżej 2220 punktów, by po chwili runąć w
dół, co zresztą było zwyczajem w ostatnich dniach, gdy zaczynaliśmy
notowania od wzrostów. Paniczna wyprzedaż sprowadziła WIG20 poniżej
wczorajszego dołka i zapewne była wywołana częściowo przymusowym
zamykaniem długich pozycji na kontraktach terminowych przez domy
maklerskie i zdesperowanych inwestorów. Chwilę później przyszło odbicie,
które sprowadziło indeks prawie 100 punktów do góry i myślę, że większość
inwestorów próbujących łapać spadające akcje liczyło na to, że właśnie
zaczęło się długo oczekiwane odbicie. Niestety nie było tak łatwo – w
kolejnych godzinach indeksy zaczęły systematycznie schodzić w dół, aż w
okolicy godziny 14:30 poprawione zostało jeszcze raz minimum. Wówczas
ponownie raz do głosu doszli kupujący, tym razem nie oddali inicjatywy do
końca sesji i w ciągu 3 godzin WIG20 urósł o 170 punktów, czyli ponad 8%
od dołka. Dzięki temu zakończyliśmy notowania na poziomie 2293 punktów,
co oznacza 4,5% wzrost, który wraz z 1,7 mld obrotu oraz widoczną w ciągu
dnia zmiennością można spokojnie nazwać dniem odwrotu. Teraz, nie bez
wysiłku, powinniśmy zobaczyć dynamiczne odbicie indeksu skupiające
największe spółki, które potrwa od kilku dni nawet do kilku tygodni. Później,
na wyższych poziomach przekonamy się, jakie będą dalsze perspektywy dla
blue chipów. Jeśli chodzi o szeroki rynek, to oczywiście również powinniśmy
zobaczyć odreagowania, choć niekoniecznie na całej szerokości drugiej linii.
W przypadku tego segmentu myślę jednak, że po odbiciu przyjdzie docelowo
kolejna fala spadkowa – dotychczasowa, trwająca od wielu miesięcy
przecena małych i średnich spółek miała zbyt mocny charakter i bez
długiego przeczyszczenia nie uda się jej definitywnie zakończyć.
Wczorajsza sesja w sektorze spółek o największej kapitalizacji niosła
ze sobą elementy przesilenia. Przez praktycznie cały dzień zmienność
była bardzo wysoka, a ostatecznie z tej walki obronną ręką wyszli
kupujący, wypracowując sobie podstawę do rozwinięcia odbicia. Dzisiaj
zapewne zobaczymy, na ile siły starczy bykom. Warto pamiętać, że
jeśli siłą rozpędu zobaczylibyśmy jeszcze ze 100-150 pkt. zwyżki, to
może to być już praktycznie cały ruch, jaki wykreowany zostanie w
ramach zainicjowanego wczoraj odbicia. Podobnie jak na sesji
środowej, tak również wczoraj, główna aktywność skupiała się na
walorach z WIG20, podczas gdy na szerokim rynku popyt prezentował
się bardzo selektywnie, atakując jedynie wybrane walory. Zwykle ruch
korekcyjny odbywa się tak, iż w pierwszym momencie odbijają walory
najbardziej płynne i mocno przecenione, natomiast gdy odbicie się na
nich wyczerpuje popyt może spróbować powalczyć jeszcze w drugiej
linii spółek. Warto przed dzisiejszą sesją jedynie pamiętać, iż w
poniedziałek nasza giełda ze względu na święto będzie nieczynna, a to
z kolei oznacza, że zwłaszcza drobni gracze przy skali ostatniej
zmienności i ryzyka mogą nie chcieć zostawać z akcjami na weekend,
co z kolei rodziłoby ryzyko wstrzymania się popytu, zwłaszcza w
drugiej części dnia. Dane makro raczej nie będą dziś miały większego
znaczenia. Uczestnicy rynku zwrócić mogą co najwyżej uwagę na
amerykańskie odczyty sprzedaży detalicznej za lipiec, choć te
musiałyby mocno odbiegać od prognoz, aby przy obecnych w ostatnich
dniach emocjach skutecznie skupić na sobie uwagę.
Tomasz Gessner
Piotr Kaczmarek
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
INFORMACJE ZE SPÓŁEK TVN
Grupa TVN prognozuje roczny skonsolidowany wskaźnik EBITDA na poziomie ok. 680 mln PLN
w 2011 roku oraz ok. 770 mln PLN w 2012 roku. Spodziewa się też wzrostu skonsolidowanych
rocznych przychodów na poziomie ok. 7% w roku 2011 i ok. 11% w roku 2012, a w latach 20132015 spodziewa się osiągnąć stopę rocznego wzrostu skonsolidowanych przychodów na
poziomie ok. 10%. Przychody segmentu cyfrowej płatnej telewizji satelitarnej TVN wzrosły 2Q’11
o 28,96 mln PLN, czyli o 19,2% do 179,8 mln PLN. Platforma "n" zmniejszyła bazę abonencką
netto o ponad 4.000 abonentów w 2Q’11 i na koniec czerwca posiadała ponad 826.000 (na
koniec marca 2011 roku 830.000 abonentów).
Remak
Remak spodziewa się wzrostu przychodów i wyników w drugim półroczu bieżącego roku w
porównaniu z pierwszym półroczem. W pierwszym półroczu Remak miał 3,2 mln PLN zysku
netto, 3,2 mln PLN zysku operacyjnego i 85,9 mln PLN przychodów. Dla porównania w
analogicznym okresie 2010 roku zysk netto wyniósł 4,2 mln PLN, EBIT 4,1 mln PLN, a przychody
72,2 mln PLN. Spółka podała, że jej portfel zleceń na 2011 rok jest wypełniony, w związku z
czym firma "ukierunkowuje działania w celu pozyskania nowych kontraktów na kolejne lata”.
AC
Kurs akcji spółki AC, działającej w branży motoryzacyjnej, spadł na otwarciu w debiucie na GPW
o 17 proc., do 16,18 PLN. Oferta spółki obejmowała 3.680.000 akcji serii A. Przydzielono
2.089.444 akcji. Wartość oferty publicznej wyniosła 40.744.158 PLN.
PKO BP
Zysk netto grupy PKO BP w drugim kwartale 2011 roku wzrósł do 967,3 mln PLN z 782,3 mln
PLN rok wcześniej (+24% r/r ; 11% q/q). Rynek oczekiwał zysku na poziomie 953 mln PLN. Zysk
netto grupy w 1H’111 wyniósł 1838 mln PLN, czyli był o 22,4% wyższy niż rok wcześniej. ROE w
1H’11 wynosiło 16,3%, podczas gdy rok wcześniej 14,3%.
Nicolas Games
Nicolas Games wstrzymał premierę gry Afterall na platformy PS3 oraz XBOX 360 po tym, jak
wypowiedział umowę wydawniczą z Just a Game. Informacja o nowej dacie premiery będzie
ogłoszona po podpisaniu umowy z nowym wydawcą oraz ustaleniu z nim harmonogramu prac
nad konwersją z wersji PC.
ATC Cargo
Spółka transportowa ATC Cargo planuje przenieść się na rynek główny GPW do końca 2011 r.
Przed przejściem z NewConnect spółka zamierza przeprowadzić jeszcze jedną emisję akcji na
rynku alternatywnym.
Toya
12 sierpnia do obrotu na rynku głównym GPW trafi 9,263 mln praw do akcji spółki Toya,
działającej na rynku artykułów przemysłowych, w ramach oferty publicznej akcji przydzieliła ok.
8,6 mln akcji inwestorom instytucjonalnym oraz ponad 671 tys. inwestorom indywidualnym.
Pozyskane z emisji 25,9 mln PLN spółka zamierza przeznaczyć na realizację najważniejszych
celów strategicznych. General OFE objął 4,8 mln praw do akcji spółki Toya. Po zamianie PDA na
akcje fundusz będzie posiadał 6,41% w kapitale zakładowym i głosach na WZA.
Impexmetal
Grupa Impexmetalu nie powinna mieć problemów z przekroczeniem poziomu 90 mln PLN zysku
netto w 2011 roku, nawet pomimo słabszej sytuacji na rynku. W pierwszym półroczu 2011 roku
grupa Impexmetalu miała 64,9 mln PLN zysku netto, 87 mln PLN zysku operacyjnego i 1,46 mld
PLN przychodów. Spółka uruchomił tzw. mały program inwestycyjny w zakładzie w Koninie o
wartości 40-50 mln PLN. Spółka czeka natomiast z decyzją o rozpoczęciu tzw. dużego programu
wartego około 450-500 mln PLN na ogłoszenie przez Unię Europejską programów pomocowych
Grodno
Właściciel hurtowni sprzętu elektrotechnicznego Grodno zamierza rozszerzyć sieć sprzedaży i
oferowany asortyment. Do 2015 r. planuje być jednym z trzech największych graczy na rynku z
przychodami na poziomie ok. 300 mln PLN. Spółka podało wyniki za 1Q roku obrachunkowego
2011/12, który zaczyna się w kwietniu. Spółka wypracowała 37,93 mln PLN przychodu oraz 0,49
mln PLN zysku netto i podtrzymujemy prognozę na 2011/2012 r. czyli 154 mln PLN przychodów i
4,9 mln PLN zysków netto. Możliwa będzie korekta w górę, lecz ostateczna decyzja zapadnie po
publikacji wyników po 3Q’11.
Trakcja Tiltra
Portfel zamówień Trakcji Tiltra jest obecnie najwyższy w historii spółki i sięga 4,7 mld PLN.
Prezes Maciej Radziwiłł oczekuje, że drugie półrocze, a zwłaszcza czwarty kwartał, będą pod
względem wyników lepsze, a zdecydowanej ich poprawy spodziewa się w 2012 roku. Prezes
Trakcji Polskiej nie spodziewa się jednak, że w najbliższych miesiącach portfel zamówień uda się
jeszcze powiększyć.
Asseco Poland
Asseco Poland planuje skup do 25.596.623 akcji własnych w celu umorzenia za maksymalnie
600 mln PLN. Skup akcji będzie finansowany ze środków pochodzących z kapitału rezerwowego
przeznaczonego na ten cel.
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
Bakalland
Bakalland zamierza przeprowadzić skup maksymalnie do 10% akcji własnych w celu ich
umorzenia. Spółka przeznaczy na ten cel maksymalnie do 6 mln zł. Upoważnienie do skupu akcji
obowiązywać ma do 2 lat od daty uchwały WZA przewidzianego na 8 września.
Sygnity
Sygnity podpisało z Centrum Projektów Informatycznych MSWiA kontrakt na przebudowę rejestru
PESEL. Wartość umowy to ponad 24,9 mln zł brutto
KGHM
Jednostkowy zysk netto KGHM w 2Q’11 roku wzrósł do 2,36 mld PLN z 1,5 mld PLN rok
wcześniej i był wyższy od konsensusu na poziomie 2,14 mld PLN. Oczekiwania analityków co do
zysku netto spółki wahały się w przedziale od 1,82 mld PLN do 2,4 mld PLN. Zysk operacyjny
KGHM w 2Q’11 wzrósł do 2,86 mld PLN z 1,858 mld PLN rok wcześniej, podczas gdy średnia
prognoz rynkowych mówiła o 2,62 mld PLN. Przychody ze sprzedaży wyniosły 5,227 mld PLN
wobec 3,925 mld PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku. Analitycy spodziewali się 4,96
mld PLN przychodów.
BDM: Wyniki KGHM oceniamy pozytywnie. Nasze założenia dotyczące produkcji miedzi w 2Q’11
były zgodne z raportem spółki, niemniej KGHM zwiększył wolumen sprzedaży o 6 tys. ton
zmniejszając posiadany zapas produktu. Dodatkowo spółce udało zrealizować się wyższy
wolumen produkcji srebra (337 tys. ton vs. 290 tys. ton PBDM), co przełoży się na wyższe
zrealizowane przychody oraz wyniki w 2Q’11.
Agora
Zysk netto grupy Agory, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, wzrósł w 2Q’11do
21,7 mln PLN z 20,3 mln PLN przed rokiem i był dużo wyższy od średniej prognoz analityków na
poziomie 12 mln PLN. Zysk operacyjny wzrósł do 26,4 mln PLN z 24,1 mln PLN, podczas gdy
konsensus zakładał EBIT na poziomie 16,1 mln PLN. Przychody wzrosły do 319,3 mln PLN z
281,3 mln PLN. Konsensus rynkowy mówił o 309,1 mln PLN sprzedaży. Po półroczu zysk netto
grupy spadł do 27,8 mln PLN z 42 mln PLN przed rokiem, zysk operacyjny spadł do 36,6 mln
PLN z 40,8 mln PLN, a przychody wzrosły do 615 mln PLN z 529,4 mln PLN.
BDM: Wyniki skonsolidowane okazały się znacznie lepsze niż nasze oczekiwania. O 2 mln PLN
lepszy wynik EBIT odnotował segment prasy codziennej. Dużym zaskoczeniem jest wynik
Heliosa, który pokazał aż 8 mln PLN EBIT, kiedy my liczyliśmy na o 0,4 mln PLN. Niepokoi nas z
kolei strata AMS, która wyniosła 2 mln PLN. Biorąc pod uwagę, skalę ostatniej przeceny wpływ
wyników na kurs powinien być pozytywny, gdyż Agora pokazała, że nowe aktywo w postaci sieci
kin może w istotny sposób wpływać na wyniki całej grupy.
Eurocash
Zarząd Eurocash informuje, że zmienia termin publikacji skonsolidowanego raportu półrocznego
za 1H’11, który zostanie opublikowany w dniu 16 sierpnia 2011 roku.
Interferie
Zarząd spółki informuje o zmianie terminu przekazania raportu okresowego za 1H’11, który
zostanie opublikowany 16 sierpnia 2011, zamiast 19 sierpnia 2011, jak pierwotnie informowano.
Źródło: spółki, PAP
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M MSCI AC World 2011‐08‐11 290,5 2,9% ‐11,4% ‐13,6% ‐11,1% MSCI World 2011‐08‐11 1 130,3 3,2% ‐11,1% ‐13,5% MSCI EM 2011‐08‐11 980,7 0,9% ‐13,1% ‐14,2% MSCI BRIC 2011‐08‐11 292,9 0,9% ‐14,2% ‐15,2% ‐11,1% 37 368,9 4,2% ‐18,8% ‐20,8% ‐18,1% świat Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa Polska WIG 2011‐08‐11 zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M Miedź LME 3M 2011‐08‐11 8 595,0 ‐1,6% ‐10,2% ‐1,2% ‐13,7% ‐11,6% Ropa WTI Crude 2011‐08‐11 85,7 3,4% ‐12,4% ‐14,4% ‐11,2% ‐7,7% Złoto Spot $/oz 2011‐08‐11 1 764,8 ‐0,6% 13,6% 17,8% 30,0% Aluminium LME 3M 2011‐08‐11 2 396,0 ‐0,5% ‐3,3% ‐8,3% ‐4,0% 5yr yield 2011‐08‐11 5,238 ‐1,3% ‐3,2% ‐7,4% ‐9,9% surowce obligacje i rynek pieniężny Polska 6M Polska WIG20 2011‐08‐11 2 194,1 4,5% ‐16,3% ‐17,7% ‐13,7% Polska 10yr yield 2011‐08‐11 5,799 ‐0,8% ‐1,0% ‐4,5% ‐7,7% Polska mWIG40 2011‐08‐11 2 101,8 3,4% ‐22,9% ‐24,4% ‐22,9% Polska WIBOR 3M 2011‐08‐11 4,620 ‐0,2% 0,4% 9,7% 15,2% Polska sWIG80 2011‐08‐11 8 670,9 2,1% ‐24,9% ‐29,6% ‐29,3% Polska WIBOR 6M 2011‐08‐11 4,730 0,0% 1,5% 7,3% 11,8% Węgry BUX 2011‐08‐11 17 381,3 2,1% ‐18,7% ‐24,9% ‐20,7% USA 10yr yield 2011‐08‐11 2,340 11,1% ‐18,7% ‐27,4% ‐35,5% Czechy PX 2011‐08‐11 979,4 0,8% ‐17,9% ‐20,8% ‐17,5% Niemcy 10yr yield 2011‐08‐11 2,316 5,7% ‐14,6% ‐25,5% ‐29,7% Bułgaria Sofix 2011‐08‐11 388,2 ‐2,7% ‐8,7% ‐13,5% ‐10,5% Japonia 10yr yield 2011‐08‐11 1,042 ‐0,1% ‐6,1% ‐7,4% ‐20,8% Rosja Micex 2011‐08‐11 1 438,9 0,5% ‐15,4% ‐12,4% ‐14,5% Hiszpania 10yr yield 2011‐08‐11 5,030 ‐1,0% ‐16,6% ‐4,3% ‐6,5% Rosja RTS (USD) 2011‐08‐11 1 544,8 0,5% ‐19,5% ‐18,4% ‐16,6% Irlandia 10yr yield 2011‐08‐11 9,552 0,3% ‐27,6% ‐10,1% 5,1% BET 2011‐08‐11 4 557,7 ‐1,9% ‐19,1% ‐18,1% ‐16,7% Portugalia 10yr yield 2011‐08‐11 10,290 ‐1,6% ‐23,1% 9,2% 40,7% ISE 100 2011‐08‐11 50 307,6 3,4% ‐17,3% ‐20,1% ‐17,8% Włochy 10yr yield 2011‐08‐11 4,479 ‐1,7% ‐11,2% 8,4% 4,7% Euro Stoxx 50 2011‐08‐11 2 153,8 2,9% ‐18,1% ‐23,5% ‐24,3% Belgia 5yr USD 2011‐08‐11 266,9 ‐3,5% 37,2% 90,7% 54,9% FTSE 100 2011‐08‐11 5 007,2 3,1% ‐12,4% ‐12,7% ‐12,9% Chiny 5yr USD 2011‐08‐11 107,6 2,3% 16,3% 51,6% 40,2% Rumunia Turcja Europa Zachodnia W. Brytania CDS Francja CAC40 2011‐08‐11 3 003,0 2,9% ‐18,9% ‐22,2% ‐22,3% Francja 5yr USD 2011‐08‐11 166,7 ‐4,6% 59,3% 126,6% 82,6% Niemcy DAX 2011‐08‐11 5 613,4 3,3% ‐19,8% ‐22,6% ‐21,3% Grecja 5yr USD 2011‐08‐11 1 771,5 ‐0,4% ‐23,8% 41,4% 97,6% Hiszpania IBEX 35 2011‐08‐11 7 966,0 3,6% ‐14,2% ‐20,7% ‐21,5% Hiszpania 5yr USD 2011‐08‐11 368,8 ‐0,2% 16,3% 52,2% 45,7% Holandia AEX 2011‐08‐11 277,3 2,0% ‐15,3% ‐21,0% ‐21,6% Irlandia 5yr USD 2011‐08‐11 788,5 ‐0,2% ‐20,7% 22,5% 36,0% Szwecja OMX 30 2011‐08‐11 904,6 3,7% ‐15,0% ‐19,7% ‐14,8% Japonia 5yr USD 2011‐08‐11 107,0 6,6% 13,2% 32,9% 40,5% Austria ATX 2011‐08‐11 2 093,5 2,8% ‐19,4% ‐23,3% ‐25,7% Niemcy 5yr USD 2011‐08‐11 86,8 1,4% 58,3% 121,6% 61,1% Polska 5yr USD 2011‐08‐11 234,7 11,3% 46,9% 64,9% 61,8% DJIA 2011‐08‐11 10 719,9 4,0% ‐10,7% ‐11,2% ‐8,0% Portugalia 5yr USD 2011‐08‐11 875,8 ‐1,9% ‐17,5% 39,7% 91,5% USA S&P500 2011‐08‐11 1 120,8 4,6% ‐11,0% ‐12,2% ‐10,9% Rosja 5yr USD 2011‐08‐11 218,0 7,2% 42,7% 62,3% 48,5% USA Nasdaq Comp 2011‐08‐11 2 381,1 4,7% ‐11,0% ‐12,2% ‐10,9% USA 5yr EUR 2011‐08‐11 52,3 ‐0,6% 2,6% 22,2% 10,5% Ameryka Północna i Południowa USA Kanada S&P/TSX 2011‐08‐11 12 198,9 2,8% ‐4,7% ‐6,0% ‐7,8% W. Brytania 5yr USD 2011‐08‐11 87,7 1,5% 18,2% 55,5% 42,5% Meksyk IPC 2011‐08‐11 32 219,3 4,3% ‐7,5% ‐4,7% ‐8,3% Włochy 5yr USD 2011‐08‐11 368,3 ‐4,3% 28,4% 140,6% 102,5% Brazylia BOVESPA 2011‐08‐11 51 395,3 3,8% ‐11,4% ‐16,4% ‐18,9% kursy walut Argentyna MERVAL 2011‐08‐11 2 809,8 5,0% ‐13,1% ‐12,5% ‐12,5% EUR/PLN 2011‐08‐11 4,164 ‐0,5% 3,4% 6,5% 5,5% USD/PLN 2011‐08‐11 2,929 ‐0,7% 1,8% 6,6% 0,2% NIKKEI 225 2011‐08‐11 8 981,9 ‐0,6% ‐10,8% ‐8,9% ‐14,4% CHF/PLN 2011‐08‐11 3,866 ‐4,3% 12,1% 24,4% 28,3% Azja i Australia Japonia Hang Seng 2011‐08‐11 19 595,1 ‐0,9% ‐12,3% ‐14,7% ‐12,4% EUR/USD 2011‐08‐11 1,421 0,2% 1,5% ‐0,1% 5,3% Chiny Hong Kong Shanghai Comp 2011‐08‐12 2 581,5 1,3% ‐7,8% ‐9,1% ‐7,2% USD/JPY 2011‐08‐11 76,720 0,2% ‐3,6% ‐5,1% ‐7,9% Indie BSE30 2011‐08‐11 17 059,4 ‐0,4% ‐8,7% ‐7,4% ‐2,8% Indonezja JKSE 2011‐08‐11 3 869,4 0,2% ‐2,9% 2,4% 16,0% Izrael TA 25 2011‐08‐11 1 059,7 0,8% ‐14,3% ‐17,9% ‐17,9% Korea Kospi 2011‐08‐11 1 817,4 0,6% ‐15,7% ‐16,1% ‐8,1% S&P/ASX 200 2011‐08‐11 4 140,8 0,0% ‐9,5% ‐12,4% ‐12,9% Australia Źródło: Bloomberg
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (10,729.85, 11,278.90, 10,729.85, 11,143.31, +423.369)
13000
NASDAQ US (2,415.54, 2,516.39, 2,399.56, 2,492.68, +111.630)
12750
2900
2850
2800
12500
2750
12250
2700
12000
2650
11750
2600
11500
2550
11250
2500
2450
11000
2400
10750
2350
10500
March
April
May
June
July
2300
August
S&P 500 US (1,121.30, 1,186.29, 1,121.30, 1,172.64, +51.8800)
March
April
May
June
July
August
7800
Frankfurt DAX (5,771.21, 5,825.08, 5,487.82, 5,797.66, +184.240)
1375
7600
1350
7400
1325
7200
1300
7000
1275
6800
1250
6600
1225
6400
1200
6200
1175
6000
1150
5800
1125
5600
1100
5400
h
April
May
June
July
August
March
April
May
June
July
August
London FT-SE (5,007.16, 5,172.66, 4,943.01, 5,162.83, +155.670)
Paris CAC 40 (3,101.87, 3,101.87, 2,891.11, 3,089.66, +86.6699)
4200
6100
4100
6000
4000
5900
3900
5800
3800
5700
3700
5600
3600
5500
3500
5400
3400
5300
3300
5200
3200
5100
3100
5000
3000
4900
2900
4800
2800
March
April
May
June
July
6200
4700
August
March
April
May
June
July
August
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY piątek, 12 sierpnia 2011
ZESTAWIENIE REKOMENDACJI DM BDM IT, media, rozrywka
spółka
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
Cinema City
redukuj
2010-12-08
39,60
26,00
Cyfrowy Polsat
redukuj
2010-07-28
13,45
akumuluj
2010-11-24
rekomendacja
PBG
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
---
-24,6%
-33,3%
-36,1%
10,0
9,2
8,1
5,8
5,0
4,5
13,05
---
-17,4%
-21,9%
-13,3%
14,3
13,1
12,9
8,8
8,2
7,5
11,10
9,00
23,3%
-5,3%
-5,3%
-5,4%
13,9
12,1
11,3
5,3
4,9
4,5
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
redukuj
2010-08-03
210,00
98,75
Polimex
redukuj
2011-07-20
2,77
Tesgas
akumuluj
2011-06-13
Trakcja Polska
akumuluj
MMPL
2012P
Budownictwo
spółka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
2012P
---
-34,6%
-32,4%
-50,1%
6,3
7,7
7,7
4,5
3,7
3,4
1,92
---
-42,5%
-37,9%
-46,4%
9,1
10,5
8,4
5,1
5,9
5,0
16,50
9,05
82,3%
-33,0%
-38,0%
-39,7%
7,0
6,3
6,3
3,4
2,8
2,1
2011-04-04
4,31
1,85
133,0%
-38,3%
-44,6%
-49,3%
9,1
5,2
4,7
1,6
5,3
3,6
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
Cersanit
akumuluj
2010-07-09
10,90
6,34
Selena FM
akumuluj
2011-06-13
19,30
trzymaj
2011-05-26
rekomendacja
Materiały budowlane
spółka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
2012P
71,9%
-29,9%
-44,8%
-47,8%
13,3
13,5
9,8
8,7
7,1
6,1
9,85
95,9%
-36,5%
-45,3%
-52,4%
9,3
9,1
5,7
6,2
6,4
4,3
38,10
28,70
32,8%
-18,8%
-30,0%
-29,8%
8,5
10,0
8,2
6,0
6,6
5,7
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
akumuluj
2011-05-26
124,60
89,75
redukuj
2011-05-10
174,50
spółka
rekomendacja
data wydania
Mondi
redukuj
Grajewo
Śnieżka
Surowce, energetyka
spółka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
38,8%
-20,6%
-17,2%
-24,5%
13,3
15,7
7,4
6,8
7,6
4,2
161,90
---
-12,8%
-10,2%
-8,9%
7,1
5,3
6,3
4,8
3,5
4,4
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
2011-07-12
73,60
69,70
redukuj
2011-02-03
13,60
spółka
rekomendacja
data wydania
Amrest
kupuj
LPP
NG2
Bogdanka
KGHM
2012P
Drewno, papier
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
---
-12,4%
-19,1%
-11,2%
14,0
8,0
8,2
8,2
5,4
2012P
5,4
8,51
---
-42,1%
-49,9%
-48,4%
14,1
7,2
9,8
6,9
5,7
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
2010-05-21
81,20
58,95
kupuj
2010-04-09
2 315,00
trzymaj
2010-12-22
rekomendacja
Handel
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
37,7%
-24,7%
-24,9%
-28,8%
30,8
18,0
12,2
7,9
6,8
2012P
5,1
1 850,00
25,1%
-18,1%
-17,8%
-10,8%
17,7
12,4
9,7
9,6
7,0
5,7
64,00
42,00
52,4%
-25,0%
-28,8%
-30,1%
12,5
10,3
8,4
10,2
7,6
6,1
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
akumuluj
2010-11-29
3,99
2,25
77,3%
rekomendacja
data wydania
cena docelowa
kurs bieżący
potencjał
akumuluj
2011-05-13
21,40
11,50
Introl
kupuj
2011-02-09
7,80
Kęty
redukuj
2011-07-15
kupuj
2011-05-19
Branża spożywcza
spółka
Jutrzenka
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
2012P
-34,8%
-35,7%
-39,2%
10,9
7,4
6,1
5,5
4,1
3,2
Przemysł
spółka
Bumech
Kopex
zmiana
P/E
EV/EBITDA
1M
3M
6M
2010
2011P
2012P
2010
2011P
2012P
86,1%
-28,6%
-38,8%
-34,3%
9,1
5,3
4,7
6,2
3,6
3,0
4,98
56,6%
-19,7%
-27,9%
-26,9%
10,1
8,0
7,1
5,8
4,6
4,0
112,20
91,85
---
-26,5%
-27,1%
-25,3%
9,4
8,5
7,7
6,3
5,5
4,9
25,10
18,66
34,5%
-16,1%
-1,7%
-6,7%
45,5
11,4
8,4
10,2
6,3
5,1
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3‐go Maja 23, 40‐096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.