Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

środa, 21 grudnia 2016
Kolejne rekordy na giełdach w USA
Fixing NBP
Wtorek zagranicą przebiegał bez istotnych publikacji danych makro. Najwięcej
uwagi zwracała sytuacja na amerykańskich giełdach, gdzie inwestorzy pozostają w
dobrych nastrojach. Kolejny raz Dow Jones ustanowił nowy rekord. Brakuje mu
zaledwie 25 pkt. do psychologicznego poziomu 20.000 pkt. Krzepiące dane z USA,
jak i nadzieje na zwiększenie stymulacji fiskalnej przez nową administrację Donalda
Trumpa przekładają się na optymizm inwestorów. Trzeba podkreślić, że wzrostom
na giełdach na razie nie przeszkadzają czynniki, które zazwyczaj generują impuls
ograniczający apetyt na ryzyko. Istotnym z nich wydaje się być mocny dolar.
Wczoraj EURUSD ustanowił nowe wieloletnie minimum, testując poziomy w
okolicach 1,0356. Uważamy, że ten czynnik będzie negatywnie oddziaływał
zwłaszcza na kondycję amerykańskiego sektora przemysłowego oraz na
pogłębienie deficytu handlowego, chociaż jego pełny efekt nie uwidoczni się szybko
w danych makro. W publikowanych w najbliższych miesiącach danych,
prawdopodobna, przy wyższych cenach ropy, odbudowa w branży wydobywczej
będzie neutralizować negatywne skutki mocniejszego dolara. Można wspomnieć,
że dla oceny kondycji amerykańskiego przemysłu istotne będą jutrzejsze dane o
zamówieniach na dobra trwałe. Wzrostom na giełdach nie przeszkadzają również
perspektywy zacieśnienia monetarnego w USA. Wczoraj John Williams, szef
Rezerwy Federalnej w San Francisco wskazał, że jego zdaniem w przyszłym roku
nastąpią trzy podwyżki stopy Fed (po 25 pb.), co jest zbieżne z medianą prognoz
przedstawianej w ostatniej projekcji po posiedzeniu FOMC. Spodziewamy się więc,
że choć końcówka bieżącego roku zapewne pozostanie udana dla amerykańskich
giełd, to jednak w przyszłym roku utrzymanie wzrostów może być trudne.
EUR
4,4128
-0,07%
USD
4,2493
0,56%
CHF
4,1289
0,25%
GBP
5,2621
-0,08%
JPY
3,5992
0,07%
Dzisiaj, podobnie jak wczoraj, w kalendarzu nie ma publikacji o pierwszorzędnym
znaczeniu. Można jednak wymienić dane o sprzedaży domów na amerykańskim
rynku wtórnym za listopad. Wysoki poziom mierzącego ją indeksu w październiku
przekłada się na oczekiwania na słabszy wynik, wpisuje się w to poranne
odreagowanie i powrót EURUSD ponad 1,041 oraz nieznaczne spadki rentowności
amerykańskiego długu. Natomiast tak jak zazwyczaj wypływu na rynki nie będzie
mieć wstępny odczyt indeksu nastrojów konsumenckich w strefie euro
opracowywany przez Komisję Europejską.
Złoty nieco mocniejszy, spadek obrotów na krajowym FI
Waluty Bazowe
1,0387
-0,15%
EURJPY
122,42
0,51%
EURGBP
0,8407
0,18%
EURCHF
1,0686
0,00%
USDJPY
117,88
0,68%
Prognoza na
koniec
EURPLN
grudnia
marca
4,38
4,35
USDPLN
4,17
4,05
EURUSD
1,05
1,08
Rynki długu
2,01
0,003
Polska PS0421
2,65
-0,025
Polska DS0726
3,45
0,038
Niemcy 10L
0,27
0,020
Francja 10L
0,71
-0,011
USA 10L
2,56
0,017
Prognoza
na koniec
grudnia
Polska
Główny Ekonomista Tomasz Kaczor +48 22 596 59 13
Analityk Piotr Dmitrowski +48 22 522 92 17
stopa
referencyjna
rentowność
10Y
1,50
3,50
0,00
0,27
0,5-0,75
2,55
Niemcy
USA
Na krajowym rynku długu we wtorek nastąpiły wzrosty rentowności na środku i
długim końcu krzywej. Trzeba jednak podkreślić, że rynek przechodzi powoli w
okołoświąteczny stan, charakteryzujący się wyraźnym ograniczeniem obrotów.
Spodziewamy się, że w kolejnych dniach, że zmniejszeniu handlu będzie
towarzyszyć również mniejsza wrażliwość na impulsy płynące z zagranicy i tym
samym większa stabilizacja cen. Niemniej nie można wykluczyć, że przy mało
płynnym rynku relatywnie niewielkie transakcje mogą przekładać się na
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
Zmiana
Polska OK1018
WIBOR
Al. Jerozolimskie 7, 00-955 Warszawa
Zmiana
EURUSD
We wtorek złoty odrabiał wcześniejsze straty wynikające z negatywnego przyjęcia
przez krajowy rynek wydarzeń w Berlinie i Ankarze. Jeszcze w pierwszej części
dnia EURPLN obniżył się w okolice 4,415. Następnie po południu zszedł do
poziomu 4,407, blisko którego utrzymuje się dzisiaj rano. Można dodać, że
neutralnie przyjęte zostały decyzje banków centralnych z naszego regionu (na
Węgrzech i w Turcji) o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym
poziomie. Obydwie decyzje były zresztą zgodne z prognozami rynkowymi. Nadal
uważamy, że złoty ma potencjał aprecjacyjny, a poziomy EURPLN nie doważają
dobrego stanu krajowej koniunktury. Spodziewamy się, że presja na obniżenie
EURPLN będzie się utrzymywać i zejdzie on poniżej 4,40, choć w najbliższych
dniach słabnąć może aktywność inwestorów.
Bank Gospodarstwa Krajowego
Zmiana
%
Zmiana
O/N
1,59
-0,01
1M
1,66
-
3M
1,73
-
6M
1,81
-
Rynki kapitałowe
Zmiana
WIG
51485,4
0,70%
FTSE 100
7044,0
0,38%
DAX
11464,7
0,33%
DJI
19974,6
0,46%
NIKKEI
19444,5
-0,26%
Szanghaj
3137,4
1,11%
Notowania z końca ostatniego dnia roboczego, zmiana
w stosunku do poprzedniego notowania (dla stóp
banków centralnych - od ostatniego posiedzenia).
Źródła informacji: Bloomberg, Thomson Reuters, PAP,
GUS, NBP, NYMEX, GPW
1
nieoczekiwane ruchy cen.
Kalendarz publikacji danych makroekonomicznych
Data
Godz
Kraj
Okres
Jednostka
Prognoza
Konsensus
Poprzednio
lis
mln
-
5,5
5,6
US
Publikacja
Sprzedaż domów na rynku
wtórnym
Zamówienia na dobra trwałe
21 gru
16:00
US
22 gru
14:30
22 gru
14:30
lis
%
-
-4,7
4,6
US
Nowi bezrobotni
poprz. tydz.
tys.
-
256
254
22 gru
16:00
22 gru
16:00
US
Spożycie prywatne, realne
lis
%
-
-
US
Wydatki prywatne, spożycie
lis
%
-
0,3
22 gru
16:00
US
Dochody osobiste
lis
%
-
0,3
0,6
22 gru
16:00
US
Indeks cen PCE bazowych m/m
lis
%
-
0,1
0,1
22 gru
17:00
US
Aktywność w przemyśle, FED KC
gru
-
-
-
9
Fixing NBP
0,1
0,3
Bazowe pary walutowe
4,60
4,60
4,50
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
3,80
3,70
3,60
3,50
3,40
3,30
4,50
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
EURPLN
3,80
USDPLN pr. oś
3,70
Rentowności obligacji polskich
125
1,40
1,36
120
1,32
115
1,28
110
1,24
1,20
105
1,16
100
1,12
95
1,08
1,04
EURUSD
90
JPYUSD pr. oś
1,00
85
Rentowności obligacji 10-letnich
4,00
3,00
3,50
2,50
Niemcy
Francja
USA
2,00
3,00
1,50
2,50
1,00
2,00
0,50
1,50
2-letnia
5-letnia
10-letnia
0,00
1,00
-0,50
Krzywa FRA
Krzywa IRS
4,00
2,10
3,50
1,90
1,73
1,72
1,72
1,74
1,72
1,82
1,77
Strefa euro
3,00
2,50
2,00
1,70
1,79
1,94
2,08
2,24
USA
2,38
2,52
2,63
6Y
7Y
Polska
2,73
2,82
2,91
9Y
10Y
1,50
1,50
1,00
0,50
1,30
12 gru
19 gru
20 gru
1,10
0,00
-0,50
WIBOR 3M
1x4
2x5
3x6
6x9
9x12
12x15
1Y
2Y
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
3Y
4Y
5Y
8Y
2
Surowce
Marże ASW
1 400
85
1 300
75
1 200
65
55
45
Brent
50
25
0
1 000
-25
-50
-75
Złoto (prawa oś)
800
25
75
1 100
900
35
100
-100
10 lat PLN
10 lat EUR (Niemcy)
Bank Gospodarstwa Krajowego nie ponosi odpowiedzialności za skutki finansowe decyzji podjętych w oparciu o niniejszy materiał. Niniejszy dokument jest je dynie
materiałem informacyjnym do użytku Odbiorcy. Nie może być on powielany lub w inny sposób rozpowszechniany w części lub w całości.
Współpraca z klientami
Organizacja Emisji
Instytucje Finansowe
Dorota Kowaleczko: tel. (+48 22) 52-29-213
Karolina Kuzia (+48 22) 522-9209
Aleksandra Szafrańska (+48 22) 522 92 18
Przemysław Domanowski: tel. (+48 22) 59-65-993
Piotr Pryczek: tel. (+48 22) 59-65-708
Michał Kudosz tel.(+48 22) 59-65-871
Izabela Klajnberg: tel. (+48 22) 52-29-294
Dominik Bednarski: tel. (+48 22) 52-29-207
Anna Rywacka: tel. (+48 22) 52-29-366
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
3

Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

Podobne dokumenty