Pobierz - mForex

czwartek, 9 kwietnia 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Fed podzielony w kwestii podwyżek stóp
Ostatnie wydarzenia
Treść protokołu z marcowego posiedzenia FOMC umocniła dolara, jednak nie miała większego Węgry
Produkcja przemysłowa, wst.
Luty: -0.3% m/m 5.8% r/r
wpływu na notowania amerykańskich indeksów giełdowych. Kurs EURUSD spadł do 1.0750, a
Poprzednio: 4.3% m/m 5.3% r/r
indeks S&P500 sesję zakończył niespełna 0.3% nad kreską. Na wartości znów zyskał polski
Inflacja konsumencka CPI
złoty, a kurs EURPLN po raz pierwszy od 2011 roku spadł do 4.0. Największy od czternastu lat
Marzec: -0.6% m/m 0.6% r/r
przyrost zapasów ropy w USA przełożył się natomiast na silną przecenę surowca i spadek ceny
Poprzednio: 0.5% m/m -1.0% r/r
baryłki WTI o 4% (do 50.3 USD). Dziś w kalendarzu nie ma wielu ważnych wydarzeń. Poznamy
Sprzedaż detaliczna
co prawda bilans handlu zagranicznego Wielkiej Brytanii (10:30), decyzje BoE ws. stóp
Luty: 6.2% r/r
procentowych (13:00) oraz tygodniową liczbę wniosków o zasiłki dla bezrobotnych w USA
Poprzednio: 8.2% r/r
(14:30), jednak dane te nie powinny mieć wielkiego wpływu na notowania. Dziś również Grecja
Strefa euro
Sprzedaż detaliczna m/m
musi spłacić ratę w wysokości 462 mld euro kredytu zaciągniętego z MFW.
Luty: -0.2%
Poznaliśmy już dane na temat produkcji przemysłowej w Niemczech za luty. Mimo tego, że
Prognoza: -0.2%
dynamika miesiąc do miesiąca wypadła powyżej oczekiwań (0.2%, konsensus 0.1%) to jednak
Poprzednio: 1.1%
nie można mówić o pozytywnym zaskoczeniu, gdyż znacznie w dół zrewidowane zostały dane za USA
Tygodniowa zmiana zapasów ropy,
styczeń (z 0.6 do -0.4% m/m) oraz dynamika w ujęciu rocznym spowolniła z 0.9 do -0.3%, przy
Ubiegły tydzień:10.95 mln brk
oczekiwanych 0.6%. Tym samym dane wpisały się we wczorajszy, również słabszy odczyt
Prognoza: 3.1 mln brk
Poprzednio: 4.77 mln brk
zamówień w przemyśle, jednak nie przekreślają jeszcze ogólnie dobrego obrazu niemieckiej
gospodarki.
Niemcy
Produkcja przemysłowa m/m
Treść opublikowanego wczoraj protokołu z posiedzenia FOMC wskazała na podział w łonie
Luty: 0.2%
Prognoza: 0.1%
Komitetu odnośnie optymalnego momentu pierwszej podwyżki stóp. „Kilku” członków uważa
bowiem, że powinno to nastąpić już w czerwcu, „inni” natomiast, że „w dalszej części roku”,
Kalendarz na najbliższe godziny
podczas gdy „paru” nie widzi podwyżek przynajmniej do 2016 roku. Wydaje się, że największym
zaskoczeniem i tym co wpłynęło na umocnienie dolara to użycie słowa „kilku” w kontekście GBP
13:00
Decyzja MPC ws. stóp procentowych,
czerwcowej podwyżki, jednak pamiętać należy o tym, że po marcowym, słabym raporcie z rynku
marzec
pracy ich stanowisko mogło się zmienić. Komitet zwrócił również uwagę na silnego dolara, który
Prognoza: 0.50%
w decydującej mierze stał za obniżeniem prognoz wzrostu gospodarczego oraz wraz z niskimi CAD
14:30
Pozwolenia na budowę domów, luty
cenami energii ograniczał będzie wzrost inflacji. Ogólnie protokół zinterpretowany został raczej
Prognoza: 3.4% m/m
jako umiarkowanie jastrzębi, gdyż podtrzymał on perspektywy czerwcowej podwyżki stóp.
Indeks cen nowych domów, luty
Reakcja rynku nie była jednak silna, gdyż wydźwięk protokołu ogranicza ostatni raport z rynku
Prognoza: 0.1% m/m
pracy, który mógł zmienić poglądy kilku członków Komitetu. Tym samym siła dolara powinna USD
14:30
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych,
pozostać pod wpływam napływających danych. Jeżeli wypadać one będą coraz lepiej,
tydzień
Prognoza: 283 tys.
amerykańska waluta powinna zyskiwać na wartości.
Departament Energii podał, że w tygodniu zakończonym 3 kwietnia zapasy ropy wzrosły o
16:00
Zapasy hurtowników, luty
Prognoza: 0.2% m/m
prawie 11 mln baryłek, czyli najsilniej od czternastu lat i zarazem po raz trzynasty z rzędu
poprawiły historyczny rekord poziomu zapasów (obecnie 482.4 mln baryłek). Konsensus
rynkowy zakładał przyrostu o zaledwie 3.4 mln baryłek. Co więcej po tygodniu przerwy,
ponownie wzrosła produkcja w USA. Notowania ropy zareagowały silnym spadkiem, do czego
przyczyniła się również informacja, że produkcja w Arabii Saudyjskiej w marcu wzrosła do
rekordowego poziomu. Cena baryłki WTI już po raz czwarty odbiła się od poziomu 54 USD i dziś
nad ranem notowana jest na 51 USD. Ponowne silne odejście od oporu na 54 USD może mForex
sprowokować ruch w kierunku wsparcia na 47.20 USD.
+48 22 697 47 74
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. EURUSD, interwał H1
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.07746
Towary
Obligacje
DE 30
12108.6
GOLD
1196.4
TNOTE
129.39
EURPLN
4.00482
US 30
17902.5
BRENT
56.28
EURBUND
159.14
USDPLN
3.7171
US 500
2081.5
WTI
51.16
ITBOND
141.05
USDJPY
120.241
US 100
4380.5
COPPER
273.37
GBPUSD
1.48593
POL 20
2407.5
SILVER
16.327
EURCHF
1.04315
FRA 40
5163.8
CORN
380.25
AUDUSD
0.76965
UK 100
6966.6
SOY
967.5
USDCAD
1.25589
JPN 225
19910
WHEAT.US
524
NZDUSD
0.75672
USD_I
98.381
COCOA.US
2796
Lepsze dane z Węgier umacniają forinta
Wykres 2. EURHUF – interwał dzienny
Kolejny rekord zapasów ropy w USA
Wykres 3. WTI– interwał 4H
W wyniku wczorajszej publikacji danych odnośnie produkcji
przemysłowej, inflacji CPI, nadwyżki handlu i sprzedaży detalicznej
na Węgrzech, forint umacniał się w stosunku do euro. Produkcja
przemysłowa w lutym wyniosła 5.8% r/r w stosunku do 5.3% r/r w
roku ubiegłym. Nieco gorzej wypadła produkcja w skali miesiąca,
która skurczyła się o -0.3%, jednak zdaje się, że rynek nie przejął
się tym faktem. Największy wpływ na umocnienie forinta miała
zmiana wielkości inflacji, którą w marcu wyniosła 0.6% m/m w
stosunku do 0.5% w lutym, a w ujęciu rocznym spadła ona z -1% w
lutym do -0.6% w marcu i była również zdecydowanie lepsza niż
konsensus na poziomie -0.8%. Gorzej wypadła sprzedaż detaliczna,
która w lutym wzrosła „jedynie” o 6.2% r/r w stosunku do wzrostu o
8.2% w roku ubiegłym. Zwiększyła się również nadwyżka w handlu
zagranicznym, która wyniosła 935.4 mln EUR w stosunku do
oczekiwań na poziomie 800 mln EUR.
Ostatnie umocnienie forinta można dodatkowo zawdzięczać
wypowiedziom ze strony władz Banku Centralnego Węgier (NBW).
Zdaniem członków rady Banku, wolą oni wydłużyć cykl łagodzenia
polityki monetarnej niż doprowadzić do szybkiego obniżenia stóp
procentowych, które w bardzo szybkim okresie doprowadziłyby
stopy do poziomu docelowego. NBW uważa, że poziom docelowy
stóp na Węgrzech może osiągnąć 1.5% (obecnie 1.95%) co oznacza,
że jest jeszcze miejsce na dalszą obniżkę. Dodatkowo część
członków rady zauważyło, że utrzymująca się deflacja oraz
zakończenie procesu konwersji kredytów walutowych w Q1 otwierają
drogą dla dalszych obniżek. Może to oznaczać, że już podczas
kwietniowego spotkania rady NBW dojdzie do kolejnej obniżki np. o
15 pkt bazowych. Możliwość dalszego łagodzenia polityki może w
średnim terminie doprowadzić do wzrostów kursu EURHUF powyżej
psychologicznego poziomu 300.00, a obecnie spadki kursu mogą
wyhamować w rejonie 294.500, który jest 61.8% zniesieniem
wzrostów od lipca 2012.
Po mocnym początku tego tygodnia na rynku ropy, wczorajszy dzień przyniósł
korektę ostatniej zwyżki. Jeszcze we wtorek ceny ropy WTI wzrosły o 3.5% do
poziomu 54 dolarów za baryłkę i był to najwyższy poziom od końca grudnia 2014.
Wzrost był spowodowany głównie informacjami o podniesieniu cen ropy przez
Arabię Saudyjską dla swoich odbiorców w Azji oraz przez oczekiwania co do
obniżenia produkcji ropy w USA. Rynek spodziewał się obniżenia produkcji ropy
według EIA na najbliższe lata. I w zasadzie tak też się stało, produkcja w 2015
powinna średnio wynieść 9.2 mln baryłek dziennie, a w 2016 około 9.3 mln.
Oznacza to, że prognoza produkcji została obniżona odpowiednio o 100 i 200 tys.
baryłek.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Jednak już wtorkowe dane API wskazały na zwiększenie zapasów ropy w USA o
12.2 mln baryłek w ubiegłym tygodniu. A wczorajsze rządowe dane również
wskazały na znaczny wzrost zapasów aż o 10.95 mln baryłek. Rynkowy konsensus
zakładał wzrost zapasów jedynie o 3.1 mln czyli mniej niż dwa tygodnie temu kiedy
wyniósł on 4.77 mln. Również wbrew oczekiwaniom wzrosła produkcja ropy z
9.386 mln do 9.404 mln. Na szczególną uwagę zasługuje znaczny wzrost import
ropy, który w stosunku do poprzedniego tygodnia zwiększył się aż o 11.8%.
Obecna skala importu jest na najwyższym poziomie od ponad 3 miesięcy i
spowodowana jest ona wzmożoną pracą rafinerii w USA, które obecnie
wykorzystują 90.1% mocy produkcyjnych. Aktualne zapasy ropy w USA w tygodniu
kończącym się 3 kwietnia wynoszą 482.393 mln baryłek i po raz kolejny
odnotowały historyczny poziom. Obecne dane mogą wskazywać, że jeszcze jest
zbyt wcześnie na dłuższe odbicie cen ropy i rynek musi wziąć pod uwagę
zdecydowaną nadpodaż tego towaru. Jeżeli produkcja w USA będzie się
utrzymywać na obecnym poziomie przez najbliższe miesiące, dodatkowym
czynnikiem wpływającym na presję spadkową może być wejście na rynek ropy z
Iranu.
Wczorajsze dane doprowadziły do spadków cen ropy z okolic 52.75 do 50.70
dolarów. Tym samym wzrostowa fala zapoczątkowana w połowie marca w
okolicach 42.30, ze szczytem na poziomie 54.08 została obecnie zniesiona już o
ponad 23.6%. Przełamanie poziomów 51.40-51.00, które stanowiło wsparcie
wyznaczone przez szczyty z 26 i 27 marca może otworzyć drogę w kierunku 50
dolarów, a nawet w okolice 49.50, które stanowi zarówno 38.2% zniesienia
wzrostów jak opór w postaci 50 sesyjnej MA. Za kontynuacją spadków może
również przemawiać sygnał na oscylatorze stochastycznym i wskaźniku MACD – na
interwale 1H wskaźnik ten przełamał już poziom 0.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2