plastbox (plx) 2,42

piątek, 15 sierpnia 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Wzrosty za oceanem w kluczowym momencie
Ostatnie wydarzenia
Wczorajsze dane z europejskiej gospodarki okazały się praktycznie zgodne z oczekiwaniami,
które kształtowały się na niskich poziomach po słabszych odczytach z Włoch, Francji oraz
Niemiec. PKB w Strefie Euro nie zmieniło się względem poprzedniego kwartału, co potwierdza
jedynie wcześniejsze odczyty wskazujące na możliwą stagnację w drugiej połowie roku. Skala
sugeruje, iż ECB będzie musiało zastanowić się nad wdrożeniem niekonwencjonalnych metod
luzowania polityki monetarnej, gdyż w chwili obecnej nie widać powodów, które mogłyby
przynieść szybką poprawę sytuacji. Szczególnie, ze inflacja w strefie euro pozostaje ciągle na
bardzo niskich poziomach spychana tam przez ceny energii oraz żywności, które mogą
powodować dalszą presje deflacyjną. W ej sytuacji EURUSD utknął n obecnych poziomach i za
pewne będzie utrzymywał się pomiędzy 1.3340-1.3400, aż do danych o inflacji w USA w
przyszłym tygodniu oraz całego szeregu odczytów indeksów PMI ze strefy Euro.
Strefa Euro
Z polskiej gospodarki poznaliśmy w ostatnich dniach cały szereg informacji, które
przedstawiają niejednoznaczny obraz. Czwartkowe dane o PKB pokazały tempo wzrostu na
poziomie 3.2%, czyli słabsze, od nadspodziewanie dobrego ze względu na pogodę, pierwszego
kwartału, zgodne jednak z prognozami ekonomistów. Również dane na temat inflacji pokazały,
że oczekiwania dotyczące przyspieszenia tempa wzrostu cen się nie sprawdziły. Obecnie, ze
względu na wprowadzone przez Rosję embargo, należy oczekiwać, że ceny żywności nadal
będą utrzymywały swój negatywny wpływ na inflację w kolejnych miesiącach, co nawet przy
bardzo optymistycznych założeniach mówiących o przejściowym charakterze obecnego
spowolnienia wzrostu PKB, nie powoduje żadnego ryzyka dla wzrostu cen. Widać niestety
także, że perspektywy na najbliższe dwa lub trzy kwartały nie są najlepsze, ze względu na
pogorszenie sytuacji u głównych partnerów handlowych Polski. W tej
sytuacji należy
oczekiwać, że Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy procentowe już podczas najbliższego
posiedzenia, chociaż jak wynika z ostatnich wypowiedzi poszczególnych członków RPP
zbudowanie konsensusu dla tej nie jest wcale oczywiste. Wpływ jednak tych kroków na
Złotego będzie zależny od rozwoju sytuacji geopolitycznej w szczególności na Ukrainie, jednak
w przypadku deeskalacji konfliktu w kolejnych tygodniach należy oczekiwać jednak powolnego
umacniania się polskiej waluty.
Kalendarz na najbliższe godziny
Inflacja CPI r/r
Lipiec: 0.4%
Prognoza: 0.4%
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych:
311 tys.
Prognoza: 307 tys.
GBP
10:30
PKB q/q
Prognoza: 0.8%
Poprzednio: 0.8%
USD
14:30
Inflacja PPI m/m
Prognoza: 0.1%
Poprzednio: 0.4%
Indeks Empire State dla przemysłu
Prognoza: 20.3
Poprzednio: 25.6
15:15
Dziś poznamy dane o PKB z Wielkiej Brytanii, które będą miały istotne znaczenie dla słabszego
po niekorzystnych odczytach z rynku pracy i publikacji raportu o inflacji funta, który jednak w
naszej ocenie będzie pozostawał pod presją w najbliższych dniach. Istotne znaczenie będą
miały także odczyty produkcji przemysłowej oraz inflacji producenckiej z USA, które powinny
zdecydować o nastrojach na rynkach akcyjnych, które ulegały w tym tygodniu systematycznej
poprawie.
Z punktu widzenia analizy technicznej SP500 znalazło się obecnie na istotnym oporze
wyznaczonym przez średnią 50 sesyjną oraz 6.8 zniesienia Fibo i zamknięcie tygodnia powyżej
okolic 1957 byłoby oznaką zakończenia korekty na amerykańskich parkietach. Z kolei powrót
do spadków z obecnych poziomów sugerowałby przetestowanie linii trendu wzrostowego na
poziomie 1890 punktów.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. US500 interwał dzienny
PKB q/q
2Q: 0.0%
Prognoza: 0.1%
Produkcja przemysłowa m/m
Prognoza: 0.3%
Poprzednio: 0.2%
Stopa wykorzystania zdolności
produkcyjnych
Prognoza: 79.2%
Poprzednio: 79.1%
15:55
Nastroje konsumentów (UoM)
Prognoza: 82.7
Poprzednio: 81.3
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.33711
4.1753
3.1226
102.532
1.66853
1.21176
0.93264
1.08961
0.8488
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
9250.6
16727
1958.5
3976.9
2372.5
4213.8
6716.9
15348
81.641
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1314
102.28
95.49
309.73
19.915
362.25
1094.25
537.75
3212
TNOTE
EURBUND
ITBOND
126.35
150.02
128.67
Perspektywy meksykańskiego peso
Słaby 2Q na rynku złota
Wykres 2. USDMXN – interwał dzienny
Po silnej wyprzedaży rynków wschodzących z początku
stycznia (obawy o spowolnienie Chin, spekulacje odnośnie
normalizacji
polityki
monetarnej
w
USA,
problemy
poszczególnych gospodarek jak Turcja, Argentyna, Ukraina),
meksykańskie
peso
regularnie
umacniało
się
do
amerykańskiego dolara, pomimo niepełnego wywiązywania się
polityków z obietnic dotyczących reformy energetycznej.
Ostatnie kiepskie nastroje globalne wyniosły notowania
USDMXN do poziomu 13.3340, co oznacza 61.8% korektę
całej fali spadkowej luty – maj. Znajdujemy się obecnie w
kluczowym punkcie dla notowań tej pary, które zatrzymały się
na dwóch średnich kroczących (25 oraz 200-sesyjne) i kolejne
sesje pokażą, w którą stronę zamierza podążać rynek.
Wykres 3. XAUUSD – interwał dzienny
Sytuacja techniczna na złocie może wskazywać na
przygotowania pod kolejny silny wystrzał. Prawdziwie bycza
sesja z 19 czerwca, wyprowadziła notowania kruszcu ponad
200-sesyjną średnią kroczącą i od tego czasu cena wyłącznie
raz znalazła się poniżej tej bariery, co następnie okazało się
fałszywym sygnałem sprzedaży (brak potwierdzenia w
kolejnej dziennej świecy, ale idealny układ pod względem
technik Fibonacciego znoszący falę główną w 61.8%).
Obecnie wycena złota oscyluje tuż nad 25-sesyjną średnią
oraz 38.2% zniesieniem wzrostów z przełomu czerwca i lipca
na poziomie 1313 i wybicie powyżej szczytu z 8 sierpnia
otworzy drogę dalszym wzrostom i prawdopodobnie
wyprowadzi kurs powyżej 1344 USD/oz.
Prognozy wzrostu meksykańskiej gospodarki pogorszyły się w
krótkim terminie. Głównym źródłem słabości stała się
konsumpcja wewnętrzna oraz niskie inwestycje w środki
trwałe. Warto jednak zaznaczyć, że lepsza koniunktura w
Stanach Zjednoczonych powinna z oczywistych względów
przełożyć się na lepszą koniunkturę w Meksyku, szczególnie w
sektorze przemysłowym, tym bardziej, że przewiduje się
istotne inwestycje ze strony korporacji działających na rynku
energetycznym w związku z implementacją reformy.
Bank Centralny Meksyku (Banxico) pozostawił na ostatnim
posiedzeniu stopy na poziomie 3.0%, po niespodziewanej
obniżce o 50 punktów bazowych w czerwcu, która
prawdopodobnie była właśnie zdeterminowana obawami o
większą lukę popytową i ogólną słabością gospodarki. Władze
monetarne Meksyku powinny czekać na działania FOMC w
kwestii normalizacji stóp procentowych, stąd do 2015 roku
najprawdopodobniej nie ujrzymy już żadnych zmian ze strony
Banxico. Od strony makro perspektywa dla MXN wydaje się
neutralna względem dolara i pozytywna względem euro.
Wczorajszy raport WGC (World Gold Council) wskazał, iż
popyt na złoto w drugim kwartale uległ obniżeniu o 16% rok
do roku, do 963.8 ton. Wg Instytucji za takimi spadkami
stoją głównie Indie i Chiny, gdzie popyt w Indiach obniżył się
39% r/r oraz w Chinach 52% r/r.
Największe spadki odnotowały sztabki i monety, co jest
zrozumiałe biorąc pod uwagę fakt, iż ta forma złota jest
typowo inwestycyjną, a ceny złota w drugim kwartale
wykazywały tendencje spadkowe.
Warto odnotować kolejny kwartał, kiedy to popyt na złoto w
Indiach był nominalnie wyższy w porównaniu z Chinami.
Odbyło się to w otoczeniu legislacyjnym niesprzyjającym
imporcie złota do Indii (wyższe cło, nakaz 20% reeksportu).
Bez wątpienia w najbliższym czasie na wycenę złota będzie
wpływać sytuacja geopolityczna, której obecnie inwestorzy
wydają się w pełni nie dyskontować. Dodatkowo, ciągle
należy
przyglądać
się
danym
makro
ze
Stanów
Zjednoczonych, w szczególności z rynku pracy (zmiana
zatrudnienia zeszło w ostatnim czasie na dalszy plan na
rzecz dynamiki płac).
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publi kacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają
w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania
ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2