plastbox (plx) 2,42

piątek, 5 września 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Decyzja ECB zaskoczyła rynek
Ostatnie wydarzenia
Wbrew oczekiwaniom większości ekonomistów podczas wczorajszego posiedzenia Europejski
Bank Centralny zdecydował się zdecydowanie poluzować swą politykę monetarną, obniżając
stopy procentowe o 10 pb. oraz wprowadzając program skupu instrumentów finansowych
zabezpieczonych na aktywach (ABS), co przyczyniło się do bardzo solidnych spadków euro
oraz wzrostów na europejskich parkietach. Szczegóły dostarczania płynności do sektora
bankowego mają zostać określone podczas październikowego posiedzenia, jednak rynkowe
pogłoski wskazują, że wartość programu skupu ABS będzie oscylować w granicach 500 mld
euro. Swoją dość zaskakującą decyzję ECB argumentowało zdecydowanie pogarszającą się
perspektywą inflacji oraz niższymi od oczekiwań wskaźnikami ekonomicznymi, które
nadchodziły w ostatnim czasie ze Strefy Euro. Prezes Mario Dragi ciągle wskazywał, że
pomimo nieznacznej rewizji w dół prognoz gospodarczych, ciągle istnieje w jego opinii ryzyko
wystąpienia negatywnych zaskoczeń. Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu poruszone
zostało kilka istotnych kwestii. Kluczowy wydaje się fakt, że stopy procentowe nie będą już w
przyszłości dalej obniżane. Drugą warta odnotowania kwestią jest fakt dyskutowania przez
Rade Gubernatorów tematu europejskiej wersji QE, co w świetle ostatnich wydarzeń, wydatnie
zwiększa prawdopodobieństwo, zdecydowania się ECB na taki krok w 2015 roku.
Szwecja
Generalnie działania Europejskiego Banku Centralnego należy uznać za jak najbardziej
uzasadnione, a ich skala również daje nadzieję na poprawę sytuacji w średnim terminie.
Bardzo ciekawy w tej sytuacji jest kontrast w stosunku do działań ze strony polskiej Rady
Polityki Pieniężnej, która pomimo dość oczywistej sytuacji gospodarczej, zdecydowała się
pozostawić stopy procentowe bez zmian, uznając, że pomimo drastycznie zmieniających się
realiów gospodarczych, należy kurczowo trzymać się wcześniejszych zapowiedzi o
pozostawieniu stóp na niezmienionym poziomie do końca trzeciego kwartału. Co w obecnej
sytuacji spowoduje jedynie, że poprawa gospodarcza nastąpi później niż byłoby to możliwe w
przypadku szybszego działania RPP, która za pewne obniży stopy dopiero w październiku.
Choć ECB było wczoraj zdecydowanie w centrum uwagi należy wspomnieć także o dobrych
danych z amerykańskiej gospodarki, gdzie co prawda liczba nowych miejsc pracy według ADP
okazała się nieznacznie niższa od oczekiwań, jednak na bardzo wysokich poziomach znajdują
się indeksy wyprzedzające ISM zarówno dla przemysłu jak i usług, co świadczy o dobrych
perspektywach gospodarki USA. Bank Anglii oraz Szwecji nie zmieniły wczoraj swej polityki
jednak przed kolejnymi ich posiedzeniami można oczekiwać większej niepewności co do
ewentualnych decyzji.
Decyzja ws. stóp procentowych:
0.25%
Prognoza: 0.25%
Wielka
Brytania
Decyzja ws. stóp procentowych: 0.5%
Prognoza: 0.5%
STREFA
EURO
Decyzja ws. stóp procentowych:
0.05%
Prognoza: 0.15%
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych:
302 tys.
Prognoza: 300 tys.
Raport ISM dla usług: 59.6
Prognoza: 57.8
Zmiana zapasów ropy: -0.9 mln
Prognoza: -0.9 mln
Kalendarz na najbliższe godziny
CAD
14:30
Zmiana zatrudnienia
Prognoza: 10.3 tys.
Stopa bezrobocia w sierpniu
Prognoza: 7.0%
USA
16:00
Indeks Ivey PMI
Prognoza: 55.7
14:30
Stopa bezrobocia w sierpniu
Prognoza: 6.1%
Zmiana zatrudnienia w sektorze
Emocje rynkowe na ten tydzień bynajmniej się jeszcze nie skończyły, gdyż dziś o 14:30
pozarolniczym
poznamy odczyty z rynku pracy w USA, które powinny rozstrzygnąć sytuację chociażby na
Prognoza: 226 tys.
parze USDJPY, która znalazła się na poziomach zeszłorocznych szczytów. Jeżeli zobaczymy
dziś odczyt payrollsów wyraźnie powyżej 200 tys. dolar powinien ponownie zdecydowanie
umocnić się w stosunku do głównych walut. Z kolei rozczarowanie rynków pozwoliłoby na
mForex
przeprowadzenie długo oczekiwanej korekty, jednak w przypadku niektórych par jak chociażby
eurodolara taki ruch powrotny będzie ograniczony. Patrząc z technicznego punktu widzenia +48 22 697 47 74
obecnie EURUSD ma otwartą drogę do okolic 1.2750/80. Jednak wydaje się, że ruch powinien [email protected]
w najbliższych tygodniach lekko stracić na impecie. Oporem pozostają obecnie okolice 1.30 i mforex.pl
1.31, jednak większe podejście wydaje się mało prawdopodobne.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD, interwał dzienny
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.29438
4.19566
3.2416
105.338
1.63206
1.2064
0.93459
1.08792
0.82908
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
9698.6
17079
1997.7
4069
2506
4481.8
6873.3
15675
83.861
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1264
101.95
94.62
316.4
19.135
350.75
1005.25
538.5
3149
TNOTE
EURBUND
ITBOND
125.02
148.81
130.48
Rajd na AUDNZD
Dalszy spadek produkcji kawy w Brazylii
Wykres 2. AUDNZD – interwał dzienny
Wykres 3. COFFEE.US– interwał dzienny
W tym tygodniu otrzymaliśmy kilka istotnych danych rynkowych
wpływających na kurs dolara australijskiego. W środę dowiedzieliśmy
się, że PKB w ciągu roku wzrósł 3.1%, podczas gdy spodziewano się
3.0%. W samym drugim kwartale wskaźnik wyniósł 0.5% pozytywnie
zaskakując inwestorów. Głównymi silnikami pchającymi gospodarkę
była konsumpcja oraz inwestycje korporacji.
Tej samej nocy przemawiał przewodniczący Banku Rezerw Australii Glenn Stevens. Ostrzegł on przed możliwością wystąpienia bańki
spekulacyjnej na rynku nieruchomości podkreślając, że sektor
finansowy powinien unikać takiego ryzyka. Stwierdził także, że byłoby
nierozsądne, gdyby ceny nieruchomości rosły w wyniku niskich stóp
procentowych. Wypowiedź ta może być postrzegana jako sygnał, że
moment wzrostu stóp jest coraz bliżej. Jednak Glenn Stevens stwierdził
również, że najlepsze co RBA może teraz robić dla australijskiej
ekonomii jest pozostawienie niskiego kosztu pieniądza.
Wczoraj otrzymaliśmy kolejne informacje makroekonomiczne. Sprzedaż
detaliczna zrównała się z przewidywaniami i wyniosła 0.4%. Głównymi
czynnikami wzrostu okazała się sprzedaż w domach towarowych,
kawiarniach i restauracjach, co potwierdza zwiększającą się
konsumpcję wśród Australijczyków. Poprawiająca się sytuacja w
Chinach - jednego z głównych partnerów handlowych sprawiła, że
deficyt handlowy zmniejszył się do -1,36 mld.
Na wykresie, można zauważyć, że kurs AUDNZD wybił się z kanału
wzrostowego, trwającego od niemal początku roku, a ostatnie dwa dni
potwierdziły ten sygnał pokazując siłę byków. W środę podczas sesji
europejskiej, został przebity opór przy 1.1211. Co jest istotne,
fluktuacja występująca po tym ruchu nawet nie naruszyła pokonanego
poziomu. Świadczy to o sile rynku, a sygnał ten został wykorzystany
przez rynek. Najprawdopodobniej zachowanie to, będzie rzutować na
kształtowanie się ceny przez kilka następnych dni, utrzymując
przewagę byków. Gdyby jednak niedźwiedzie przejęły inicjatywę,
należy obserwować poziom 1.1211 oraz górną linię trendu kanału
wzrostowego, gdyż w tej chwili są one najważniejszymi wsparciami. Ich
ewentualne pokonanie będzie zwiastowało większa przecenę.
Od trzeciego kwartału 2011 aż do końca 2013 mogliśmy obserwować
systematyczny spadek cen kawy Arabika. Spadki te, były efektem
coraz większych zbiorów przez głównych światowych producentów
Rekordowe zbiory kawy przypadły na rok 2013, w którym zebrane
plony osiągnęły 50,8 mln worków kawy z czego 40,6 mln stanowiło
odmianę Arabika. Prognozy na obecny rok zakładały zbiór 40,3 mln
worków Arabiki. Cena za funt kawy oscylowała w okolicach nieco
ponad jednego dolara. Jednakże wraz z początkiem 2014 roku
Brazylia, która jest największym producentem kawy na świecie,
podała informacje, że w styczniu odnotowała najmniejszą ilość
opadów deszczu od 60 lat, co przełożyło się na kiepski stan drzew
kawowych i ich podatność na choroby. Takie informacje skłoniły
Brazylijską Krajową Radę Kawy do obniżenia prognoz zbiorów kawy z
50,8 mln do 41-43 mln worków. Przedłużająca się susza w Brazylii
spowodowała, że tegoroczne zbiory, które kończą się we wrześniu
będą o 18% mniejsze niż rok wcześniej. Kolejny rok w Brazylii
zapowiada się równie kiepsko pod względem warunków pogodowych,
co może dalej pogorszyć sytuację tego potentata na rynku kawy i
spowodować dalszy wzrost ceny tego towaru. Na nowojorskiej
giełdzie ICE Future, cena kawy Arabika zdrożała od początku roku o
70% i jest to największy wzrost ceny w indeksie Bloomberg
Commodity. Za dalszymi wzrostami kawy przemawiają również dane
Międzynarodowej Organizacji Kawy (MOK), który szacuje że od
października popyt przewyższy podaż o 600 tys. ton. We
wcześniejszych latach globalna produkcja przewyższała światową
konsumpcję.
Początek obecnego tygodnia zatrzymał ostatnie wzrosty ceny kawy
Arabika przy poziomie 209.33 i tym samym nie udało się osiągnąć
poziomu 219 centów za funt, który stanowi zarówno kwietniowy jak i
tegoroczny szczyt. We środę cena spadła aż o 4% i osiągnęła poziom
200.95. Jednakże możemy się spodziewać kolejnej próby ataku na
wspomniany szczyt ponieważ na wrzesień nie ma pozytywnych
prognoz dotyczących opadów dla obszarów, na których znajdują się
plantacje kawy w Brazylii. Wraz z szacunkami MOK, może to budzić
obawy o dostawy tego towaru przez producentów.
Od strony północnej, w najbliższym czasie najistotniejszym oporem
może okazać się 1.1311, gdzie mamy szczyt 20.11.2013r. Patrząc na
dynamikę ostatnich dni, są duże szanse by dotrzeć do tego poziomu.
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publi kacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają
w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania
ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2