plastbox (plx) 2,42

piątek, 6 marca 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Po ECB czas na NFP
Ostatnie wydarzenia
Słowa Mario Draghiego w trakcie konferencji prasowej po posiedzeniu ECB osłabiły
wspólną walutę. Kurs EURUSD na chwilę spadł nawet poniżej 1.10. Złoty umocnił się
zarówno do euro jak i do franka. Kurs EURPLN ponownie spadł do 4.13, a CHFPLN do
3.85. Dziś uwaga przenosi się za Ocean, a dokładniej na publikację raportu z
amerykańskiego rynku pracy za luty (14:30). Spoza USA warto natomiast odnotować
dane o oczekiwaniach inflacyjnych w Wielkiej Brytanii (10:30) oraz rewizję dynamiki PKB
w strefie euro za IV kw. (11:00).
Strefa Euro
ECB utrzymał stopy na niezmienionym
poziomie 0.05%, zgodnie z oczekiwaniami
Wielka
Brytania
BoE utrzymał stopy na niezmienionym
poziomie 0.5%, zgodnie z oczekiwaniami
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych 320 tys.
Prognoza: 296 tys.
Kanada
Indeks Ivey PMI, luty 49.7
Prognoza: 48.6
Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny nie zmienił poziomu stóp Kalendarz na najbliższe godziny
procentowych (główna 0.05%), natomiast w trakcie konferencji prasowej Mario Draghi
09:00
Poziom rezerw walutowych, luty
podał najnowsze projekcje ekonomiczne oraz kilka szczegółów dotyczących programu CHF
Poprzednio: 498.4 mld CHF
skupu aktywów. Bank podniósł prognozy wzrostu gospodarczego na 2015 i 2016 rok – z
09:15
Inflacja konsumencka CPI, luty
odpowiednio 1.0. do 1.5% oraz z 1.5 do 1.9%. W 2017 roku wzrost gospodarczy ma
Prognoza: 0.0% m/m
natomiast przyspieszyć do 2.1%. Z powodu niskich cen ropy obniżona jednak została
14:30
Zmiana zatrudnienia w sektorze
prognoza inflacji na 2015 rok (z 0.7 do 0.0%), natomiast licząc na pozytywne efekty QE, USD
pozarolniczym, luty
lekko podniesiona na 2016 (z 1.3 do 1.5%). W 2017 zbliżyć ma się do celu ECB i wynieść
Prognoza: 240 K
1.8%. Z kolei programu skupu aktywów rozpocząć ma się już w poniedziałek 9 marca i
Stopa bezrobocia, luty
tak jak zostało ogłoszone na styczniowym posiedzeniu – Bank do końca września 2016
Prognoza: 5.6%
roku skupował będzie obligacje o wartości 60 mld euro miesięcznie. ECB może również
Bilans handlowy, styczeń
zdecydować o przedłużeniu programu, jeżeli ścieżka inflacji nie zacznie przebiegać
Prognoza: -41.3 mld USD
zgodnie z oczekiwaniami. Największą uwagę przykuły jednak słowa o tym, że ECB
CAD
14:30
Wydane pozwolenia na budowę domów,
skupował będzie również obligacje z ujemnymi rentownościami (maksymalnie do poziomu
Prognoza na styczeń: -4.2% m/m
stopy depozytowej: -0.2%). Wyższe prognozy wzrostu gosp. Oraz gotowość do zakupów
Bilans handlowy, styczeń
obligacji o ujemnym oprocentowaniu wywołały wzrost cen obligacji peryferii strefy euro,
Prognoza: -0.9 mld CAD
zwyżki na europejskich giełdach oraz osłabienie wspólnej waluty. W dłuższym terminie
luzowanie ze strony ECB powinno dalej w ten sposób oddziaływać na wspomniane klasy
aktywów.
Dziś natomiast uwaga skupi się na danych z USA. W tym tygodniu odczyty z rynku pracy
wypadły całkiem nieźle. Zatrudnienie w sektorze prywatnym (raport ADP) co prawda
wypadło nieco poniżej oczekiwań (213 tys., konsensus 220 tys.), wzrosło jednak powyżej
200 tys. już 13- miesiąc z rzędu, natomiast składowa zatrudnienia w ISM dla usług
odnotowała silny wzrost (z 51.6 do 56.4 pkt.). Oprócz zmiany zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym oraz stopy bezrobocia, ważne będą dane o dynamice wynagrodzeń. Po
słabym grudniu, w styczniu przyszło wyraźne odbicie i podtrzymanie tej tendencji
sugerować powinno wzrost presji inflacyjnej. Jeżeli zatrudnienie wzrośnie powyżej 200
tys. a dynamika wynagrodzeń również nie rozczaruje, podtrzymane powinny zostać
perspektywy podwyżki stóp przez Fed nawet w czerwcu tego roku, a co za tym idzie dolar
powinien dalej zyskiwać na wartości.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD, interwał H4
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.1022
DE 30
Towary
Obligacje
11517.3
GOLD
1197.9
TNOTE
127.11
EURPLN
4.14339
US 30
18132
BRENT
60.95
EURBUND
156.95
USDPLN
3.75945
US 500
2101.5
WTI
51.05
ITBOND
140.24
USDJPY
120.119
US 100
4453.6
COPPER
263.73
GBPUSD
1.52401
POL 20
2360.5
SILVER
16.182
EURCHF
1.07228
FRA 40
4958.5
CORN
389.5
AUDUSD
0.77989
UK 100
6960.3
SOY
983
USDCAD
1.24915
JPN 225
19024
WHEAT.US
481.25
NZDUSD
0.74682
USD_I
96.426
COCOA.US
2994
Niemoc na rynku ropy WTI
Deficyt podaży podnosi ceny kakao
Wykres 2. WTI – interwał dzienny
Wykres 3. COCOA.EU – interwał dzienny
Notowania ropy naftowej szukają kierunku od początków lutego i jak na
razie żadnej ze stron nie udało się przejąć kontroli nad rynkiem.
Teoretycznie przedłużająca się konsolidacja, duża zmienność i
zwyżkująca tendencja w ostatnich dniach powinny wspierać kupujących,
wydaje się jednak, że w tym wypadku na drodze do większych wzrostów
mogą stanąć czynniki fundamentalne. Rynek co prawda ignoruje je od
dłuższego czasu, obawiając się, że ze względu na pozostające na
relatywnie niskich poziomach ceny ropy naftowej, kraje OPEC mogą
zdecydować się na obcięcie produkcji. Inwestorzy wypatrują z
niepokojem także zapowiadanej na wiosnę ofensywy przeciwko ISIS oraz
ciągle bardzo niepewnej sytuacji w Libii. Jednak obawy te wydają się być
obecnie mocno przesadzone. Saudyjski minister do spraw ropy ciągle
broni ostatniej decyzji OPEC o pozostawieniu poziomów wydobycia bez
zmian, a jej ograniczenie przez pozostałe kraje z pominięciem Arabii
Saudyjskiej nie miałoby sensu. Bardzo interesująca jest także sytuacja w
USA, gdzie liczba zamykanych wiertni wyhamowuje, a zapasy rosną już
od 8 tygodni, znajdując się na najwyższych w historii poziomach.
Magazyny coraz bardziej się zapełniają i to pomimo bardzo srogiej zimy w
USA. Należy więc założyć, że prędzej czy później będzie musiało dojść do
kolejnego załamania się cen. Dane o zapasach, które poznaliśmy w środę
pokazały ich wzrost o ponad 10 mln baryłek i był to odczyt najwyższy od
ponad dekady. Jak się okazało rynek jest zdecydowanie mniej elastyczny
niż pierwotnie zakładano i ograniczanie produkcji postępuje niezwykle
powoli. Może to powodować, że obecna stabilność cen ropy WTI w
okolicach 50 USD za baryłkę przedłuży okres pozostawania cen na niskich
poziomach i do końca 2015 roku ceny ropy nie wzrosną powyżej 60
dolarów. Ratunku dla niskich cen nie należy także upatrywać w stronie
popytowej. Ożywienie, które widzimy w światowej gospodarce nie pozwoli
krajom rozwiniętym na zwiększenie konsumpcji paliw, choćby ze względu
na szereg regulacji środowiskowych, a najwięksi konsumenci z krajów EM
tacy jak Chiny i Brazylia nie radzą sobie w ostatnim czasie najlepiej.
Z perspektywy technicznej sygnałem do spadku byłoby pokonanie linii
trendu wzrostowego oraz 50 sesyjnej średniej na poziomie 49.60. Jednak
jak mogliśmy się przekonać w ostatnich dniach takie podejście często
okazywało się zawodne.
Rozczarowujące dane o przerobie kakao w IV kwartale ubiegłego
roku sprowokowały silną wyprzedaż surowca. W drugiej połowie
stycznia notowania spadły z poziomu 2050 do 1900 funtów za
tonę. W ostatnim miesiącu jednak, przede wszystkim pod
wpływem spekulacji o deficyt podaży w sezonie 2014/15, w
całości udało się odrobić te straty i ceny ponownie znalazły się pod
oporem na 2055 GBP. W ostatni piątek natomiast Międzynarodowa
Organizacja Kakao (ICCO) podała swoja najnowszą, oficjalną
prognozę wg, której deficyt wyniesie 17 tys. ton. Więc mimo tego,
że prognozowany jest spadek światowego popytu o 1.7%,
produkcja powinna spaść w jeszcze większym stopniu, mianowicie
o 2.8%. Oprócz nieudanych upraw, wpływ na takie prognozy
prawdopodobnie miały silne, suche i gorące wiatry wiejące w
zachodniej Afryce, czyli w głównym rejonie uprawa Kakao.
Produkcja w Wybrzeżu Kości Słoniowej, czyli u największego
producenta na świecie, w tym roku spaść ma o 1.5%, a w Ganie,
czyli u drugiego największego producenta aż o 10%. Na razie
jednak doniesienia z Wybrzeża Kości Słoniowej są dość
niejednoznaczne. Bazując bowiem na liczbie ciężarówek produkcja
lekko wzrosła w porównaniu do poprzedniego roku, z drugiej
jednak strony eksport z największego w tym kraju portu w
styczniu spadł aż o 42%. ICCO obniżyła również szacunki
nadwyżki podaży w poprzednim sezonie z 53 do 33 tys. ton.
Spadek produkcji i perspektywa deficytu podaży powinna
utrzymywać ceny surowca relatywnie wysoko. Jeżeli przebity
zostanie opór na 2055 GBP (szczyt z połowy stycznia oraz 61.8procentowe zniesienie Fibo), otwarta powinna zostać droga do
kolejnego oporu na poziomie 2100 GBP (76.4- proc Fibo). Jeżeli
jednak kolejne doniesienia wskazywać będą na spadek produkcji
w Afryce Zachodniej, ceny mogą rosnąć jeszcze silniej. Kolejny
opór wyznacza szczyt z września ubiegłego roku na 2180 GBP.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2