plastbox (plx) 2,42

środa, 14 stycznia 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Po ropie czas na wyprzedaż miedzi
Ostatnie wydarzenia
Inflacja CPI
Obok zniżkujących cen ropy w tym tygodniu uwagę rynków finansowych przyciąga Szwecja
Grudzień: -0.3% r/r
również przecena miedzi. Od początku tygodnia cena tego metalu spadła o ponad
Prognoza: -0.6% r/r
10% i obecnie znajduje się na najniższym poziomie od połowy 2009 roku. Miedź
Inflacja CPI
często uznawana jest za barometr globalnej gospodarki, w tym przede wszystkim Wielka
Grudzień: 0.0% m/m 0.5% r/r
popytu przemysłowego. Mizerny wzrost gospodarczy w większości najbardziej Brytania
Prognoza: 0.1% m/m 0.7% r/r
uprzemysłowionych krajach świata, w ostatnich latach spychał notowania miedzi
Inflacja bazowa CPI
coraz niżej, a w ostatnich miesiącach trend ten nabrał na sile. Co więcej zniżki
Grudzień: 0.2% m/m 1.3% r/r
notowań metali przemysłowych związane są również z taniejącą ropą, która obniża
Poprzednio: -0.1% m/m 1.2% r/r
koszty produkcji. W trakcie sesji azjatyckiej katalizatorem spadków cen miedzi stał
Polska
Saldo rachunku bieżącego EUR
się natomiast raport Banku Światowego, w którym obniżone zostały prognozy
Listopad: -268 mln
światowego wzrostu gospodarczego na ten oraz przyszły rok (odpowiednio: z 3.4%
Prognoza: -445 mln
do 3.0% oraz z 3.5% do 3.3%). Taniejące miedź ciąży na notowaniach walut
Poprzednio: -435 mln
surowcowych, jak AUD i NZD, które od rana należą do najsłabszych walut w gronie
G10. W raporcie Banku Światowego zwrócono również uwagę na różnice w tempie Kalendarz na najbliższe godziny
wzrostu między Stanami Zjednoczonymi oraz resztą gospodarek rozwiniętych.
PLN
Decyzja ws. stóp procentowych, styczeń
Uważamy, że w tym roku tendencja ta będzie dominować, co z kolei prowadzić
Prognoza: 2.00%
będzie do dalszego wzrostu wartości amerykańskiego dolara.
Orzeczenie Europejski Trybunał
Z dzisiejszych wydarzeń największą uwagę powinno przykuć ogłoszenie opinii EUR
Sprawiedliwości w sprawie legalności
Trybunału Sprawiedliwości UE ws. legalności programu OMT (9:30), czyli skupu
Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego i
obligacji rządowych przez ECB. Co prawda prawomocny wyrok zostanie wydany
fiskalnego
dopiero za kilka miesięcy, jednak dzisiejsza decyzja powinna wpłynąć na
EUR
11:00
Produkcja przemysłowa, listopad
oczekiwania odnośnie luzowania ilościowego ze strony ECB, które prawdopodobnie
Prognoza: 0.2% m/m -0.9% r/r
zostanie ogłoszone na posiedzeniu 22 stycznia. Mało prawdopodobnym wydaje się
Sprzedaż detaliczna m/m , grudzień
by Trybunał Sprawiedliwości orzekł o całkowitej nielegalności OMT, dlatego też USD 14:30
Prognoza: 0.1%, bazowa: 0.2%
oczekiwania na działania ECB nie powinny zostać istotnie zakłócone, a co za tym
Ceny importu m/m, grudzień
idzie presja na osłabienie euro powinna zostać podtrzymana.
Prognoza: -2.1%
Tradycyjne we wczesnych godzinach popołudniowych poznamy decyzję rady Polityki
Pieniężnej ws. stóp procentowych. Uważamy, że mimo lekkiego pogorszenia w
PLN
16:00
Komunikat po posiedzeniu RPP
danych makro z rodzimej gospodarki oraz utrzymującej się deflacji, Rada nie
zdecyduje się obniżyć stóp procentowych, co z kolei powinno lekko wesprzeć USD 16:00
Zapasy niesprzedanych towarów
m/m, grudzień
notowania złotego. Umocnienie złotego może jednak ograniczyć komunikat oraz
Prognoza: 0.2%
konferencja prasowa z udziałem prezesa NBP Marka Belki (początek godzina 16:00),
16:30
Tygodniowa zmiana zapasów ropy
który powinien pozostawić otwartą furtkę do kolejnych obniżek stóp. Taka decyzja
Prognoza: 1.2 mln brk
prawdopodobnie uzależniona zostanie od najnowszych – marcowych projekcji NBP.
20:00
Beżowa Księga
W kontekście przyszłych decyzji Rady warto również pamiętać o jutrzejszym
odczycie dynamiki inflacji CPI za grudzień.
mForex
Dziś również z USA poznamy dynamikę sprzedaży detalicznej z USA za grudzień +48 22 697 47 74
(14:30) oraz raport Fed o stanie amerykańskiej gospodarki, czyli tzw. Beżową [email protected]
Księgę (20:00).
mforex.pl
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. COPPER, interwał 1W
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.17928
DE 30
Towary
Obligacje
9837.6
GOLD
1229.1
TNOTE
129.52
EURPLN
4.29165
US 30
17534
BRENT
45.76
EURBUND
157
USDPLN
3.6392
US 500
2012.7
WTI
45.31
ITBOND
136.1
USDJPY
116.952
US 100
4146.9
COPPER
249.65
GBPUSD
1.5189
POL 20
2360.5
SILVER
16.828
EURCHF
1.20097
FRA 40
4234.3
CORN
385.5
AUDUSD
0.81099
UK 100
6472.1
SOY
1005
USDCAD
1.19769
JPN 225
16742
WHEAT.US
547.25
NZDUSD
0.77288
USD_I
92.311
COCOA.US
2984
Odczyt inflacji ze Szwecji oddala presję na Riskbank
Niższa inflacja opóźni podwyżki stóp w UK?
Wykres 2. EURSEK – interwał 1H
Wykres 3.GBPUSD – interwał dzienny
Wczoraj rano poznaliśmy odczyty inflacji ze Szwecji, które z
pewnością zaskoczyły ale w przeciwieństwie do większości
krajów ceny wzrosty istotnie więcej niż oczekiwano. Roczna
stopa inflacyjna w grudniu wyniosła -0.3% przy rynkowym
konsensusie rzędu -0.6% i poprzednim odczycie -0.2%.
Natomiast w ujęciu miesięcznym inflacja wzrosła do 0.2% w
stosunku do rynkowego konsensus -0.1%. Odczyt inflacji
bazowej za grudzień wyniósł 0.5% w porównaniu do 0.6% w
listopadzie ale jest to zdecydowane wyższy odczyt niż
oczekiwany konsensus 0.2%. Takie dane na pierwszy rzut oka
wydają się wprowadzać wątpliwość do co pilnego zastosowana
niekonwencjonalnych narzędzi, a nawet załagodzenia polityki
monetarnej przez Riskbank na następnym posiedzeniu, które
odbędzie się 12 lutego.
Zdaje się, że rynek zinterpretował te dane właśnie w tym
kontekście przez co ich odczyty były miłym zaskoczeniem dla
Skandynawskiej waluty i SEK zareagował umocnieniem. Należy
jednak pamiętać, że wyższe odczyty mogą być efektem
czynników sezonowych (transport, rekreacja) a nie poprawą
popytu ze strony gospodarstw domowych.
Do czasu posiedzenia Riskbanku, korona szwedzka może się
umacniać, a dodatkowe pozytywne zaskoczenie może przyjść ze
strony danych o rynku pracy oraz kolejnych odczytów
inflacyjnych. Wpływ na notowania pary EURSEK będzie też mieć
ewentualne ogłoszenie programu skupu obligacji przez ECB w
dniu 22 stycznia.
Reakcją na pozytywny odczyt inflacji był spadek EURSEK z
poziomu 9.55 do 9.41 po czym korona oddała część zysków i
kurs powrócił w okolice 9.46. Do czasu kolejnego posiedzenia
Riskbanku oraz ogłoszenie programu QE przez ECB powinno
pozwolić na umocnienie SEKa i zejście kursu w okolice
poziomów 9.35-9.39.
Roczna stopa inflacji konsumenckiej w Wielkiej Brytanii w
grudniu 2014 wyniosła 0.5% w stosunku do 1.0% w
listopadzie. Rynkowy konsensus zakładał odczyt na poziomie
0.7%. Nie dość, że był on znacznie słabszy niż oczekiwania
rynku to dodatkowo był najniższy od ponad 10 lat. Tendencja
coraz niższego poziomu inflacji trwająca już od początku 2012
roku może przy obecnych spadających cenach paliw i kosztach
transportu doprowadzić na przełomie Q1 i Q2 do odczytu w
okolicach 0%.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
W listopadzie Bank Anglii prognozował inflacje konsumencką
na pierwszą połowę 2015 w okolicach 1.0%. Jej zdecydowany
spadek w stosunkowo krótkim czasie może doprowadzić do
obniżenia tej prognozy oraz przesunięcia planowanych
podwyżek stóp procentowych z sierpnia 2015 na początek
2016 roku. Oznacza to, że w najbliższym czasie rynek może
mieć negatywne nastawienie do funta
Reakcja rynku była jednoznaczna i funt szterling zaczął tracić
na wartości względem euro i jena, pozostając stabilnym
względem dolara. Po chwilowym osłabieniu kursu GBPUSD do
poziomu 1.5077 zdołał on powrócić w kierunku ostatnich
szczytów w okolicach 1.51902. Brak zdecydowanej spadkowej
reakcji na słabsze dane przy obecnym poziomie wyprzedania i
realizacji zysków z pozycji krótki na dolarze może w
najbliższych dniach przynieść wzrostowe odreagowanie w
kierunku niedomkniętej luki spadkowej w okolicach 1.53271.5319. Pierwszą przesłanką wzrostowej korekty będzie
zamknięcie dziennej świecy powyżej poziomu 1.520. Jednak
dłuższe pozostawanie w bocznej konsolidacji w rejonie
ostatnich minimów może tworzyć dalszą presję na spadki
kursu poniżej 1.500
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2