plastbox (plx) 2,42

poniedziałek, 26 stycznia 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Syriza zwycięża z ogromną przewagą
Ostatnie wydarzenia
Lewicowa partia SYRIZA wygrała,
Radykalnie lewicowa partia SYRIZA zwyciężyła w przedterminowych wyborach w Strefa Euro
zgodnie z exit poll, przedterminowe
Grecji, jednak zgodnie z ostatnimi doniesieniami nie będzie posiadała samodzielnej
wybory parlamentarne w Grecji
większości. Nie powinna mieć jednak żadnych kłopotów ze sformowaniem koalicji,
Bilans handlu zagranicznego,
choć grecki system zakłada na to jedynie 3 dni od oficjalnego ogłoszenia wyników Japonia
Grudzień: -660,7 mld JPY
wyborów, które powinno nastąpić w dniu dzisiejszym. Najprawdopodobniej SYRIZA
Prognoza: -740.3 mld JPY
zdobyła 149 mandatów, a dotychczas rządząca Nowa Demokracja, która stanie się
USA
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
największą partią opozycyjną, będzie posiadała ich jedynie 76. Pierwsza rynkowa
Grudzień: 5.04 mln
reakcja doprowadziła do spadków EURUSD w okolice ubiegłotygodniowych minimów,
Prognoza na grudzień: 5.08 mln
jednak biorąc pod uwagę, że nie odbiegają one od rynkowych oczekiwań należy się
Indeks PMI dla przemysłu, wst. 53.7
liczyć dziś z próbą podejścia EURUSD nawet powyżej 1.13. Zwycięstwo SYRIZY
Prognoza na styczeń: 54.1
może mieć poważne konsekwencje dla rozwoju sytuacji w europejskiej polityce,
Kanada
Sprzedaż detaliczna bez samochodów,
gdyż obecnie można sądzić, że to właśnie Grecy mają w rękach więcej argumentów
listopad: 0.7% m/m
na rzecz ograniczenia swojego zadłużenia, przeciwko czemu tak mocno oponują
Prognoza: 0.5% m/m
Niemcy. Wydaje się jednak, że to swojemu własnemu uporowi dotyczącemu
radykalności programu oszczędnościowych zawdzięczają oni obecne zwycięstwo
Inflacja bazowa CPI, grudzień -0.3%
Prognoza: -0.3% m/m
SYRIZY. W tej sytuacji będą oni musieli stawić czoło żądaniom cięcia ogromnego
zadłużenia, które przekracza 170% PKB i nie ma realnej perspektywy, aby słaba Wielka
Sprzedaż detaliczna, grudzień 0.4%
Prognoza: -0.6% m/m
grecka gospodarka oparta na rolnictwie i turystyce miała kiedykolwiek szansę je Brytania
spłacić. Oczywiście konsekwencje tego kroku będą niezwykle poważne i z pewności
Wstępne odczyty indeksu PMI dla
zaszkodzą będącemu w fatalnej sytuacji sektorowi bankowemu w Grecji. Obecnie Strefa Euro
przemysłu, styczeń: 51 pkt.
należy zaczekać na rozwój sytuacji i pierwsze propozycje, które wysunie nowy rząd,
Prognoza: 51 pkt.
po których będzie można powiedzieć coś więcej na temat faktycznych zagrożeń dla
Strefy Euro.
Kalendarz na najbliższe godziny
Z piątkowych danych warto wrócić do odczytów PMI ze Strefy Euro, które pokazały
10:00
Indeks Instytutu IFO, styczeń
poprawę wskaźnika dla całej Strefy Euro, co przy gorszych danych z Niemiec EUR
Prognoza: 106,2
świadczy o poprawie nastrojów w krajach peryferii. Pozytywnie zaskoczyły także
dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii, nie zmienią one jednak tendencji
na rynku funta, które pozostaje pod presją w związku z oddalającą się perspektywą
podwyżek stóp procentowych.
W tym tygodniu rynek będzie wyczekiwał na środowe posiedzenie FOMC. Nie jest po
nim zaplanowana konferencja prasowa, więc nie należy się spodziewać niczego
ponad kosmetycznymi zmianami raportu po posiedzeniu, jednak ryzyko
ewentualnych niespodzianek przechyla się w stronę gołębiego odniesienia do mForex
wolniejszego od oczekiwań wzrostu płac w USA. W dzisiejszym kalendarium +48 22 697 47 74
jedynym istotnym odczytem będzie niemiecki indeks IFO, który nie powinien jednak [email protected]
mieć większego wpływu na rynek o ile nie przyniesie wyraźnie negatywnego mforex.pl
zaskoczenia. Można więc oczekiwać, że wyprzedany EURUSD odzyska oddech
przynajmniej w najbliższych godzinach.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD, interwał D1
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.11982
DE 30
Towary
Obligacje
10601.1
GOLD
1294.1
TNOTE
129.99
EURPLN
4.22274
US 30
17566
BRENT
48.14
EURBUND
159.04
USDPLN
3.7706
US 500
2041.9
WTI
44.88
ITBOND
138.78
USDJPY
118.052
US 100
4260.5
COPPER
245
GBPUSD
1.50128
POL 20
2329
SILVER
18.274
EURCHF
0.98595
FRA 40
4615.5
CORN
386.75
AUDUSD
0.78887
UK 100
6791.5
SOY
970
USDCAD
1.24507
JPN 225
17502
WHEAT.US
532.75
NZDUSD
0.74293
USD_I
95.431
COCOA.US
2776
Perspektywy polskiego złotego
Rośnie presja na RBA
Wykres 2. EURPLN – interwał dzienny
Wykres 3. AUDUSD – interwał dzienny
Ubiegły tydzień był jednym z najlepszych dla polskiej waluty w
stosunku do euro na przestrzeni ostatnich lat. EURPLN zanotował
spadki o ponad 10 groszy, a dynamika ruchu daje solidne podstawy,
aby oczekiwać dalszych spadków. Głównym powodem tak
dynamicznego ruchu jest oczywiście program luzowania ilościowego
zapowiedziany w ostatni czwartek przez Europejski Bank Centralny,
nałożyły się jednak na to także komentarze ze trony członków Rady
Polityki Pieniężnej, którzy obawiają się obecnie o stabilność kursu
walutowego, co powinno powstrzymywać ich od decyzji o obniżkach
stóp procentowych, która wydawała się dość oczywista po bardzo
niskim odczycie deflacji za grudzień. Również Marek Belka prezes
NBP stwierdził w piątkowym wywiadzie prasowym, że jest jeszcze
daleko do uformowania się większości za obniżką stóp procentowych
w RPP, co zapowiada, że przynajmniej do marcowego posiedzenia,
na którym członkowie Rady będą znali nową projekcję inflacji, temat
obniżek stóp jest raczej zamknięty. Co oczywiste RPP nie będzie
chciała przyłożyć obecnie ręki do osłabienia złotego, aby nie narażać
się na zarzuty pogorszenia i tak nie godnej pozazdroszczenia
sytuacji posiadających kredyty we franku szwajcarskim.
Spowalniające
tempo
wzrostu
gospodarczego,
bezrobocie
utrzymujące się w okolicach najwyższego od ponad dziesięciu lat,
globalne spowolnienie inflacji, luzowanie polityki pieniężnej przez
banki centralne krajów z grona G10 (oprócz Fed-u) oraz wciąż
zbyt wysoki kurs dolara australijskiego w ocenie Banku Australii
(RBA) to jedne z głównych czynników, które nakładają presję
również na RBA by obniżył stopy procentowe. W tym tygodniu, a
dokładniej w środę czekają nas dwa ważne wydarzenia w
kontekście przyszłych decyzji RBA, a co za tym idzie wartości
dolara australijskiego. Poznamy bowiem dane o inflacji CPI za IV
kw. ubiegłego roku oraz decyzję Banku Rezerw Nowej Zelandii
(RBNZ) ws. stóp procentowych. Po silnym spadku inflacji w III kw.
(z 3.0 do 2.3% r/r) taniejąca ropa, globalne zjawiska
dezinflacyjne
oraz
pogorszenie
koniunktury
w
Chinach
prawdopodobnie przyczynią się do dalszego spowolnienia inflacji w
Australii (konsensus 1.8% r/r). Odczyt zgodny z konsensusem
oznacza, że dynamika cen po raz pierwszy od 2012 roku spadnie
poniżej docelowego przedziału wahań (2 - 3%), a tym samym
wzrośnie presja na RBA by poluzował politykę pieniężną.
Oczywiście jeżeli inflacja spowolni silniej od oczekiwań, presja na
RBA wzrośnie jeszcze bardziej. Podobnie jak w sytuacji, gdy RBNZ
obniży stopy lub wskaże na taką ewentualność w komunikacie
bądź na konferencji prasowej.
Australijskie władze monetarne od wielu miesięcy powtarzają, że
AUD pozostaje przewartościowany w stosunku do wskazań
większości modeli fundamentalnych, a co więcej na grudniowym
posiedzeniu RBA dodał zdanie, że do osiągnięcia zbilansowanego
wzrostu
gospodarczego
niezbędna
jest
niższa
wartość
australijskiej waluty. Tym samym w odpowiedzi na luźną politykę
pozostałych banków centralnych, by uniknąć niepożądanego
umocnienia waluty, RBA może zdecydować się na obniżkę stóp, a
co za tym idzie dolar australijski powinien tracić na wartości.
W tym tygodniu z polskiej gospodarki poznamy odczyty sprzedaży
detalicznej oraz PKB, które zakończą okres publikacji ekonomicznych
z czwartego kwartału. Rynek będzie się bacznie przyglądał tym
danym, gdyż gorsze od oczekiwań gdyż jeżeli okażą się one gorsze
od oczekiwań, to może się okazać, że w RPP znajdzie się jeden
dodatkowy członek gotowy zagłosować za obniżką stóp. Nie należy
także zapominać o zaostrzeniu konfliktu na Ukrainie, które może
podobnie jak miało to miejsce w przeszłości powodować
krótkotrwałe pogorszenie nastrojów w regionie i co za tym idzie
osłabić złotego, tego typu ruchy należałoby jednak wykorzystywać
do zawierania pozycji sprzedaży. Szczególnie, że sytuacja techniczna
faworyzuje obecnie scenariusz zejścia do linii trendu wzrostowego w
okolicach 4.17 i dalej do listopadowych minimów poniżej 4.15.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2