STANDARD KONTRAKTÓW FUTURES NA WALUTY

STANDARD KONTRAKTÓW FUTURES NA WALUTY
Jak już wcześniej wspomniano, na GPW notowane są kontrakty futures na indeksy WIG20,
mWIG40, najważniejsze waluty oraz akcje 18 spółek. Każdy typ kontraktu posiada
określoną charakterystykę zwaną inaczej „standardem” kontraktu. Standard kontraktu
określany jest przez GPW i zawiera informacje dotyczące m.in. wartości kontraktu,
instrumentu bazowego, oznaczenia oraz terminu jego wykonania. Aby dokonać inwestycji w
dany kontrakt futures, konieczne jest zapoznanie się z właściwym standardem.
Standard kontraktów futures na waluty
Każdy kontrakt futures posiada formalną skróconą nazwę. Występuje ona w formie:
FXYZkrr
gdzie:
F – rodzaj instrumentu (kontrakt futures)
XYZ – skrócona nazwa instrumentu, na który opiewa kontrakt (dla kontraktu futures na
waluty występują oznaczenia: CHF (frank szwajcarski), EUR (euro) i USD (dolar
amerykański))
k – kod określający miesiąc wykonania kontraktu (F – styczeń, G – luty, H – marzec, J –
kwiecień, K – maj, M – czerwiec, N – lipiec, Q – sierpień, U – wrzesień, V – październik, X –
listopad, Z – grudzień)
rr – ostatnie dwie cyfry roku wykonania
Przykładowo, instrument finansowy oznaczony jako FUSDV11 jest to kontrakt futures na
dolara amerykańskiego, dla którego miesiąc wykonania przypada w październiku 2011
roku.
 Miesiące wykonania
Miesiąc wykonania to miesiąc, w którym dany kontrakt wygasa.
Dla kontraktów futures na waluty są to trzy najbliższe miesiące kalendarzowe oraz trzy
kolejne miesiące z cyklu marzec, czerwiec, wrzesień, grudzień.

 Ostatni dzień obrotu
Ostatni dzień obrotu jest to dzień sesyjny, w którym następuje wygaśnięcie kontraktu. Dla
wszystkich kontraktów futures notowanych na GPW jest to trzeci piątek miesiąca wykonania.
Ostatecznym kursem rozliczeniowym jest kurs średni waluty ustalony przez NBP na fixingu
tego dnia, zaś obrót kontraktami kończy się wtedy o 10.30. Jeśli w tym dniu nie odbywa się
sesja giełdowa to wtedy jest to ostatni dzień sesyjny przypadający przed trzecim piątkiem
miesiąca wykonania.
 Instrument bazowy
Instrument bazowy jest to instrument finansowy, którego wartość stanowi podstawę wartości
kontraktu. Dla kontraktów futures na waluty instrumentem bazowym są kursy walut
(CHF/PLN, EUR/PLN, USD/PLN).
 Wartość kontraktu
W pierwszej kolejności dokonać należy rozróżnienia pomiędzy „kursem” a „wartością”
kontraktu futures. W przypadku instrumentów kasowych (np. akcji) pojęcia „kurs” i
„wartość” są zazwyczaj równoznaczne. Natomiast w przypadku kontraktów futures mają
one odmienne znaczenie. Kurs kontraktu stanowi bowiem wielkość, którą można znaleźć w
tabeli notowań - kontrakty na waluty notowane są w polskich złotych (za 100 jednostek
danej waluty). Przykładowo, jeśli kurs kontraktu na euro wynosi 399,00 oznacza to, że za
100 euro należałoby zapłacić 399 zł.
Wartość kontraktu natomiast jest liczbą zależną od kursu, jednak o kilka rzędów wielkości
od niego wyższą. Aby policzyć wartość kontraktu na daną walutę należy pomnożyć kurs
kontraktu przez 100. Wynika to z faktu, iż wielkość jednego kontraktu ustalona została na
poziomie 10 000 jednostek danej waluty, przy czym wartość kontraktu stanowi kurs tego
kontraktu ( w przeliczeniu na jedną jednostkę waluty) pomnożony przez wielkość kontraktu.
Powyższy przykład pokazuje, że wartość kontraktu na euro po kursie 399,00 zł wyniesie 39
900 zł (gdyż: 399,10 zł/100 ×10 000 = 399,00 zł×100).