czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 2016-12-06 09:07
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy i surowcowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]
Aleksandra Pikała
Młodszy Ekonomista
[email protected]
Wojciech Stępień
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]

Po rezygnacji premiera Włoch M. Renziego, rynek liczy, ze obecna
koalicja rządowa sformuje rząd a nowe wybory parlamentarne we
Włoszech odbędą się dopiero w 2018 r.

Spadek obaw o przedterminowe wybory we Włoszech oraz
zwycięstwo
kandydatka
Establishmentu
w
wyborach
prezydenckich w Austrii umacniały euro

Wzrost apetytu na ryzyko pomagał notowaniom polskich akcji,
pod presja spadkową wciąż utrzymuje się jednak polska waluta
KOMENTARZ RYNKOWY
Reakcja rynków na wyniki włoskiego referendum wyglądała podobnie do tego w jaki
sposób reagowały one na referendum w Wlk. Brytanii ws. Brexitu oraz wybory
prezydenckie w USA. We wszystkich tych przypadkach po początkowej przecenie,
która tym razem trwała jeszcze krócej niż poprzednio, następowało dynamiczne
odbicie ryzykownych aktywów. Rynek tym samym szybko ignorował wcześniejsze
obawy, z jakimi wiązane było wydarzenie (w tym przypadku ryzyko dojścia do władzy
partii opowiadającej się za wyjściem kraju z Unii Europejskiej) i koncentrował się na
pozytywnych aspektach. W przypadku włoskiego referendum lepsze nastroje na
rynkach są efektem nadziei, ze pomimo dymisji premiera Renziego, nowe wybory
parlamentarne we Włoszech odbędą się dopiero w 2018 roku, a w międzyczasie
obecna koalicja sformuje rząd zastępczy.
W poniedziałek dobrą sesję zanotowały giełdy w Europie, po niedużym minusie na
otwarciu, indeks Euro Stoxx 50 szybko wyszedł nad kreskę i całą sesje zakończył na
1,2 proc. plusie. Wzrostami zakończyły również dzień giełdy w USA, gdzie indeks S&P
500 zanotował 0,5 proc. wzrost. Na tym tle nadzwyczajnie dobrze wypadła polska
giełda. Indeks WIG 20 wzrósł o blisko o 3,5 proc. i była to jedna z najlepszych sesji w
wykonaniu tego indeksu w ostatnich latach. Wzrostom na giełdach pomagał
spadek obaw o przyszłość Unii Europejskiej w krótkim terminie. Poza
nadziejami na to, że pomimo odrzucenia przez Włochów zmian
konstytucyjnych w referendum, najbliższe miesiące nie przyniosą
przedterminowych wyborów w tym kraju, wpływ na większy optymizm co
do sytuacji politycznej na kontynencie ma również wynik wyborów
prezydenckich w Austrii. Zwyciężył w nich Alexander Van Der Bellen,
kandydat Partii Zielonych, wspierany przez przedstawicieli austriackiego
establishmentu, który pokonał prawicowego populistę Norberta Hofera.
Wcześniej zaś spadły obawy o zwycięstwo w przyszłorocznych wyborach
prezydenckich we Francji przewodniczącej Frontu Narodowego Marie Le
Pen po tym jak w prawyborach Partii Republikańskiej zwyciężył François
Fillon, a ze startu z ramienia Partii Socjalistycznej zrezygnował bardzo
niepopularny prezydent Francois Holland. W przypadku bardzo dobrej
sesji na warszawskiej giełdzie nie bez wpływu mogło być też
niespodziewane podniesienie perspektywy ratingu Polski przez agencję
S&500 w piątek wieczorem.
Na rynku walutowym poniedziałek przebiegał pod znakiem umocnienia się euro. Kurs
EURUSD wzrósł powyżej poziomu 1,07, wychodząc tym samym z kanału konsolidacji,
w którym znajdował się od połowy listopada. Euro umacniało się również do innych
walut, w tym japońskiego jena i franka szwajcarskiego, co potwierdzać może spadek
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 6 grudnia 2016, GODZ 9.10
obaw o pogłębienie się problemów politycznych w Unii Europejskiej. Wzrost apetytu
do ryzyka nie pomagał jednak złotemu. Polska waluta po początkowym osłabieniu,
jakim zareagowała na wyniki włoskiego referendum odrobiła straty do dolara. W
relacji do euro złoty tracił jednak na wartości a kurs EURUSD zbliżył się do poziomu
4,5, czyli poziomu tegorocznych szczytów. Lepszemu zachowaniu się polskiej
waluty szkodzi wciąż utrzymująca się presja na wzrost rentowności na
światowym rynku długu. W poniedziałek w USA rentowności 10-latek przejściowo
ponownie powróciły powyżej poziomu 2,4 proc. a wpływ na to miały lepszy od
oczekiwań odczyt indeksu aktywności w sektorze usługowym ISM oraz wypowiedź
przewodniczącego oddziału Fed z Nowego Jorku Williama Dudleya, który stwierdził,
że zwiększenie przez D. Trumpa wydatków fiskalnych może oznaczać szybsze tempo
podwyżek stop procentowych przez Fed.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-12-06 09:07
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
3
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
BIULETYN DZIENNY, 2016-12-06 09:07
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzed
ni
PIĄTEK 2 GRUDNIA
14:30
USA
Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych
175
180
161
14:30
USA
Wynagrodzenia godzinowe (listopad, %, m/m)
4,80
4,90
4,90
14:30
USA
Stopa bezrobocia (listopad, %)
2,70
2,80
2,80
-0,80
55,2
-0,20
54,8
-0,60
-36,4
0,30
PONIEDZIAŁEK 5 GRUDNIA
10:00
16:00
EZ
USA
Sprzedaż detaliczna (październik. %, m/m)
Odczyt indeksu ISM w usługach
WTOREK 6 GRUDNIA
14:00
14:30
16:00
D
USA
USA
Zamówienia w przemyśle (październik. %, m/m)
Bilans handlowy (listopad, mld)
Zamówienia w przemyśle (październik. %, m/m)
ŚRODA 7 GRUDNIA
1,20
2,30
0,60
-41,6
2,50
08:00
D
Produkcja przemysłowa (październik. %, m/m)
1,10
0,80
-1,80
14:00
PL
Stopa proc. NBP (%)
1,50
1,50
1,50
16:00
USA
Nowe wakaty na rynku pracy JOLTS (październik. mln)
5.486
CZWARTEK 8 GRUDNIA
03:00
CN
Bilans handlowy (listopad, mld)
46,69
49,06
13:45
EZ
Główna stopa proc. EBC (%)
13:45
EZ
Stopa depozytowa EBC (%)
0,0
0,0
0,0
-0,4
-0,4
-0,4
02:30
CN
Inflacja CPI (listopad, %, r/r)
2,2
2,1
02:30
CN
Inflacja PPI (listopad, %, r/r)
2,2
1,2
08:45
FR
Produkcja przemysłowa (październik. %, m/m)
0,8
0,5
-1,1
16:00
USA
95,0
94,1
93,8
PIĄTEK 9 GRUDNIA
Wskaźnik nastrojów Michigan (grudzień, pkt)
Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
4
BIULETYN DZIENNY, 2016-12-06 09:07
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5