Całość w formacie PDF

Analiza poranna FX
poniedziałek, 5 sierpnia 2013, godzina 08:30
EURUSD 1,32748
EURPLN 4,233
GOLD 1316,8
BRENT 109,1
DE30 8416,8
US30 15636
POL20 2370,5
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Dane makro kluczowe w nadchodzącym tygodniu
Ostatnie wydarzenia
Ubiegły tydzień na rynkach finansowych przebiegał pod dyktando banków centralnych. Swoje
decyzje ogłaszał FED, EBC oraz Bank Anglii. Pomimo tego, iż nie nastąpiła w zasadzie żadna zmiana
dotycząca prowadzonej polityki monetarnej, zmienność na najważniejszych parach walutowych była
nadzwyczaj wysoka. FED potrzymał swoje stanowisko wycofywania QE uzależnionego od
nadchodzących danych. EBC przeszedł w fazę „poczekamy zobaczymy”, a Bank Anglii obiecał dać
więcej wskazówek rynkom w tym tygodniu, podczas publikacji raportu inflacji (środa).
Trudno wyjaśnić zeszłotygodniowe ruchy na rynku, ale z pewnością można podsumować stan, w
którym obecnie się znajdujemy – niezdecydowanie. Wygląda na to, że banki centralne G10 nie do
końca pewne są perspektyw swoich gospodarek, stąd inwestorzy nie mogą liczyć na jasny przekaz
dotyczący przyszłej polityki monetarnej.
Piątkowe dane o zmianie zatrudnienia w USA (Payrolls) kolejny raz ostudziły entuzjazm zwolenników
szybkiego QExit’u. Odczyt na poziomie 162 tys. wobec niskiej prognozy 184 tys. to zdecydowanie
bardzo słaby wynik. Jeżeli FED deklaruje, że uzależnia wycofywanie pakietu stymulującego od
nadchodzących danych makro, to te dane powyższy krok odkładają w czasie. Eurodolar ostatecznie
zamknął się na poziomach zbliżonych do poprzedniego tygodnia, rysując tym samym doji na wykresie
tygodniowym o rozpiętości 160 pipsów.
W tym tygodniu poznamy bardzo ważne odczyty makro, które mogą przynieść rozstrzygnięcie co do
kierunku w średnim terminie. W środę nasza uwaga będzie skierowana na sprzedaż detaliczną w USA
oraz raport inflacji Banku Anglii, a inwestorzy zainteresowani koroną szwedzką i dolarem
australijskim powinni również zwrócić uwagę na decyzję odpowiednio Riskbanku i RBA. W czwartek
poznamy PKB Strefy Euro oraz decyzję Banku Japonii. Zmienności na rynku mogą dołożyć również
zapowiadane wystąpienia członków FED Fisher (dziś), Evans (wtorek), Plosser (środa) oraz Pianalto
(czwartek).
Dziś w nocy poznaliśmy dane o sprzedaży detalicznej w Australii, które były nieco gorsze od
konsensusu (na niezmienionym poziomie wobec maja, prognoza +0.4%). Aussie zanurkował po
danych, ale w godzinach porannych odrabia już w zasadzie wszystkie straty. Dolar nowozelandzki z
kolei cierpi z powodu zakazu importu nowozelandzkiego mleka do Chin i Rosji, po tym jak okazało
się, że mleko od producenta Fonterra zawiera pałeczki jadu kiełbasianego.
Po godzinie dziewiątej nadejdą odczyty indeksów PMI dla gospodarek Strefy Euro oraz Wielkiej
Brytanii. Godz. 16:00 to pora publikacji ISM PMI w Stanach Zjednoczonych, który w kontekście
ostatniego tygodnia będzie najważniejszą publikacją w dzisiejszym kalendarzu.
EURUSD od dłuższego czasu zmaga się z pokonaniem oporu wynikającego z długoterminowej linii
trendu spadkowego. Jeżeli w tym tygodniu dane z USA zawiodą oczekiwania inwestorów,
wspomniana bariera może zostać pokonana , co wyniosłoby parę do poziomu 1.34, a następnie
1.3450, gdzie znajduje się 50% zniesienia fali spadkowej z 2011 roku. Należy pamiętać, że inwestorzy
są obecnie zdezorientowani, stąd niewytłumaczalnych zmian kursów możemy doświadczyć także w
tym tygodniu.
Australia: Sprzedaż detaliczna w czerwcu na niezmienionym poziomie
wobec maja, prognoza 0.4%, poprzednio 0.1%
USA: Zamówienia w przemyśle w czerwcu 1.5%; prognoza 2.3% m/m,
poprzednio 3%, po korekcie z 2.1%
USA: Stopa bezrobocia w lipcu 7.4%; prognoza 7.5%, poprzednio 7.6%,
Zmiana zatrudnienia 162 tys.; prognoza 180tys., poprzednio 195 tys.
Kalendarz na najbliższe godziny
EUR
9:139:58
Odczyty PMI dla usług w lipcu z krajów strefy euro
GBP
10:28
Indeks PMI dla usług za lipiec, prognoza 57.2
EUR
11:00
Sprzedaż detaliczna w czerwcu, prognoza -0.6%
USD
16:00
Indeks ISM dla usług w lipcu, prognoza 53,0
Dominik Rożko, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
Wykres 1. EURUSD, interwał dzienny
BRE FOREX: +48 22 697 47 74 [email protected] breforex.pl
Strona 1
Analiza poranna FX
poniedziałek, 5 sierpnia 2013, godzina 08:30
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.32748
4.233
3.18873
98.435
1.52846
1.23318
0.8899
1.03931
0.77896
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
8416.8
15636
1706.5
3140.3
2370.5
4052.3
6654
14240
81.991
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1316.8
109.1
107.21
316.45
20.003
476.25
1212
665.5
2298
USDPLN na 200-sesyjnej średniej kroczącej
Czy USDHUF wybroni się przed korektą?
Wykres 2. USDPLN, interwał dzienny
Wykres 3. USDHUF, interwał dzienny
TNOTE
EURBUND
ITBOND
126.61
142.82
112.77
Ubiegły tydzień przyniósł zgodnie z oczekiwaniami zwiększoną zmienność
na większości par walutowych, w szczególności tych z udziałem dolara
amerykańskiego. USDPLN w ubiegły poniedziałek z powodzeniem obronił
wsparcie w postaci 61.8 proc. zniesienia Fibo i w kolejnych dniach, w
miarę umacniania się dolara, z dużym impetem zmierzał na północ.
Odwrócenie wzrostowego ruchu przyniósł piątek. Kurs USDPLN zniósł
wzrosty z dwóch poprzednich dni i zatrzymał się dopiero na 200-sesyjnej
średniej kroczącej. Wygląda na to, że kurs z powodzeniem wybił się
dołem z kanału wzrostowego w którym poruszał się od początku
bieżącego roku, co może sprzyjać dalszemu umocnieniu polskiego
złotego, jeśli kurs zdoła przebić wspomniane wcześniej wsparcie w
postaci MA 200 i 61.8 proc. zniesienia Fibo. Jeśli ten scenariusz by się
zrealizował, możemy spodziewać się zejścia kursu USDPLN w średnim
terminie nawet w okolice 3.03, czyli poziomu minimów z lutego.
Za osłabieniem kursu dolara amerykańskiego stoją piątkowe odczyty z
rynku pracy w USA. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym w lipcu
wzrosło o 162 tys., podczas gdy prognoza rynkowa zakładała wzrost o 184
tys. W dół do 188 tys. ze 195 tys. skorygowano także odczyty za
poprzedni miesiąc. Dane przyniosły tym większe rozczarowanie, że
opublikowany w ubiegłą środę raport ADP zapowiadał ożywienie na
rynku pracy w lipcu. Przypomnijmy, że pogorszenie perspektyw na rynku
pracy odsuwa w czasie ograniczenie QE i rozpoczęcie cyklu podwyżek
stóp procentowych. Stąd tak gwałtowna reakcja rynku i osłabienie dolara
wobec innych walut.
O kursie USDPLN w bieżącym tygodniu, ze względu na brak istotnych
odczytów z gospodarki polskiej, w dalszym ciągu będą decydowały
informacje dotyczące kondycji gospodarki amerykańskiej. Istotniejsze
odczyty dziś o 16:00 – raport ISM dla usług w lipcu oraz jutro o 14:30
bilans handlu zagranicznego. Ważniejsze dane z polskiej gospodarki
dopiero w II połowie sierpnia.
Od ostatniego komentarza poświęconego parze USDHUF kurs z
powodzeniem bronił linii trendu wzrostowego zapoczątkowanego w
połowie czerwca. W tym czasie, zgodnie z oczekiwaniami rynku, Bank
Narodowy Węgier podjął decyzję o obniżeniu stóp procentowych do
poziomu 4% z 4,25%. Zdania co do kolejnego ruchu MNB są jednak
podzielone. Część ekspertów spodziewa się jeszcze jednej obniżki stóp
w tym roku, inni utrzymują, że stopy na Węgrzech już nie spadną.
Rynek jest natomiast zgodny co do tego, że w przyszłym roku powinno
następować zacieśnianie polityki pieniężnej i pierwsze podwyżki stóp.
Wobec niepewnych oczekiwań, zaplanowane na koniec sierpnia
posiedzenie MNB, może przynieść przełom w kwotowaniach forinta
węgierskiego.
Z opublikowanych w ubiegłym tygodniu danych, na uwagę zasługują
dane dotyczące aktywności w przemyśle. Indeks PMI w lipcu wyniósł 49
pkt., co oznacza spadek aktywności sektora przemysłowego w
porównaniu do poprzedniego miesiąca. W tym tygodniu opublikowane
zostaną zaś, niejako wsteczne w tym kontekście, dane o sprzedaży
detalicznej (dzisiaj) oraz wstępne dane dotyczące produkcji
przemysłowej (jutro) w czerwcu. Słabe dane mogą pomóc w odbiciu się
od linii trendu wzrostowego i odreagowanie ostatnich spadków. W
drugiej połowie tygodnia, światło dzienne ujrzą także dane o bilansie
handlowym Węgier w czerwcu.
W ujęciu technicznym realizacja scenariusza wzrostowego jest możliwa
mimo negatywnego sygnału związanego z przecięciem się 50- i 200sesyjnej średniej kroczącej. Jeśli jednak osłabienie dolara
amerykańskiego byłoby kontynuowane, możemy spodziewać się
przebicia linii trendu wzrostowego i testowania najpierw 61.8 proc.
zniesienia Fibo (poziom 223.2), a następnie poziomu 222.1, czyli
minimów z kwietnia, maja oraz lipca tego roku.
Dominik Murlak, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
Dominik Murlak, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
Najbliższe rolowania kontraktów i prognozowane wartości dywidend można znaleźć w zakładce Rolowania i dywidendy na naszej stronie internetowej.
Załóż rachunek realny już dziś na breforex.pl
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w
rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie
stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w
niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani
trafności tych informacji. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej
publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie
wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A.. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania
niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Inwestycyjny BRE Banku
S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A.
BRE FOREX: +48 22 697 47 74 [email protected] breforex.pl
Strona 2