Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Transkrypt

BIULETYN DZIENNY, 9 lutego 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
EUR/PLN
4,1569
USD/PLN
3,6616
1,1%
EUR/USD
1,1352
-1,4%
WIG 20
2354,5
0,6%
DJ Euro Stoxx50
3398,2
-0,3%
10846,4
-0,5%
2055,5
-0,3%
S&P500
 Dane Polski
o Wszystkie publikacje tego tygodnia zaplanowane zostały na piątek. Najwięcej
uwagi skupią prawdopodobnie odczyty inflacji CPI oraz "szybki" szacunek PKB
za IV kw. Oczekujemy, że styczeń przyniósł pogłębienie się deflacji cen
konsumenckich do -1.3% r/r, co powinno tylko utwierdzić RPP o konieczności
obniżek stóp na najbliższym posiedzeniu w marcu. Na podstawie odczytu PKB za
cały 2014 rok szacujemy natomiast, że w ostatnim kwartale gospodarka rozwijała
się w tempie 3,1% r/r. Na dokładną strukturę wzrostu przyjdzie nam jednak
poczekać do końca miesiąca.
o W piątek poznamy również dane o rachunku obrotów bieżących oraz o
podaży pieniądza M3. Oczekujemy, że powiększenie się deficytu wymiany
handlowej przyczyniło się do pogłębienia deficytu rachunku obrotów bieżących w
grudniu.
Dane ze strefy euro
o Bieżący tydzień będzie obfitował przede wszystkim w dane o tempie wzrostu PKB
za IV kw. dla strefy euro oraz kilku jej głównych gospodarek (Niemcy,
Francja, Włochy, Portugalia, Holandia, Grecja), które zaplanowane zostały na
piątek. Zgodnie z konsensusem oczekujemy, że gospodarka eurolandu rozwijała
się w tempie 0,2% kw/kw. Pozytywne zaskoczenie może naszym zdaniem natomiast
sprawić tempo wzrostu naszych zachodnich sąsiadów, na co wskazują
optymistyczne odczyty wskaźników miesięcznych.
o Na ten tydzień zaplanowane został również odczyt produkcji przemysłowej dla
strefy euro (czwartek) oraz pierwszy wskaźnik koniunktury za luty w postaci
indeksu Sentix (wtorek). Uruchomienie skupu aktywów przez EBC wsparło
nastroje na rynkach finansowych, co powinno być naszym zdaniem
odzwierciedlone przez wzrost indeksu Sentix.
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
DAX
GŁÓWNE WYDARZENIA TYGODNIA
-0,3%
Dane z USA
o Wśród nielicznych publikacji zaplanowanych na ten tydzień na pierwszy plan
wysuwa się odczyt sprzedaży detalicznej za styczeń (czwartek). Silny spadek cen
paliw prawdopodobnie i tym razem zadecyduje o skurczeniu się sprzedaży w ujęciu
nominalnym. W ujęciu realnym oczekujemy jednak, że sprzedaż rosła w solidnym
tempie około 1% m/m.
o
Lepszą perspektywę dla konsumpcji zwiastować powinien także odczyt indeksu
koniunktury konsumenckiej Michigan (piątek), który naszym zdaniem wbrew temu, co oczekuje rynek - ma szansę na solidny wzrost w lutym do powyżej
100 pkt.
o
Z danych warto zwrócić również uwagę na wskaźnik rynku pracy Fedu oraz
dane o cenach importu w styczniu.
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Agencja ratingowa Standard & Poor’s utrzymała ocenę polskiej wiarygodności kredytowej na
poziomie A- oraz podniosła perspektywę ratingu ze stabilnej do pozytywnej. Oznacza to, że
w perspektywie najbliższych 2 lat agencja ocenia za prawdopodobne (33%), że łączna ocena
wiarygodności kredytowej Polski zostanie zrewidowana w górę. Wg agencji do wyższego
ratingu może doprowadzić dalszy wzrost zamożności, poprawa „efektywności polskich
instytucji i rządu (…) również w świetle wyborów w październiku 2015”, czy szybszy od
zakładanego spadek zadłużenia zagranicznego. Czynnikiem ryzyka dla polskiego ratingu
pozostają kryzys na Ukrainie (i potencjalnie wynikające z niego wyższe koszty dla polskiej
gospodarki) oraz słabsza kondycja gospodarki strefy euro, która mogłaby obniżyć trajektorię
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
polskiego wzrostu gospodarczego.
Rating polski na poziomie A- potwierdziła także agencja Fitch. Wg niej perspektywa
polskiego ratingu jest stabilna.
KOMENTARZ WALUTOWY
W końcówce tygodnia kurs EURPLN konsolidował się w zakresie wahań z poprzednich dni.
Widać było, że wciąż dominuje tendencja do umocnienia złotego. Mimo dobrych danych z
USA (które teoretycznie mogły osłabić złotego na bazie oczekiwań na wyższe stopy w tym
kraju) kurs EURPLN testował w piątek po południu poziomy pod 4,16.
W najbliższym tygodniu notowania polskich aktywów sprzyjać powinna
dodatkowo piątkowa, popołudniowa informacja o podwyżce perspektywy
ratingu Polski. Po stronie impulsów z zagranicy jednym z głównych tematów
zajmujących rynki pozostają negocjacje Grecji ws. dalszej pomocy z UE i MFW, w
tym podczas spotkania ministrów finansów strefy euro w środę. W końcówce
tygodnia natomiast uwaga inwestorów ponownie skupi się na Polsce w związku
z kumulacją publikacji makro. Ponieważ tzw. szybki odczyt PKB obejmie jedynie
dynamikę całego agregatu (który wstępnie szacować można było na podstawie
danych za cały 2014r.), uwagę inwestorów bardziej przykuje odczyt inflacji.
Prawdopodobne pogłębienie deflacji w styczniu może zaszkodzić złotemu
sprzyjając dyskontowaniu głębszych niż 25pb cięć stóp w Polsce w marcu.
Ewentualne osłabienie krajowej waluty nie powinno jednak być gwałtowne, tym
bardziej, że w środę sam szef NBP zasugerował możliwość głębszych cięć, więc
rynek już oswaja się z tą perspektywą. EURPLN powinien więc jeszcze pozostać
pod 4,20, o ile nie napłyną doniesienia z zagranicy, które istotnie pogorszyłyby
apetyt na ryzyko. W razie dobrych nastrojów nie można wręcz wykluczyć prób
zejścia EURPLN pod 4,15, po tym jak podobny ruch w środę zakończył się
odbiciem już przy 4,1510.
Zaskakująco dobre dane z rynku pracy w USA, które pokazały m.in. największy od 1999r
przyrost miejsc pracy w ubiegłym roku, sprzyjają rozważaniom Fed o podwyżkach stóp
procentowych w połowie tego roku. Dzięki temu stały się impulsem do kolejnego powrotu
eurodolara pod 1,14. Wciąż nie udało się więc przetestować ponownie bariery
1,15, a na początku tygodnia dodatkowym hamulcem do tego ruchu może być
zwiększona niepewność co do powodzenia negocjacji ws. pomocy dla Grecji. W
razie pokonania wsparcia przy 1,1280, bariera dla spadków powinny w krótkim
terminie być już okolice 1,12.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Zachodnioeuropejskie giełdy zakończyły piątkową sesję umiarkowanymi spadkami. Lepsze
od prognoz dane z amerykańskiego rynku pracy jedynie chwilowo wsparły indeksy. Dzisiaj
niemiecki DAX prawdopodobnie będzie podejmował próby zejścia pod wsparcie
na poziomie 10 800 pkt. Trwałe przebicie tego ograniczenia dałoby sygnał do
krótkoterminowej korekty spadkowej. Z kolei impuls do ruchu w okolice 11 000
dostarczy zwyżka ponad 10 880 pkt. Wobec rosnącego ryzyka braku
porozumienia pomiędzy Grecją a pozostałymi członkami strefy euro bardziej
prawdopodobny wydaje się pierwszy z wymienionych scenariuszy. Tradycyjnie
niejednoznaczne dla giełd dane z amerykańskiego rynku pracy (odczyty wyższe od prognoz
to nie tylko pozytywne dla parkietów lepsze perspektywy gospodarki, ale również szkodliwe
dla nich wyższe prawdopodobieństwo podwyżek stóp w połowie roku) nie zdołały zapobiec
spadkom amerykańskich indeksów giełdowych, które dokonały się pod koniec piątkowych
notowań. Indeks S&P500 zakończył notowania na 2055 pkt. Dopiero zejście pod 2050
pkt da sygnał do krótkoterminowej korekty spadkowej. Rozpoczynający się
tydzień upłynie pod znakiem spotkań. W Turcji obecnie odbywa się spotkanie
przedstawicieli grupy G20, jednak informacje z niego prawdopodobnie nie
wpłyną na sytuację na rynkach. Większy wpływ mogą mieć środowe spotkania –
2
w sprawie Grecji oraz konfliktu na Ukrainie. Sprawa Grecji w najbliższych
dniach będzie nieco podnosić awersję do ryzyka na rynkach po tym, jak
tamtejszy premier po raz kolejny odrzucił warunki obecnego programu
pomocowego dla tego kraju.
W piątek na krajowym parkiecie dominowały wzrosty od 0,5% (sWIG80) do 0,8% (mWIG40).
Indeks polskich blue chipów zyskał 0,6% i wybił się górą z kilkudniowej konsolidacji
przy poziomie 2340pkt. W najbliższym czasie jego notowania powinny
przetestować opór na 2370pkt., a jego ewentualne trwałe pokonanie otworzy
indeksowi WIG20 drogę do dalszych wzrostów w kierunku 2400pkt. Ewentualny
brak porozumienia Grecji z pozostałymi członkami strefy euro mógłby zatrzymać
wzrosty na GPW.
3
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,1569
4,1565
-0,31%
-0,67%
WIG
52417,4
0,60%
0,60%
785 932,25
USD/PLN
3,6616
3,6731
1,11%
-0,90%
WIG 20
2354,5
0,55%
0,58%
636 128,44
CHF/PLN
3,9533
3,9651
0,52%
-1,61%
WIG 30
2543,3
0,66%
0,86%
690 637,34
EUR/USD
1,1352
1,1316
-1,40%
0,22%
mWIG40
3555,5
0,78%
0,52%
116 497,38
GBP/PLN
5,5875
5,5992
0,55%
0,26%
sWIG80
12580,9
0,47%
0,57%
22 155,16
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
7707,8
0,26%
-0,10%
256 861,91
WIG Telkom
990,3
0,51%
-0,05%
16 853,21
WIG Budow
2395,4
1,62%
3,61%
5 027,61
WIG Paliwa
3657,8
2,03%
1,52%
105 729,85
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
Zamkn.
2,00
-
3M Wibor fixing
1,97
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,96
-
Węgry
Rosja
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
FIXING NBP
Wartość
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zmiana %
979,2
0,81%
BUX
17339,1
0,74%
4,89%
RTS
826,4
2,72%
12,08%
84987,4
-0,93%
-4,45%
3398,2
-0,32%
1,39%
Zmiana %
2,45%
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,1695
-0,11%
Niemcy
DAX
10846,4
-0,54%
1,42%
GBP/PLN
5,5761
-0,16%
UK
FTSE 100
6853,4
-0,18%
1,54%
3,9540
0,00%
Francja
CAC 40
4691,0
-0,26%
1,88%
Włochy
FTSE MIB
20760,7
-0,28%
1,26%
CHF/PLN
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
410,41
1,57%
Zmiana %
USA
DJIA
17824,3
-0,34%
3,84%
5 sesji
USA
S&P500
2055,5
-0,34%
3,03%
Brazylia
IBX50
8334,1
-0,79%
4,12%
0,36%
-0,15%
3075,9
0,63%
-4,19%
28447,9
-0,94%
-2,32%
5,32%
57,80
2,17%
9,08%
1 234,04
-2,43%
-3,88%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
16,73
-3,12%
-3,04%
Chiny
SSE Composite
tona
5 650,00
-1,22%
2,82%
Indie
SENSEX
Azja
17648,5
4
Kalendarium
Godz. Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PIĄTEK 9 LUTEGO
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (Grudzień, % , m/m)
0,1
0,5
0,3
-0,1
14:30
US
Zmiana zatrudnienia w sek. Pozarolniczym (Styczeń, w tys.)
14:30
US
Stopa bezrobocia (Styczeń, %)
257,0
250,0
233,0
252,0
5,7
5,5
5,5
5,6
14:30
US
Wynagrodzenia (Styczeń, %, m/m)
0,5
0,3
-0,2
-0,2
0,1
3,0
0,9
PONIEDZIAŁEK 9 LUTEGO
09:00
CZ
Inflacja CPI (Styczeń, %, r/r)
10:30
EA
Indeks Sentix (Luty, pkt.)
3,5
WTOREK 10 LUTEGO
08:45
FR
0,4
-0,3
10:30
UK
-0,1
-0,1
-1,1
-0,9
ŚRODA 11 LUTEGO
09:00
HU
CZWARTEK 12 LUTEGO
08:00
DE
Inflacja CPI - ost. (Styczeń, %, r/r)
-0,5
-0,5
11:00
EA
0,2
0,2
0,2
14:30
US
Sprzedaż detaliczna (Styczeń, %, m/m)
-0,9
-0,4
-0,9
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
285,0
278,0
07:30
FR
PKB - wst. (IV kw., %, kw/kw)
0,1
0,1
0,3
08:00
DE
0,3
0,3
0,1
10:00
PL
PKB - szybki odczyt (IV kw., %, kw/kw)
3,1
3,1
3,3
PIĄTEK 13 LUTEGO
11:00
EA
14:00
PL
Rachunek bieżący (Grudzień, w mln. EUR)
0,3
0,2
0,2
-500,0
-422,0
-268,0
14:00
PL
Import (Grudzień, %)
8,8
10,5
4,7
14:00
PL
Eksport (Grudzień, %)
7,1
8,3
2,3
14:00
PL
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan -wst. (Luty, pkt.)
-1,3
-1,2
-1,0
101,0
98,2
98,1
5
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy
do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL.
RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów
interesów związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
6

Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Transkrypt

Podobne dokumenty

czytaj dalej