AVALLON Sp. z oo

Podsumowanie europejskiego rynku wykupów
CMBOR, 2008
AVALLON Sp. z o.o.
Al. Kosciuszki 17, 90-418 Łódź
www.avallon.pl | www.mbo.pl
Metodologia CMBOR
• Co roku instytut The Centre for Management Buy-out Research
(CMBOR, www.nottingham.ac.uk/business/cmbor)publikuje
podsumowanie europejskiego rynku wykupów
• Dane dotyczą wyłącznie transakcji: MBO, MBI, IBO, BIMBO bez
finansowania następujących faz rozwoju spółek: seed, start-up,
development oraz expansion.
• Aby transakcja znalazła się w bazie co najmniej 50% akcji spółki
powinno zmienić właściciela.
• Podane dane dotyczą całkowitej wartości transakcji (Enterprise
value)
• W niniejszej publikacji znajdują się dane za 2008 rok, bardziej
szczegółowe dane można zakupić bezpośrednio na stronie Instytutu.
AVALLON - inwestujemy z menedżerami
Podsumowanie europejskiego rynku wykupów
•
Liczba i wartość transakcji wykupów w Europie (€ m,1998-2008)
1 800
200 000
1 600
180 000
1 400
160 000
140 000
1 200
120 000
1 000
100 000
800
€m
•
Europejski rynek wykupów rósł systematycznie od 2000r. osiągając
rekordową wartość w 2007r. 178 mld €.
W roku 2008 w wyniku ogólnoświatowego kryzysu europejski rynek
wykupów skurczył się do wartości ok. 69 mld €.
Również liczba transakcji w ostatnim roku spadła z 1.525 w 2007r. do 1.198
w 2008r.
Liczba
•
80 000
600
60 000
400
40 000
200
20 000
0
0
1998
1999
2000
2001
2002
Liczba
2003
2004
2005
Wartość (€ m)
2006
2007
2008
AVALLON - inwestujemy z menedżerami
Podsumowanie europejskiego rynku wykupów
•
•
•
Największym rynkiem wykupów (zarówno pod względem wartości jak i ilości
transakcji) jest od lat Wielka Brytania (25 mld € w 2008r.).
Na drugim miejscu plasuje się rynek niemiecki z wartością 12 mld € w
2008r.
Na każdym z badanych rynków w 2008r. nastąpił znaczny spadek wartości
transakcji .
Wartość rynku wykupów w poszczególnych krajach Europy (€ m, 2007-2008)
80 000
70 000
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2007
2008
AVALLON - inwestujemy z menedżerami
Podsumowanie europejskiego rynku wykupów
•
•
Poniżej przedstawiono ilość i wartość transakcji na poszczególnych rynkach
Europy
Oprócz Wielkiej Brytanii, w Europie Kontynentalnej wyróżniają się Niemcy
oraz Francja
Liczba transakcji wykupów w
2008
Włochy
Wartość transakcji wykupów w
2008 (m €)
Włochy
78
Wielka Brytania
570
Wielka Brytania
Szwajcaria
39
Szwajcaria
Szwecja
39
Szwecja
Portugalia
10
Portugalia
Norwegia
16
Norwegia
Niemcy
129
Irlandia
3200
1535
873
12133
Francja
6179
Hiszpania
134
29
Finlandia
Dania
22
Dania
Belgia
15
Belgia
Austria
10
Austria
200
2228
Francja
Finlandia
100
345
Holandia
32
0
709
Irlandia
65
Hiszpania
25047
Niemcy
10
Holandia
6596
300
400
500
600
7278
472
1411
760
158
0
5 000
AVALLON - inwestujemy z menedżerami
10 000 15 000 20 000 25 000 30 000
Podsumowanie europejskiego rynku wykupów
•
•
•
W roku 2008 spadła liczba transakcji, których wartość przekraczała wartość
1 mld €. W 2007r. zarejestrowano 38 takich transakcji, podczas gdy w
2008r. tylko 9.
Tym samym drastycznie obniżyła się średnia wartość pojedynczej transakcji
z 119 mln € w 2007r. do 58 mln €. Za główną przyczynę wpływającą na
spadek średniej wartości transakcji jest ograniczenie dostępu do
finansowania dłużnego.
W 2008r. mimo pogorszenia się koniunktury gospodarczej
charakterystycznym były ciągle wysokie poziomy wskaźników P/E. Dla
transakcji o wartości powyżej 250 mln € wskaźnik ten wynosił 16,9 (w
2007r. 18,2).
AVALLON - inwestujemy z menedżerami
Podsumowanie rynku wykupów w CEE
•
•
•
•
Wartość rynku PE w regionie Europy Środkowo Wschodniej (CEE: Czechy, Węgry,
Polska, Rumunia) spadła z 2,2 mld € w 2007r. do 1,2 mld zł w 2008r.
Liczba transakcji również uległa zmniejszeniu - w roku 2008 zanotowano 29 transakcji
podczas gdy w 2007r. 56 transakcji.
Polska pozostawała największym rynkiem w regionie CEE. Według danych CMBOR polski
rynek osiągnął wartość 806 mln € z zarejestrowanymi 13 transakcjami.
Na drugim miejscu znajdował się rynek czeski, jednakże w porównaniu do lidera
regionu wartość tego rynku była znacznie mniejsza i wynosiła 225 mln €.
Wartość rynku w poszczególnych krajach regionu CEE
Rynek wykupów w regionie CEE (liczba i wartość transakcji)
60
3 500
1200
3 000
50
1000
2 500
800
2 000
€m
Liczba
40
30
600
1 500
400
20
1 000
200
10
500
0
0
0
2000
2001
2002
2003
Liczba
2004
2005
2006
Wartość (€ m)
2007
2008
Czechy
Polska
2007
Rumunia
2008
Węgry
AVALLON - inwestujemy z menedżerami
AVALLON Sp. z o.o.
Al. Kosciuszki 17, 90-418 Łódź
tel.
+48 42 630 9771
fax.
+48 42 630 9775
www.avallon.pl | www.mbo.pl
AVALLON - inwestujemy z menedżerami