Komentarze rynkowe

Komentarze rynkowe
08.08.2016
Prezydencka propozycja założeń
ustawy o kredytach walutowych
Dla krajowego rynku finansowego
w ubiegłym tygodniu
najważniejsza była oczekiwana od
dawna prezydencka propozycja
projektu ustawy o
restrukturyzacji kredytów CHF. W
pierwszej kolejności dotyczy ona
jedynie zwrotu spreadów
walutowych liczonych do kwoty
kredytu w wysokości 350 tys. zł
dla pojedynczego klienta.
W uzasadnieniu projektu określono
Mikołaj Stępniewski, Zarządzający Funduszami
koszt zwrotu spreadów związanych z
uruchomieniem kredytu dla sektora
bankowego na 3,6-4 mld złotych. Ustawa, która została skierowana do Sejmu oraz ma
szansę wejść w życie na jesieni. Drugim krokiem, nad którym będą trwały dalej prace
miałoby być regulacyjne powiększenie wymogów kapitałowych dla banków z
portfelami CHF, skłaniając tym sektor bankowy do dobrowolnej konwersji waluty
kredytu na warunkach korzystnych dla kredytobiorców (np. równoważących koszty
banku związane z pozyskaniem podwyższonych kapitałów).
Szacunkowy całkowity koszt tych operacji dla krajowych banków może być ostatecznie
mniejszy w stosunku do wcześniejszych propozycji i jednocześnie nie zagrozi
stabilności sektora finansowego, co istotnie przyczyniło się do poprawy sentymentu
rynkowego w sektorze bankowym oraz zmniejszyło premię za ryzyko polskich
aktywów, w tym przyczyniło się do umocnienia złotego i krajowych obligacji. W
rezultacie indeks WIG dla krajowych banków wzrósł w ubiegłym tygodniu o 9,34%
(najmocniej wzrosły notowania banku Getin Noble Bank +20,9%, Millennium +18,3%,
mBank +16,3%, PKO BP +15,76%, Alior +10,9%). Indeks największych spółek wzrósł w
konsekwencji o 3,73%, podczas gdy szeroki WIG o 3,1%.
Na plusie tydzień kończyły także amerykańskie indeksy, które po bardzo pozytywnych
piątkowych danych z amerykańskiego rynku pracy zakończyły tydzień w okolicy
historycznych szczytów. Zatrudnienie poza rolnictwem w lipcu wzrosło o 255 tys. osób
(oczekiwano 180 tys.), wobec 292 tys. w czerwcu z rewizją w górę. Pozytywnie
kontrybuowały wszystkie z kategorii, w tym przemysł. Stopa bezrobocia utrzymała się
na poziomie 4,9%, przy czym w znacznej mierze wynikało to ze wzrostu aktywności
zawodowej dotychczas nieaktywnych osób (stopa aktywności zwiększyła się z 62,7%
do 62,8%), co jest sygnałem strukturalnej poprawy. W perspektywie całego tygodnia
S&P500 zyskał 0,49%, a technologiczny NASDAQ 1,21%. Nieco słabiej radziły sobie
europejskie indeksy, Europe STOXX 600 zanotował spadek o 0,08%, przy czym
niemiecki DAX był wyżej o 0,29%, a francuski CAC40 spadł o 0,66%.
Dobrze radziły sobie rynki wschodzące. Indeks MSCI EM dedykowany akcjom państw
wschodzących wzrósł o 1,44%. Na plusie była giełda turecka (XU100 +0,88%),
brazylijska (Ibovespa +0,62%). Hang Seng z Hong Kongu zanotował wzrost o 1,16%.
Pozytywnie na sentyment rynkowy wpłynęła także decyzja Banku Anglii o poluzowaniu
polityki pieniężnej w odpowiedzi na pogorszenie koniunktury po Brexit. Pakiet
luzowania objął obniżkę stóp procentowych o 25 pb, zwiększenie skali zakupów w
ramach programu QE o GBP 70 mld, spośród których GBP 10 mld przeznaczone będzie
na skup obligacji korporacyjnych oraz wprowadzenie nowego programu wsparcia dla
akcji kredytowej.
Mikołaj Stępniewski
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji