Podsumowanie stycznia na rynkach akcji

Podsumowanie miesiąca
N e r wo w y p o c z ą t e k ro ku
STYCZEŃ 2016
NERWOWY POCZĄTEK ROKU
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
PODSUMOWANIE STYCZNIA NA RYNKACH AKCJI
Gigantyczne spadki na światowych giełdach
Bank Japonii potrafi zaskakiwać
Wysoka zmienność cen ropy naftowej
Negatywna atmosfera na globalnych giełdach, która panowała w drugiej połowie
2015 roku, przełożyła się na nastroje w styczniu. Większość inwestorów nie tak sobie
wyobrażała początek roku. Kiepskie otwarcie na giełdach to pochodna wielu
czynników. Inwestorzy muszą mierzyć się z ryzykiem spowolnienia gospodarczego
w Chinach, niepewnością związaną z kolejnymi podwyżkami stóp procentowych
w USA i przeciętnymi wynikami finansowymi globalnych przedsiębiorstw.
Inwestorzy na pewno nie będą wspominać minionego miesiąca z uśmiechem na
twarzy. Niemalże wszystkie giełdy świata musiały mierzyć się z przecenami.
W Europie największym przegranym był niemiecki DAX (-8,80%), a zaraz po nim
brytyjski FTSE250 (-5,41%). Nie lepiej sytuacja wyglądała na francuskim indeksie
CAC40 (-4,75%), ale za to rosyjski RTS zanotował straty nieznacznie przekraczające
1% (-1,55%). Podobnie sytuacja przedstawiała się w Brazylii, gdzie indeks Bovespa
nie zmienił swojego kierunku, tracąc 6,79%. Amerykański S&P500 nie oparł się
zniżce, zmniejszając swoją wartość o ponad 5%. Największe turbulencje dotknęły
jednak rynek azjatycki, gdzie chiński indeks Shanghai Composite pogłębił spadki
(-22,65%). Relatywnie lepiej radziły sobie indyjski Sensex oraz koreański KOSPI,
które straciły odpowiednio -4,77% oraz -2,51%.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
1
Podsumowanie miesiąca
N e r wo w y p o c z ą t e k ro ku
STYCZEŃ 2016
Ogromnym zaskoczeniem jest giełda w Tajlandii, która jako jedyna była w stanie
wypracować 1%-owe zyski. Polskie akcje zachowywały się przeciętnie – WIG oraz
WIG20 traciły w ubiegłym miesiącu odpowiednio 4,69% oraz 4,24%.
STANY ZJEDNOCZONE
Na początku miesiąca poznaliśmy dane obrazujące kondycję amerykańskiego rynku
pracy. Gospodarka Stanów Zjednoczonych stworzyła w grudniu 292 tys. nowych
miejsc pracy w sektorze pozarolniczym, bardzo mocno przewyższając konsensus
rynkowy na poziomie 200 tys. Dane te, zamiast dodać inwestorom otuchy, szybko
zrodziły obawę co do ścieżki podwyżek stóp procentowych, sprowadzając notowania
akcji coraz niżej. Próbując zapanować nad sytuacją, decydenci FED uspokajali na
ostatnim posiedzeniu, że w swoich rozważaniach dotyczących następnych podwyżek
będą przyglądać się również rozwojowi zdarzeń na rynkach finansowych.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
2
Podsumowanie miesiąca
N e r wo w y p o c z ą t e k ro ku
STYCZEŃ 2016
EUROPA
Mario Draghi, prezes EBC, podczas styczniowej konferencji prasowej zapowiedział, że
w marcu bank centralny dokona rewizji prowadzonej polityki monetarnej, co można
odebrać jako zapowiedź ewentualnych, dodatkowych działań stymulacyjnych. W ślad
za EBC, w gołębim tonie wypowiedział się również prezes Banku Anglii, który oddalił
wizję pierwszej od prawie 6 lat podwyżki stóp procentowych. Na rodzimym rynku
zawirowania zapewniła agencja ratingowa Standard & Poor’s, która obniżyła
wiarygodność kredytową długoterminowych obligacji skarbowych, co doprowadziło
do krótkoterminowej wyprzedaży złotego.
AZJA
Kolejne dane makroekonomiczne z Państwa Środka rozbudzają obawy inwestorów.
Najniższy od 25 lat wzrost gospodarczy i kiepska sytuacja przemysłu, to tylko
niektóre symptomy świadczące o nienajlepszej kondycji Chin. W obawie przed
załamaniem gospodarczym, władze tego kraju podejmują działania, mające zapobiec
rozprzestrzenianiu się negatywnych tendencji. Ludowy Bank Chin za pomocą operacji
reverse repo (pożyczki udzielone bankom komercyjnym pod zastaw papierów
wartościowych) zasilił w ciągu tygodnia system finansowy aż w kwocie 590 mld
juanów (ok. 90 mld dolarów).
Bank Japonii nieoczekiwanie zdecydował się na wprowadzenie ujemnych stóp
procentowych (obniżenie stopy depozytowej do poziomu -0,1%). Widmo dostępu do
tańszego pieniądza pomogło wzbudzić w graczach giełdowych chęć podejmowania
większego ryzyka, co pozytywnie przełożyło się na notowania akcji na całym globie.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
3
Podsumowanie miesiąca
N e r wo w y p o c z ą t e k ro ku
STYCZEŃ 2016
SUROWCE
Rynek ropy od kilku miesięcy charakteryzuje się ponadprzeciętną zmiennością. Cena
czarnego złota w styczniu spadła wyraźnie poniżej 30 dolarów za baryłkę, by
w drugiej części miesiąca odrobić część strat. Źródłem takiego rozwoju wypadków
mogą być napięcia geopolityczne. Po tym, jak irańscy cywile zaatakowali arabską
ambasadę w Teheranie, władze Arabii Saudyjskiej zerwały stosunki dyplomatyczne
z Iranem. Drugim powodem wzrastających cen surowca może być rzekomy układ
pomiędzy Rosją a Arabią Saudyjską, w którym obydwie strony obligują się do cięć
w dziennym wydobyciu o 5% - ministrowie obu państw zaprzeczali jednak tym
doniesieniom.
Inwestorzy chcieliby jak najszybciej zapomnieć o wydarzeniach ze stycznia. Po
nienajlepszym początku roku obecnie można spodziewać się chwilowego uspokojenia
sytuacji. Światełkiem w tunelu mogą być działania stymulacyjne banków centralnych
i nadzieja na zahamowanie spowolnienia gospodarczego w Chinach. Jednak
w dłuższej perspektywie inwestorzy muszą się przygotować na wysoką zmienność
indeksów giełdowych.
DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI
IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O.
KATOWICE, TEL. (32) 602 79 00
WARSZAWA, TEL. (22) 319 57 60
WROCŁAW, TEL. (71) 757 29 50
NOTA:
Niniejszy tekst powstał na podstawie analiz własnych IFM Global Asset Management Sp. z o.o.
Zapraszamy na naszego bloga www.blog.ifmgam.com
4