Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
12 kwietnia 2012
Gł€wne indeksy
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
2 252 
1,15%
-1,8%
-22,1%
509/158
Indeks
WIG20
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
100
90
40 563 
0,86%
-1,8%
-18,4%
651/203
80
sWIG80
9 978 
0,37%
-3,6%
-21,6%
31/9
70
mWIG40
2 446 
0,21%
-1,6%
-16,9%
95/29
WIGBANKI
5 777 
1,13%
-2,7%
-20,5%
210/65
WIG
2500
2400
60
2300
50
Gł€wne indeksy światowe
40
2200
1D
1M
3M
1Y
12 805 
0,70%
-1,19%
2,68%
4,42%
S&P500
1 369 
0,74%
-0,17%
5,65%
4,15%
NASDAQ
3 016 
0,84%
1,10%
10,71%
9,90%
10
DAX
6 675 
1,03%
-3,28%
8,02%
-6,03%
0
BUX
17 875 
-0,89%
-5,41%
4,96%
-24,73%
IBOV
61 293 
-0,72%
-7,67%
2,29%
-8,38%
1D
1M
3M
1Y
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
-1,54%
-3,5%
5,2%
-17,5%
Polska
4,84%
4,68%
4,74%
5,06%
5,60%
30
20
2100
4/4/12
11/4/12
30/3/12
27/3/12
22/3/12
19/3/12
9/3/12
14/3/12
6/3/12
1/3/12
27/2/12
22/2/12
17/2/12
9/2/12
14/2/12
6/2/12
1/2/12
27/1/12
24/1/12
19/1/12
2000
16/1/12
Dow Jones
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
8100,0 
Ropa (USD/bbl)
121,30 
0,15%
-4,7%
8,8%
-0,9%
Węgry
7,35%
7,60%
7,94%
8,94%
9,04%
Aluminium (USD/t)
2075,0 
-0,72%
-6,0%
-4,0%
-22,7%
Niemcy
0,04%
0,09%
0,09%
0,62%
1,64%
1658,98 
-0,02%
-2,5%
0,4%
14,1%
USA
0,08%
0,19%
0,29%
0,88%
2,04%
Złoto (USD/OZ)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
3,2034 
0,41%
1M
2,9%
3M
-8,3%
1D
1M
% obrot‚w
obroty (PLN/USD)
148,00 
2,07%
-3,6%
18,4%
93/29
33,78 
1,29%
-1,4%
16,3%
83/25
1Y
16,5%
Pekao
EUR/PLN
4,2008 
0,60%
2,1%
-5,9%
5,7%
PKO BP
EUR/USD
1,3131 
0,13%
-0,5%
3,2%
-9,0%
KGHM
139,80 
0,94%
-5,5%
15,0%
76/23
USD/HUF
228,20 
0,84%
2,6%
-6,2%
24,6%
PZU
317,00 
0,57%
-3,9%
9,4%
48/14
Informacje ze sp€łek
Wygrani/Przegrani
1D
PGE, Enea, Tauron. Mniej wsparcia dla wsp‚łspalania biomasy
JSW. Rekomendacja ws. podziału zysku za 2011 rok
BGŻ. Wezwanie na akcje sp‚łki
BOŚ. Ustalenie ceny emisyjnej akcji serii P
1D
Boryszew
0,72 
7,46%
GTC
6,30 
-0,63%
Synthos
5,95 
5,12%
TVN
10,45 
-0,95%
Wydarzenia w sp€łkach
Sp‚łka
Wydarzenie
Ciech. Wyniki finansowe GK Zachem
TP SA
WZA
Impel. Rada nadzorcza akceptuje dywidendę
Synthos
Dzień ustalenia prawa do dywidendy
Bomi. Wyniki subskrypcji akcji serii P
Asseco SEE
WZA
Millennium. Wzrost sprzedaży kredyt‚w hipotecznych w I kw.
Energomontaż NWZA
Pol-Aqua
NWZA
Mondi. Sukces wezwania na akcje
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
11:00
Produkcja przemysłowa za luty (r/r)
EU
-1,8%
-1,2%
14:00
Bilans obrot‚w bieżących (mld EUR)
PL
-1.35
-1.83
14:30
Wnioski o zasiłek (tys.)
US
355
357
14:30
Bilans handlu zagranicznego (mld USD)
US
-51.7
-52.6
14:30
Inflacja PPI za marzec (m/m)
US
0,3%
0,4%
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
PGE, Enea, Tauron
Mniej wsparcia dla wsp‚łspalania biomasy
Janusz Piliński, dyrektor departamentu Energetyki Odnawialnej w Ministerstwie Gospodarki, poinformował, że wolą ministra jest skr‚cenie
okresu wsparcia dla wsp‚łspalania biomasy oraz obniżenie jego poziomu. Docelowo do 2020 roku wsparcie dla tego źr‚dła OZE ma zostać
całkowicie zlikwidowane.
JSW
Rekomendacja ws. podziału zysku za 2011 rok
Zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy z zysku wypracowanego w 2011 roku w wysokości 631.7 mln PLN, czyli 5.38 PLN na akcję.
Pozostała część zysku zostanie przeznaczona na finansowanie programu inwestycyjnego (1193.8 mln PLN), wypłatę dla pracownik‚w sp‚łki
(130 mln PLN) oraz obligatoryjną wpłatę do Skarbu Państwa za okres od 1.01.2011 do 31.07.2011 (127 mln PLN).
Wysokość rekomendowanej dywidendy jest zgodna z wcześniejszymi zapowiedziami zarządu spƒłki.
BGŻ
Wezwanie na akcje sp‚łki
Rabobank wraz z Co"peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank wezwał do sprzedaży 17.26 mln akcji banku, czyli wszystkich pozostających
poza kontrolą wzywającego. Cena w wezwaniu została ustalona na poziomie 72.5 PLN. Zapisy będą przyjmowane od 2.05.2012 do 31.05.2012r.
Wezwanie dojdzie do skutku tylko w przypadku jeśli odpowiedzą na nie akcjonariusze posiadający przynajmniej 6.48 mln akcji sp‚łki.
BOŚ
Ustalenie ceny emisyjnej akcji serii P
Cena maksymalna akcji serii P została ustalona na poziomie 45 PLN. Oferta publiczna obejmie 6.5 mln akcji, z czego 1 mln zostanie
skierowany do inwestor‚w detalicznych, a 5.5 mln do inwestor‚w instytucjonalnych. Zapisy będą przyjmowane w dniach 12-19.04.2012r.
Ciech
Wyniki finansowe GK Zachem
Zachem, wchodzący w skład grupy kapitałowej Ciech, odnotował w pierwszym kwartale 2012 roku 1.7 mln PLN zysku EBITDA, wobec straty
7.3 mln PLN przed rokiem. Przychody Zachemu w pierwszym kwartale 2012 roku wyniosły 208 mln PLN, wobec 250 mln PLN rok wcześniej.
Wyniki za pierwszy kwartał tego roku nie obejmują wynik‚w biznesu produkcji pianek PUR sprzedanego Ciechowi w 2011 roku.
Impel
Rada nadzorcza akceptuje dywidendę
Rada nadzorcza wydała pozytywną opinię dotyczącą propozycji zarządu w sprawie wypłaty 1.5 PLN dywidendy na akcję.
Bomi
Wyniki subskrypcji akcji serii P
W ramach subskrypcji akcji serii P złożono zapisy podstawowe na 10.6 mln akcji oraz zapisy dodatkowe na 45.9 mln akcji. Dokonano wpłat
w wysokości 52 mln PLN. Zgodnie z uchwałą sp‚łka może wyemitować 11.3 mln akcji serii P.
Millennium
Wzrost sprzedaży kredyt‚w hipotecznych w I kw.
Agata Chrzanowska, dyrektor marketingu bankowości hipotecznej, poinformowała, że w I kwartale 2012 sprzedaż kredyt‚w hipotecznych
powinna być wyższa niż w ubiegłym roku, kiedy wyniosła 417 mln PLN. Plan na cały 2012 rok zakłada sprzedaż kredyt‚w o wartości ponad
2 mld PLN. Ostateczna wysokość będzie jednak uzależniona od rynku. Celem banku jest utrzymanie udział‚w rynkowych na poziomie 5-6
proc.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Mondi
Sukces wezwania na akcje
W wezwaniu na akcje sp‚łki złożono zapisy na sprzedaż 13.6 mln akcji. Oznacza to, że wezwanie się powiodło. Przewiduje się, że
transakcja zostanie przeprowadzona 13.04.2012r., a jej rozliczenie nastąpi 18.04.2012.
Według zapowiedzi Mondi International następnym krokiem spƒłki będzie przymusowy wykup akcji od pozostałych
akcjonariuszy oraz wycofanie spƒłki z giełdy.
Barlinek
Ustalenie ceny emisyjnej akcji serii M
Zarząd sp‚łki ustalił cenę emisyjną akcji serii M na poziomie 1.0 PLN.
Mieszko
Zmiana właściciela gł‚wnego akcjonariusza
(kupuj, 3.9 PLN)
UOKiK wydał zgodę na przejęcie kontrolującego 66% akcji sp‚łki UAB Eva Grupe przez litewskiego biznesmena Vladasa Numaviciusa.
Jest on właścicielem działającego na polskim rynku dystrybutora herbaty Posti, jednak jest on r‚wnież powiązany z grupą
kapitałową, w kt‚rej skład wchodzi UAB Eva Grupe.
IMC
Przejęcie o wartości 3 mln USD
Podmiot zależny sp‚łki nabył za 3 mln USD wszystkie udziały ukraińskiej firmy rolnej dysponującej bankiem ziemi wynoszącym
4.6 tys. ha i magazynami o pojemności 12 tys. ton. Dzięki transakcji łączna powierzchnia grunt‚w uprawnych IMC to 64.2 tys. ha,
a pojemność magazyn‚w 223 tys. ton.
Oponeo.pl
W tym roku szybki wzrost przychod‚w
Prezes Dariusz Topolewski powiedział PAP, że w 2012 r. sp‚łka zamierza osiągnąć kilkudziesięcioprocentową dynamikę sprzedaży
przy utrzymaniu rentowności na ubiegłorocznych poziomach, co ma być możliwe dzięki trzycyfrowym wzrostom przychod‚w na
rynkach zagranicznych. Nie jest planowana wypłata dywidendy z ubiegłorocznego zysku, jednak sp‚łka zamierza opracować
politykę dywidendową na kolejne lata. Na bieżący rok planowany jest outsourcing logistyki, jak r‚wnież zbycie lub upublicznienie
na NewConnect projekt‚w niezwiązanych z podstawowym biznesem. Na ten rok planowane jest wejście sp‚łki na rynek belgijski,
szwajcarski oraz prawdopodobnie amerykański.
Krakchemia
0.35 PLN dywidendy
WZA sp‚łki zdecydowało o wypłacie dywidendy w wysokości 0.35 PLN na akcję (dla obecnego kursu wskaźnik DY wynosi 7.9%).
Na dywidendę przeznaczono 50% ubiegłorocznego wyniku netto. Dniem dywidendy będzie 29 czerwca, a wypłata nastąpi 13 lipca.
Polska Grupa Odlewnicza Zam‚wienia o wartości ponad 13 mln PLN
Wartość obrot‚w między Odlewnię Żeliwa "Śrem" S.A. a firmą Deere & Company European Office wyniosła 13.07 mln PLN. Śrem
S. A. dokonuje na rzecz niemieckiej firmy sprzedaży odlew‚w wykorzystywanych w przemyśle maszyn i urządzeń rolniczych.
4fun Media
1.75 PLN dywidendy na akcję
Akcjonariusze 4fun Media postanowili przeznaczyć na wypłatę dywidendy ponad 7.1 mln PLN, z wypracowanego w zeszłym roku
zysku netto sp‚łki w kwocie 8 mln PLN. Zarząd rekomendował wypłatę dywidendy w kwocie 1.25 PLN na akcję. Stopa dywidendy
wyniesie 8.7%.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Znaczne pakiety akcji
BTP
Sp‚łka w dniach od 4 kwietnia do 10 kwietnia 2012 roku nabyła w ramach programu skupu akcji własnych 469 tys. akcji. Średnia
jednostkowa cena akcji nabytej w tym okresie wynosiła 16.83 PLN.
Gant
Sp‚łka nabyła 1.7 tys. akcji własnych po średniej cenie 7.64 PLN za akcję.
Kompap
Sp‚łka Grand sp. z o.o., podmiot zależny od prezesa Waldemara Lipki, nabyła w dniach 10-11.04.2012 2863 akcje sp‚łki po cenie w
przedziale 6.94-7.30 PLN.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
19500
8
19000
7
18500
6
18000
5
17500
4
17000
3
16500
2
16000
1
15500
0
15000
11/4/12
20000
9
10/4/12
10
4/4/12
20500
30/3/12
11
27/3/12
BUX
22/3/12
2500
19/3/12
0
14/3/12
2600
9/3/12
200
6/3/12
2700
0/1/00
11/4/12
4/4/12
30/3/12
27/3/12
22/3/12
19/3/12
14/3/12
9/3/12
6/3/12
1/3/12
27/2/12
22/2/12
17/2/12
14/2/12
9/2/12
6/2/12
1/2/12
27/1/12
24/1/12
19/1/12
NASDAQ
1/3/12
400
27/2/12
2800
22/2/12
600
15/2/12
2900
10/2/12
800
7/2/12
3000
2/2/12
1000
30/1/12
3100
24/1/12
1200
16/1/12
3200
19/1/12
0/1/00
9/4/12
3/4/12
29/3/12
26/3/12
21/3/12
16/3/12
13/3/12
8/3/12
5/3/12
29/2/12
24/2/12
21/2/12
15/2/12
10/2/12
7/2/12
2/2/12
30/1/12
25/1/12
20/1/12
17/1/12
1400
16/1/12
0/1/00
10/4/12
3/4/12
29/3/12
26/3/12
21/3/12
14/3/12
9/3/12
6/3/12
1/3/12
27/2/12
22/2/12
17/2/12
14/2/12
9/2/12
6/2/12
1/2/12
27/1/12
24/1/12
19/1/12
16/1/12
2000
1450
400
1800
1425
350
13600
1600
1400
300
13300
1400
1375
250
13000
1200
1350
1000
1325
200
12700
800
1300
150
12400
600
1275
100
12100
400
1250
50
11800
200
1225
0
1200
0
11500
0/1/00
9/4/12
3/4/12
29/3/12
26/3/12
21/3/12
16/3/12
13/3/12
8/3/12
5/3/12
29/2/12
24/2/12
21/2/12
15/2/12
10/2/12
7/2/12
2/2/12
30/1/12
25/1/12
20/1/12
17/1/12
0/1/00
9/4/12
3/4/12
29/3/12
26/3/12
21/3/12
16/3/12
13/3/12
8/3/12
5/3/12
29/2/12
24/2/12
21/2/12
15/2/12
10/2/12
7/2/12
2/2/12
30/1/12
25/1/12
20/1/12
17/1/12
S&P500
DOW JONES
13900
DAX
450
7750
400
7500
350
7250
300
7000
250
6750
200
6500
150
6250
100
6000
50
5750
0
5500
IBOV
700
75000
600
72000
500
69000
400
66000
300
63000
200
60000
100
57000
0
54000
5
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
9 kwiecień '12
10 kwiecień '12
11 kwiecień '12
12 kwiecień '12
13 kwiecień '12
Indeks zaufania inwestorow
Sentix (EU)
Bilans obrotow biezacych
(GER), Wskaznik NFIB Small
Business Optimism (US),
Wnioski o kredyty hipoteczne
Wskaznik IBD/TIPP
(US), Indeks cen importu (US)
Economic Optimism (US),
Zapasy hurtownikow (US)
Bilans handlu zagranicznego
(UK), Produkcja przemyslowa
(EU), Bilans obrotow
biezacych (PL), Wnioski o
zasilek (US), Bilans handlu
zagranicznego (US), Inflacja
PPI (US)
Inflacja CPI (GER), Inflacja
PPI (UK), Inflacja CPI (PL),
Inflacja CPI (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
Synthos (dzień ustalenia
prawa do dywidendy)
AC (dzień ustalenia prawa do
dywidendy)
TP SA (WZA), Asseco SEE
(WZA), EnergomontażPołudnie (NWZA), Pol-Aqua
(NWZA)
Alchemia (NWZA)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Mondi (koniec zapis‚w w
wezwaniu), Sygnity (koniec
zapis‚w w wezwaniu),
Grajewo (NWZA), Idea TFI
(WZA), Rank Progress
(NWZA), FAM (NWZA),
Krakchemia (WZA), Pepees
(NWZA)
Inne
Dane makro
Remak (WZA), 4fun Media
(NWZA), Radpol (WZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
16 kwiecień '12
17 kwiecień '12
18 kwiecień '12
19 kwiecień '12
20 kwiecień '12
Bilans handlu zagranicznego
(EU), Indeks Empire
Manufacturing (US), Sprzedaz
detaliczna (US), Naplyw
kapitalow dlugoterminowych
(US)
Bilans obrotow biezacych
Inflacja CPI (UK, EU), Indeks
(EU), Stopa bezrobocia (UK),
ZEW (GER), Rozpoczete
Wnioski o kredyty hipoteczne
budowy domow (US),
(US), Zatrudnienie (PL),
Produkcja przemyslowa (US)
Wynagrodzenia (PL)
GTC (NWZA), Neuca (WZA),
Nowa Gala (WZA), Seko
(NWZA)
JSW (NWZA), ATM
(wznowienie NWZA),
Mostostal Płock (WZA),
Bumech (NWZA), Ropczyce
(WZA), Intakus (NWZA)
Inflacja PPI (PL), Wnioski o
zasilek (US), Wskaznik
zaufania konsumentow (EU),
Indeks Philadelphia Fed (US),
Sprzedaz istniejacych domow
(US), Wskazniki
wyprzedzajace (US)
Inflacja PPI (GER), Indeks
IFO (GER), Sprzedaz
detaliczna (UK), Inflacja
bazowa (PL)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
PKN Orlen (publikacja
szacunk‚w wybranych danych
Żywiec (WZA), Asseco BS
Millennium (WZA), Atrem
finansowych), ING BSK
(WZA), Pronox (WZA), Talex
(WZA), DSS (NWZA),
(WZA), Asseco CE (WZA),
(WZA), Wilbo (WZA)
Resbud (NWZA)
Olympic (WZA), PBO Anioła
(NWZA)
6
Aktualne wskaźniki
Rekomendacja
Cena
Wycena
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
+/-
(PLNm)
1M
1Y
P/E
2010
EV/EBITDA (P/BV - banki)
2011p
2012p
2010
2011p
2012p
ROE
DY %
*3
2012*2
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
ING BŚK
Kredyt Bank
Pekao
PKOBP
BGZ
Bank BPH
neutralnie
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
neutralnie
kupuj
neutralnie
akumuluj
78,00
284,90
231,80
80,00
13,95
148,00
33,78
46,96
41,20
77,4
336,3
215,9
93,4
12,1
152,7
41,0
44,0
42,0
-1%
18%
-7%
17%
-13%
3%
21%
-6%
2%
10 191,4
11 995,0
16 939,0
10 408,0
3 789,6
38 832,6
42 225,0
2 025,7
3 158,7
5%
-4%
0%
-9%
-2%
-4%
-1%
0%
-2%
-24%
-17%
3%
-10%
-17%
-14%
-26%
-46%
13,5
18,7
17,4
13,8
20,4
15,4
13,1
18,0
-
13,8
10,6
13,8
11,8
11,7
13,4
11,1
13,9
15,1
12,5
10,7
12,9
10,9
13,3
12,2
10,7
11,7
12,1
1,6
1,7
2,6
1,8
1,3
1,9
2,0
0,8
0,7
1,6
1,6
2,4
1,7
1,3
1,9
1,9
0,8
0,7
1,5
1,4
2,2
1,5
1,2
1,8
1,8
0,7
0,7
11,5%
15,7%
17,6%
15,1%
11,2%
14,4%
17,5%
4,8%
5,1%
3,5%
bd
3,5%
bd
bd
bd
bd
bd
bd
akumuluj
317,00
369,1
16%
27 373,7
-4%
-13%
11,2
11,6
10,0
2,1
2,1
2,0
18,4%
bd
neutralnie
kupuj
neutralnie
akumuluj
redukuj
redukuj
139,80
121,90
28,60
36,36
4,10
233,50
123,8
120,3
22,8
37,5
3,5
233,2
-11%
-1%
-20%
3%
-14%
0%
27 960,0
1 124,6
3 714,4
15 551,5
24 190,0
1 570,3
-5%
1%
17%
1%
7%
-9%
-26%
-6%
-40%
-36%
10%
-18%
6,1
12,4
5,7
6,6
9,9
10,6
2,5
10,7
6,0
4,8
18,9
12,2
5,9
10,8
13,7
16,9
13,3
10,4
3,9
7,5
8,7
4,3
5,7
6,9
1,1
6,3
5,8
3,7
10,3
7,4
2,6
6,2
6,4
5,1
7,5
6,3
65,8%
11,8%
8,3%
7,9%
6,7%
8,6%
12,9%
4,1%
bd
bd
bd
bd
kupuj
akumuluj
kupuj
akumuluj
neutralnie
23,24
16,41
83,65
18,65
5,05
27,4
20,6
86,2
23,9
5,1
18%
26%
3%
28%
1%
495,3
7 244,1
1 246,4
34 871,5
8 850,4
8%
-2%
3%
-4%
-1%
-26%
-16%
-9%
-19%
-20%
8,0
11,3
9,1
11,6
10,3
7,1
8,3
12,1
6,0
7,6
6,6
8,1
11,0
8,4
7,6
5,8
3,4
5,5
5,1
3,2
6,1
2,9
6,0
4,0
4,4
12,2
2,8
5,8
4,0
4,4
20,5%
8,0%
11,9%
13,1%
8,3%
bd
bd
bd
7,1%
4,2%
kupuj
akumuluj
11,80
10,45
17,5
11,9
48%
14%
601,1
3 593,5
0%
-4%
-55%
-40%
8,4
78,3
17,6
-
16,8
23,0
3,3
10,0
7,0
9,0
3,4
8,1
3,4%
-27,3%
bd
1,0%
neutralnie
neutralnie
50,00
22,36
43,5
16,9
-13%
-24%
3 878,3
265,8
2%
2%
-6%
1%
9,3
-
10,3
24,2
10,9
17,7
5,2
-
4,1
9,5
3,9
7,2
8,6%
3,6%
4,4%
bd
akumuluj
kupuj
kupuj
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
72,85
4,19
8,14
0,70
4,15
550,00
2,46
6,90
82,3
5,5
10,8
0,9
3,9
557,0
3,2
7,9
13%
31%
33%
23%
-6%
1%
29%
15%
5 804,9
83,7
40,7
194,6
169,6
824,9
352,7
173,9
12%
-2%
-5%
-14%
9%
-8%
-14%
4%
-1%
-40%
-46%
-55%
2%
20%
-32%
-21%
11,9
9,0
4,9
6,1
13,9
17,3
11,3
11,7
8,0
20,5
17,7
6,5
12,8
15,0
11,1
9,1
7,7
12,0
9,1
6,2
10,9
13,7
10,5
9,0
11,0
8,1
4,3
4,4
7,6
12,0
6,0
5,2
6,8
15,7
13,3
4,7
9,1
10,7
5,6
5,5
5,8
8,5
7,8
4,7
8,2
9,4
5,3
6,2
26,6%
6,1%
5,5%
11,9%
23,6%
25,0%
3,3%
7,7%
bd
bd
bd
bd
0,0%
2,0%
bd
bd
neutralnie
akumuluj
kupuj
neutralnie
akumuluj
56,85
2 875,00
9,65
35,81
32,40
57,9
2 807,0
12,1
29,0
40,7
2%
-2%
25%
-19%
26%
2 183,0
5 116,5
1 007,2
4 911,6
180,2
1%
8%
3%
3%
-7%
-3%
38%
-51%
12%
-28%
18,5
36,8
13,5
38,2
15,3
17,6
19,1
12,7
34,5
25,7
14,9
19,8
14,5
21,6
17,7
14,9
18,2
5,4
21,9
7,2
13,1
12,1
5,7
22,8
6,8
10,8
12,4
5,3
13,0
5,6
28,4%
37,1%
16,6%
29,4%
2,9%
2,6%
bd
bd
0,0%
bd
kupuj
kupuj
kupuj
neutralnie
kupuj
kupuj
kupuj
4,10
6,30
34,20
7,62
5,88
14,70
1,51
4,5
13,9
39,1
7,9
9,6
22,0
1,6
10%
121%
14%
4%
63%
49%
7%
1 722,0
1 382,0
843,7
156,2
318,0
349,8
388,7
0%
-8%
-12%
-17%
-16%
-4%
10%
-19%
-70%
-26%
-44%
-60%
-55%
-26%
11,7
7,9
20,9
20,1
3,5
6,8
12,3
11,3
11,1
6,9
9,5
4,1
10,7
14,6
11,1
11,5
15,8
9,7
87,8
8,1
19,8
13,7
14,5
28,7
5,3
21,2
12,6
10,6
12,1
17,3
12,4
10,6
70,6
12,1
15,2
9,7
13,2
13,8
17,2
10,3
8,3%
-27,8%
10,7%
4,9%
6,5%
5,9%
5,6%
0,0%
0,0%
4,4%
0,0%
0,0%
bd
7,9%
redukuj
sprzedaj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
kupuj
94,10
21,50
127,40
21,50
3,59
11,30
82,8
14,3
134,8
22,1
3,2
18,1
-12%
-33%
6%
3%
-11%
60%
11 217,5
5 684,2
4 333,3
1 598,1
1 728,6
60,0
-11%
-12%
3%
-7%
0%
-7%
1%
3%
-7%
-40%
7,7
5,8
18,9
48,1
21,6
8,8
5,4
8,9
19,6
10,1
14,3
8,3
11,4
14,1
12,8
10,2
12,5
7,0
4,1
3,8
9,9
11,3
12,4
5,7
3,1
4,1
10,3
6,5
6,8
4,6
4,8
5,0
6,7
5,6
6,1
3,9
28,6%
16,3%
11,2%
6,6%
15,0%
16,1%
bd
bd
1,6%
bd
bd
bd
neutralnie
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
kupuj
5,98
70,45
11,99
3,49
24,90
15,72
1,83
7,1
77,5
11,4
3,9
34,5
20,2
3,5
19%
10%
-5%
11%
39%
28%
90%
331,3
3 522,5
124,4
50,8
302,6
114,5
137,3
-5%
-1%
2%
-12%
48%
-8%
-17%
-49%
-15%
-18%
-48%
1%
-20%
-57%
11,5
14,1
9,4
14,9
5,7
6,6
5,6
28,6
8,9
10,0
15,6
4,8
5,9
5,1
17,3
12,6
13,4
9,4
8,8
6,9
5,7
4,6
8,2
6,2
8,4
3,8
4,4
5,7
4,6
5,7
5,6
10,5
4,4
3,8
5,0
3,2
7,7
7,6
6,6
4,7
3,6
5,7
1,8%
25,6%
16,9%
7,2%
18,9%
0,1%
12,4%
bd
bd
bd
bd
6,0%
bd
bd
Ubezpieczenia
PZU
Paliwa i metale
KGHM
Kęty
Lotos
PKN Orlen
PGNiG
Stalprodukt
Energetyka
PEP
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Media
Agora
TVN
IT
Assecco Poland
Sygnity
Branża spożywcza
Kernel
Bakalland
Helio
Duda
Mieszko
Wawel
Colian
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Branża g€rnicza
JSW
NWR
Bogdanka
Kopex
Famur
Bumech
Pozostałe sp€łki
Arctic Paper
Mondi
Qumak-Sekom
Rainbow Tours
Impel
Instal Krakow
Mirbud
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery
ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow, * 4 - zmiana roczna i miesieczna uwzglednia korekte kursu w zwiazku z operacja spin-off z dnia 7 marca
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Franciszek Wojtal, CFA
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
energetyka, papier i drewno
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Dyrektor
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Asystent
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Łukasz Siwek
+48 22 598 26 71
[email protected]
Asystent
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.