Pobierz - mForex

wtorek, 24 marca 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Eurodolar pod linią trendu
Ostatnie wydarzenia
Indeks PMI dla przemysłu,
Przybranie bardziej gołębiego stanowiska przez Rezerwę Federalną w ubiegłym tygodniu, Chiny
marzec 49.2
cały czas wpływa na rynki finansowe. Dolar amerykański bowiem traci na wartości, spada
Prognoza: 50.5
rentowność amerykańskiego długu oraz rosną ceny złota. Amerykańskie indeksy giełdowe
USA
Sprzedaż domów na rynku wtórnym,
jednak wczoraj zrobiły sobie przerwę i sesję zakończyły pod kreską. Dziś uwaga powinna
Luty: 4.88 mln
skupić się na odczytach indeksów PMI ze strefy euro (9:00 – 10:00) oraz inflacji z USA
Prognoza: 4.95 mln
(13:30) i Wielkiej Brytanii (10:30).
Poprzednio: 4.82 mln
Poznaliśmy już natomiast indeks PMI dla przemysłu w Chinach za marzec. Jego wartość Wielka
Wskaźnik zamówień wg. CBI, marzec: 0
spadła z 50.7 do 49.2 pkt., czyli sporo poniżej oczekiwań (50.6 pkt.) oraz do poziomu Brytania
Poprzednio: 10
wskazującego na regres w sektorze. Co więcej oprócz tego, że jest to najniższa wartość
od kwietnia ubiegłego roku, słabo wypadły również szczegóły odczytu ze spadkiem
Kalendarz na najbliższe godziny
składowej nowych zamówień na czele (z 50.4 do 49.3 pkt.). Dane te potwierdziły więc
utrzymywanie się relatywnie słabej koniunktury w Chinach i przełożyły się na spadek cen EUR
09:00Publikacja wstępnych odczytów indeksu
miedzi oraz lekkie osłabienie dolarów: nowozelandzkiego i australijskiego.
10:00
PMI dla przemysłu i usług, m.in. z Francji,
Niemiec, Strefy Euro
Wczorajsze wystąpienia przedstawicieli Rezerwy Federalnej nie przyniosły wielu nowych
informacji na temat przyszłych decyzji ws. stóp procentowych. Stanley Fischer stwierdził, PLN
10:00
Stopa bezrobocia, luty,
że zarówno termin pierwszej podwyżki kosztu pieniądza, jak i kolejne decyzje w tej
Prognoza: 12.0%
sprawie uzależnione będą od napływających danych, dlatego też, jak sam to określił, GBP
10:30
Inflacja konsumencka CPI, luty
Prognoza: 0.1% r/r
przyszłe decyzje nie będą płynne i przewidywalne. Z kolei John Williams dodał, że
dyskusja o podwyżkach stóp powinna zacząć się w połowie bieżącego roku. Dziś w USD
13:30
Inflacja konsumencka CPI, luty
Prognoza: 0.2% m/m
kontekście polityki Fed wskazówek powinny udzielić nam dane o inflacji CPI za luty. Biorąc
pod uwagę lutowe odbicie cen ropy oraz korektę siły dolara, które powinny przełożyć się
14:45
Indeks PMI dla przemysłu, marzec
Prognoza: 54.9
na, odpowiednio nieco wyższe ceny paliw oraz dóbr importowanych, dynamika cen w
15:00
Sprzedaż nowych domów, luty
ujęciu miesiąc do miesiąca może odnotować wzrost – konsensus rynkowy zakłada
Prognoza: 472 tys.
przyspieszenie z -0.7 do 0.2% m/m dla ogólnej inflacji CPI oraz spowolnienie z 0.2 do
22:45
Bilans handlu zagranicznego, luty
0.1% m/m dla inflacji bazowej. Ewentualny silniejszy wzrost inflacji powinien podnieść NZD
Prognoza: 355 mln NZD
nieco oczekiwania na wcześniejsze podwyżki stóp ze strony Fed, a co za tym idzie lekko
umocnić amerykańskiego dolara.
Wcześniej jednak na notowania EURUSD kluczowy wpływ powinny mieć odczyty indeksów
PMI dla największych gospodarek strefy euro oraz całego Eurolandu. Słabe euro, niskie
ceny ropy oraz luzowanie ilościowe ze strony ECB powinny przełożyć się na wzrost
optymizmu managerów z Europy. Konsensus zakłada wzrost indeksu dla przemysłu w
strefie euro z 50 do 51.5 pkt., natomiast dla usług z 53.7 do 53.9 pkt. Ewentualne
pozytywne zaskoczenie powinno wesprzeć notowania wspólnej waluty i przedłużyć korektę
wzrostową na eurodolarze.
Obecnie kurs EURUSD testuje opór na 1.0970 – 1.10, wyznaczony przez linię trendu
mForex
spadkowego oraz zgrupowane zniesienia Fibonacciego. Jego przebicie skutkować powinno
+48 22 697 47 74
wzrostem do kolejnego oporu na 1.11. W dłuższym terminie w notowaniach eurodolara
[email protected]
cały czas jednak utrzymuje się presja spadkowa.
mforex.pl
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD, interwał H4
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.0961
Towary
Obligacje
DE 30
11816.3
GOLD
1188.3
TNOTE
128.91
EURPLN
4.11053
US 30
18090.5
BRENT
55.43
EURBUND
158.37
USDPLN
3.75024
US 500
2101
WTI
46.76
ITBOND
139.65
USDJPY
119.517
US 100
4441.5
COPPER
280.45
GBPUSD
1.49491
POL 20
2384.5
SILVER
16.925
EURCHF
1.05663
FRA 40
5041
CORN
390.5
AUDUSD
0.78748
UK 100
7024.9
SOY
982.75
USDCAD
1.25142
JPN 225
19675
WHEAT.US
530
NZDUSD
0.76681
USD_I
97.191
COCOA.US
2764
Dobry czas dla NZDUSD
Wykres 2. NZDUSD – interwał dzienny
Złoto zmierza powyżej 1200 USD
Wykres 3. XAUUSD– interwał dzienny
Ubiegły tydzień przyniósł kolejne bardzo dobre dane z gospodarki Nowej
Zelandii, która rozwija się w bardzo dobrym tempie, nawet pomimo
spadających cen produktów mlecznych. Wzrost PKB w IV kwartale
wyniósł 3.5% r/r, co jest wynikiem imponującym na tle innych krajów
rozwiniętych. Głównym czynnikiem napędowym gospodarki pozostają
usługi, które pozwalają na solidny wzrost zatrudnienia oraz dalsze
wzrosty cen nieruchomości napędzane przez napływ imigrantów i będące
największym problemem z punktu widzenia Banku Nowej Zelandii. Co
prawda dane za pierwszy kwartał 2015 mogą okazać się słabsze ze
względu na suszę, która nawiedziła Nową Zelandię, co nie zmienia jednak
ciągle pozytywnych oczekiwań dotyczących ponad 3% tempa wzrostu
gospodarczego w 2015 roku. W tym świetle, decyzja Banku Nowej
Zelandii o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian podczas
ostatniego posiedzenia oraz zapowiedź utrzymywania ich na obecnym
poziomie przez cały 2015 rok, wydaje się być zasadna. Najważniejszym
problemem, z którym może musieć zmierzyć się RBNZ jest rosnąca siła
dolara nowozelandzkiego, która bardzo negatywnie wpływa na kondycję
eksportu oraz atrakcyjność turystyczna Nowej Zelandii. Na chwilę obecną
jednak skala umocnienia nie jest na tyle poważna, aby należało obawiać
się ewentualnych interwencji rynkowych lub nagłych zmian polityki
monetarnej. Korekta, która dotknęła USD powinna mieć przejściowy
charakter także na NZDUSD. Nie powinno jednak nikogo dziwić, że
procentowa zmiana kursu na walutach takich jak AUD oraz NZD jest
obecnie dość duża, gdyż pary te korzystają także na przepływach
wynikających ze wzrostu apetytu na ryzyko w globalnej gospodarce, co
przekłada się pozytywnie na ceny surowców. Dziś wieczorem poznamy
dane o handlu zagranicznym Nowej Zelandii, które jednak nie powinny
okazać się przełomowe, co jednak ważne, wskażą na ile na
nowozelandzkiej gospodarce odbijała się susza oraz relatywnie silne NZD.
Z punktu widzenia technicznego nie można obecnie wykluczyć, że
NZDUSD będzie kontynuowało wzrosty nawet w stronę okolic 0.79.
Wydaje się to jednak mało prawdopodobne, gdyż do ruchu w takiej skali
musiałby się przyczynić wyraźny zawód danymi z rynku pracy w USA oraz
słaby odczyt inflacji CPI. Najbliższy opór znajduje się obecnie w okolicach
0.7780. Negatywnym sygnałem dla NZDUSD okazałoby się z kolei
zamknięcie poniżej okolic 0.76.
Od dołka z ubiegłego tygodnia notowania złota wzrosły już o
ponad 4%. Wpływ na to ma przede wszystkim zmiana rynkowego
nastawienia do przyszłych decyzji Rezerwy Federalnej, a
dokładniej przesunięcie w czasie oczekiwań na pierwszą podwyżkę
stóp z czerwca na wrzesień bieżącego roku. Co więcej mediana
oczekiwań członków FOMC odnośnie poziomu głównej stopy
procentowej na koniec 2015 roku przesunęła się w dół z 1.125 do
0.625%, co oznaczać może, że koszt pieniądza w USA rósł będzie
wolniej
niż
wcześniej
oczekiwano.
Rozstrzygnięcia
ubiegłotygodniowego posiedzenia FOMC przełożyły się na spadek
rentowności amerykańskiego długu oraz osłabienie dolara, czyli
dwa czynniki, które tradycyjnie stanowią wsparcie dla notowań
złota. Niższa rentowność obligacji obniża bowiem ich atrakcyjność
względem złota w kontekście bezpiecznych aktywów, z kolei
słabszy dolar przekłada się na relatywnie niższe ceny złota dla
nabywców z zagranicy. W najbliższym czasie te dwa czynniki mają
szansę się utrzymać, a co za tym idzie również fala wzrostowa na
złocie. Notowania kruszcu wesprzeć może również popyt fizyczny
ze strony Indii, związany z rozpoczynającym się w kwietniu
festiwalem religijnym. Największy czynnik ryzyka dla scenariusza
wzrostowego na kolejne dni, stanowi jednak dzisiejszy odczyt
inflacji z USA. FOMC uzależnił bowiem przyszłe podwyżki stóp
przede wszystkim od kształtowania się inflacji, dlatego też jeżeli
dzisiejsze dane wskażą na jej przyspieszenia, znów nieco wzrośnie
ryzyko wcześniejszej podwyżki stóp, a co za tym idzie dolar może
ponownie zyskać, a rentowności amerykańskich obligacji
wzrosnąć.
Wydaje się, że notowania zakończyły już pięciofalową strukturę
Elliota i po wybiciu górą z trwającego ok. sześć tygodni kanału
spadkowego, otwarta została droga do oporu na poziomie 1220
USD/uncję, wyznaczonego przez szczyt z początku marca oraz 50procentowe zniesienie Fibonacciego fali spadkowej z ostatnich
miesięcy.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2
3