plastbox (plx) 2,42

piątek, 27 lutego 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Dolar znów pokazał siłę
Ostatnie wydarzenia
Słowa Jamesa Bullarda z Fed i silniejszy od oczekiwań wzrost inflacji bazowej w USA Nowa Zelandia Indeks nastrojów w biznesie,
Styczeń 34.4,
wywołały dynamiczne umocnienie amerykańskiego dolara. Kurs EURUSD przebił w końcu
Poprzednio: 30.4
wsparcie na 1.1270 i zniżkował maksymalnie do 1.1185. Dolar umocnił się również wobec
USA
Inflacja bazowa CPI, styczeń 0.2% m/m
złotego, a kurs USDPLN wzrósł do 3.70. Wczoraj złoty tracił wobec większości głównych
Prognoza: 0.1% m/m
walut (w tym wobec franka, który podrożał do 3.89), jednak nie wobec euro. Kurs
Inflacja CPI, styczeń -0.7%
EURPLN spadł do najniższego poziomu od lipca ubiegłego roku (4.1450), na co wpływ
Prognoza: -0.6%
oprócz słabego euro mogła mieć publikacja wyników styczniowego głosowania RPP.
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, 313 tys.
Zaledwie dwóch z dziesięciu członków opowiedziało się bowiem za obniżą stóp, podczas
Prognoza: 285 tys.
Zamówienia na dobra trwałego użytku bez
gdy w poprzednich miesiącach było ich czterech.
środków transportu, wst. styczeń 0.3% m/m
Dziś czeka nas kolejna porcja danych z USA, w postaci rewizji PKB za IV kw. ubiegłego
Prognoza: 0.5% m/m
roku (14:30), indeksu Chicago PMI za luty (15:45) oraz indeksu podpisanych umów
Inflacja bazowa CPI, styczeń 0.2% m/m
kupna domów za styczeń (16:00). Ze strefy euro natomiast poznamy wstępny odczyt Kanada
Prognoza: 0.1% m/m
inflacji z Niemiec za luty (14:00 – od rana jednak spływać będą dane z poszczególnych
Wielka
Rewizja PKB, IV kw. 0,5% m/m
landów). Ponadto czeka nas sporo wystąpień publicznych przedstawicieli Fed, w tym m.
Brytania
Prognoza: 0.5% q/q 2.7% r/r
in. posiadających obecnie prawo do głosu Billa Dudleya oraz Stanleya Fishera. Z rodzimej
gospodarki poznamy również rewizję danych o PKB za IV kw. ubiegłego roku (10:00), nie Kalendarz na najbliższe godziny
powinny one jednak mieć większego wpływu na notowania złotego.
09:00
Indeks Instytutu KOF, luty
Wczorajsze umocnienie dolara rozpoczęło się od słów Jamesa Bullarda z Fed, który CHF
Prognoza: 89.1
zasugerował, że stwierdzenie o cierpliwości powinno zostać usunięte z komunikatu już na
PLN
10:00
PKB, dane finalne, IV kw.
marcowym posiedzeniu. Katalizatorem wzrostu siły dolara stały się natomiast późniejsze
Prognoza: 0.6% k/k i 3%
dane o inflacji bazowej, która w styczniu w USA wzrosła z 0.0 do 0.2% w ujęciu
EUR
14:00
Niemcy: Wstępne odczyty inflacji CPI
miesięcznym, czyli silniej niż zakładał konsensus rynkowy (0.1%). W ujęciu rocznym
Prognoza na luty: 0.6%
pozostała natomiast na poziomie 1.6%, czyli zgodnie z konsensusem. Wzrost inflacji USA
15:45
Indeks Chicago PMI, luty
bazowej pozwala z optymizmem patrzyć na kształtowanie się dynamiki cen w przyszłości,
Prognoza: 58.4
na co również, w trakcie telewizyjnego wywiadu uwagę zwrócił James Bullard. Dane te
16:00
Indeks podpisanych umów kupna domów,
więc nieco podniosły prawdopodobieństwo podwyżki stóp jeszcze w czerwcu tego roku. W
Prognoza na styczeń: 2.5%
tej kwestii więcej być może dowiemy się z dzisiejszych wystąpień członków Fed.
Indeks Uniwersytetu Michigan, fin
W trakcie sesji azjatyckiej poznaliśmy prawdziwy wysyp danych z Japonii. Ogólnie
Prognoza na luty 94
wypadły one nieco gorzej od oczekiwań, w tym przede wszystkim inflacja bazowa w
styczniu spowolniła z 2.5 do 2.2% r/r, przy konsensusie 2.3%. Konsensusom rynkowych
prognoz nie dorównały również dane o bezrobociu (3.6%, kons. 3.4%) i sprzedaży
detalicznej (-2.0%, kons. -1.3% r/r). jedynym pozytywnym odczytem była natomiast
produkcja przemysłowa, która w styczniu wzrosła o 4.0%, przy oczekiwanych 2.7% r/r.
Ogólnie dzisiejsze dane sugerować mogą niską presję inflacyjną oraz słaby popyt
wewnętrzny, a co za tym idzie wyższe prawdopodobieństwo dodatkowych działań
stymulujących japońską gospodarkę. Jednak biorąc pod uwagę słowa gubernatora Banku
Japonii o tym, że dla władz monetarnych najważniejszy jest dłuższy trend a nie
pojedyncze odczyty, dzisiejsze dane tak na prawdę nie zmieniają znacznie perspektyw dla
polityki BoJ. Jen w zasadzie nie zareagował na te dane, co widać chociażby w notowaniach
EURJPY i GBPJPY. Lekkie spadki USDJPY natomiast związane są raczej z korektą mForex
wczorajszego umocnienia dolara (co widać na pozostałych parach dolarowych).
+48 22 697 47 74
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. EURUSD, interwał H1
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.12133
Towary
Obligacje
DE 30
11337.1
GOLD
1210.1
TNOTE
127.71
EURPLN
4.15117
US 30
18206.5
BRENT
61.38
EURBUND
159.7
USDPLN
3.70212
US 500
2109.8
WTI
49.33
ITBOND
140.88
USDJPY
119.276
US 100
4458.5
COPPER
269.87
GBPUSD
1.54388
POL 20
2361.5
SILVER
16.585
EURCHF
1.06322
FRA 40
4905
CORN
389.75
AUDUSD
0.78164
UK 100
6950.3
SOY
1034.5
USDCAD
1.2486
JPN 225
18809
WHEAT.US
500.75
NZDUSD
0.75499
USD_I
95.206
COCOA.US
2998
Spadki cen złota tracą impet
EURPLN coraz bliżej wybicia
Wykres 2. XAUUSD – interwał dzienny
Wykres 3. EURPLN – interwał dzienny
Od końca stycznia ceny złota silnie spadają. W tym miesiącu kruszec
potaniał już nawet o ponad 6% i dotarł do poziomu 1200 dolarów za
uncję. Wiele jednak wskazuje na to, że spadki mogą powoli dobiegać
końca. Przede wszystkim po zakończeniu obchodów nowego roku
księżycowego w Chinach, nabywcy z tego kraju powoli zaczną
powracać na rynek i prawdopodobnie wykorzystają relatywnie niskie
ceny do zakupów. Po drugie Indie, które już częściowo zdjęły
restrykcje w imporcie złota mogą niedługo zdecydować się na
całkowite zniesienie 10- procentowego cła importowego, co powinno
przełożyć się na wzrost popytu z tego kraju. W ostatnich latach w
celu ograniczeniu nadmiernego deficytu na rachunku obrotów
bieżących, Indie stopniowo podnosiły cło na import kruszcu. W
ubiegłym roku deficyt jednak uległ znacznemu zmniejszeniu, co
może skłonić władze tego kraju do zniesienia restrykcji w handlu.
Gdyby tak się stało, jak szacują lokalne agencje analityczne, popyt z
Indii mógłby nawet ulec podwojeniu i sięgnąć poziomu 90 mln ton
miesięcznie. Ostatnie doniesienia z rządu Indii wskazują jednak, że
importerzy mogą liczyć „jedynie” na zmniejszenie cła do 2%. Jest to
o tyle ważne, że w marcu w tym kraju rozpoczyna się sezon ślubów,
a w kwietniu święto religijne - te wydarzenia zwykle wiążą się ze
znacznym wzrostem popytu na złoto.
EURPLN coraz bardziej zbliża się do wyłamania dołków z grudnia
2014 roku, co może okazać się silnym sygnałem sprzedaży. Do
wczorajszego naruszenia minimów i chwilowego zejścia kursu
poniżej okolic 4.15 należy jednak podejść z dużą dozą ostrożności,
gdyż krótkoterminowe spojrzenie na rynek złotego wygląda dziś
zupełnie inaczej niż perspektywa kilku najbliższych miesięcy.
Kluczowym wydarzeniem dla dalszych losów EURPLN powinno
okazać się przyszłotygodniowe posiedzenie Rady Polityki
Pieniężnej, na której większość inwestorów spodziewa się
zobaczyć obniżkę stóp procentowych o 25 pb. Jeżeli rzeczywiście
tak się stanie, to ewentualne wybicie dołem grudniowych
minimów, może okazać się nietrwałe. W tej sytuacji powrót w
stronę okolic 4.20 pozostałby prawdopodobny. Co ważne w
kontekście decyzji RPP widać obecnie zmianę nastawienia w
bankach centralnych naszego regionu, gdyż podczas wtorkowego
posiedzenia na obniżki stóp zdecydował się Bank Turcji, a bank
Węgier wskazał dość jasno na marcowy termin obniżek, mówi się
także o tym, że na kolejne cięcia stóp procentowych może
zdecydować się Bank Czech. Jeżeli działania te dojdą do skutku,
Polska stanie się jeszcze bardziej atrakcyjnym celem dla
spekulacyjnego kapitału poszukującego wyższego oprocentowania
dla transakcji typu carry trade, co będzie wywierało presję na
umocnienie złotego. Jeżeli jednak Rada zaskoczyłaby rynek nie
decydując się na obniżki, czego nie można wykluczyć, umocnienie
złotego mogłoby przybrać na sile, co zmusiłoby RPP do bardziej
radykalnych działań w kolejnych miesiącach. Nie można też
zapominać o rozpoczynającym się w przyszłym tygodniu
programie skupu aktywów Europejskiego Banku Centralnego,
który zwiększy ilość gotówki w europejskim obiegu, a część tego
strumienia będzie mogła trafić na nasz rynek. Czynnik ten będzie
pozytywnie oddziaływał na PLN w długim terminie, dlatego
niezależnie od najbliższej decyzji Rady należy oczekiwać, że
EURPLN znajdzie się w kolejnych miesiącach poniżej poziomu
4.10.
Najważniejszym ryzykiem dla wzrostowego scenariusza jest jednak
powrót spekulacji o czerwcowej podwyżce stóp procentowych ze
strony Rezerwy Federalnej, a co za tym idzie znaczne umocnienie
amerykańskiego dolara.
Technicznie notowania złota znajdują się tuż nad wsparciem na 1180
USD, a oscylator stochastyczny wolny obliczany dla interwału
dziennego wygenerował sygnał kupna - w poprzednich kilku
miesiącach oscylator ten wielokrotnie, trafnie zwiastował momenty
zwrotne. Najbliższe opory znajdują się na poziomach 1238 i 1254
USD.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2