Kursy Walutowe - Bank Millennium

2 lutego 2017
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

UE: Dziś o 11.00 Komisja Europejska opublikuje nowe prognozy gospodarcze dla
gospodarki europejskiej.
Wydarzenia i komentarze
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10

PL: W styczniu wskaźnik PMI wzrósł silniej od oczekiwań, do 54,8 pkt. z 54,3 w
grudniu. PMI wskazuje na najsilniejsza poprawę warunków w polskim sektorze
przemysłowym od marca 2015r. W styczniu, pozytywny trend głównego wskaźnika
odzwierciedlał silniejszy wzrost wielkości produkcji, napływu nowych zamówień a
także poziomu zapasów pozycji zakupionych, częściowo równoważony
wolniejszym (choć wciąż szybkim) tempem tworzenia nowych miejsc pracy. W
styczniu utrzymała się silna presja kosztowa w przemyśle, w konsekwencji
ponownie odnotowano znaczny wzrost cen wyrobów gotowych. Dane
potwierdzają, że przełom roku był bardzo dobrym czasem dla polskiego
przemysłu, a jego kondycja wpisuje się w trendy obserwowane w tym okresie w
światowej gospodarce.

US: Amerykańska Rezerwa Federalna podjęła jednogłośną decyzję o
pozostawieniu bez zmian stóp procentowych w USA. Główna stopa procentowa
funduszy federalnych wynosi nadal 0,50-0,75%. FOMC oczekuje, iż wraz ze
stopniowym zmianami w polityce monetarnej, aktywność w gospodarce będzie
wzrastać w umiarkowanym tempie, sytuacja na rynku pracy jeszcze nieco się
polepszy, a inflacja wzrośnie do 2% w średnim terminie. W ocenie Fed warunki w
gospodarce nadal będą rozwijały się w kierunku, który uzasadnia tylko stopniowe
podwyżki stóp procentowych. Od grudniowej podwyżki o 25 bps oczekiwania
rynkowe zakładają 2 podwyżki stóp w USA w 2017r., mediana prognoz członków
FOMC z poprzedniego posiedzenia zakłada natomiast trzy ruchy o 25 bps w górę.

US: Opracowywany przez ISM wskaźnik aktywności w przemyśle amerykańskim
wzrósł w styczniu 2016 r. do 56,0 pkt. z 54,5 pkt. w grudniu i był lepszy od
oczekiwań. Indeks ISM ma analogiczną konstrukcję do PMI, a odczyt powyżej 50
pkt. oznacza wzrost aktywności w amerykańskim sektorze przemysłowym. W
porównaniu z poprzednim miesiącem wyraźnie przyśpieszyły wzrosty produkcji
oraz zatrudnienia.

EU: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym strefy euro
wyniósł w styczniu 55,2 pkt. wobec 54,9 pkt. w listopadzie i był nieco wyższy niż
wstępnie szacowano.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,3182
-0,1%
USD/PLN
4,0193
0,4%
CHF/PLN
4,0466
-0,1%
EUR/USD
1,0741
-0,5%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
2,21
2
5Y
3,19
-1
10Y
3,87
-1
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
2,07
1
5Y
2,65
2
10Y
3,16
2
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,48
4
US 10Y
2,51
6
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2417,3
1,0
S&P 500
2279,6
0,0
Nikkei 225
19099,9
0,6
Rynki na dziś
Mimo, iż wczorajsze posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej – zgodnie z
oczekiwaniami – zakończyło się utrzymaniem parametrów polityki pieniężnej oraz
pozytywnej oceny sytuacji gospodarczej przez bankierów centralnych, to inwestorzy
wykorzystują brak szczegółów, co do możliwego tempa podwyżek stóp procentowych
do zwyżki eurodolara. Kurs kieruje się zatem w stronę poziomu 1,0854. Złoty w
relacji do euro pozostaje przy tym najmocniejszy od końca października próbując
sforsować barierę 4,30. Dzisiejsza sesja to przede wszystkim informacje istotne dla
wyceny brytyjskiego funta. Premier T.May przedstawi tzw. białą księgę w sprawie
Brexitu, a Bank Anglii podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych oraz
opublikuje kwartalny raport na temat inflacji. Komisja Europejska przedstawi
ponadto prognozy gospodarcze. Dziś Ministerstwo Finansów zaoferuje papiery
OK0419/PS0422/WZ1122/WZ0126/DS0727 za łącznie 3-5 mld PLN. Mimo ostatnich
wzrostów dochodowości spodziewamy się zebrania całej maksymalnej puli papierów.
Podobnie jak w przypadku styczniowych przetargów spodziewamy się koncentracji
sprzedaży wokół 5-letnich papierów.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,13
4,45
1,11
4,40
1,09
4,35
1,07
4,30
1,05
4,25
1,03
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
Rynki zagraniczne
4,2
Po dynamicznym wzroście notowań eurodolara we wtorek wczorajsza sesja przyniosła
próbę niewielkiego odreagowania. Źródłem siły amerykańskiej waluty okazały się
lepsze dane zawarte w raporcie ADP oraz indeksie ISM dla przemysłu stanowiące
podstawę do optymizmu rynku, i oczekiwań podwyżek kosztu pieniądza w dalszej
części roku. Zasięg wczorajszego spadku eurodolara nie był jednak duży, a zakończenie
dnia powyżej poziomu 100-dniowej średniej ruchomej – na gruncie analizy technicznej
– nadal utrzymuje sygnały wspierające euro względem amerykańskiej waluty. Lepsze
odczyty amerykańskich danych znalazły w środę odzwierciedlenie także w notowaniach
obligacji na rynkach bazowych. Dochodowość Treasuries wzrosła o 6 bps do poziomu
2,51%, by jednak po posiedzeniu amerykańskiej Rezerwy Federalnej, na którym
bankierzy centralni nie dostarczyli żadnych nowych wskazówek, co do możliwego
tempa zacieśniania polityki pieniężnej, oddać większość wcześniejszego ruchu. Zwyżka
o 4 bps do 0,48% towarzyszyła natomiast rentowności niemieckiej 10-latki. Bund
wyrównał tym samym poziom z końca stycznia, gdy osiągnął roczne maksimum
dochodowości.
3,8
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
Kurs EUR/PLN ponownie niżej. Środa była szóstą z rzędu sesją, która zakończyła się
wyraźnym umocnieniem złotego w relacji do euro, po której notowania osiągnęły
minimum z końca października ubiegłego roku, czyli barierę 4,30. Poniżej
psychologicznego poziomu 4,00 obniżyły się natomiast notowania kursu USD/PLN. Z
kolei para CHF/PLN zrównała się z 200-dniową średnią ruchomą i jednocześnie niemal
2-miesięcznym minimum na poziomie 4,02. Ruchy na złotym pokrywały się ze
zmianami na pozostałych rynkach emerging markets. Do wzrostów wartości powróciły
w tym tygodniu notowania węgierskiego forinta. Wyjątkiem były notowania rumuńskiej
waluty, która straciła wczoraj blisko 1,5% w relacji do euro w wyniku ulicznych
protestów w Bukareszcie przeciwko poluzowaniu antykorupcyjnych przepisów przez
rząd. Na krajowym rynku długu wczorajsza sesja nie przyniosła większych zmian
pomimo sporej zmienności odnotowanej na rynkach bazowych. Rentowność 2-latki
wzrosła o 2 bps do 2,21%, podczas gdy pozostałe podstawowe benchmarki zniżkowały w
dochodowości o symboliczne 1 bps do poziomu 3,19% w przypadku 5-latki i 3,87% dla
długiego końca krzywej.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
60
1300
55
1250
50
1200
45
1150
1100
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
01/27 10:00
Podaż pieniądza M3 r/r
EU
Grudzień
4.8%
5.0%
4.9%
01/27 14:30
PKB Annualized q/q
USA
4Q
3.5%
1.9%
2.2%
01/27 14:30
Konsumpcja osobista
USA
4Q
3.0%
2.5%
2.5%
01/27 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Styczeń
98.1
98.5
98.1
01/30 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Styczeń
1.7%
1.9%
2.0%
01/30 14:30
Dochody osobiste
USA
Grudzień
0.0%
0.3%
0.4%
01/30 14:30
Wydatki osobiste
USA
Grudzień
0.2%
0.1%
0.5%
01/30 14:30
PCE Deflator r/r
USA
Grudzień
1.4%
1.6%
1.7%
01/30 14:30
PCE Core r/r
USA
Grudzień
1.6%
1.7%
1.7%
01/30 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym NSA r/r USA
Grudzień
1.4%
1.6%
01/31 08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Grudzień
3.5%
-1.1%
0.5%
01/31 10:00
PKB r/r
Polska
2016
3.6%
2.8%
2.7%
01/31 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Grudzień
9.7%
9.6%
9.8%
01/31 11:00
PKB SA r/r
EU
4Q
1.8%
1.8%
1.7%
01/31 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Styczeń
1.1%
1.8%
1.5%
01/31 15:00
Indeks CaseShiller r/r NSA
USA
Listopad
5.10%
5.3%
5.08%
01/31 16:00
Indeks nastrojów konsumenckich
USA
Styczeń
113.7
111.8
112.8
02/01 09:00
PMI w przemyśle
Polska
Styczeń
54.3
54.8
53.5 (54.1)
02/01 09:55
PMI w przemyśle
Niemcy
Styczeń
56.5
55.6
56.5
02/01 10:00
PMI w przemyśle
EU
Styczeń
55.1
55.2
55.1
02/01 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Styczeń
4.0%
-3.2%
02/01 14:15
Raport ADP
USA
Styczeń
153k
246k
165k
02/01 15:45
PMI w przemyśle
USA
Styczeń
55.1
55.0
55.1
02/01 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Styczeń
54.7
56.0
55.0
02/01 20:00
Decyzja w sprawie stóp procentowych
USA
Luty
0.75%
0.75%
0.75%
02/02 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Grudzień
0.1%
02/02 13:30
Challenger Job Cuts r/r
USA
Styczeń
42.4%
02/02 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Styczeń
259k
250k
02/03 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Styczeń
53.2
53.2
02/03 10:00
PMI w usługach
EU
Styczeń
53.6
53.6
02/03 11:00
EU
Grudzień
2.3%
1.7%
02/03 14:30
Sprzedaż detaliczna r/r
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Styczeń
156k
170k
02/03 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Styczeń
4.7%
4.7%
1.2%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.