Kursy Walutowe - Bank Millennium

15 września 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
SZ: Szwajcarski bank centralny ogłosi dziś o 9.30 decyzję w sprawie stóp
procentowych. Oczekiwane jest pozostawienie docelowego poziomu stopy
LIBOR3M na poziomie -0,75% oraz utrzymanie wyrazów zaniepokojenia aprecjacją
szwajcarskiej waluty.

UK: Dziś o 13.00 decyzję w sprawie stóp ogłosi Bank Anglii. Oczekujemy
utrzymania stóp na rekordowo niskim poziomie 0,25% oraz gołębiej retoryki.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Wydarzenia i komentarze

PL: Podaż pieniądza M3 wzrosła wyniósł w sierpniu 1,2 bln PLN, w ciągu miesiąca
wzrósł o 0,4 mld PLN i był o 10,0% wyższy niż przed rokiem. W lipcu agregat M3
wzrósł o 10,7% r/r , a dane za sierpień były gorsze od oczekiwań. W sierpniu
depozyty gospodarstw domowych były stabilne (spadek o 27 mln PLN) po tym jak
rosły nieprzerwanie od maja 2015r. Depozyty przedsiębiorstw wzrosły o 1,3 mld
PLN. Stan zasobów gotówki będącej poza kasami banków zmniejszył się o 0,9 mld
PLN do 164,8 mld PLN.

PL: Parlament Europejski przyjął w środę rezolucję na temat sytuacji w Polsce,
w której ocenia, że paraliż Trybunału Konstytucyjnego zagraża demokracji,
prawom podstawowym oraz rządom prawa w Polsce. Rezolucję poparło 510
europosłów, a 160 było przeciw. Była to druga rezolucja europarlamentu
dotycząca Polski. W odróżnieniu od kwietniowej, poza kwestią Trybunału,
odnosiła się też do innych tematów (ustaw: o mediach, policji, prokuraturze,
antyterrorystycznej, o służbie cywilnej). Arnaud Louis, dyrektor ds. sovereign
ratings z agencji ratingowej Fitch napisał w komentarzu, że rezolucja PE w
sprawie Polski stanowi kontynuację trendu w dotychczasowej ocenie ryzyka
kredytowego i nie jest nowym czynnikiem. W jego ocenie spór pomiędzy Polską,
a Komisją Europejską może wpłynąć na atrakcyjność biznesową Polski z uwagi na
jego potencjalny wpływ na pozycję międzynarodową kraju oraz na relacje
dyplomatyczne z kluczowymi partnerami gospodarczymi, w tym z UE i Niemcami.
Analityk agencji Standard & Poor's Felix Winnekens, stwierdził natomiast, że
agencja wyraziła swoją opinie w ocenie ratingowej ze stycznia i lipca i nie ma nic
nowego do dodania.

EU: Produkcja przemysłowa w strefie euro spadła w lipcu o 1,1% m/m po
wzroście o 0,8% m/m w czerwcu. Spadek był nieco głębszy od oczekiwań, ale w
górę zrewidowano dane za czerwiec. Największe spadki odnotowali producenci
dóbr kapitałowych, co wpisuje się w stagnację inwestycji.
Δ%
EUR/PLN
4,3385
-0,2%
USD/PLN
3,8647
0,0%
CHF/PLN
3,9600
-0,4%
EUR/USD
1,1229
-0,2%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,65
0
WIBOR 3M
1,71
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,79
2
5Y
2,30
-1
10Y
2,93
2
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,77
-1
5Y
1,96
1
10Y
2,30
0
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,03
-2
US 10Y
1,69
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1999,6
0,5
S&P 500
2125,8
-0,1
Nikkei 225
16405,0
-1,3
Rynki na dziś
Dzisiejszy dzień rozpoczyna serię, podczas której w niecały tydzień poznamy decyzje
aż czterech banków centralnych. Tylko dziś na temat polityki pieniężnej obradować
będzie bank centralny Szwajcarii i Bank Anglii, a w przyszłym tygodniu Fed i Bank
Japonii.
W
przypadku
dzisiejszych
posiedzeń
oczekujemy
utrzymania
dotychczasowych parametrów polityki monetarnej z zachowaniem gołębiej retoryki
komentarzy. Uzupełnieniem czwartkowych wydarzeń będzie zestaw danych z
amerykańskiej gospodarki. O ile po ostatniej wypowiedzi L.Brainard, iż przytłumiona
inflacja oraz niepewny rozwój sytuacji gospodarczej doradza rozwagę w zakończeniu
akomodacji w polityce monetarnej, rynek wyraźnie ograniczył oczekiwania na
podwyżkę kosztu pieniądza, to nadzieje mogą przywrócić dzisiejsze optymistyczne
odczyty. W naszej ocenie złoty nie ma obecnie podstaw do zejścia poniżej poziomu
4,30 za EUR.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,14
4,45
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Zgodnie z oczekiwaniami wczorajsza sesja nie dostarczyła zbyt wielu emocji. Kurs
EUR/PLN w obliczu braku impulsów wygenerował niewielką zmienność, choć zauważyć
należy, iż przejściowo notowania obniżyły się do poziomu 4,3350 tj. o dwa grosze od
porannego otwarcia. Spokojny, wręcz senny przebieg miały notowania pozostałych
walut regionu tej części Europy. Wycena rumuńskiego leja, węgierskiego forinta, czy
tureckiej liry względem euro niemal nie zmieniła się w stosunku do wtorkowego
zamknięcia. Niewielka aktywność towarzyszyła również wczorajszym notowaniom
krajowego długu. Dochodowość 2- i 10-latki wzrosła o 2 bps odpowiednio do poziomu
1,79% i 2,93% pozostawiając nachylenie krzywej bez zmian. Nieznacznie, bo o 4 bps
powiększył się natomiast spread do Bunda. W środę wyniósł on 290 bps.
Rynki zagraniczne
Źródło: Reuters
Mimo wczorajszego wzrostu notowań eurodolara zmianie nie uległ obraz techniczny
pary EUR/USD. W dalszym ciągu dominuje oczekiwanie na wynik posiedzenia
amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która w przyszłym tygodniu podejmie decyzję na
temat stóp procentowych. O ile po ostatniej wypowiedzi L.Brainard, iż przytłumiona
inflacja oraz niepewny rozwój sytuacji gospodarczej doradza rozwagę w zakończeniu
akomodacji w polityce monetarnej, rynek wyraźnie ograniczył oczekiwania na
podwyżkę kosztu pieniądza, to nadzieje – w przypadku dobrych publikacji - zwiększyć
może dzisiejszy zestaw danych z USA. Środa na rynku obligacji bazowych upłynęła
spokojnie. Zmienność Bunda i Treasuries nie przekroczyła 2 bps, a dochodowość na
koniec dnia wyniosła 0,03% i 1,69%.
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
1200
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
09/12 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Sierpień
-0.8%
0.8%
09/13 08:00
Inflacja HICP r/r
Niemcy
Sierpień
0.3%
0.3%
0.3%
09/13 11:00
ZEW
Niemcy
Wrzesień
0.5
0.5
2.5
09/13 14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Lipiec
-203m
-802m
-397m (140m)
09/13 14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska
Sierpień
-0.4%
-0.4%
-0.4% (-0.4%)
09/13 15:00
EU
09/14 11:00
Debata Parlamentu Europejskiego w
sprawie przestrzegania praworządności w
Polsce
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
Lipiec
0.7%
-0.5%
-0.8%
09/14 14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Sierpień
10.7%
10.0%
10.7% (10.8%)
09/15 09:30
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Szwajcaria Wrzesien
-1.25% do 0.25%
-1.25% do 0.25%
09/15 11:00
Bilans handlowy SA
EU
Lipiec
23.4b
22.0b
09/15 11:00
Inflacja CPI r/r
EU
Sierpień
09/15 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Sierpień
0.8%
0.8%
09/15 13:00
Decyzja w sprawie stóp procentowych
UK
Wrzesien
0.25%
0.25%
09/15 14:30
Saldo rachunku bieżącego
USA
2Q
-$124.7b
-$120.8b
09/15 14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Sierpień
0.0%
-0.1%
09/15 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Wrzesień
259k
265k
09/15 14:30
Liczba bezrobotnych
USA
Wrzesień
2144k
2150k
09/15 14:30
Philadelphia Fed
USA
Wrzesień
2.0
1.0
09/15 14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Sierpień
-0.2%
0.1%
09/15 15:15
Produkcja przemsyłowa m/m
USA
Sierpień
0.7%
-0.2%
09/16 14:00
Przeciętne wynagrodzenie r/r
Polska
Sierpień
4.8%
5.0% (4.9%)
09/16 14:00
Zatrudnienie r/r
Polska
Sierpień
3.2%
3.2% (3.2%)
09/16 14:30
Inflacja CPI r/r
USA
Sierpień
0.8%
1.0%
09/16 14:30
Inflacja CPI bazowa r/r
USA
Sierpień
2.2%
2.2%
09/16 16:00
Indeks Uniwerystetu Michigan
USA
Wrzesień
89.8
90.6
09/19 11:00
Produkcja budowlana r/r
EU
Lipiec
0.6%
09/19 14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska
Sierpień
-3.4%
5.2% (5.1%)
09/19 14:00
Inflacja PPI r/r
Polska
Sierpień
-0.4%
0.0% (-0.2%)
09/19 14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska
Sierpień
2.0%
4.2% (3.2%)
0.2%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.