docRynek nie chce tańczyć twista
download 
Reklamacja Transkrypt
Rynek nie chce tańczyć twista
BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: środa, 20 czerwca 2012 Wartość System: Kurs otwarcia 2 205 Aktualna pozycja – długa, sygnał otwarcia krótkiej- 2120 Kurs zamknięcia 2 190 Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą- 2073 Kurs min. 2 188 Kurs max. 2 213 Wolumen obrotu 30 338 NajbliŜsze poziomy oporu: 2225 2250 2290 2380 Otwarte pozycje 87 602 NajbliŜsze poziomy wsparcia: 2180 2100 2070 2030 FW20, indeksy giełdowe;;;;;;;;;pozostałe wskaźniki;;;;;;; 2450 Rynek nie chce tańczyć twista 2400 Fed nie spełnił oczekiwań rynku. Zdecydował się wydłuŜyć „operacje twist” (sprzedaŜ krótkich papierów i kupno długich w celu obniŜenia rynkowych stóp procentowych) do końca 2012 roku kwotą 267 mld USD (400 mld USD program wygasa z końcem czerwca). Oczywiście na konferencji Ben Bernanke dał nadzieję na kolejną rundę QE, podkreślając, Ŝe Fed jest gotowy dalej wspierać gospodarkę. Przy okazji Komitet obniŜył prognozy makroekonomiczne. PKB w 2012 ma wzrosnąć o 1,9-2,4% (2,4-2,9% w kwietniu), stopa bezrobocia znajdzie się w przedziale 8,0-8,2% (7,8-8,0 w kwietniu), a inflacja bazowa ma spaść za to do 1,7-2,0% (1,8%-2,0% w kwietniu) z obecnych 2,3%. Przy takim cięciu prognoz amunicja Fed’u w postaci „OT” wydaje się być ślepa. W mojej opinii rynek ryzykownych aktywów, który w ostatnim czasie dyskontował dodruk świeŜych dolarów, dostał twardy sygnał sprzedaŜy. Niewykluczone, Ŝe w Stanach zrobiliśmy juŜ lokalny szczyt i niedźwiedzie szykują się do przejęcia warty. Na gorąco jednak inwestorzy w Stanach podeszli do tej informacji dość spokojnie. Początkowo spadek S&P500 sięgał 0,6-0,7%. Ostatecznie szeroki indeks stracił tylko 0,17% i zakończył na 1355,7 pkt. Technicznie dobił do 62% zniesienia majowych spadków, gdzie mamy takŜe m.in. średnią 100-sesyjną i górną bandę Bollingera. Krajowy rynek w środę zachowywał się dość spokojnie. Dopiero w końcówce niedźwiedzie osiągnęły nieznaczną przewagę. FW20 stracił 0,36% i zakończył na 2190 pkt. Technicznie bez zmian. NajbliŜszy opór 2225 pkt, wsparcie 2180 pkt. Perspektywa na najbliŜsze sesje pozostaje jednak spadkowa. 2350 2300 2250 2200 2150 2100 2050 2000 2011 December 2012 February March April May June July WIG20 (2,265.73, 2,276.39, 2,255.72, 2,260.76, -10.1799) 2400 2350 2300 2250 2200 2150 Krystian Brymora 2100 2050 2000 November December 2012 February March April May June July Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: środa, 20 czerwca 2012 52 tygodnie Indeks Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] 584,6 Kurs max. Kurs min. WIG20 2 852,2 2 009,3 2 265,73 2 260,76 -0,45% 2 255,72 2 276,39 20,7 sWIG80 12 109,8 8 190,8 9 516,09 9 533,86 0,27% 9 482,91 9 546,25 63,3 22,3 mWIG40 2 886,9 2 054,5 2 283,61 2 286,57 0,01% 2 276,96 2 295,94 19,0 151,7 WIG PL 48 500,6 35 670,7 40 526,24 40 392,31 -0,27% 40 392,31 40 526,24 133,9 - WIG 49 103,1 35 349,0 40 560,54 40 511,78 -0,30% 40 445,43 40 687,59 242,2 769,5 zmiana % Spółka Cena [PLN] ASSECOPOL zmiana % względem WIG20 Mkt Cap [mln PLN] dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M -0,8% 11,2% 1,5% 2,3% -0,4% 3,4% 3,1% -2,6% 49,60 3 847 BANK HANDLOWY 77,60 10 139 3,5% 7,2% -2,9% 17,6% 3,9% -0,7% -1,2% 12,7% BOGDANKA 126,50 4 303 -0,7% 4,5% -2,5% 18,2% -0,3% -3,3% -0,9% 13,4% BORYSZEW 0,65 1 467 -3,0% 4,8% -17,7% 1,6% -2,5% -3,0% -16,1% -3,3% 292,50 12 315 -0,2% 7,4% -0,8% 22,9% 0,3% -0,4% 0,8% 18,1% -25,8% BRE GTC 6,71 1 472 -0,1% 20,7% 9,4% -21,0% 0,3% 12,9% 11,0% JSW 100,30 11 776 0,0% 11,4% 5,4% 15,7% 0,4% 3,6% 7,0% 10,8% KERNEL 60,20 4 797 -1,1% 13,6% -13,7% -9,5% -0,7% 5,7% -12,1% -14,3% KGHM 146,90 29 380 -1,8% 20,1% -0,7% 31,4% -1,4% 12,3% 1,0% 26,6% LOTOS 28,16 3 657 -3,7% 13,0% 3,8% 24,9% -3,2% 5,2% 5,4% 20,0% PEKAO 144,40 37 888 -1,8% 5,9% -5,1% -1,2% -1,3% -2,0% -3,5% -6,1% PGE 19,30 36 087 -0,5% 6,2% 0,0% -7,8% -0,1% -1,6% 1,6% -12,7% PGNIG 4,11 24 249 1,7% 5,1% 4,6% 2,0% 2,2% -2,7% 6,2% -2,9% PKNORLEN 36,93 15 795 0,9% 8,0% -2,8% 9,0% 1,3% 0,2% -1,2% 4,2% PKOBP 34,02 42 525 0,2% 8,2% 0,1% 5,0% 0,7% 0,3% 1,7% 0,2% PZU 326,70 28 211 -0,7% 4,4% 2,1% 5,0% -0,3% -3,5% 3,8% 0,2% 6,07 8 032 0,2% 2,9% -3,7% 41,2% 0,6% -5,0% -2,0% 36,3% SYNTHOS TAURON 4,75 8 325 -1,5% 10,5% -8,3% -7,6% -1,0% 2,6% -6,7% -12,4% TPSA 15,98 21 344 0,5% -3,9% -5,7% -8,6% 1,0% -11,7% -4,1% -13,5% TVN 8,69 2 988 2,2% 5,6% -19,1% -15,2% 2,7% -2,3% -17,5% -20,1% Komentarz po sesji Komentarz przed sesją: Sesja bez znaczenia Fed bez rewelacji Na dzisiejszej sesji obserwowaliśmy lekką realizację zysków na rynku. Indeks WIG20 stracił na wartości 0,45%, a największe obroty skoncentrował na sobie KGHM, którego akcje spadły o 1,8% przy 170 milionach obrotów. Poza akcjami miedziowego koncernu, gdzie moim zdaniem widzimy budowę jakiejś formacji szczytowej, na pozostałych papierach z WIG20 obroty były spokojniejsze, co odzwierciedla dość spokojną postawę inwestorów przed posiedzeniem FED. Sesja w związku z tym nie miała istotnego znaczenia prognostycznego i moŜna o niej szybko zapomnieć czekając na duŜo waŜniejszą końcówkę tygodnia. Dzisiejsze, długo oczekiwane decyzje amerykańskiej władzy monetarnej oraz reakcja rynku na nie mogą być kluczowe w dość długim horyzoncie czasu. Oczekiwania inwestorów na rynku akcji są dość optymistyczne, co widać po ostatnich wzrostach indeksów i w takim otoczeniu łatwo o rozczarowanie. Jeśli będzie ono mocne i indeksy amerykańskie spadną na przykład o 2%, moŜna spodziewać się słabej końcówki tego tygodnia i prawdopodobnie równieŜ całego miesiąca. Jeśli jednak reakcja rynku będzie pozytywna lub jedynie minimalnie negatywna, jest szansa na bardzo dobrą końcówkę półrocza. Dodatkowym urozmaiceniem będzie spora dawka danych makro na jutrzejszej sesji, na której poznamy między innymi odczyty indeksów PMI dla Chin i Europy. To gwarantuje nam sporą dawkę zmienności i wyjście z niej obronną ręką przez byki lub niedźwiedzie moŜe być cenną wskazówką dla inwestorów na kolejne dni i tygodnie. Wczorajsza sesja przyniosła lekki spadek prestiŜowego indeksu warszawskiej giełdy. WIG20 stracił 0,45% i notuje obecnie wartość 2260.76 pkt. W podobnym tonie zakończył się sesje zza Oceanem. Na zamknięciu Dow Jones Industrial spadł o 0,10%, Nasdaq Composite zwyŜkował o 0,02%, zaś indeks S&P 500 spadł o 0,17%. Tym samym oczekiwane posiedzenie i decyzje FED nie wniosły większego zamieszania na amerykański rynek i prawdopodobnie dziś nie mamy co liczyć na wzrosty na GPW. FED przedstawił obniŜone prognozy wzrostu gospodarczego w USA w obecnym i przyszłym roku. Nowa prognoza zakłada wzrost PKB w 2012 roku w przedziale 1,9-2,4%. Wcześniejsze szacunki amerykańskiego banku centralnego z kwietnia stanowiły o wzroście PKB o 2,4-2,9% w 2012 roku. Prognoza na 2013 rok wyniesie w ocenie Fedu 2,2-2,8% (wcześniej 2,7-3,1%). Dodatkowo Ben Bernanke zapowiedział, Ŝe zdecyduje się na interwencję, jeśli spowolnienie będzie coraz większe oraz iŜ utrzyma stopy procentowe w USA co najmniej do 2014 roku. Operacja „twist” zostanie zwiększona o 267 mld USD. Na notowanie wpływ będą dziś mieć równieŜ informacje makro ze Strefy Euro oraz z Ameryki, których będzie wysyp. O 9.30 poznamy indeksy PMI dla przemysłu i usług w Niemczech. Następnie, bo o 10.00, poznamy te same dane dla Strefy Euro. Późniejszym popołudniem, o 14.30, na rynek napłyną wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA (380 tys.). Później poznamy jeszcze: indeks PMI dla przemysłu, sprzedaŜ domów na rynku wtórnym, indeks Fed z Filadelfii, indeks wskaźników wyprzedzających Conference Board, indeks cen nieruchomości – FHFA. Biorąc pod uwagę poranne spadające wartości kontraktów na zachodnioeuropejskie i amerykańskie indeksy naleŜy spodziewać się dziś negatywnego rozpoczęcia sesji notowań ciągłych w Warszawie. Krzysztof Zarychta Piotr Kaczmarek, CFA Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Lentex Spółka nabył 5.361 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 0,41 zł za szt. Europejski Fundusz Hipoteczny EFH nabył 400.890 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej ceni nabycia 0,37 zł za szt. PBG ING BSK wypowiedział Spółce umowę ramową dotyczącą transakcji pochodnych. Kwota zobowiązań PBG w wyniku wcześniejszego wypowiedzenia umowy wynosi 1.244 tys. zł i jest wymagalna w terminie 1 dni roboczego. Marvipol Marvipol nabył 9.250 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 8,66 zł za szt. Colian Spółka nabyła 5.585 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 1,79 zł za akcję. MNI Spółka zaleŜna nabyła 7 tys. szt. akcji MNI po średniej cenie 1,9 zł za akcję, oraz sprzedała 50.669 szt. akcji po 1,9 zł za szt. PRESCO PRESCO wypłaci dywidendę w wysokości 0,16 zł na akcję. ABS Investments Zarząd Spółki został upowaŜniony do przeprowadzenia skupu akcji własnych. Łączna liczb akcji nie moŜe przekroczyć 20% wszystkich akcji Spółki, wysokość środków przeznaczonych na skup wynosi 2 mln zł. Maksymalna cena za jedną akcję wynosi 0,5 zł. Seka Spółka wypłaci dywidendę w wysokości 0,1 zł na akcję. Fasing Fasing podpisał umowę z Centralą Zaoptrzenia Hutnictw. Na podstawie umowy Fasing zamówił walcówkę i pręty walcowane o łącznej wartości 201,9 tys. zł. Centrum Medyczne Enel-Med. Spółka zawarła umowę poŜyczki z Siemens Finance na zakup sprzętu do pracowni diagnostycznej w Gdańsku. Wartość poŜyczki wynosi 6,86 mln zł. PoŜyczka jest udzielona na okres 54 miesięcy. Legal Stream Tadeusz Matyjas zawarł wstępną umowę sprzedaŜy 4,2 mln szt. akcji Spółki po cenie 0,4 zł za akcję, na rzecz Equiray. Po dokonaniu transakcji Equiray będzie w posiadaniu akcji stanowiących 50,9% w kapitale zakładowym Spółki. Europejskie Centrum Odszkodowań Spółka wypłaci dywidendę w wysokości 0,48 zł na akcję. Pelion Pelion nabył 1.419 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie 29,48 zł za szt. Alchemia Spółka nabyła 83.914 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,05 zł na akcję. ED Invest Spółka wypłaci dywidendę w wysokości 0,15 zł na akcję Mostostal Holding Zabrze Krzysztof Jędrzejewski nabył 3.440.479 szt. akcji Spółki. Pan Jędrzejewski posiada obecnie razem z podmiotami powiązanymi 38.942.558 szt. akcji Mostostalu Zabrze, które stanowią 26,11% w liczbie głosów na WZA. Igora Trade Spółka otrzymała dotację w wysokości 503 tys. zł z Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka na realizację projektu |Integracja systemów informatycznych w celu elektronicznej kooperacji w zakresie wymiany walut i rachunku Escrow”. Bank Zachodni BZ WBK wypłaci dywidendę w wysokości 2,76 zł na akcję. Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 TF Skok Spółka wypłaci dywidendę w wysokości 0,02 zł na akcję. Asseco BS Prezes Zarządu Asseco BS złoŜył rezygnację z pełnionej funkcji. ZPUE Spółka wypłaci dywidendę w wysokości 6,4 zł na jedną akcję zwykłą oraz 4,81 zł na jedną akcje uprzywilejowaną. Baltona Baltona nabyła 9.794 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 7,05 zł za akcję/. Fam Kapitałowa Grupa Spółka nabyła 4 tys. szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 1,19 zł za szt. Ferrum Ferrum nabyło 416 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 12,39 zł za szt. Marvipol Spółka nabyła 4.712 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,29 zł za szt. Dobra Nasza Osoba blisko związana z członkiem Zarządu nabyła 120 tys. szt. akcji Spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,67 zł za szt. Członek RN nabył 130 tys. szt. akcji po średniej cenie 3,79 zł za akcję. Zakupy.com Spółka otrzymała dofinansowanie w wysokości 414,7 tys. zł w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka na „WdroŜenie w Spółce Zakupy.com oprogramowani typu business to business” Quamak Sekom Spółka podpisała aneks do umowy z Mazowieckim Portem Lotniczym Warszawa – Modlin. Przedmiotem aneksu jest zmiana terminu zakończenia robót związanych z wykonaniem remontu z nadbudową budynku w ramach projektu modernizacji lotniska. Nowy termin zakończenia robót przypada na 17.07.2012 (pierwotny termin realizacji to 31.05.2012) Atlntis Zarząd Atlantis wyraził pozytywną opinię na temat wezwania na sprzedaŜ 65,99% akcji Spółki ogłoszonego przez DAMF Invest. Elkop Zarząd wyraŜa pozytywną opinię na temat połączenia Elkom ze spółką zaleŜną Investment Friends Nieruchomości. Źródło: spółki, PAP Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M zmiana 3M 6M świat indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M surowce MSCI AC World 2012-06-20 310,4 0,3% 4,7% -6,0% 7,4% Miedź LME 3M 2012-06-20 7 609,0 1,3% -0,5% -9,7% 2,7% MSCI World 2012-06-20 1 226,9 0,2% 4,6% -5,6% 7,4% Ropa WTI Crude 2012-06-20 81,5 -3,4% -12,6% -24,9% -17,4% MSCI EM 2012-06-20 943,4 0,5% 5,3% -8,5% 7,0% Złoto Spot $/oz 2012-06-20 1 604,0 -0,9% 0,8% -2,9% -0,6% MSCI BRIC 2012-06-20 266,2 0,1% 4,8% -12,1% 2,1% Aluminium LME 3M 2012-06-20 1 926,0 -0,2% -6,9% -14,2% -3,8% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG 2012-06-20 40 632,7 -0,3% 8,7% -2,6% 9,1% Polska 5yr yield 2012-06-20 4,860 -1,1% -3,0% -0,7% -8,8% Polska WIG20 2012-06-20 2 270,9 -0,4% 11,4% 0,2% 7,8% Polska 10yr yield 2012-06-20 5,173 -1,8% -5,5% -5,5% -11,8% Polska mWIG40 2012-06-20 2 286,3 0,0% 3,0% -7,4% 12,0% Polska WIBOR 3M 2012-06-20 5,010 0,0% 0,6% 3,3% 2,5% Polska sWIG80 2012-06-20 9 508,3 0,3% 4,0% -7,9% 16,5% Polska WIBOR 6M 2012-06-20 5,030 -0,2% 0,4% 3,5% 2,7% Węgry BUX 2012-06-20 17 805,8 -0,1% 8,0% -7,5% 0,8% USA 10yr yield 2012-06-20 1,657 2,3% -4,8% -27,8% -15,7% Czechy PX 2012-06-20 900,1 -0,4% 3,3% -8,2% 5,0% Niemcy 10yr yield 2012-06-20 1,531 8,4% 7,4% -25,0% -21,7% Bułgaria Sofix 2012-06-20 290,4 -0,9% 0,1% -1,6% 0,7% Japonia 10yr yield 2012-06-20 0,825 0,6% -4,0% -19,4% -15,8% Rosja Micex 2012-06-20 1 374,7 -1,1% 8,3% -9,3% 0,3% Hiszpania 10yr yield 2012-06-20 7,042 -1,6% 12,3% 34,6% 38,9% Rosja RTS (USD) 2012-06-20 1 332,6 -1,3% 3,6% -19,1% -1,9% Irlandia 10yr yield BET 2012-06-20 4 535,7 0,1% -2,4% -8,1% 12,1% Portugalia 10yr yield 2012-06-20 10,484 -0,3% -14,4% -17,5% -20,5% ISE 100 2012-06-20 59 299,7 0,2% 5,8% -1,8% 17,1% Włochy 10yr yield 2012-06-20 5,199 -3,0% 1,3% 22,2% -12,0% 5yr USD 2012-06-20 249,8 -4,2% -12,2% 12,9% -21,6% Rumunia Turcja Europa Zachodnia W. Brytania Francja Niemcy CDS Euro Stoxx 50 2012-06-20 2 198,0 0,4% 4,0% -11,3% 1,6% Belgia FTSE 100 2012-06-20 5 586,3 0,7% 7,2% -3,2% 6,4% Chiny 5yr USD 2012-06-20 117,7 2,5% -13,5% 6,5% -20,9% CAC40 2012-06-20 3 117,9 0,3% 5,2% -8,6% 5,8% Francja 5yr USD 2012-06-20 194,0 -0,2% -12,7% 16,0% -13,6% Grecja 5yr USD Hiszpania 5yr USD 43,8% DAX 2012-06-20 6 363,4 0,5% 1,9% -9,4% 9,3% Hiszpania IBEX 35 2012-06-20 6 693,9 1,5% 3,6% -19,6% -17,9% 2012-06-20 572,5 -5,0% 3,1% 35,2% Holandia AEX 2012-06-20 301,8 0,4% 5,0% -6,5% 3,3% Irlandia 5yr USD 2012-06-20 658,6 -2,5% -8,8% 7,5% -8,9% Szwecja OMX 30 2012-06-20 1 000,2 1,5% 6,2% -4,5% 10,0% Japonia 5yr USD 2012-06-20 93,8 2,6% -14,6% -10,0% -33,1% Austria ATX 2012-06-20 1 965,0 0,6% 4,7% -9,2% 9,6% Ameryka Północna i Południowa Niemcy 5yr USD 2012-06-20 99,8 1,0% -0,3% 41,9% -5,1% Polska 5yr USD 2012-06-20 211,7 -0,1% -18,9% 22,5% -24,0% USA DJIA 2012-06-20 12 837,3 -0,1% 3,9% -2,0% 7,4% Portugalia 5yr USD 2012-06-20 931,5 -6,7% -24,7% -24,4% -14,7% USA S&P500 2012-06-20 1 358,0 -0,2% 4,9% -3,0% 10,4% Rosja 5yr USD 2012-06-20 221,6 2,9% -9,2% 33,0% -19,0% USA Nasdaq Comp 2012-06-20 2 929,8 0,0% 5,6% -4,4% 13,2% USA 5yr EUR 2012-06-20 48,7 -0,8% 7,0% 54,6% -5,0% Kanada S&P/TSX 2012-06-20 11 788,4 -0,2% 4,6% -4,7% 1,9% W. Brytania 5yr USD 2012-06-20 71,6 1,7% -5,0% 14,3% -26,9% Meksyk IPC 2012-06-20 38 688,7 0,7% 5,9% 3,2% 8,6% Włochy 5yr USD 2012-06-20 511,8 -3,2% 0,0% 40,7% 4,3% Brazylia BOVESPA 2012-06-20 57 195,5 -0,1% 4,9% -15,1% 0,5% kursy walut Argentyna MERVAL 2012-06-19 2 269,8 3,6% 10,4% -13,8% -0,9% Azja i Australia EUR/PLN 2012-06-20 4,245 0,1% -1,8% 2,4% -4,7% USD/PLN 2012-06-20 3,343 0,0% -1,1% 6,4% -1,9% Japonia NIKKEI 225 2012-06-20 8 752,3 1,1% 1,6% -13,0% 6,1% CHF/PLN 2012-06-20 3,533 0,0% -1,8% 2,7% -3,1% Hong Kong Hang Seng 2012-06-20 19 518,9 0,5% 4,9% -4,4% 10,8% EUR/USD 2012-06-20 1,269 0,0% -0,7% -3,8% -2,9% Chiny Shanghai Comp 2012-06-20 2 292,9 -0,1% -0,7% -2,0% 5,2% USD/JPY 2012-06-20 79,520 0,8% 0,3% -4,7% 2,0% Indie BSE30 2012-06-20 16 896,6 0,2% 5,3% -1,8% 12,4% Indonezja JKSE 2012-06-20 3 943,9 1,7% 0,0% -0,5% 6,6% Izrael TA 25 2012-06-20 1 081,5 -0,3% 0,6% -2,7% -2,6% Korea Australia Kospi 2012-06-20 1 904,1 0,7% 6,8% -6,8% 6,2% S&P/ASX 200 2012-06-20 4 132,4 0,2% 2,5% -2,3% 5,1% Źródło: Bloomberg Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,744.62, 12,898.94, 12,744.47, 12,837.33, +95.5098) NASDAQ US (2,909.87, 2,940.23, 2,908.45, 2,929.76, +34.4299) 3150 3100 13250 3050 3000 13000 2950 2900 12750 2850 2800 12500 2750 2700 12250 2650 2600 12000 2012 February March April May June 2012 July February March April May June July Frankfurt DAX (6,254.77, 6,375.27, 6,233.25, 6,363.36, +115.160) S&P 500 US (1,344.83, 1,363.46, 1,344.83, 1,357.98, +13.2000) 1425 7200 1400 7000 1375 6800 1350 6600 1325 6400 1300 6200 1275 6000 1250 5800 2012 February March April May June July 2012 Paris CAC 40 (3,064.20, 3,119.59, 3,052.65, 3,117.92, +51.7300) February March April May June July London FT-SE (5,491.09, 5,603.14, 5,491.03, 5,586.31, +95.2202) 6000 3600 5900 3500 5800 3400 5700 3300 5600 3200 5500 3100 5400 3000 5300 2900 2012 February March April May June July 5200 2012 February March April May June July Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 PRZEMYSŁ DRZEWNY Przegląd benchmarków z rynku niemieckiego indeks [2005=100] zmiana m/m zmiana r/r 119,8 0,2% -0,4% 111,8 0,4% 1,6% 119,9 122,8 -0,3% -2,6% 105,9 105,4 105,2 0,5% 0,7% 112,9 112,9 114,2 0,0% -1,1% Maj 2012 Kwiecień 2012 Maj 2011 Drewno 119,3 119,1 Tarcica 113,6 113,2 Płyta wiórowa 119,6 Płyta pilśniowa Sklejka Meble 114,9 114,9 112,3 0,0% 2,3% Parkiety 101,7 101,7 101,4 0,0% 0,3% Pelety, brykiety 191,3 193,7 197,9 -1,2% -3,3% Okna i drzwi drewniane 119,6 119,0 116,4 0,5% 2,7% 2 047,6 2 050,2 2 220,8 -0,1% -7,8% -9,8% 24,1% GUS- produkcja sprzedana mebli ceny bieŜące [mln PLN] ceny stałe [%] -10,3% Źródło: BDM S.A., Niemiecki Urząd Statystyczny, GUS Wg opublikowanego wczoraj raportu o cenach w niemieckim przemyśle, w maju nieznacznie wzrosła cena surowca drzewnego (+0,2% m/m). Od roku nie obserwujemy tutaj większych zmian, co jest dobrym prognostykiem dla cen drewna w Polsce, gdzie obecnie czekamy na zakończenie aukcji systemowych. Wg nieoficjalnych informacji średnie ceny surowca w LP są niŜsze o ok. 5-10% na drugie półrocze 2012 roku. Głównym czynnikiem spadku cen było zwiększenie puli surowca w aukcjach zamkniętych o 10 pkt. proc., spowolnienie popytu czy skorygowany projekt rozporządzenia o OZE, znacznie ograniczający współspalanie przez energetykę. Zwracamy jednak uwagę, Ŝe ceny krajowego surowca są zbliŜone do rynku niemieckiego i nie naleŜy oczekiwać znacznego spadku notowań. W maju na rynku niemieckim spadki kontynuowały notowania płyt wiórowych (-0,3% m/m, -2,6% r/r) i peletów (1,2% m/m, -3,3% r/r). Od szczytu w lipcu 2011 roku ceny płyt wiórowych spadły juŜ o ok. 4%, co przy wciąŜ wysokich cenach surowca drzewnego i klejów negatywnie wpływa na rentowność Grajewa (podobnie Pagedu). Z drugiej strony ceny mebli kontynuują delikatny wzrost. W maju, co prawda notowania się nie zmieniły ale wzrost r/r sięga 2,3%. Taka sytuacja sprzyja Forte (wzrost teoretycznej marŜy meble-płyta, gdzie płyty to ok. 30% całkowitych kosztów w spółce). Spadek cen peletów niekorzystnie zaś odbije się na marŜy Barlinka. Nie pomogą takŜe parkiety (bez zmian m/m, 0,3% wzrost r/r), gdzie wciąŜ nie widać zapowiadanych podwyŜek. Wzrost cen okien i drzwi drewnianych sprzyja za to Pozbudowi. Wczoraj GUS opublikował dane o produkcji przemysłowej. Ogółem produkcja zanotowała wzrost o 4,6% r/r głównie dzięki dobrej koniunkturze w branŜy chemicznej i spoŜywczej. Czwarty miesiąc z rzędu spadła produkcja sprzedana mebli, tym razem o 10,3% r/r (ceny stałe) wobec 9,8% w kwietniu. Odczyt na tym poziomie jest dla nas lekkim zaskoczeniem. Oczekiwaliśmy delikatnie wyŜszej dynamiki niŜ w kwietniu wskutek m.in. słabego złotego czy wzrostu liczby oddanych mieszkań do uŜytkowania (ogółem w okresie styczeń-maj 2012 +23,6% r/r, +42,8% r/r wśród deweloperów). Naszym zdaniem taka sytuacja powinna sprzyjać meblarzom w 2H’12 i wciąŜ liczymy na dodatnią dynamikę wzrostu w skali całego roku. W relacji do 2011 roku (ponad 20% r/r) będzie to oznaczać jednak spore spowolnienie. W naszej opinii Forte jednak powinno zanotować wzrost przychodów r/r w 2Q’12 dzięki skutecznemu pozycjonowaniu produktów (najtańsze meble, 50% sprzedaŜy to Niemcy). Spółka wielokrotnie pokazała, Ŝe potrafi dobrze funkcjonować nawet w trudnym otoczeniu makro. Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BIULETYN PORANNY czwartek, 21 czerwca 2012 WYKRES DNIA Notowania EUR/USD, czyli najpopularniejszego miernika nastrojów rynkowych, zareagowały dość nerwowo na informacje o wydłuŜeniu „Operacji Twist” do końca 2012 roku o kwotę 267 mld USD. Najpierw spadły poniŜej 1,2650 by za niedługi czas ustanowić szczyt na 1,2740 (typowa „M-ka”?). Potem obrały jednak kierunek południowy manifestując niezadowolenie z decyzji FOMC. Rynek ewidentnie liczył na więcej, tym bardziej, jeśli weźniemy pod uwagę mocne cięcie prognoz makroekonomicznych przez komitet. Liczba 267 mld USD wzięła się z maksymalnych moŜliwości Fed’u (kończy się amunicja?). Bank bowiem nie posiada więcej obligacji z zapadalnością poniŜej 3-lat, które ma zamiar sprzedawać, aby kupić te z dłuŜszą zapadalnością i pomóc rynkowi nieruchomości i… administracji rządowej. Nerwowa reakcja rynku na wydłuŜenie „Operacji Twist” przez Fed- EUR/USD interwał 3-minutowy Źródło: Bloomberg Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A. ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected] Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
