czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 2016-06-16 09:09
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]
EUR/PLN
4,4375
-0,2%
USD/PLN
3,9320
-0,6%
EUR/USD
1,1286
0,5%
WIG 20
DJ Euro
Stoxx50
1772,9
0,6%
2830,3
1,2%
DAX
9519,2
-1,4%
S&P500
2071,5
-0,2%
Źródło: Bloomberg
2016-06-16
09:08
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Zgodnie z oczekiwaniami wczorajsza decyzja Fed nie przyniosła zmian w poziomie stóp
procentowych. W towarzyszącym jej komunikacie amerykańskie władze monetarne
wskazały, że sugerowane przez dane wyhamowanie tempa poprawy kondycji rynku pracy
(efekt rozczarowującej ostatniej publikacji non-farm payrolls), jednocześnie jednak zwróciły
uwagę na napływające sygnały o przybierającym na sile ożywieniu gospodarki.
Zaprezentowane zaktualizowane oczekiwania przedstawicieli Fed odnośnie kształtowania się
kluczowych parametrów makroekonomicznych nie uległy znaczącym modyfikacjom w
stosunku do prognoz z marca. Zakładane tempo wzrostu gospodarczego ma ustabilizować
się na poziomie 2% (o 0,1-0,2pp niżej w 2016 i 2017 niż zakładano w marcu), inflacja ma
w tym roku sięgnąć 1,4%, a następnie także stabilizować się przy poziomie 2% (minimalna
rewizja w górę prognozy na ten rok), Fed nadal oczekuje spadku bezrobocia do 4,6% w
2017r. i jego stabilizacji na tym poziomie w 2018% (rewizja o 0,1pp w górę). Chociaż
oczekiwania odnośnie tempa wzrostu gospodarczego, inflacji i sytuacji na rynku pracy nie
uległy większym zmianom, zmieniło się spojrzenie wielu członków Fedu na kształt przyszłej
polityki pieniężnej. O ile w marcu zaledwie jedna osoba opowiadała się za tylko jedną
podwyżką stóp procentowych w tym roku, to w czerwcu takich „gołębich” głosów było już
sześć. Tylko dwóch członków opowiedziało się w czerwcu za więcej niż dwoma podwyżkami
w tym roku. W marcu takich głosów było siedem. Chociaż na te niższe oczekiwania
odnośnie poziomu stóp procentowych wpływać mógł także upływający czas (do końca roku
pozostały już tylko 4 posiedzenia), to możliwej mniejszej liczbie podwyżek w tym roku
towarzyszą także mniej jastrzębie oczekiwania na kolejne lata. Obecnie członkowie Fedu w
2017 i 2018 wskazują na możliwość średnio 3 podwyżek rocznie, wcześniej zakładali po 4
ruchy.
Projekcje Fedu wskazują, że przekonanie władz monetarnych w USA odnośnie zacieśniania
polityki pieniężnej znowu jest mniejsze i nawet niewielkie znaki zapytania odnośnie
perspektyw amerykańskiej i światowej gospodarki mogą wystarczyć, by te potencjalne
podwyżki jeszcze bardziej przesuwać w czasie. Jednocześnie jednak Fed cały czas jako
bazowy scenariusz widzi wyższe stopy procentowe. Jeśli więc kolejne dane potwierdzą, że
ostatnie wyniki non-farm payrolls były tylko przejściowym zaburzeniem, a brytyjskie
referendum przyniesie zwycięstwo zwolenników pozostania w UE także dla nas scenariusz
dwóch podwyżek w tym roku (z pierwszą nawet już w lipcu) pozostanie bazowym
założeniem.
Dzisiaj o 14:00 poznamy dane o przeciętnym wynagrodzeniu i zatrudnieniu w sektorze
przedsiębiorstw w maju. Zakładamy, że dynamika zatrudnienia utrzyma się na
odnotowanym w kwietniu poziomie 2,8% r/r. Dwa majowe długie weekendy mogą
ograniczyć potencjał do wzrostu wynagrodzeń. Szacujemy, że w minionym miesiącu
przeciętne wynagrodzenie było o 3,8% wyższe niż rok wcześniej. Konsensus rynkowy zakłada
wzrost zatrudnienia o 2,8% r/r oraz dynamikę wynagrodzeń na poziomie 4,7% r/r.
Przegląd informacji:
Rzecznik rządu powiedział, że chociaż ustawa o obniżeniu wieku emerytalnego powinna
zostać przyjęta do końca tego roku, to wejdzie w życie najwcześniej w 2018r.
KOMENTARZ RYNKOWY
Wczoraj kurs EURPLN ulegał korekcie po 4-dniach wzrostów. Dzisiaj rano kurs oscyluje
wokół 4,4350. Dziś wśród czynników mogących lekko wpływać na notowania pary, należy
wyróżnić odczyt inflacji ze strefy euro, czy dane o zatrudnieniu w Polsce. Para EURPLN w
najbliższych dniach będzie pozostawała jednak głównie pod wpływem obaw przed Brexitem.
Zakładany
zakres
wahań
na
dziś
to
4,40-4,46,
przy
większym
prawdopodobieństwie wyłamania górą z tego kanału.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 16 czerwca 2016, GODZ 9.10
Wczoraj Fed podjęli decyzje o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian. Towarzysząca
temu publikacja prognoz przedstawicieli Rezerwy Federalnej odnośnie poziomu stóp
procentowych, wskazała, że 6 członków z 17 oczekuje 1 podwyżki stóp procentowych w br.
względem tylko 1 osoby, która miała takie oczekiwania w marcu br. Publikacja tych
oczekiwań spowodowała obniżenie się prawdopodobieństwa podwyżek stóp w br. do 40%.
Powyższy czynnik spowodował wzrost EURUSD, który momentami dochodził do 1,13, lecz
później szybko zszedł do 1,1250, natomiast dziś rano obserwujemy powrót do lekkiej
tendencji wzrostowej. Obecnie EURUSD znajduje się przy 1,1280. Najbliższym oporem
dla notowań będzie wczorajszy szczyt lokalny, czyli 1,13, natomiast w razie jego
przełamania kurs może podążać w stronę 1,1420 tzn. szczytu z 9 czerwca br.
Małe znaczenie dla EURUSD będą miały dzisiejsze odczyty inflacji
konsumenckiej oraz indeksu Fed z Filadelfii ze Stanów Zjednoczonych.
Bez zmian stopy procentowe pozostawił również Bank Japonii. Nie zaproponowano także
nowych działań stymulacyjnych. To wraz z działaniem Fedu spowodowało prawie 2%
umocnienie się jena wobec dolara. Dziś decyzje o poziomie stóp procentowych
podejmie Bank Anglii. Bank centralny z Wielkiej Brytanii według konsensusu nie
powinien zmienić poziomu stóp procentowych zwłaszcza, wobec referendum w
Wielkiej Brytanii dotyczącego tzw. Brexitu, które odbędzie się za tydzień.
Tegoroczne maksimum osiąga dziś złoto. Od początku roku kruszec zyskał już ponad 20%.
Wzrosty surowca napędzane są zwiększoną awersją względem ryzyka w ostatnich dniach.
W czwartek przedstawiciele chińskiego rządu powiedzieli, że Chiny będą kontrolować nowe
moce produkcyjne w sektorze metali nieżelaznych i zwiększą swoje rezerwy krajowe jako
krok w stronę reformy podażowej sektora.
Wczoraj europejskie giełdy odreagowywały wcześniejsze spadki (w tym warszawski parkiet).
Dziś możemy mieć jednak powrót do spadków, co związane jest ze słabym
zachowaniem rynków w azjatyckich w tym głównie indeksu japońskiego Nikkei225, który
traci ponad 3%, co jest związane z brakiem wprowadzenia nowych działań stymulacyjnych
przez tamtejszy bank centralny.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
Waluty
Stan na
początek
dnia
BIULETYN DZIENNY, 16 czerwca 2016, GODZ 9.10
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana
%
Zmiana % obroty (w tys
5 sesji
PLN)
EUR/PLN
4,4375
4,4268
-0,15%
2,49%
WIG
44916,5
0,42%
-3,51% 535 917,94
USD/PLN
3,9320
3,9316
-0,62%
3,72%
WIG 20
1772,9
0,58%
-3,85% 399 873,16
3,49%
WIG 30
1974,5
0,56%
-3,80% 459 262,49
mWIG40
3430,5
-0,12%
-3,36% 114 996,10
sWIG80
13133,1
0,21%
-3,06%
WIG Banki
5740,6
0,56%
-3,32% 120 744,53
WIG Telkom
691,6
-0,56%
-6,88%
WIG Budow
2630,1
-0,54%
-4,29%
9 710,79
(0,0066)
WIG Paliwa
4514,2
-0,30%
-3,36%
92 832,16
Zmiana (pb)
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
CHF/PLN
4,1016
4,0896
-0,42%
EUR/USD
1,1286
1,1260
0,47%
-1,18%
GBP/PLN
5,5624
5,5832
0,06%
1,55%
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Data
3M Euribor
Wartość
2016-06-15
3M Libor CHF
2016-06-14
FIXINGI
Zmiana (pb)
-
-0,262%
-0,766%
Wartość
1,63%
-
3M Wibor fixing
1,68%
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,75%
-
Węgry
BUX
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
10 225,08
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
21 183,08
817,6
1,16%
-6,46%
26318,1
1,89%
-3,94%
910,1
1,10%
-4,09%
75959,7
-0,36%
-2,25%
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
2830,3
1,18%
-6,27%
Niemcy
DAX
9519,2
-1,43%
-7,47%
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,4385
0,26%
GBP/PLN
5,5644
-0,34%
UK
FTSE 100
5966,8
0,73%
-5,31%
CHF/PLN
4,1027
0,32%
Francja
CAC 40
4171,6
1,00%
-6,23%
FTSE MIB
16514,0
1,49%
-7,79%
*Fixing z dnia poprzedniego
Włochy
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
uncja
Miedź
tona
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
5 sesji
USA
DJIA
17640,2
-0,20%
-2,03%
USA
S&P500
2071,5
-0,18%
-2,25%
Brazylia
IBX50
8230,7
0,57%
-5,14%
3,16%
Japonia
NIKKEI 225
15434,1
-3,05%
-7,40%
1,53%
2,97%
Chiny
SSE Composite
2887,2
1,58%
-1,60%
2,86%
1,34%
Indie
SENSEX
26726,3
1,25%
-1,09%
376,17
-0,79%
-3,50%
48,42
-1,12%
-6,79%
1 309,94
1,41%
17,79
4 639,50
Azja
Źródło: Bloomberg 2016-06-16 09:08
Kalendarium
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
Godz.
Kraj
Wskaźnik
14:00
PL
Inflacja CPI, fin. (maj, %, r/r)
14:00
PL
Saldo obrotów bieżących (kwiecień, mln EUR,
m/m)
BIULETYN DZIENNY, 16 czerwca 2016, GODZ 9.10
Ostateczna Prognoza
Średnia
Poprzedni
dana Raiffeisen oczekiwań
PONIEDZIAŁEK 13 CZERWCA
-0,90
-0,90
-1,00
594,00
546,00
-103,00
WTOREK 14 CZERWCA
10:30
UK
Inflacja CPI (maj, %, m/m)
0,20
0,30
0,10
11:00
EZ
Produkcja przemysłowa (kwiecień, %, m/m)
1,10
0,90
0,70
-0,80
14:30
US
Sprzedaż detaliczna (maj, %, m/m)
0,50
0,50
0,30
1,30
ŚRODA 15 CZERWCA
08:45
FR
Inflacja CPI, fin. (maj, %, m/m)
0,40
0,70
0,10
10:30
UK
Stopa bezrobocia (kwiecień, %)
5,00
5,10
5,10
13:00
US
Wnioski o kredyt hipoteczny (tydzień, %)
-2,40
14:30
US
Indeks NY Empire State (czerwiec, pkt.)
6,00
15:15
US
Produkcja przemysłowa (maj, %, m/m)
-0,50
15:15
US
Wykorzystanie mocy produkcyjnych (maj, %,)
74,90
20:00
US
Decyzja FOMC ws. stóp procentowych (czerwiec, %)
20:00
US
Projekcje makroekonomiczne FOMC
10:30
UK
11:00
9,30
-1,50
0,00
-9,00
-0,10
0,70
75,20
75,40
0,38
0,38
Sprzedaż detaliczna (maj, %, m/m)
0,30
0,30
EZ
Inflacja bazowa (maj, %, m/m)
0,30
0,00
13:00
UK
Decyzja ws. stóp procentowych (czerwiec, %,)
0,50
0,50
14:00
PL
Wynagrodzenie (maj, %, r/r)
3,80
4,60
14:00
PL
Zatrudnienie (maj, %, r/r)
2,80
2,80
14:30
US
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (tydzień, tys.)
14:30
US
Indeks Fed z Filadelfii (czerwiec, pkt.)
?
JP
Decyzja BoJ ws. stóp procentowych (czerwiec, %,)
CZWARTEK 16 CZERWCA
265,00
264,00
1,10
-1,80
PIĄTEK 17 CZERWCA
14:00
PL
Produkcja przemysłowa (maj, %, r/r)
3,80
6,00
14:00
PL
Sprzedaż detaliczna (maj, %, m/m)
-1,60
0,30
14:30
US
Pozwolenia na budowę domów (maj, tys.)
1 200,00
1 142,00 1 130,00
14:30
US
Rozpoczęte budowy domów (maj, tys.)
1 150,00
1 169,00 1 172,00
17:00
EZ
Wystąpienie publiczne szefa ECB (Mario Draghi)
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-06-16 09:09
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5