Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 31 lipca 2012
Najważniejsze dane:
Wskaźniki koniunktury gospodarczej - Economic Sentiment Indicator (strefa euro) - ocena bieżącej
koniunktury 87,9 pkt (oczek. 88,7 pkt., poprzednio 89,9 pkt).
Nasza opinia: Indeks bieżącej koniunktury spadł do najniższego poziomu od trzech lat, co jest kolejnym w
ostatnich tygodniach sygnałem sugerującym, że recesja w strefie euro będzie najprawdopodobniej głębsza niż
prognozuje większość ekonomistów. Porównywalne do obecnych poziomów tego indeksu w latach 2009 i 2010
r. korespondowały ze spadkiem PKB strefy euro o ok. 1,5 proc. r/r.
W najtrudniejszym położeniu są obecnie peryferyjne gospodarki strefy euro (indeksy w Grecji, Portugalii czy
Włoszech w okolicy 80 pkt.), ale Niemcy szybko równają w dół (w lipcu odnotowały najsilniejsze pogorszenie
nastrojów od roku). Co szczególnie istotne z punktu widzenia polskiej wymiany handlowej, słabe euro nie
przekłada się na wzrost konkurencyjności eksporterów ze strefy euro, którzy w ankiecie wskazują na spadek
zamówień eksportowych. Nastroje w branży przemysłowej w strefie euro odpowiadają spadkowi produkcji
przemysłowej o kilkanaście procent rok do roku, a dla przypomnienia w tym roku nie odnotowaliśmy jeszcze
spadku dynamiki przekraczającego 3 proc. r/r.
Dziś obserwuj:




Sprzedaż detaliczna (Niemcy) – prognozowany był powrót dodatniej dynamiki (+0,5 proc. r/r) po
spadku o ponad 3 proc. r/r w kwietniu i o 1,1 proc. w maju br., tymczasem sprzedaż wzrosła w czerwcu
aż o 2,9 proc. r/r.
Stopa bezrobocia (Niemcy, strefa euro) – prognozy odpowiednio: 6,8 proc., 11,2 proc.
Ceny nieruchomości (USA) – prog. -1,5 proc. r/r, poprzednio: -1,9 proc. r/r
Conference Board (USA) – prog. 61,5 pkt, poprzednio 62 pkt.
Analiza techniczna: GPW
FW20U12 Przełamany został silny opór 2 130 – 2 146
pkt, na który poza luką bessy z 23 lipca, składa się także
m.in. linia lipcowej korekty spadkowej. Kluczem do
ugruntowania poprawiającej się sytuacji technicznej
jest stabilizacja kursu ponad świeżo przekroczonym
oporem. Procesowi temu będzie towarzyszyć
podwyższone ryzyko, którego głównym źródłem jest
fakt, iż ruch prowadzący do ataku na strefę 2 130 –
2 146 pkt miał sporo mankamentów (m.in. brak
wyrazistego odwrócenia, spadająca siła relatywna).
PKOBP Głęboka lipcowa korekta spadkowa
przebiegła w formie odwróconego rozszerzającego
się klina. Wczorajsze wybicie ponad górną krawędź
formacji (ok. 32.3) można więc wiązać z sygnałem jej
zakończenia.
Puławy W połowie lipca kurs opuścił górą wzrostowy
kanał trendowy, w jakim wcześniej poruszał się od
końca kwietnia. Z górną linią tego kanału wiąże się
obecnie wsparcie (ok. 110.0), które powinno przyczynić
się do zatrzymania rozpoczętej wczoraj dość
gwałtownej korekty.
Analiza techniczna: Waluty
GBP/USD
Od kilku tygodni funt brytyjski porusza się w szerokiej
konsolidacji względem amerykańskiego dolara, przy
czym większą dynamikę należałoby przypisać
kupującym, którzy w ub. tygodniu przetestowali
czerwcowe szczyty tuż poniżej 1,58, przy czym był to
atak zakończony niepowodzeniem. Obecnie zatem
jesteśmy świadkami lekkiego cofnięcia, które biorąc
pod uwagę ostatnie ruchy na tej parze powinno
przełożyć się na ponowny atak oporu przy 1,57751,5800 co otworzyłoby drogę do psychologicznego
poziomu 1,60. Warto zatem obserwować zachowanie
tej pary w najbliższych dniach oraz ew. chęć przejęcia
inicjatywy przez podaż, co mogłoby się udać w
przypadku pokonania pierwszego istotnego wsparcia
(wczorajsze minimum) w okolicy 1,5670.
CHF/PLN Polski złoty zyskuje w ostatnich dniach
także względem waluty szwajcarskiej, co przełożyło
się na spadek w okolice 3,42 , są to poziomy
obserwowane ostatni raz w marcu tego roku. Na
wykresie możemy dostrzec formację kanału
spadkowego w którym kurs oscyluje od ponad
miesiąca, obecnie znajduje się on na jego dolnym
ograniczeniu przy wspomnianym poziomie wsparcia,
jeżeli zatem sprzedający szwajcarską walutę nie
uporają się z nim w najbliższym czasie możemy być
świadkami odreagowania w kierunku górnego
ograniczenia formacji, czyli poziomu 3,48-3,50. Na
spore szanse wzrostowej korekty wskazuje RSI, który
zawrócił ze strefy wyprzedania. Udany atak na
wsparcie z kolei przełoży się zapewne na test
tegorocznych dołków tuż powyżej 3,38, niżej kolejne
wsparcie zlokalizowane jest w okolicy 3,33-3,34.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.