Byki i Niedźwiedzie

Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
BRE Bank Securities
Opracowanie cykliczne
25 kwietnia 2005
Rynek akcji
Byki i Niedźwiedzie
Numer 32
Analiza Techniczna
WIG20
2150
2100
2050
2000
1950
Dane podstawowe
Pkt.
Indeksy szerokie
WIG
WIG20
MIDWiG
TechWig
26865.92
1952.43
1694.72
629.54
Zmiana %
Tydz. Od 1.I.05
-1.72
-1.95
-2.28
-2.48
+0.86
-0.42
-2.04
-5.51
35454.37 +0.13
19014.55 +2.83
12996.55 -6.31
26636.19 +3.53
23761.56 -0.96
10242.87 -0.96
-1.31
+3.78
-11.29
+7.71
-4.14
+1.82
1900
1850
1800
1750
1700
Indeksy sektorowe
WigBan.
WigBud.
WigInf.
WigMed.
WigSpo.
WigTel.
1650
1639-1641
Byki
1600
10000
5000
x100
July
August
September
October
November
December
2005
February
March
April
May
Rys. nr 1 Wig20 - wykres dzienny słupkowy
…Nieśmiałej korekty czas czyli podpuszczanie byków...
Siła rażenia niedźwiedzi ograniczyła się w ubiegłym tygodniu w zasadzie
do jego pierwszej połowy. II cześć tygodnia to chwila oddechu dla mocno przerażonych wcześniej byków. Tydzień przyniósł szpulkę, która właściwie nie posiada
prognostycznych wartości i nie potwierdza na tę chwilę przewagi żadnej ze stron.
Oczywiście patrząc tylko na tę jedną tygodniową świecę. Ale ponieważ powstała
ona kontekście poprzednich trzech świec z wysokimi górnymi cieniami (w ten sposób doszło do wybicia z konsolidacji dołem) optyczną przewagę powinny posiadać
niedźwiedzie. Rynek znalazł się na dolnym ograniczeniu lekko schodzącego się
kanału wzrostowego utworzonego w trakcie ostatniego 1,5 roku notowań. Co ciekawe, spadki zatrzymały się na 50% zniesieniu całej fali wzrostowej rozpoczętej w
sierpniu ub. roku. Zrodziła się zatem nieśmiała szansa dla byków na jakiekolwiek
wzrosty. Zostało to osiągnięte dzięki piątkowej wyraźniej „wyspie odwrotu”. Myśląc
o szansach zwolennicy ruchu w górę nie powinni dopuszczać do zamykania okna
na wysokości 1918 pkt. Przełamując natomiast 1890 pkt. byki zostaną skazane na
szybką wyprawę w okolice 1820-1830 pkt. Średnie wykładniczych 15 i 45 po wygenerowaniu w poprzednim tygodniu sygnału sprzedaży opadając znajdują się w
strefie 1962-1969. Trendowe adx(9) i adx(14), a także adx(6) kontynuują ruch w
górę sygnalizując istnienie trendu spadkowego. Inne wskaźniki poruszają się w
strefach neutralnych. Niedźwiedzie chcąc utrzymać przewagę na rynku nie powinny dopuszczać do zbyt wyraźnego przełamania krótkoterminowej linii trendu spadkowego, która przebiega na wysokości 1975. Zamknięcie okna z 13 kwietnia
(1984) poczytam jako siłę byków i zapowiedź dalszej korekty wynoszącej rynek do
strefy 2010–2040 i tylko przy tym założeniu wejście na rynek ma sens (utrzymując
stosunek zysku do ryzyka mniej więcej jak 3:1). Przy założeniu dojścia w okolice
linii trendu wejście na rynek pozostaje bezcelowe, gdyż przy stosunku zysku do
ryzyka 1:1 osobiście wolałbym wybrać kasyno. Tam o wygranej lub przegranej
dowiedziałbym się nieco szybciej. A dłuższy czas przebywania w stresie ma końcu
niebagatelny wpływ na dalsze poczynania ......i to nie tylko giełdowe.
1 - Kredyt Bank
2 - MCI
3 - Stalexport
4 - Swarzędz
5 - Wilbo
Niedźwiedzie
1 - Apator
2 - Budimex
3 - Cersanit
4 - Elzab
5 - Hygenika
Jacek Borawski
(48 22) 697 48 88
[email protected]
www.brebrokers.com.pl
DI BRE Banku S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania, które nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów.
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Byki
Kredyt Bank (8.70000, 8.70000, 8.60000, 8.60000, +0.0000)
11.5
Kredyt Bank
11.0
Oczekiwany zasięg -
10.5
Potwierdzony młot stwarza bykom szansę na korekcyjny ruch w górę. Tylko jak bronić
spadającego noża, żeby nie pokaleczyć rąk.
Może po przebiciu 8,20 zł. intraday. Układ tylko
dla tych którzy czują się bezpiecznie z kupnem
w trakcie spadającego rynku.
10.0
9.5
Kurs - 8,60 zł.
9.0
8.5
8.0
July
August
September
November
2005
February
April
Ma
MCI
MCI, Moving A
2.45
2.40
2.35
2.30
2.25
2.20
Kurs - 2,22 zł.
Oczekiwany zasięg Młot w czwartek i tym samym kurs chwilowo uciekł od wsparcia na wysokości 2,15 zł. i
tylko wokół niego obecnie można zbudować
krótkoterminową strategię inwestycyjną. Rzecz
jasna po jego pokonaniu należałoby powiedzieć
„pas”
2.15
2.10
2.05
50000
x10
17
24
31
7
February
14
21
28
7
March
14
21
29
4
April
11
18
25
2
May
9
Directnl Movement ADX (32.0000)
50
3.0
R
G
R R
2.5
2.0
1,82
June
July
August
September
November
Kurs - 1,87 zł.
Oczekiwany zasięg -
Stalexport
R
Stalexport
2005
February
April
Ma
Ponieważ
zasięg
z
formacji
„Head&Shoulders Complex”, został zrealizowany, po czym kurs utworzył „Objęcie” nie pozostaje nic innego jak spróbować się zmagać
przeciwko silnemu trendowi spadkowemu.
Oczywiście z wyraźną obroną, w tym wypadku
po pokonaniu 1,81 zł.
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Directnl Movement ADX (76.0000)
80
70
60
50
40
30
20
Swarzedz
2.5
2.0
1.5
Swarzędz
Kurs - 1,30 zł.
Oczekiwany zasięg Kurs jest w tak silnym trendzie spadkowym że byk można uznać za nieporozumienie.
Ale szansa na ruch korekcyjny pojawiła się.
Bardzo niewielka. Adx (6) na poziomie ponad
75 pkt. Obrona po pokonaniu 1,20 zł. bezwzględna. UWAGA !!! Walor jest w takim stanie
rynku że kupno preferowane jest tylko dla tych,
którzy odnajdują w sobie czasem żyłkę hazardzisty. Najbliższy opór to okno na poziomie 1,44
zł.
50000
x10
21
28
March
7
14
21
29
4
April
11
18
25
WLB, Moving A
3.1
3.0
2.9
2.8
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
1.7
Wilbo
Kurs - 1,91 zł.
Oczekiwany zasięg Potwierdzony młot stwarza szansę, choć
zagrożeń jest tu bez liku. Stąd obrona po przełamaniu 1,76 zł. intraday wręcz konieczna.
20000
x10
20 27 3 10 17
2005
24 31 7 14
February
21 28 7
March
14 21 29 4 11 18 25 2 9
April
May
PORTFEL BYKÓW
Nazwa
spółki
byki
Handlowy
Relpol
ROPCZYCE
WSiP
z ub.tyg
Dębica
Netia
Data
wydania
Cena
wydania
Cena
obecna
Zmiana
kursu (%)
Warunki
wyjścia
Poziom
ind. WIG
Zmiana ind.
WIG (%)
4.03
28.02.05
21.03.05
14.03.05
21.03.05
63.90
58.50
16.80
6.90
67.90
60.40
17.30
7.15
6.26
3.25
2.98
3.62
< 63,40 eod
< 58,60 eod
< 16,60 eod
< 7,00 eod
28547
26850
27335
26850
-7.05
-1.18
-2.93
-1.18
21.04.05
21.04.05
80.00
3.87
81.10
3.93
1.37
1.55
< 78,00 eod
< 3,85 id
26866
26345
-1.24
0.72
OPUŚCIŁY
PORTFEL
Nazwa
spółki
POWÓD
OPUSZCZENIA
KGHM
N.S (-0,99%)
Jelfa
O.S (-3,85%)
Potencjalne
byki
R.Z
Realizacja zysków
O.S
Ograniczenie strat
N.S
Niejasna sytuacja
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Niedźwiedzie
Directnl Movement ADX (10.0000)
30
Apator
Kurs - 91,20 zł.
20
Oczekiwany zasięg Apator (91.1000, 91.2000, 91.1000, 91.2000, +0.10000)
100
95
R
G
R
90
85
80
75
Rynek zakończył trójkątną konsolidację.
Właściwie może ona oznaczać wybicie w górę i
ruch trendowy w górę, zwłaszcza, że adx (14)
dzienny i tygodniowy są bliskie ruchu średnioterminowego. Ale jak oczekiwać zwyżki skoro
miesięczny adx(14) znajduje się na horrendalnym poziomie 74 pkt. przełamanie 93,40 zneutralizuje niedźwiedzia, ale wątpliwości pozostaną. Na wykresie doszło do nieprawdopodobnie
bliskiego spotkania średnich prostych 15,45,100
i 200
10000
October
November
0.0%
December
2005
February
March
April
May
55
54
53
52
51
50
Budimex (44.6000, 45.1000, 44.6000, 45.0000, -1.00000)
23.6%
38.2%
50.0%
49
48
47
61.8%
46
45
44
Budimex
Kurs - 45,00 zł.
Oczekiwany zasięg Przełamana 2 letnia linia trendu wzrostowego oraz 61,8 % ostatniego ruchu górę to
oznaki, że byki popadły w niełaskę. Jedyny jasny punkt dla nich to tworzący się klin zniżkujący. Ale skoro jest 2:1 dla oznak ruchu w dół
przyłączam się do niedźwiedzi. Częściowa neutralizacja po pokonaniu kwietniowego szczytu
konsolidacji, czyli 47,30 zł. w górę.
43
42
100.0%
41
30000
10000
x10
September
October
November December
2005
February
March
April
May
Directnl Movement ADX (22.0000)
Cersanit (103.000, 103.000, 101.500, 102.000, -1.00000)
40
Cersanit
20
Oczekiwany zasięg -
120
115
110
105
100
November
December
2005
February
March
April
May
Kurs - 102,0 zł.
Luka 2 czarnych świec to formacja naprawdę należąca do grupy tych groźnych. W
tym wypadku pozostawanie poza rynkiem jest
najbezpieczniejszym rozwiązaniem. No chyba
że poluje się na dołki. A na te można polować o
każdej porze dnia i nocy i to bez względu na
okoliczności. Ale my zagramy silnym pasem.
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Elzab
20
19
18
17
16
R??
15
G
R
14
13
12
Elzab
Kurs - 13,85 zł.
Oczekiwany zasięg Zdaje się, że byki mają całkiem poważny
problem. Nawet wzrosty kursu nie do końca
wyjaśnią sytuację byków na ich korzyść, chociaż częściowa neutralizacja niedźwiedzia pojawi się po przełamaniu 14,95 zł. w górę.
11
10
9
8
May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004
Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005
Mar Apr
50
40
Hygenika
Kurs - 6,70 zł.
Oczekiwany zasięg -
30
20
10
HYGIENIKA (7.20000, 7.20000, 6.70000, 6.70000, -0.50000)
9.0
8.5
8.0
7.5
Ostatnia, piątkowa świeca sugeruje, że
byki znalazły się w poważnych tarapatach. Adx
trendowy uniósł się ku górze dając do zrozumienia bykom, że nadszedł ich trudny okres. Zamknięcie piątkowej świecy (7,20 w górę) zneutralizuje ten naprawdę nieciekawy wygląd wykresu.
7.0
6.5
10000
5000
x10
22 29 6 13 20
December
27 3 10
2005
17 24
31 7 14
February
21 28 7
March
14 21 29 4 11 18
April
25 2
M
PORTFEL NIEDŹWIEDZI
Nazwa
spółki
Data
wydania
Cena
wydania
Cena
obecna
Zmiana
kursu (%)
Warunki
wyjścia
Poziom
ind. WIG
Zmiana ind.
WIG (%)
niedźwiedzie
BPH
BZWBK
Comarch
Getin
Impel
Interia.pl
Ivax
Krosno
PGF
Tim
z ub.tyg
AMPLI
BAUMA
PAGED
PPWK
-9.90
14.02.05
14.02.05
07.03.05
14.03.05
21.03.05
28.02.05
14.03.05
28.02.05
14.02.05
03.01.05
526.50
99.40
66.00
3.47
15.70
11.90
62.00
123.00
59.60
6.65
489.00
94.00
57.30
3.28
15.00
8.75
56.80
117.50
52.00
5.90
-7.12
-5.43
-13.18
-5.48
-4.46
-26.47
-8.39
-4.47
-12.75
-11.28
> 507 eod
> 102,00 eod
> 60,00 eod
> 3,42 eod
> 15,80 eod
> 9,70 id
> 63,00 id
> 124,0 eod
> 58,60 eod
> 6,30 id
27614
26624
27841
27335
26850
28547
27335
28547
26812
26052
-3.91
-0.34
-4.69
-2.93
-1.18
-7.05
-2.93
-7.05
-1.04
1.85
21.04.05
21.04.05
21.04.05
21.04.05
3.36
31.30
13.15
6.05
3.31
29.30
12.80
5.80
-1.49
-6.39
-2.66
-4.13
> 3,52 id
> 32,10 eod
> 13,40 eod
> 6,40 eod
26866
26866
26866
26866
-1.24
-1.24
-1.24
-1.24
OPUŚCIŁY
PORTFEL
Nazwa
spółki
POWÓD
OPUSZCZENIA
ENAP
R.Z (+28,48%)
Boryszew
R.Z (+9,43%)
Stalprofil
R.Z (+22,81%)
Mondi
R.Z (+14,00%)
Kęty
R.Z (+10,98%)
Potencjalne
niedźwiedzie
Pekao SA
= 142,50
R.Z
Realizacja zysków
O.S
Ograniczenie strat
N.S
Niejasna sytuacja
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Podsumowanie portfela Byków i Niedźwiedzi
z ubiegłego tygodnia
byki
spółka
kurs
kurs ob.
różnica
r.%
DEBICA
80.00
81.10
1.10
1.37
GROCLIN
99.00
95.60
-3.40
-3.43
LENTEX
18.40
17.50
-0.90
-4.89
REDAN
8.25
8.10
-0.15
-1.82
TALEX
11.10
10.60
-0.50
-4.50
Średnio
-2.65
niedźwiedzie
spółka
kurs
kurs ob.
różnica
r.%
AMPLI
3.36
3.31
-0.05
-1.49
BAUMA
31.30
29.30
-2.00
-6.39
MIESZKO
3.27
3.30
0.03
0.92
PAGED
13.15
12.80
-0.35
-2.66
PPWK
6.05
5.80
-0.25
-4.13
Średnio
-2.75
indeksy
wig
26865.92
26534.04
-331.88
-1.24
wig20
1952.43
1931.42
-21.01
-1.08
midwig
1694.72
1667.45
-27.27
-1.61
techwig
629.54
613.69
-15.85
-2.52
Portfel byków opuściły : Lentex, Groclin, Talex, Redan
Portfel niedźwiedzi opuściły : Mieszko