Byki i Niedźwiedzie

Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
BRE Bank Securities
Opracowanie cykliczne
21 lutego 2005
Rynek akcji
Byki i Niedźwiedzie
Numer 23
Analiza Techniczna
WIG20
2150
Dane podstawowe
2100
2050
2000
1950
1900
1850
1800
1750
Pkt.
Indeksy szerokie
WIG
WIG20
MIDWiG
TechWig
27752.76
2045.66
1736.20
681.10
1700
Indeksy sektorowe
1650
WigBan.
WigBud.
WigInf.
WigMed.
WigSpo.
WigTel.
1639-1641
1600
1550
1500
1450
35984.71
19979.25
13212.82
29279.04
23576.61
11041.42
1400
Zmiana %
Tydz. Od 1.I.05
+3.51
+4.14
+1.68
+3.32
+4.19
+4.34
+0.35
+2.23
+3.77
+0.93
+4.30
+2.44
-0.86
+5.19
+1.50
+5.07
+1.66
+9.92
-0.78
+7.80
Byki
10000
5000
x100
2003
October
November
2004
February March
April
May
June
July
August
September
November
2005
February March
A
Rys. nr 1 Wig20 - wykres dzienny słupkowy
…W rytmie czardasza (ze szczytem w tle???)…
Byczy tydzień z niezbyt byczym jego zakończeniem. Wyglądało to tak jakby byki przestraszyły się tego, że rynek zbyt mocno w ubiegłym tygodniu popędził
w górę. W ciągu zaledwie dwóch godzin piątkowej sesji przewaga byków zmalała
do zera pozostawiając po sobie tego dnia długi górny cień, który w zasadzie można zaklasyfikować jako formację „Wide Ranging Days 9”. Staje się to wręcz zaproszeniem do ruchu spadkowego, na który czeka cała rzesza chętnych czujących że
hossa tak naprawdę dopiero zaczęła się. Od tego czy się zaczęła czy raczej zakończyła przekona nas dopiero ten tydzień. Prawdę powiedziawszy skoro obrót z
ostatnich 3 dni wyniósł około 1 miliarda dolarów można nawet wnioskować, że
popyt na najbliższe sesje został wydatnie zaspokojony i następne sesje powinny
przynieść przesilenie co przełoży się na konsolidację i spadki niż na kontynuację
ruchu w górę. Nie jest prawdą, iż rynek posiada dużą zmienność w ostatnim okresie. Od maja ubiegłego roku tzn. kiedy rynek po spadkach osiągnął minimum średnia zmienność z 14 sesji nie przekroczyła 2% co patrząc na poprzednie dokonania
fal tak wzrostowych jak i spadkowych jest wielkością żenującą (obecnie poziom
ten wynosi 1,42%). Należy więc przypuszczać że smętny układ zmienności całego
ponad półrocznego ruchu bardziej poprzedza zmianę długoterminowego trendu
lub jego dużą korektę niż powinna być wstępem do jego kontynuacji. Odczytując
intencje rynku poparte obrotami byki znajdą się w potrzasku (jako pułapka) o ile
uda się spaść rynkowi poniżej minimum (czyli otwarcia) z dnia 16 lutego (poniżej
1975 pkt. ). Duża część wskaźników dotarła do pułapów które uznaje się za mocne wykupienie i ostrzega inwestora przed zwiększonym niebezpieczeństwem ruchu przeciwnego. Wskaźnik adx (9) dotarł do poziomu 47 pkt. co oznacza już dość
dojrzały na ten moment ruch trendowy. Zresztą sytuacja naszego rynku nie jest
tak ekstremalna jak naszych bratanków, gdzie jak wydaje mi się wkrótce miny
byków mocno zrzedną i staną one twarzą w twarz przed nową nieznaną w ostatnich miesiącach jakością. Już niebawem rozbudzony w środku zimy i zgłodniały
niedźwiedź będzie miał okazję sprawdzić jak smakuje ...placek po węgiersku.
1 - PKO BP
2 - Jelfa
3 - Netia
4 - Strzelec
5 - Forte
Niedźwiedzie
1 - TPSA
2 - Zrew
3 - Energomontaż Południe
4 - Bytom
5 - Odlewnie
Jacek Borawski
(48 22) 697 48 88
[email protected]
www.brebrokers.com.pl
DI BRE Banku S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania, które nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów.
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Byki
PKO BP (27.0000, 27.8000, 26.9000, 27.6000, +0.40000)
0.0%
29.0
PKO BP
Kurs - 27,60 zł.
28.5
28.0
27.5
23.6%
27.0
38.2%
26.5
50.0%
26.0
25.5
61.8%
25.0
Oczekiwany zasięg Wybicie z trójkąta konsolidacyjnego w
górę to oznaka, że w ostatnim okresie byki w
końcu złapały drugi oddech i będą próbować
ataku na poprzednie maksimum. Jeśli im się nie
uda wykres się bardzo mocno skomplikuje. Tak
czy owak obrona po przebiciu 26,40 zł. intraday
musi być.
24.5
24.0
23.5
100.0%
23.0
10
2004
22
29
6
13
December
20
27
3
10
2005
17
24
31
7
February
14
21
28
7
March
Jelfa (55.2000, 55.5000, 54.8000, 55.0000, -0.50000)
70
Jelfa
Kurs - 55,00 zł.
Oczekiwany zasięg 65
60
55
Byki nie dopuściły niedźwiedzi już dwukrotnie do zejścia poniżej 50 zł., dzięki temu
odzyskały lekką przewagę w tym rejonie. To
stwarza szanse na następne szarpnięcia w górę. Z obroną po przebiciu 52,10 zł. intraday.
Wybitnie interesujący jest tu układ średnich 15,45 i 100.
50
10000
x10
July
August
September October
November
2005
February Ma
Netia
Netia (4.37000, 4.37000, 4.29000, 4.35000, -0.03000)
4.8
4.7
4.6
0.0%
4.5
23.6%
38.2%
50.0%
61.8%
4.4
4.3
4.2
100.0%
4.1
50000
x100
15
er
22
29
6
13
December
20
27
3
10
2005
17
24
31 7
14
February
21
28 7
March
Kurs - 4,35 zł.
Oczekiwany zasięg Rynek ten zatrzymał się na zniesieniu i
pokazał objęcie. Jeśli byk nie jest papierowy to
nie może przebić 4,27-4,28 na koniec dnia. W
przeciwnym razie tak stan uśmierci naszego
byka.
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Strzelec
Strzelec (1.20000, 1.23000, 1.16000, 1.16000, +0.03000)
2.5
2.0
1.5
Kurs - 1,16 zł.
Oczekiwany zasięg Dead-Cat Bounce i oczekiwania co do
ruchu w górę. Jednakże obrona na tym rynku
zawsze powinna otrzymać pierwszeństwo. W
tym wypadku jest to zamknięcie dnia poniżej
1,13 zł. lub przebicie 1,06 zł. intraday
1.0
20000
x100
ec 2004 Feb Mar
Apr May Jun Jul
Aug
Sep
Oct
Nov Dec
2005 Feb M
Forte (11.3000, 11.7000, 11.1000, 11.5000, +0.10000)
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
Forte
Kurs - 11,50 zł.
Oczekiwany zasięg Outsidebar z ostatniej sesji na bardzo
dużym wolumenie ma szansę na jakiś czas dopełnić żywota niedźwiedzi Układ średnich niekorzystny. Dalej rynek pogrążony jest w średnioterminowym ruchu spadkowym, dlatego obrona
po przebiciu 11,10 zł. intraday
12.0
11.5
11.0
x10
30000
June
July
August
September
November
2005
February Ma
PORTFEL BYKÓW
Nazwa
spółki
Data
wydania
byki
10.81
Cena
wydania
Cena
obecna
Zmiana
kursu (%)
Warunki
wyjścia
Poziom
ind. WIG
Zmiana ind.
WIG (%)
OPUŚCIŁY
PORTFEL
Nazwa
spółki
POWÓD
OPUSZCZENIA
07.02.05
8.90
10.45
17.42
< 9,90 eod
26638
4.18
Dębica
O.S (-6,11%)
20.12.04
Emax
Energ. północ 31.01.05
10.01.05
Farmacol
17.01.05
Groclin
92.50
10.30
29.20
105.00
13.50
30.60
13.51
31.07
4.79
< 93,0 eod
< 12,75 id
< 29,70 eod
26206
25792
25931
5.90
7.60
7.03
Hygenika
O.S (-3,13%)
Świecie
R.Z (+17,42%)
90.60
94.00
3.75
< 89,90 eod
25767
7.71
Koelner
R.Z (+10,67%)
IB System
Jutrzenka
KGHM
31.01.05
10.01.05
07.02.05
1.08
43.00
29.30
1.15
44.40
32.30
6.48
3.26
10.24
< 1,09 id
< 42,00 eod
<30,20 eod
25792
25931
26877
7.60
7.03
3.26
Kopex
N.S (+1,05%)
R.Z
Realizacja zysków
Kogeneracja
31.01.05
24.70
26.20
6.07
< 23,90 eod
25792
7.60
O.S
Ograniczenie strat
Kredyt Bank
22.11.04
8.70
11.00
26.44
< 9,70 eod
25309
9.66
N.S
Niejasna sytuacja
Polifarb C
03.01.05
7.40
7.50
1.35
< 7,00 eod
26636
4.19
Polnord
17.01.05
11.80
12.20
3.39
< 11,40 id
25767
7.71
Remak
24.01.05
9.00
10.95
21.67
< 10,70 eod
25206
10.10
Wilbo
31.01.05
2.69
2.74
1.86
< 2,74 id
25792
7.60
Prosper
14.02.05
12.45
13.20
6.02
< 12,45 eod
26812
3.51
Ropczyce
14.02.05
17.25
17.60
2.03
< 17,15 eod
26812
3.51
Artman
z ub.tygodnia
Potencjalne
byki
Millenium
> 3,36 id
MSX
> 1,45 id
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Niedźwiedzie
50
Directnl Movement ADX (56.0000)
22
21
20
19
18
17
16
3
2005
10
17
24
Kurs - 21,90 zł.
Oczekiwany zasięg -
TPSA
27
TP SA
31
7
February
14
Strefa 22,40 - 22,50 okazuje się być nie
lada oporem dla zdesperowanych byków które
chcą kupować tylko i wyłącznie drożej i drożej.
Może informacja o adx(9) na poziomie 55 pkt
troszkę ich zniechęci do brania tego waloru tylko pod górę. Bo układ jaki się tu wytworzył zasługuje chociaż na tydzień wytchnienia rozszalałym z emocji bykom. Obrona przed kolejnym
atakiem dla niedźwiedzi (nie dla grających na
krótko na kontraktach) po przebiciu 22,50 na
koniec dnia.
21
Zrew (94.0000, 95.8000, 88.0000, 92.5000, -3.50000)
110
105
100
95
90
85
80
75
ZREW
Kurs - 92,50 zł.
Oczekiwany zasięg Takie zachowanie jak na sesji piątkowej
może oznaczać że byki zmęczyły się i oddadzą
inicjatywę niedźwiedziom na jakiś czas. Bez
względu na ruch układ taki jest wybitnie dla
chętnych do kupna niebezpieczny.
70
65
60
55
5000
June
July
August
September October
November
2005
February Ma
Energ. Południe Kurs - 29,90 zł.
Energomontaz Pd (30.9000, 30.9000, 29.0000, 29.9000, -1.00000)
35
Oczekiwany zasięg -
30
25
20
15
20000
11 18 25 2 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 7
er
November
December
2005
February
Marc
Kurs na sesji piątkowej dokonał 3 rzczy
niedźwiedzich : przełamał linię trendu, zamknął
okno hossy oraz przebił poprzednie dno konsolidacji. Nawet jeśli to pułapka jest to układ niezbyt
klarowny do kupna i wskazuje na powstrzymanie się od niego chociaż na kilka dni do wyjaśnienia sytuacji. Adx(14) na wysokości 50 pkt.
aż błaga o korektę.
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
18
17
16
15
14
13
Bytom (14.2000, 14.2000, 13.5000, 13.5500, -0.65000)
12
11
10
9
Bytom
Kurs - 13,55 zł.
Oczekiwany zasięg Byki zbyt mocno cofnęły się w piątek do
obrony przez co wybiły się z trójkąta zniżkującego dołem przebiły wsparcie na wysokości 13,70.
Jeśli ten ruch można poczytywać jako pułapkę
byki powinny powrócić na poziom 14,65 zł.
wówczas wszystkie kary zostaną im darowane.
Na razie adx(14) poruszył się na niskim pułapie
12 pkt górę.
8
7
August
September October
November December
2005
February
Ma
Odlewnie (3.33000, 3.42000, 3.33000, 3.36000, +0.03000)
Odlewnie
5.5
Kurs - 3,36 zł.
Oczekiwany zasięg 5.0
4.5
4.0
Ten byk pojawia się trochę na siłę. Cały
ruch odbywa się wewnątrz słupka z 24 stycznia.
Wybicie poniżej jego minimum (<3,27 intraday)
uruchomi niedźwiedzia) ustawiając jednocześnie obronę dla niego po przebiciu w górę 3,48
zł na koniec dnia.
3.5
10000
x10
e
July
August
September
November
2005
February Ma
PORTFEL NIEDŹWIEDZI
Nazwa
spółki
Data
wydania
Cena
wydania
Cena
obecna
Zmiana
kursu (%)
niedźwiedzie
Amica
Apator
BACA
Echo
Efekt
Ekodrob
ENAP
Getin
Hydrotor
Paged
Relpol
Stalexport
Tim
Wawel
WSiP
z ub.tygodnia
Hoop
Lentex
PGF
Rafako
-8.01
31.01.05
10.01.05
17.01.05
13.12.04
07.02.05
07.02.05
07.02.05
24.01.05
10.01.05
15.11.04
05.12.04
10.01.05
03.01.05
31.01.05
07.02.05
32.40
90.40
265.50
83.50
14.20
5.10
4.43
3.35
18.95
19.50
83.00
2.59
6.65
116.00
9.00
27.10
89.20
264.50
77.30
13.35
4.44
3.57
3.48
17.00
17.30
71.00
2.27
6.15
115.50
8.65
-16.36
-1.33
-0.38
-7.43
-5.99
-12.94
-19.41
3.88
-10.29
-11.28
-14.46
-12.36
-7.52
-0.43
-3.89
14.02.05
14.02.05
14.02.05
14.02.05
12.40
24.80
59.60
12.55
11.90
24.10
60.20
12.25
-4.03
-2.82
1.01
-2.39
Warunki
wyjścia
Poziom
ind. WIG
Zmiana ind.
WIG (%)
> 2,55 id
> 7,00 eod
> 125 eod
> 9,30 id
25792
25931
25767
25653
26638
26638
26638
25206
25931
25624
26040
25752
26052
25792
26638
7.60
7.03
7.71
8.19
4.18
4.18
4.18
10.10
7.03
8.31
6.58
7.77
6.53
7.60
4.18
> 12,70 eod
> 25,00 eod
> 62,00 eod
> 13,00 id
26812
26812
26812
26812
3.51
3.51
3.51
3.51
> 13,60 id
> 4,10 id
> 3,58 eod
> 18,15 id
OPUŚCIŁY
PORTFEL
Nazwa
spółki
POWÓD
OPUSZCZENIA
PKO BP
(O.S -3,76%)
BZ WBK
(O.S -4,04%)
Pollena
(R.Z +9,47%)
Comarch
(N.S. –1.45%)
Forte
(R.Z +10,51%)
R.Z
Realizacja zysków
O.S
Ograniczenie strat
N.S
Niejasna sytuacja
Potencjalne
niedźwiedzie
Byki i Niedźwiedzie
BRE Bank
Podsumowanie portfela Byków i Niedźwiedzi
z ubiegłego tygodnia
byki
spółka
kurs
kurs ob.
różnica
r.%
JCAUTO
32.00
32.00
0.00
0.00
KGHM
29.20
32.30
3.10
10.62
PEKAO
137.50
144.00
6.50
4.73
PROSPER
12.45
13.20
0.75
6.02
ROPCZYCE
17.25
17.60
0.35
2.03
Średnio
4.68
niedźwiedzie
spółka
kurs
kurs ob.
różnica
r.%
HOOP
12.40
11.90
-0.50
-4.03
LENTEX
24.80
24.10
-0.70
-2.82
PGF
59.60
60.20
0.60
1.01
PKNORLEN
42.20
44.70
2.50
5.92
RAFAKO
12.55
12.25
-0.30
-2.39
Średnio
-0.46
indeksy
26812.09
27752.76
940.67
3.51
wig20
1964.42
2045.66
81.24
4.14
midwig
1707.43
1736.20
28.77
1.68
techwig
659.21
681.10
21.89
3.32
wig
Portfel byków opuściły :
Portfel niedźwiedzi opuściły : PKN Orlen