Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 11 lipca 2012
Najważniejsze dane:

Handel zagraniczny (Chiny, USA) – nadwyżka handlowa wzrosła w czerwcu do 31,7 mld USD z 18,7
mld USD.
Nasza opinia:
Silny wzrost salda bilansu handlowego Chin w czerwcu miał negatywny wydźwięk, ponieważ wynikał głównie z
wolniejszej dynamiki importu, który wzrósł o 6,3 proc. r/r, czyli o połowę wolniej niż miesiąc wcześniej, kiedy
zwiększył się o 12,7 proc. r/r. Spadek importu surowców wskazuje, że firmy koncentrują się obecnie na
opróżnieniu magazynów. Dynamika eksportu także wyhamowała (do 11,3 proc. r/r z 15,3 proc. r/r w maju) i co
istotne, nagle w odwrocie znalazł się eksport do Stanów Zjednoczonych, które w ostatnich miesiącach
rekompensowały kurczący się popyt z Europy. Wskaźniki wyprzedzające koniunkturę z największych
gospodarek, a zwłaszcza ich subindeksy zamówień eksportowych, sugerują, że nie należy oczekiwać szybkiego
wzrostu wartości wymiany handlowej na świecie w drugiej połowie 2012 r. Dla Chin bardzo istotna jest
koniunktura na innych dużych rynkach wschodzących, którym funkcjonowanie w najbliższym czasie będzie
niewątpliwie utrudniał mocny dolar. W tym kontekście optymizmem nie napawa także gwałtowny cykl
luzowania polityki pieniężnej w Brazylii i Indiach.
Dziś obserwuj:

Stopy procentowe (Brazylia) – po majowej obniżce do rekordowo niskiego poziomu 8,5 proc.,
ekonomiści prognozują, że główna stopa procentowa zostanie obniżona po raz ósmy z rzędu – tym
razem o 50 pb do poziomu 8 proc.

Handel zagraniczny (USA) – majowe dane powinny przynieść wyraźny spadek wartości importu na
skutek taniejącej ropy naftowej. Jednocześnie wskaźnik ISM sugeruje, że zamówienia eksportowe
zaczęły kurczyć się dopiero w czerwcu, więc w maju należy oczekiwać spadku deficytu handlowego
(przynajmniej o ok. 2 mld USD do -48 mld USD), co będzie miało pozytywne przełożenie na PKB za II
kw. 2012r.
Analiza techniczna: GPW
FW20U12 Początek tygodnia przyniósł wybicie dołem
z budowanego od połowy czerwca rosnącego klina.
Obecnie dolne ramię tej formacji przebiega w pobliżu
otwarcia sesji poniedziałkowej (2 201 pkt), stąd
utrzymanie układu wybicia sprowadza się do
konieczności obrony utworzonej w tym dniu czarnej
świecy. Zasięg ruchu szacowany na podstawie
wysokości opuszczonej formacji wynosi 2 120 pkt. Na
tym pułapie wypada także 38.2-procentowe zniesienie
rozpoczętej w maju fali wzrostowej.
Synthos
Przed tygodniem kurs wybił się górą
z łagodnie nachylonego w dół kanału trendowego,
stanowiącego korektę dość dynamicznej zwyżki z
początku czerwca. Aby osłabienie z ostatnich sesji
nie wykroczyło poza ramy ruchu powrotnego do
górnej linii kanału (ok. 5.99), zniżka nie może już
zostać pogłębiona. W przeciwnym wypadku nie tylko
zostanie anulowany układ wybicia, ale także
znacząco spadną szanse na dokończenie budowy
blisko 3-miesięcznej byczej formacji oRGR z linią
sygnalną przebiegającą obecnie na wysokości 6.2.
Ciech
Ostatnia sesja przyniosła wybicie dołem z
symetrycznego trójkąta budowanego od końca
czerwca. Zasięg ruchu szacowany na podstawie
wysokości opuszczonej formacji wynosi ok. 18.5. Na
nieco wyższym pułapie, ok. 19.0, przebiega główna
linia
tegorocznego
trendu
wzrostowego.
Przypuszczalnie więc niebawem pojawi się okazja do
weryfikacji tej tendencji.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/PLN
W
dniu
wczorajszym
mogliśmy
zaobserwować nieczęstą sytuację, gdyż wraz ze
spadającym eurodolarem, umacniał się także polski
złoty. Kurs dotarł do wspomnianego dolnego
ograniczenia klina zniżkującego i w dniu dzisiejszym
powinniśmy poznać odpowiedź czy miejsce to
zareaguje jako wsparcie, czy też może kurs zdoła
przebić tą granicę. W pierwszym przypadku
dawałoby to szansę na powrót do wzrostów do
okolic 4,22, przy których wypada górne ograniczenie
formacji i dopiero trwałe wybicie tego poziomu
otwierałoby drogę do silniejszych wzrostów. W
przeciwnym razie polski złoty mógłby umocnić się
jeszcze do okolic 4,1468, przy których wypada dołek
z 1 i 2 maja.
EUR/USD Kurs eurodolara ustanowił wczoraj nowy
tegoroczny dołek na poziomie 1,2234, po czym
nastąpiło nieznaczne odreagowanie w postaci dwóch
białych świec. Obecnie kurs znajduje się tuż przy nowo
wyrysowanej linii trendu spadkowego i jeśli kolejny raz
zadziała ona jako opór, można będzie oczekiwać
kontynuacji ruchu spadkowego, a docelowym
poziomem są: 1,22, a następnie okolice 1,2157-1,2148,
przy których kurs odbił się na przestrzeni maja i
czerwca 2010 trzykrotnie oraz przy których wypada
także równość ostatnich impulsów spadkowych
(zielone
prostokąty).
Rośnie
jednak
prawdopodobieństwo, przynajmniej częściowego
odreagowania, gdyż na wykresie i wskaźniku RSI można
już zauważyć pozytywną dywergencję (fioletowa linia),
jednak do tego przydałoby się trwałe wybicie, najlepiej
długą białą świecą linii trendu spadkowego. Jeśli tak się
stanie kurs mógłby przetestować okolice ostatniego
szczytu na poziomie 1,2333, a następnie 1,2410, przy
których wypada zniesienie 38,2%, a także dołek z 28
czerwca.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.