Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (PDF z wykresami)

Raport poranny, 3 października 2012
Najważniejsze dane:
Reforma systemu bankowego (Unia Europejska) – grupa ekspercka pod przewodnictwem szefa fińskiego
banku centralnego proponuje oddzielenie działalności banków detalicznych od handlu na własny rachunek
Nasza opinia: Wstępne założenia reformy sektora bankowego w Unii Europejskiej zakładają przede wszystkim
wydzielenie do osobnych podmiotów operacji finansowych (trading) zawieranych przez banki na własny
rachunek. Ma to na celu zwiększenie bezpieczeństwa depozytów klientów oraz uniknięcie powszechnej przed
kilkoma laty sytuacji, gdy zyski banków należały do ich właścicieli, natomiast straty były nacjonalizowane i
pokrywane ze środków publicznych. Reforma systemu bankowego zmierza w podobnym kierunku, jak
amerykańska Reguła Volckera czy zmiany zaproponowane kilka miesięcy temu przez brytyjskiego regulatora.
Ograniczenia obejmą banki, których aktywa przeznaczone do tradingu na własny rachunek będą przekraczać
określony poziom (wstępnie 15-20 proc. aktywów łącznie). W praktyce oznacza to, że w największym stopniu
zmiany uderzą w największe międzynarodowe grupy bankowe – według danych za 2011 r. byłoby to 14 grup
finansowych m.in., Deutsche Bank (51 proc. aktywów zaangażowanych w takie operacje), BNP Paribas (39 proc.
aktywów). Dodatkowo mają zostać wprowadzone obostrzenia dotyczące premii dla kadry zarządzającej oraz
udzielania kredytów hipotecznych. Po trwających 6 tygodni konsultacjach społecznych rozpoczną się prace
legislacyjne, które powinny zostać sfinalizowane za ok. 12-15 miesięcy.
Dziś obserwuj:
 Decyzja RPP w sprawie stóp procentowych (Polska) – prognozowana obniżka o 25 pkt. bazowych do
4,5 proc.
 Sprzedaż detaliczna (strefa euro) – prog. -2,0 proc. r/r (poprzednio -1,7 proc. r/r)
 Koniunktura w sektorze usług (strefa euro, Wielka Brytania, USA) – prog. odpowiednio 46 pkt
(poprzednio 47,2 pkt.), 53 pkt (poprzednio 53,7 pkt.), 52,2 pkt (poprzednio 53,7 pkt.) – indeks ISM
 Raport ADP z rynku pracy (USA) – prog. 150 tys. nowych etatów w sektorze prywatnym, (poprzednio
201 tys., a od trzech miesięcy powyżej 150 tys.)
Analiza techniczna: GPW
WIG realizuje wariant ponownej próby wybicia górą z
budowanego od lipca wznoszącego się klina. W
krótszym terminie jest on wspierany przez pozytywne
rozwiązanie formacji zniżkującej chorągiewki. Każdy z
tych układów sygnalizuje potencjał wzrostowy
przekraczający 45 tys. pkt. Wczorajszy kształt świecowy
(spadająca gwiazda) ma wymowę negatywną, lecz na
chwilę obecną czynnik ten jest równoważony przez
ujawnioną w ostatnich dniach dużą siłę relatywną.
Ewentualne cofnięcie z obecnego pułapu będzie się
jednak wiązać z zagrożeniem budowy podwójnego
szczytu.
Kernel Trwająca od końca sierpnia spadkowa
korekta przybrała formę klina. Wczorajsze wybicie
ponad górne ograniczenie formacji wiąże się z
sygnałem jej zakończenia i zarazem z uzyskaniem
potencjału wzrostowego sięgającego pułapu 74.
Impexmetal Korekta wrześniowej fali wzrostowej nie
przekracza górnego ramienia opuszczonego w tym
czasie górą 4-miesięcznego trójkąta (3.63). Możliwe
więc, iż okaże się ona klasycznym ruchem powrotnym,
po którym sygnalizowany wybiciem ruch wzrostowy
zostanie ponowiony.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/PLN
Oscylacje z ostatnich 2 tygodni na parze euro
względem
polskiego
złotego
zaczynają
przypominać formację flagi, jako przystanek przed
możliwym kolejnym ruchem osłabiającym krajową
walutę. Kluczowy po raz kolejny będzie poziom
4,1200 – 4,1250, gdzie obecnie przebiega istotny
opór oraz górne ograniczenie wspomnianej
formacji. Kolejnym istotnym poziomem są okolice
linii trendu spadkowego obecnie przebiegającej
przy cenie 4,1500. Pokonanie linii trendu powinno
bez większych problemów przełożyć się na test
lokalnego szczytu z początku września. Jeżeli
jednak rynek dynamicznie zawróci od oporu 4,12,
aktualny pozostaje wciąż scenariusz dalszego
umocnienia złotego.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Tomasz Mączka, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.