Komentarz miesięczny do wyników - październik

Warszawa 08.11.2013
Komentarz miesięczny do wyników październik 2013
Tabela 1. Wyniki funduszy Superfund
Fundusze managed futures:
Superfund SFIO RED, B, C,
Superfund Trend Plus, Superfund Trend Bis
W październiku system transakcyjny wygenerował pozytywne stopy zwrotu, przede wszystkim dzięki
kontynuacji hossy na większości rynków akcyjnych. Korekta z początku miesiąca, spowodowana
kryzysem budżetowym w USA, okazała się stosunkowo płytka, a giełdy szybko powróciły do
wzrostów. Długie pozycje zajęte na kontraktach na indeksy akcyjne na całym świecie zwiększyły o
4,3% wynik strategii A (bazowej strategii dla funduszy managed futures oferowanych przez
Superfund). Niemal połowa środków funduszy była zaangażowana właśnie na rynku akcji, gdyż na
nim obserwowaliśmy najwyraźniejsze trendy.
Także na rynku obligacji doświadczyliśmy wzrostów cen. Zyskiwały m.in. papiery dłużne USA,
Japonii i Niemiec. Około 15% środków zostało alokowanych na rynku długu, co poprawiło wynik
strategii o kolejne 2%. Tym razem straty zostały poniesione na inwestycjach na rynkach surowców
energetycznych i metali. Kursy towarów takich jak złoto, miedź czy gaz ziemny w ostatnim czasie
poruszają się w trendach bocznych, co generuje wiele fałszywych sygnałów.
Strategia krótkoterminowa RED także może się pochwalić pozytywnym wynikiem. Analogicznie, jest
on zasługą przede wszystkim ruchom cen na rynkach akcji i obligacji, zaś straty poniesiono na
rynkach surowcowych.
Superfund SFIO GoldFuture
Jak wspomnieliśmy wyżej, cena złota od lipca porusza się w szerokim trendzie bocznym w okolicach
1300 USD/uncję. Zmiana kursu za cały miesiąc to minimalny minus. Dlatego też pozytywny wynik
funduszu GoldFuture to przede wszystkim zasługa zysku strategii A managed futures.
Wydaje się, że cena złota po gwałtownym spadku z poziomów powyżej 1700 USD/uncję rok temu
przestała się zmniejszać. Jednym z powodów jest wciąż duży popyt na złoto fizyczne w postaci
sztabek i monet.
Superfund SFIO Akcji
Październik był bardzo udanym miesiącem dla rynku akcji. Indeks WIG zarobił aż +6,57%.
Rozwiązanie problemów budżetowych w USA w trakcie miesiąca przyniosło bardzo duży przypływ
optymizmu w drugiej połowie miesiąca. Rynki akcji na całym świecie zaczęły szybko rosnąć,
dodatkowo wspierane rosnącymi oczekiwaniami na odłożenie w czasie ograniczeni programów skupu
aktywów przez amerykański FED. W Polsce i Europie obserwujemy poprawę danych makro, co
dodatkowo wsparło wynik indeksów akcji na tych rynkach.
Październik był bardzo udany dla Superfund Akcji – fundusz zarobił +7,15%, ponad średnia funduszy
akcji polskich uniwersalnych na poziomie +6,39% i uplasował się w pierwszym kwartylu grupy
porównywalnej.
Superfund SFIO Płynnościowy
Październik był udanym miesiącem na rynku polskich obligacji skarbowych. Pogłębiają się
oczekiwania na długie utrzymanie stóp NBP na obecnych niskich poziomach w związku z niższą
inflacją. Poprawa w bilansie płatniczym Polski jest istotna zachętą do nabywania polskich obligacji
przez inwestorów zagranicznych liczących na umocnienie złotego. Ponadto obligacjom sprzyjał
optymizm, który pojawił się w drugiej połowie października na rynkach po porozumieniu w sprawie
długu i budżetu w USA, wraz z nasilonymi oczekiwaniami na odsunięcie w czasie ograniczenia
programów luzowania ilościowego.
W tych warunkach Superfund Płynnościowy poradził sobie bardzo dobrze zarabiając +0,63% i
plasując się w pierwszym kwartylu grupy porównywalnej, ponad średnią funduszy gotówkowych i
pieniężnych wg. Analiz Online na poziomie +0,37%.
Departament Zarządzania i Analiz
SUPERFUND
Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych SA
www.superfund.pl
Pl. Trzech Krzyży 18
00 499 Warszawa
Infolinia: 0 801 588 188
Tel. 22 556 88 62
Fax. 22 556 88 80