Microsoft Corp. (MSFT) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Microsoft Corp. (MSFT) - spółka
notowana na giełdzie nowojorskiej
(NASDAQ).
Czym zajmuje się firma?
Microsoft - na początku XXI wieku jest największą na świecie firmą
branży
komputerowej.
Najbardziej
znana
jako
producent
systemów
operacyjnych MS-DOS, Microsoft Windows i oprogramowania biurowego
Microsoft Office.
Spółka publiczna z siedzibą w Redmond w stanie Waszyngton. Założona
w 1975 roku przez Billa Gatesa i Paula Allena. Obecnym szefem firmy jest, po
wycofaniu się Gatesa, Steve Ballmer.
NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O PRZEMYŚLE
OPROGRAMOWANIA KOMPUTEROWEGO
Przemysł
Kapitalizacja
535 *
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
27,5
Wskaźnik cena/wartość księgowa (P/BV)
10.9
Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE)
23,9%
*- w MLD USD
B/D=Brak danych
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Kapitalizacja jest bardzo wysoka (535 MLD USD) co świadczy o tym, że
analizowany przemysł należy do jednych z największych na nowojorskiej giełdzie.
NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O SPÓŁCE
Okres
2007
2006
2005
Przychody*
44,282.0
39,788.0
36,835.0
Zysk brutto*
36,632.0
33,757.0
30,239.0
Zysk netto*
12,599.0
12,254.0
8,168.0
Zysk na akcję EPS
1.2
1.12
0.75
Stopa dywidendy
0.35
3.4
0.16
2007 rok
Kapitalizacja*
291.12
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
22,02
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
18.73%
Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego
35,99%
(ROE)
Dochód na akcje
Kwartalny wzrost przychodów (YOY)
EBIDA
Kwartalny wzrost zysku (YOY)
Wskaźnik Beta
Roczna stopa zwrotu
Data wypłaty dywidendy
4.999
32,10%
20.91
65,50%
1.01
26,61%
14.06.2007
W poniedziałek na giełdzie nowojorskiej akcje Microsoft zarobiły 0,72% do
30.41 USD, dzięki czemu ich łączna wartość wzrosła do 291,12 mld USD. Spółka
Microsoft jest w dobrej kondycji finansowej, co potwierdza wypracowany przez
www.inwestor.hepi.pl
2
Studenckie Koło
ło Naukowe Rynków Kapitałowych
spółkę zysk netto w wysokości 12,59 MLD USD. Wzrost zysku netto spółki wykazuje
tendencje wzrostową co jest informacją korzystną dla inwestorów.
Wskaźnik
cena/zysk
Spółka
22,02
Przemysł
27,5
Następną ważną informacją na którą trzeba zwrócić uwagę jest wartość
wskaźnika Beta (1,01),
), którego akcje wykazują nieznacznie większą zmienność
w porównaniu z indeksem Dow Jones Composite co oznacza, że Microsoft jest
walorem ofensywnym dla
la inwestorów długoterminowych. Jeżeli indeks Dow Jones
Composite wzrośnie o 1% to analizowana spółka wzrośnie o 1,01%.
1,01
Natomiast
w sytuacji, gdy indeks Dow Jones Composite spadnie o 1% to Microsoft spadnie
o 1,01%. Wartość wskaźnika ROE dla Microsoft (35,99%) jest wyższa
wy
niż średnia
wartość dla analizowanego przemysłu (23,9%)
(
co oznacza, że spółka osiągnęła wyższą
stopę zwrotu z kapitału własnego niż średnia dla całego przemysłu co jest informacją
pozytywną.
szy w porównaniu
Wskaźnik cena/zysk jaki odnotowała spółka (22,02) jest niższy
z średnią dla pozostałych spółek (27,5)
(
co jest informacją negatywną..
Wnioski:
Analizowana spółka charakteryzuje się dobrymi wskaźnikami co wpływa
pozytywnie dla potencjalnych inwestorów długoterminowych. Wypracowany
Wypra
przez
spółkę zysk netto oraz wysoki poziom wskaźnika ROE wpływają korzystnie dla
potencjalnych inwestorów. Jedynie niski poziom wskaźnika cena/zysk wpływa
negatywnie. Analizując powyższe dane można stwierdzić, że spółka wpływa
pozytywnie dla inwestora długoterminowego.
www.inwestor.hepi.pl
3
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Zestawienie porównawcze
Nazwa spółki
MSFT
GOOG
IBM
Microsoft
Corporation
Google
Inc.
International Business
Machines Corp.
Akcja której firmy będzie miała szacunkowo największy wzrost ceny?
Cena obecna
30.42
469.14
102.25
32.48
560.70
112.22
6.78%
19.52%
9.75%
37.06
736.68
125.00
21.83%
57.03%
22.25%
Cena na koniec roku
finansowego
Zmiana ceny w %
Cena na przyszły rok
finansowy
Zmiana ceny w %
Jaki poziom przychodów i zysku netto odnotowała spółka w ciągu ostatnich
12-miesięcy?
Przychody*
49.56
12.02
92.79
Zysk netto*
13.86
3.49
9.55
Jaki wzrost przychodów i zysku netto odnotowała spółka?
Wzrost przychodów
16.20%
62.60%
6.60%
Wzrost zysku netto
12.90%
69.20%
8.00%
Jaki jest stosunek ceny akcji do zysku?
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
21.80
42.00
16.60
Jak kształtowała się cena akcji w ciągu ostatnich 12-miesięcy?
Zmiana ceny w ciągu
ostatnich 3- miesięcy
-0.9%
-5.1%
3.8%
5.2%
-1.6%
11.7%
25.8%
18.8%
25.2%
Zmiana ceny w ciągu
ostatnich 6- miesięcy
Zmiana ceny w ciągu
ostatnich 12- miesięcy
www.inwestor.hepi.pl
4
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
EBIDA *
20.91
5.26
19.20
Zysk na akcję (EPS)
1.382
11.169
6.262
71,000
10,674
366,486
32.10%
62.60%
6.60%
291.02
145.91
151.81
Pracownicy
Kwartalna stopa wzrostu
(YOY)
Kapitalizacja *
*= w MLD USD
Łączna wartość akcji Microsoft wynosi 291,02 mld USD. Pozostałe wyżej
zestawione firmy to: Google - znana amerykańska firma z branży internetowej. Jej
flagowym produktem jest wyszukiwarka Google oraz IBM– jeden z pierwszych
i obecnie największych koncernów produkujących najpierw maszyny liczące
i księgujące, potem komputery. W 2007 roku firma komputerowa Microsoft zarobiła
netto 13,86 mld USD. Przychody Microsoft wyniosły 49.56 mld dolarów i były gorsze
od wyniku lidera pod tym względem - IBM, która osiągnęła sprzedaż na poziomie
92,79 mld USD. Akcje spółki zyskały w ciągu ostatniego roku około 26%.
Spółka sukcesywnie poprawia wyniki i konsekwentnie zwiększa swoje zyski. Miniony
rok był trzecim z rzędu, w którym firma zwiększyła przychody jak i zysk netto.
Wartość wskaźnika informująca inwestorów o wielkości zysku jaki przypada na
jedną akcję (EPS) jest najniższą wartością w powyższym zestawieniu, co jest
informacją negatywną. Wartość wskaźnika cena/zysk jest średnią wartością
w porównaniu z pozostałymi spółkami co wpływa neutralnie dla potencjalnych
inwestorów.
www.inwestor.hepi.pl
5
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Jak wysoki przychód i zysk netto odnotowała spółka w stosunku do
średniej wartości dla przemysłu?
Przychody i Zysk netto (YOY)
Spółka
Przemysł
Przychody *
49.56
31.18
Zysk netto *
13.86
8.41
*= w MLD USD
**= w MLN USD
Microsoft Przychody w stosunku rocznym: 49,56 MLD USD
Różnica procentowa między przychodami osiągniętymi przez spółkę, a średnimi
przychodami występującymi w przemyśle: 58.95%
Microsoft Zysk netto w stosunku rocznym: 13,86 MLN USD
Różnica procentowa między zyskami netto osiągniętymi przez spółkę, a średnim
zyskiem netto występującym w przemyśle: 64,80%
Jaki był wzrost dla spółki i przemysłu?
Wzrost przychodów i zysku netto
Spółka
Przemysł
w stosunku rocznym
Wzrost przychodów
16.20%
19.70%
Wzrost zysku netto
12.90%
29.00%
Microsoft Procentowy wzrost przychodów w stosunku rocznym: 16,20%
www.inwestor.hepi.pl
6
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Różnica w punktach procentowych między wzrostem przychodu osiągnięty przez
spółkę, a średnim wzrostem przychodu występujący w przemyśle: -3,50
Microsoft Procentowy wzrost zysku netto w stosunku rocznym: 12,90%.
Różnica w punktach procentowych między wzrostem zysku netto osiągniętym przez
spółkę, a średnim wzrostem zysku netto występujący w przemyśle: -16,10
Jak kształtowała się cena akcji?
Okres
Spółka
Przemysł
3 miesiące
-0.9%
2.4%
6 miesięcy
5.2%
5.0%
12 miesięcy
25.8%
20.2%
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 3-ech miesięcy: -0,9%
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 6-ciu miesięcy: 5,2%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle:
0,20*
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 12-u miesięcy: 25,8%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle:
5,60 *
*= w punktach procentowych
www.inwestor.hepi.pl
7
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wnioski:
Bieżąca analiza wykazała, że spółka Microsoft jest neutralnie postrzegana
pod względem atrakcyjności do inwestowania. Świadczą o tym średnie wartości
wskaźników ekonomicznych charakteryzujących spółkę co wpływa neutralnie dla
potencjalnych inwestorów. Jest to wniosek w porównaniu do pozostałych spółek
występujących w przemyśle.
www.inwestor.hepi.pl
8
Studenckie Koło
ło Naukowe Rynków Kapitałowych
PROGNOZY ANALITYKÓW
Zysk na akcję
(EPS)
1,48
2007
1,7
2008
Analitycy spodziewają, że zysk na jedną akcję będzie zawierać się w przedziale
od 1,48 za cały rok 2007 do 1,70 za cały rok 2008. W ujęciach procentowych
procentow
prognozowany wzrost wynosi
osi 14,86%.
Analitycy spodziewają się nieznacznego wzrostu przychodów ze sprzedaży
produktów za cały 2007 rok z 50.78 MLD USD w 2007 do 56,56 MLD USD w 2008.
W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 11,38%.
www.inwestor.hepi.pl
9
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
TECHNICZNY OBRAZ SPÓŁKI
PERSPEKTYWA ŚREDNIOTERMINOWA
Wykres dzienny Źródło:DealBook360
www.inwestor.hepi.pl
10
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
PERSPEKTYWA DŁUGOTERMINOWA
Wykres tygodniowy Źródło: DealBook 360
www.inwestor.hepi.pl
11
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Trendy
Patrząc na horyzont długoterminowy spółka pozostaje w trendzie wzrostowym.
W średnim horyzoncie czasowym spółka pozostaje w trendzie wzrostowym.
Analizowana spółka znajduje się w kanale wzrostowym kreślonego od
minimów z listopada 2002 roku, który widać na wykresie tygodniowym. Na
wskaźnikach MACD i RSI tygodniowych przeważają sygnały kupna co zwiększa
prawdopodobieństwo wzrostów. Dodatkowo wskaźniki MACD i RSI
dzienne
sygnalizują kupno. Bilansując sygnały jakie wskaźniki MACD i RSI wykazują na
wykresie dziennym i tygodniowym można stwierdzić, że na rynku występuje
zbieżność sygnałów kupna.
Wnioski:
Najbliższy opór to poziom 31,00 wynikający z wystąpienia maksimów
z grudnia 2006 roku widoczny na wykresie dziennym i tygodniowym. Najbliższym
wsparciem jest poziom 27,00 widoczny na wykresie dziennym wynikający
z wystąpienia minimów z lutego 2007 roku, który jest dodatkowo potwierdzony
przez średnioterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie dziennym.
Jeżeli doszłoby to przebicia wyżej wymienionego poziomu wsparcia oznaczałoby to
duże prawdopodobieństwo wystąpienia spadków w rejon 21,50-22,00 wynikający
z wystąpieniem minimów z stycznia 2006 roku dodatkowo potwierdzony przez
średnio- oraz długoterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie
tygodniowym.
Krzysztof Wańczyk
[email protected]
www.inwestor.hepi.pl
12