Kursy Walutowe - Bank Millennium

12 maja 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 14.00 GUS poda inflację CPI za kwiecień. Wstępny szacunek mówił o
zaskakującym pogłębieniu spadku cen do -1,1% r/r z 0,9% r/r w marcu. Dzisiaj
poznamy szczegóły koszyka.
Wydarzenia i komentarze

PL: Łukasz Hardt z Rady Polityki Pieniężnej podczas spotkania w PAP z
ekonomistami wskazał, że jest obecnie za strategią "wait and see" w polityce
pieniężnej, ponieważ Rada nie obserwuje negatywnych skutków deflacji, a
wzrost gospodarczy jest silny. Hardt podkreślił, że negatywna dynamika cen ma
miejsce w sytuacji szybkiego wzrostu PKB. Gospodarka jest zbilansowana. Kredyt
rośnie w tempie zbliżonym do wzrostu gospodarczego, a sytuacja na rynku pracy
jest dobra. Hardt podkreślił, że byłby skłonny do obniżki stóp w sytuacji, która
wiązałaby się z obniżeniem tempa wzrostu gospodarczego lub w sytuacji, gdy po
stronie przedsiębiorstw ujawniłyby się negatywne skutki deflacji. Wcześniej Eryk
łon z RPP przyznał, że nadal charakteryzuje go skłonność do myślenia o
scenariuszu redukcji stóp procentowych NBP w tym roku. Zaznaczył jednak, że
redukcja taka nie jest jeszcze na razie konieczna. Podtrzymujemy nasz
scenariusz zakładający stabilizację stóp w najbliższym czasie.

PL: Wiceminister rodziny, pracy i polityki społecznej Stanisław Szwed powiedział,
że stopa bezrobocia rejestrowanego spadła w kwietniu do 9,6% z 10,0% w marcu.
Dodał, ze spadek bezrobocia wynika z początku prac sezonowych, programów
aktywizacyjnych oraz dobrej sytuacji gospodarczej kraju.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,4211
0,2%
USD/PLN
3,8655
-0,3%
CHF/PLN
3,9824
-0,2%
EUR/USD
1,1435
0,4%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,58
0
WIBOR 3M
1,67
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,55
1
5Y
2,22
-3
10Y
3,02
-4
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,64
3
5Y
1,90
-3
10Y
2,36
-4
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,12
0
US 10Y
1,76
-1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2026,9
-0,5
S&P 500
2064,5
-1,0
Nikkei 225
16646,3
0,4
Rynki na dziś
Dzisiejsze krajowe dane o inflacji CPI nie powinny mieć większego wpływu na
notowania, gdyż prawdopodobnie potwierdzony zostanie wstępny szacunek GUSu
wskazujący na pogłębienie się deflacji w Polsce. Zdecydowanie ciekawiej zapowiada
się jutrzejsza sesja, gdy poznamy dane dotyczące tempa wzrostu PKB w pierwszych
trzech miesiącach tego roku oraz decyzję agencji Moody’s w sprawie ratingu Polski.
Do tego czasu oczekujemy stabilizacji notowań w ramach przedziału 4,41 – 4,43 PLN
za EUR. Ciekawie prezentować się będą dziś notowania brytyjskiego funta, który
pozostanie pod wpływem retoryki dzisiejszego posiedzenia Banku Anglii, w tym
kwartalnego raportu BoE na temat inflacji.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,16
4,45
1,14
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
4,20
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Tak jak oczekiwaliśmy we wczorajszym wpisie środa na rynkach finansowych
przebiegła niezwykle spokojnie za sprawą braku istotnych danych makroekonomicznych
i oczekiwaniu rynku krajowego na dzisiejsze dane o inflacji CPI i piątkową publikację
PKB oraz rewizję ratingu Polski. Kurs EUR/PLN niemal w całości wypełnił wskazywany
przez nas przedział 4,41 – 4,43. Nieco ciekawszy przebieg miały natomiast notowania
krajowego długu, który kontynuował proces wypłaszczania się krzywej dochodowości.
Wczoraj o symboliczny 1 bps wzrosła dochodowość 2-latek. Stabilność krótkiego końca
wspierały między innymi wczorajsze wypowiedzi Ł.Hardta z Rady Polityki Pieniężnej,
który opowiedział się za strategią „wait and see” w polityce pieniężnej. Z kolei
rentowność obligacji długoterminowych zniżkowała. W przypadku 10-latki spadek
wyniósł 4 bps, a dochodowość już tylko o 2 bps dzieli od bariery 3,0%.
Rynki zagraniczne
Źródło: Reuters
Mimo braku impulsów ze strony kalendarium danych makroekonomicznych wczoraj
eurodolar zakończył dzień pierwszym wzrostem od początku maja. Zwyżka pozwoliła
notowaniom powrócić powyżej poziomu 1,14. Spokojny momentami wręcz senny
przebieg miała natomiast wycena obligacji na bazowych rynkach długu. Dochodowość
Bunda nie zmieniła się w stosunku do wtorku, gdy wynosiła 0,12%. Z kolei długi koniec
amerykańskiej krzywej obniżył się zaledwie kosmetycznie, bo o 1 bps do 1,76%.
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
1,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1300
50
45
1250
40
1200
35
1150
30
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
05/06 12:20
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Maj
1.50%
1.50%
1.50%
05/06 14:00
Polska
Kwiecień
88.5b EUR
92.3b EUR
05/06 14:30
Stan rezerw NBP
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Kwiecień
215k
160k
200k
05/06 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Kwiecień
5.0%
5.0%
4.9%
05/09 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Marzec
0.5%
1.7%
0.1%
05/09 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Maj
5.7
7.0
6.0
05/10 08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Marzec
2.0%
0.3%
1.2%
05/10 08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Marzec
20.3b
23.6b
20.6b
05/11 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Maj
-3.4%
0.4%
05/12 11:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
Marzec
0.8%
1.1%
05/12 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Kwiecień
-1.1%
(-1.1%)
05/12 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Maj
274k
05/13 08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Kwiecień
0.1%
-0.1%
05/13 08:00
PKB NSA r/r
Niemcy
1Q
2.1%
1.2%
05/13 10:00
PKB r/r
Polska
1Q
3.9%
3.4% (3.3%)
05/13 11:00
PKB SA r/r
EU
1Q
1.6%
1.6%
05/13 14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Kwiecień
9.0%
9.7% (9.7%
05/13 14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Marzec
-383m
385m (70m)
05/13 14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska
Kwiecień
-0.2%
-0.3% (-0.2%)
05/13 14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Kwiecień
-0.3%
0.9%
05/13 14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Kwiecień
-0.1%
0.2%
05/13 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Maj
89.0
89.9
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.