Kursy Walutowe

14 lipca 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

PL: Dziś o 14:00 NBP opublikuje bilans płatniczy za maj. Spodziewamy się
nadwyżki bieżącej 720 mln EUR, wobec 1138 mln EUR w kwietniu i konsensusu
383 mln EUR.

GR: Dziś o 11.00 zostanie opublikowany indeks ZEW, który mierzy oczekiwania
inwestorów i analityków co do wzrostu gospodarczego Niemiec. Jest to pierwszy
publikowany indeks za lipiec, który prawdopodobnie będzie wciąż pod wpływem
niepokojów w Grecji. Oczekiwany jest jego spadek do 30 z 31,5 w czerwcu.
Wydarzenia i komentarze

Δ%
EUR/PLN
4,1463
-0,7%
USD/PLN
3,7538
0,2%
CHF/PLN
3,9556
-0,7%
EUR/USD
1,1046
-0,9%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,88
1
5Y
2,48
1
10Y
3,09
2
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,90
1
5Y
2,33
2
10Y
2,83
4
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,87
-1
US 10Y
2,44
5
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2489,1
0,1
S&P 500
2099,6
1,1
Nikkei 225
20385,3
1,5
GR: Weekendowy szczyt przywódców strefy euro przyniósł porozumienie w
sprawie rozpoczęcia negocjacji o nowym programie pomocy dla Grecji, którego
wartość może wynieść 82-86 mld EUR. W zamian za wsparcie finansowe Grecja
będzie musiała zobowiązać się do przeprowadzenia reform zarówno w obszarze
wydatków, jak i podatków. Dodatkowo ustalono, że Hellada przekaże majątek
wartości 50 mld EUR do specjalnego funduszu, z siedzibą w Grecji, z którego
środki, o ile majątek ten zostanie sprywatyzowany, będą przeznaczane na spłatę
długu i rekapitalizację banków. To dopiero początek, wciąż niełatwej drogi do
rzeczywistego wsparcia finansowego. Do środy grecki parlament powinien
zaakceptować wynegocjowane porozumienie, a także uchwalić niezbędne
reformy. Dopiero po tym będzie mogła być podjęta decyzja o rozpoczęciu
negocjacji na temat nowego, trzeciego już, pakietu pomocowego. Już na tym
etapie może pojawić się problem, ponieważ część członków rządzącej partii
Syriza sprzeciwia się poparciu projektu porozumienia. Dodatkowo, wymagane są
zgody części parlamentów strefy euro, w tym niemieckiego i fińskiego. Formalna
decyzja eurogrupy i rady dyrektorów Europejskiego Mechanizmu Stabilności w
sprawie rozpoczęcia negocjacji z Grecją powinna zapaść do końca tygodnia.
Uzyskane porozumienie oddala perspektywę wyjścia Grecji ze strefy euro i
pozwoli ustabilizować nastroje w krótkiej perspektywie. W dłuższym okresie
jednak Grecja pozostanie źródłem niepokojów rynkowych ze względu na
olbrzymi, praktycznie niespłacalny, ciężar długu publicznego. Międzynarodowy
Fundusz Walutowy poinformował, że Grecja nie spłaciła do północy w
poniedziałek kolejnej, wynoszącej 456 mln EUR, raty kredytu. Tym samym
zaległości Aten wobec IMF wzrosły do około 2 mld EUR, niemniej jednak, jak
poinformowano wcześniej w poniedziałek, Fundusz jest gotowy współpracować z
Grecją i innymi wierzycielami przy wprowadzaniu w życie wynegocjowanego w
niedzielę porozumienia.
Rynki na dziś
Wycena wspólnej waluty względem dolara pozostaje pod presją w związku z wciąż
istniejącą groźbą wyjścia Grecji z unii monetarnej. Do jutra grecki parlament musi
bowiem wdrożyć niezbędne do odblokowania pomocy finansowej reformy, co w
obliczu protestów części partii rządzącej wymagać będzie poparcia opozycji.
Ostatnie informacje wskazują jednak, że szansa na utworzenie rządu jedności
narodowej jest bardziej realna, aniżeli przedterminowe wybory, stąd zniżka pary
EUR/USD może zostać ograniczona. Mimo, iż dzisiejsze kalendarium publikacji
danych makroekonomicznych to odczyt niemieckiego indeksu Zew, krajowe dane
dotyczące bilansu płatniczego oraz sprzedaż detaliczna w USA to w centrum uwagi
pozostanie sytuacja w Grecji. Bez echa przeszła jednak informacja, iż rząd w
Atenach nie spłacił wczoraj kolejnej, wynoszącej 456 mln EUR, transzy kredytu.
Złoty po trzech dniach dynamicznej aprecjacji względem euro powinien dziś ulec
umiarkowanej korekcie.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,25
1,16
4,20
1,14
4,15
1,12
4,10
1,10
4,05
4,00
1,08
3,95
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
Wynik weekendowego szczytu przywódców strefy euro, który otworzył drogę do
negocjacji o trzecim pakiecie pomocowym dla Grecji wywołał falę optymizmu na
rynkach wschodzących, które w minionym tygodniu były pod presją w obawie o wyjście
Grecji ze strefy euro. Wczoraj złoty był najsilniej zyskującą walutą w regionie Europy
Środkowo-Wschodniej, umacniając się wobec euro o blisko 5 groszy do nawet 4,13.
Oznacza to, że notowania pary EUR/PLN powróciły do poziomów z połowy czerwca.
Bardziej stabilne były natomiast notowania złotego wobec dolara amerykańskiego,
gdyż efekt umocnienia polskiej waluty wobec euro neutralizował spadek eurodolara na
rynkach bazowych. Optymizmu po europejskim szczycie nie było widać natomiast na
rynku papierów skarbowych, gdzie rentowności obligacji nieznacznie wzrosły w
stosunku do końca minionego tygodnia, w ślad za amerykańskimi obligacjami, które
traciły na wartości po wypowiedziach przedstawicieli Fed z końca ubiegłego tygodnia,
o zbliżających się perspektywach podwyżek stóp w USA. W kolejnych dniach rynek
będzie pozostawał pod dominującym wpływem czynników zewnętrznych. Do środy
grecki parlament powinien zaakceptować porozumienie wynegocjowane w trakcie
szczytu oraz uchwalić reformy objęte pakietem pomocowym. I od tej decyzji zależeć
będzie sentyment rynkowy w drugiej połowie tygodnia. Zgoda na pakiet pomocowy
wspierać będzie nastroje rynkowe i wycenę aktywów rynków wschodzących. Z danych
krajowych, najciekawszy wydaje się odczyt inflacji za czerwiec, choć że względu na
jasno zdefiniowane oczekiwania co do stóp procentowych, jego wpływ na rynek będzie
niewielki.
Rynki zagraniczne
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
Entuzjazm związany z zawarciem porozumienia pomiędzy Grecją, a jej europejskimi
wierzycielami wygenerował jedynie krótkoterminowy impulsów do wzrostu eurodolara.
Kurs EUR/USD przejściowo wzrósł do poziomu 1,12 by w kolejnych godzinach
zniżkować o dwa centy w stosunku do dziennego maksimum. Wycena wspólnej waluty
pozostaje pod presją w związku z wciąż poważną groźbą wyjścia Grecji z unii
monetarnej. Do środy grecki parlament musi bowiem wdrożyć niezbędne do
odblokowania pomocy finansowej reformy, co w obliczu protestów części partii
rządzącej wymagać będzie poparcia opozycji. Wczorajszy dzień to największy od
trzech tygodni wzrost notowań indeksu dolarowego. Amerykańska waluta pozostaje
pod pozytywnym wpływem piątkowej wypowiedzi prezes Fed o wciąż możliwej,
zdaniem prezes Fed, podwyżce stóp procentowych w USA, a tym samym początku
procesu normalizacji polityki pieniężnej. Z tego samego powodu na wartości traciły
amerykańskie obligacje. W poniedziałek zwyżka dochodowość 10-letniego tenoru
wyniosła 5 bps, a Treasuries zakończyły dzień na poziomie 2,44% tj. niewiele niższym
od 10-miesięcznego maksimum zlokalizowanego na 2,49%. Relatywnie spokojny
przebieg miały natomiast notowania niemieckiego długu. Wczorajsza zmiana
rentowności Bunda, pomimo podwyższonej zmienności na początku dnia, ostatecznie
wyniosła 1 bps. Dochodowość niemieckiej 10-latki zakończyła dzień na poziomie 0,87%.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1250
70
65
1200
60
1150
55
1100
50
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
07/14
07/14
08:00
11:00
Inflacja CPI r/r
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy Czerwiec
EU
Maj
0.3%
0.8%
Konsensus
(prognoza
Millenium)
0.3%
1.9%
07/14
11:00
ZEW
Niemcy Lipiec
31.5
30.0
07/14
14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska Czerwiec
7.7%
7.8% (7.7%)
07/14
14:00
Saldo rachunku bieżącego (EUR)
Polska Maj
1138M
383M (720M)
07/14
14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Czerwiec
1.2%
0.3%
07/15
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Lipiec
4.6%
07/15
14:00
Inflacja CPI r/r
Polska Czerwiec
-0.9%
-0.8% (-1.0%)
07/15
14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Czerwiec
-1.1%
-0.9%
07/15
20:00
Beżowa Księga
USA
07/16
11:00
Bilans handlowy SA
EU
Maj
24.3B
07/16
11:00
Inflacja CPI r/r
EU
Czerwiec
0.2%
0.2%
07/16
11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Czerwiec
0.8%
0.8%
07/16
13:45
Decyzja w sprawie stóp procentowych
EU
Lipiec
0.050%
0.050%
07/16
14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska Czerwiec
0.4%
0.3% (0.2%)
07/16
14:00
Płace r/r
Polska Czerwiec
3.2%
4.1% (4.6%)
07/16
14:00
Zatrudnienie r/r
Polska Czerwiec
1.1%
1.1% (1.1%)
07/16
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
07/17
14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska Czerwiec
2.8%
6.9% (7.6%)
07/17
14:00
Inflacja PPI r/r
Polska Czerwiec
-2.2%
-1.9% (-2.0%)
07/17
14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska Czerwiec
1.8%
07/17
14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Czerwiec
1036K
1100K
07/17
14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Czerwiec
1275K
1103K
07/17
14:30
Inflacja CPI m/m
USA
Czerwiec
0.4%
0.3%
07/17
16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Lipiec
96.1
96.4
07/20
08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy Czerwiec
-1.3%
07/20
10:00
Saldo rachunku bieżącego NSA
EU
20.4B
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Lipiec
Maj
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.