Kursy Walutowe

22 lipca 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Brak publikacji istotnych danych makroekonomicznych.
Wydarzenia i komentarze
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

HU: Bank Centralny Węgier obniżył stopy procentowe o 15 pbs, w wyniku czego
główna stopa procentowa wynosi obecnie 1,35%. Ruch ten był nieco bardziej
agresywny niż konsensus rynkowy zakładający cięcie kosztu pieniądza o 10 pbs.
Jednocześnie prezes MNB na konferencji prasowej powiedział, że węgierski bank
centralny zakończył cykl obniżek stóp procentowych i zamierza utrzymywać je na
obecnych poziomach przez „bardzo długi” czas.

PL: Według przedstawiciela agencji ratingowej Fitch szanse na zmianę
perspektywy oraz/lub ratingu Polski w lipcowej aktualizacji są niewielkie.
Obecnie utrzymywany jest rating na poziomie A z perspektywą stabilną.
Potencjalnie większe pole w tym zakresie może być w styczniu 2016 r., ale wtedy
kluczowe będą kwestie polityczno-gospodarcze po wyborach parlamentarnych.

GR: Agencja ratingowa Standard &Poor's podniosła rating długoterminowego
długu Grecji do poziomu CCC+ z perspektywą stabilną. Główną przesłanką rewizji
oceny wiarygodności kredytowej było osiągnięcie porozumienia między Grecji z
wierzycielami, co ograniczyło ryzyko ewentualnego wyjścia Grecji ze strefy euro,
a także przyznanie Grecji finansowania pomostowego.
Δ%
EUR/PLN
4,1178
-0,1%
USD/PLN
3,7863
-0,3%
CHF/PLN
3,9400
0,0%
EUR/USD
1,0877
0,2%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,80
0
5Y
2,36
3
10Y
2,93
3
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,83
2
5Y
2,22
4
10Y
2,67
6
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,79
2
US 10Y
2,38
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2475,7
0,1
S&P 500
2119,2
-0,4
Nikkei 225
20593,7
-1,2
Rynki na dziś
Wycena złotego względem euro pozostaje pod umiarkowaną presją sprzedających.
Kurs EUR/PLN, zgodnie z naszymi oczekiwaniami z początku tygodnia, zwyżkuje
konsekwentnie zbliżając się do poziomu 4,15. Sentyment inwestycyjny psują
wczorajsze słabsze od oczekiwań wyniki giełdowych spółek w USA zwiększające
zainteresowanie bardziej bezpiecznymi aktywami. Z tego powodu dzisiejszy dzień
ma szansę zakończyć się testem wspomnianego wcześniej poziomu 4,15 w
notowaniach pary EUR/PLN. Dzisiejszy dzień na krajowym rynku długu to aukcja
sprzedaży obligacji, na której Ministerstwo Finansów zaoferuje obligacje PS0420 i
DS0725 łącznie za 3,0 – 6,0 mld PLN tj. 1 mld PLN więcej w stosunku do pierwotnego
minimalnego poziomu podaży. Sprzedaży długu sprzyjać będzie perspektywa środków
powracających z wykupu OK0715 oraz płatności odsetkowe na łączną kwotę blisko 11
mld PLN. Niezmiennie ze zdziwieniem, w obliczu jasno określonych przez RPP
perspektyw polityki monetarnej, obserwujemy spadające notowania kontraktów
FRA, które stopniowo zaczynają wyceniać obniżkę stóp procentowych na początku
przyszłego roku.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,25
1,16
4,20
1,14
4,15
1,12
4,10
1,10
4,05
4,00
1,08
3,95
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
Pomimo 2-groszowej zmienności pary EUR/PLN i próbie zejścia poniżej poziomu 4,10
na koniec wczorajszego dnia notowania koncentrowały się wokół poziomu 4,12 tj.
poniedziałkowego zamknięcia. Niewielkie, jak na ostatnie dni wahania związane były z
pustym kalendarium danych makro i wyczerpaniem dotychczasowych impulsów, które
nadawały wycenie złotego oraz pozostałych walut zmienności. Przełożenia na
notowania na rynkach finansowych nie mają już bowiem doniesienia z Grecji, w tym
informacja o przedłożeniu we wtorek w greckim parlamencie drugiego pakietu reform
wymaganych przez międzynarodowych pożyczkodawców. Co ciekawe wczoraj na
wartości wyraźnie zyskiwał węgierski forint. Źródłem jego umocnienia była deklaracja
tamtejszego banku centralnego o zakończeniu cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, po
tym jak wczoraj bank obniżył o 15 bps podstawową stopę procentową. Obecnie wynosi
ona 1,35%. Na krajowym rynku długu tymczasowo zakończyła się seria spadków
rentowności. Czynnikiem, który sprawił, iż dochodowość wzdłuż obligacji o dłuższych
terminach zapadalności zawróciła z 3-miesięcznych minimów była informacja
Ministerstwa Finansów dotycząca dzisiejszej aukcji długu. Resort zdecydował o
podwyższeniu, o 1 mld PLN do 3 mld PLN, minimalnej podaży na aukcji. Maksymalna
podaż niezmiennie wynosi 6 mld PLN. Zaskakujące, iż wtorek był kolejnym dniem
spadków notowań kontraktów FRA. Trend zainaugurowany w lipcu jest dość zagadkowy
w kontekście deklaracji RPP o zakończeniu cyklu łagodzenia polityki pieniężnej. Mimo
to od początku bieżącego miesiąca notowania kontraktów FRA 3x6 zniżkowały o 10 bps
do poziomu 1,63% tj. najniższego od kwietnia. Tymczasem notowania 3-miesiecznej
stawki WIBOR wynoszą 1,72%.
1,8
Rynki zagraniczne
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
Wtorek zakończył się dość wyraźną, bo 1,5-centową tj. najsilniejszą od dwóch tygodni
zwyżką notowań eurodolara. Większość ruchu została jednak dokonana podczas
amerykańskiej części sesji, gdy nastroje w USA psuły nienajlepsze wyniki spółek IBM,
czy Apple. Pozytywnie na wartość euro w tym czasie oddziaływała natomiast decyzja
agencji S&P, która podwyższyła o dwa stopnie rating Grecji, zastępując ponadto
negatywną perspektywę stabilnym outlookiem. Na rynku obligacji bazowych mimo, iż
przez zdecydowaną większość wczorajszej sesji rentowność nieśmiało zwyżkowała, to
koniec dnia, podobnie jak na rynku eurodolara, przyniósł podwyższenie wahań.
Ostatecznie dochodowość zarówno Bundów, a w szczególności Treasuries zniżkowała.
W przypadku amerykańskiego długu zwiększone zainteresowanie obligacjami związane
jest ze wspomnianym pogorszeniem apetytu na ryzyko po publikacji wyników
giełdowych spółek.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1250
70
1200
65
1150
60
1100
55
1050
50
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
07/17
07/17
14:00
14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Inflacja PPI r/r
Polska
Polska
Czerwiec
Czerwiec
2.8%
-2.2%
7.6%
-1.6%
Konsensus
(prognoza
Millenium)
7.0%
-1.9%
07/17
14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska
Czerwiec
1.8%
3.8%
3.6%
07/17
14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Czerwiec
1036K
1174K
1106K
07/17
14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Czerwiec
1275K
1343K
1150K
07/17
14:30
Inflacja CPI r/r
USA
Czerwiec
0.0%
0.1%
0.1%
07/17
16:00
Indeksu uniwersytetu Michigan
USA
Lipiec
96.1
93.3
96.0
07/20
08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy Czerwiec
-1.3%
-1.4%
-1.4%
07/20
10:00
Saldo rachunku bieżącego NSA
EU
Maj
20.4B
18.0B
07/22
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Lipiec
-1.9%
07/22
16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
USA
Czerwiec
5.35M
5.40M
07/23
10:00
Stopa bezrobocia
Polska
Czerwiec
10.8%
10.4%
07/23
11:30
Poland to Sell Bonds
Polska
07/23
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Lipiec
281K
07/24
09:30
Indeks PMI w przemyśle
Niemcy Lipiec
51.9
51.9
07/24
10:00
Indeks PMI w przemyśle
EU
Lipiec
52.5
52.5
07/24
10:00
Indeks PMI w usługach
EU
Lipiec
54.4
54.2
07/24
15:45
Indeks PMI w przemyśle
USA
Lipiec
53.6
53.7
07/24
16:00
Sprzedaż nowych domów
USA
Czerwiec
546K
540K
07/27
10:00
IFO
Niemcy Lipiec
107.4
07/27
10:00
Podaż pieniądza M3 r/r
EU
Czerwiec
5.0%
07/27
14:30
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Czerwiec
-1.8%
07/27
08/03
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy Czerwiec
-0.4%
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.