Kursy Walutowe - Bank Millennium

9 lutego 2017
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Brak istotnych publikacji w kalendarium.
Wydarzenia i komentarze
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10

Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,3037
0,4%
USD/PLN
4,0356
1,1%
CHF/PLN
4,0378
0,5%
EUR/USD
1,0664
-0,5%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
2,21
2
5Y
3,16
5
10Y
3,82
4
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
2,09
0
5Y
2,62
1
10Y
3,13
6
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,37
-2
US 10Y
2,42
-3
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2426,8
0,0
S&P 500
2295,6
0,0
Nikkei 225
18910,8
-0,3
PL: Rada Polityki Pieniężnej, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawiła stopy
procentowe na niezmienionym poziomie, utrzymując stopę referencyjną na
1,50%. Komunikat po posiedzeniu oceniamy jako jeszcze mniej jastrzębi niż
poprzedni. RPP spodziewa się, iż dynamika cen ustabilizuje się w kolejnych
kwartałach po wzroście w pierwszych miesiącach roku. Rada oceniła, iż biorąc
pod uwagę zewnętrzny i najprawdopodobniej przejściowy charakter czynników
powodujących wzrost dynamiki cen, ryzyko trwałego przekroczenia celu
inflacyjnego w średnim okresie jest niewielkie. Wzrost gospodarczy przyśpieszy,
ale nie będzie bardzo wysoki. Dodatkowo, wymieniając czynniki, które mogą
ograniczać presję inflacyjną w komunikacie wymieniono obok ujemnej luki
popytowej, także umiarkowaną dynamikę jednostkowych kosztów pracy, o
których Rada nie wspominała w ostatnim czasie. Podobnie jak przed miesiącem
Rada ocenia, że przyspieszenie inflacji miało miejsce za sprawą czynników
znajdujących się poza bezpośrednim wpływem krajowej polityki pieniężnej
(wzrost cen surowców), co implikuje, że nie będzie na ten wzrost reagować. W
ocenie prof. Glapińskiego, realne stopy procentowe będą ujemne, jednak tylko
krótkookresowo, co sugeruje, że oczekiwany okres inflacji powyżej dolnego
ograniczenia celu (1,50%) będzie w ocenie RPP krótki. Jest to ogólnie zgodne z
naszymi oczekiwaniami, które zakładają przyśpieszenie inflacji na początku roku,
oraz jej spadek w okolice dolnego ograniczenia celu pod koniec roku. Komunikat
po posiedzeniu i wypowiedzi członków RPP utwierdzają nas w przekonaniu, że
stopy NBP zostaną pozostawione na niezmienionym poziomie w najbliższych
kwartałach. Rada nadal nie jest zaniepokojona przyśpieszającą inflacją. Prezes
Glapiński poinformował, że cała RPP zgadza się, że strategia "wait and see"
pozostaje najlepszą.
Rynki na dziś
Kalendarium publikacji, tak jak w poprzednich dniach, jest ubogie, stąd o
sentymencie inwestycyjnym decydują w większym stopniu czynniki techniczne,
aniżeli informacje z gospodarek. Spadek wartości euro wobec dolara powodują także
obawy związane z sondażami wyborczymi we Francji i Niemczech, czy niepokój
wywołany groźbą ponownej restrukturyzacji greckiego zadłużenia. Z tych samych
powodów kurs EUR/PLN zawrócił z 4-miesięcznego minimum. W trakcie dzisiejszej
sesji oczekujemy kontynuacji obecnych trendów z zaznaczeniem, iż potencjalne
zmiany powinny mieć niewielki zakres.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,13
4,45
1,11
4,40
1,09
4,35
1,07
4,30
1,05
4,25
1,03
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Rynki zagraniczne
Źródło: Reuters
Przez zdecydowaną większość wczorajszej sesji kurs EUR/USD był na dobrej drodze, by
zanotować trzecią z rzędu zniżkę notowań. Druga połowa dnia – po tym jak eurodolar
dotarł do wskazywanego przez nas poziomu 1,0650 tj. dolnego ograniczenia kanału
wzrostowego – przyniosła jednak zwyżkę notowań i wytracenie całości spadkowego
ruchu pary EUR/USD. Wahania eurodolara nie były natomiast duże, gdyż zawierały się
w ramach jednego centa, czemu sprzyjało ubogie kalendarium danych
makroekonomicznych. Ciekawiej prezentowały się natomiast notowania obligacji na
bazowych rynkach długu, gdzie doszło do wyraźnego spadku dochodowości.
Dochodowość Bunda obniżyła się o 7 bps do 0,30% tj. miesięcznego minimum
kontrastując z zachowaniem długu innych państw strefy euro. Jeszcze większa, bo
wynosząca 8 bps była zniżka amerykańskiej 10-latki, która zakończyła dzień na
poziomie 2,34%.
Rentowności polskich obligacji [%]
4,2
3,8
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
Złoty kontynuował zainaugurowane we wtorek osłabienie w relacji do euro. Tym
samym była to pierwsza od połowy grudnia ubiegłego roku dwudniowa passa wzrostu
pary EUR/PLN. Wczorajszy zakres zmian nie był jednak duży. Względem otwarcia
notowania maksymalnie wzrosły o 1,5 grosza osiągając poziom 4,32. Zgodnie z naszymi
przypuszczeniami wpływu na notowania nie miał wynik posiedzenia Rady Polityki
Pieniężnej. Bankierzy centralni podtrzymali bowiem dotychczasową retorykę
wypowiedzi. Rada zgodziła się, że strategia wait and see pozostaje najlepszą opcją. Na
krajowym rynku długu w ślad za trendami na rynkach bazowych doszło do spadków
dochodowości długoterminowych obligacji. Rentowność polskiej 10-latki obniżyła się o
5 bps do 3,77%, podczas gdy 2-latka stabilizowała się na poziomie 2,20%.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
60
1300
55
1250
50
1200
45
1150
1100
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
02/03 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Styczeń
53.2
53.4
53.2
02/03 10:00
PMI w usługach
EU
Styczeń
53.6
53.7
53.6
02/03 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Grudzień
2.3%
1.1%
1.8%
02/03 14:30
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Styczeń
157k
227k
180k
02/03 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Styczeń
4.7%
4.8%
4.7%
02/03 15:45
PMI w usługach
USA
Styczeń
55.1
55.6
02/03 16:00
ISM w usługach
USA
Styczeń
57.2
56.5
57.0
02/03 16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Grudzień
-2.3%
1.0%
0.5%
02/03 16:00
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Grudzień
-0.4%
-0.5%
02/06 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Grudzień
2.0%
8.1%
4.2%
02/06 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Luty
18.2
17.4
16.6
02/07 08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Grudzień
2.3%
-0.7%
2.4%
02/07 14:30
Bilans handlowy
USA
Grudzień
-$45.7b
-44.3b
-$45.0b
02/08 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Luty
-3.2%
2.3%
02/08
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Luty
1.50%
1.50%
1.50% (1.50%)
02/09 08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Grudzień
21.8b
18.4b
19.7b
02/09 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Luty
246k
02/10 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Luty
98.5
97.8
02/13 14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Grudzień
-427m
-644m
02/13 14:00
Inflacja CPI
Polska
Styczeń
0.8%
1.7% (1.7%)
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.