Weekly Nb 1 06 02 2013PL

N°1 – 6 luty 2013
Tygodniowe dane
Przegląd rynku
EUA markets
Last
Ostatni tydzień na rynku ropy cieszył się znacznym wzrostem za
sprawą danych gospodarczych z USA i strefy euro. Kontrakty futures
wspięły się powyżej $ 98.50/baryłkę i oscylowały wokół tego poziomu
pod koniec tygodnia, tworząc podwójny szczyt z oporem 98 dolarów /
b. W dzisiejszym otwarciu rynku, cena ropy spadł jendak o 0,50
dolarów i testowała 96 dolarów / b po korelacji z parą EUR / USD,
która została także wykorzystana.
Całościowo rzecz ujmując, widzimy potwierdzenie tonu zwyżkowego
na rynkach towarowych, gdzie od września ubiegłego roku wzrosły
około 27% od swoich minimów wynoszących $ 77 / b. Para EUR / USD
zyskała około 500 pipsów w ciągu ostatnich kilku tygodni, badając
poziom 1,37, co było celem niektórych banków inwestycyjnych. Wielu
prognostów przewiduje dalsze osłabienie euro i odpowiednio
umocnienie dolara amerykańskiego, co w ogóle nie jest dobrą
wiadomością dla rynku towarów, który jest notowany w USD, gdyż
inwestorzy będą szukać innych możliwości inwestycyjnych, które
najprawdopodobniej będą prowadzić do spadku zainteresowania
towarami. Kolejne cele pary to: 1,332, 1,32 i 1,3 na domiar złego, co
bardziej prawdopodobne, 1,38; 1,4 i powyżej.
Gaz ziemny oferowany był na 3.80/MMbtu testując wysoki poziom
wsparcia technicznego na $ 3.25/MMbtu tworząc krótkotrwałe
potrójne dno, które utrzymuje się do teraz. Jesteśmy jednak
przekonani o trendzie wyżkowym na gaz ziemny z przyczyn
fundamentalnych i technicznych, spodziewając się utworzenia kilku
dużych zakresów przed testowaniem 4.00$MM/btu i 5.00$MM/btu. Z
drugiej strony, mniej prawdopodobnym scenariuszem, jest ujrzeć
trochę przerwy długoterminowego, tygodniowego kanału i odnotować
testowanie poziomu 2.50MM/btu dolarów.
Spot
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
CER markets
low
High
4.08
+0.74%
3.33
4.08
4.19
4.40
4.58
4.77
+0.96%
+0.92%
+0.22%
-0.83%
3.43
3.63
3.79
3.99
4.19
4.40
4.60
4.84
Last
Var%
week
low
High
-8.33%
0.11
0.14
+2.94%
+2.94%
0.34
0.34
0.37
0.37
Var%
week
low
High
Spot
0.11
Dec 2013
0.35
Dec 2014
0.35
Spread EUA/CER
Last
Spot
3.97
+1.02%
3.21
3.97
Dec 2013
Dec 2014
3.84
4.05
+0.79%
+0.75%
3.08
3.28
3.84
4.05
Weekly volume in million tones
EUA
CER
Niemiecka energia w Lipsku rozpoczęła nieco odzyskiwać od
zeszłotygodniowych minimów z obecnego poziomu około 48 EUR /
MWh dla obciążenia podstawowego i 56 EUR / MWh dla obciążenia
szczytowego. Głównym powodem zmian cenowych jest ponownie
zimny klimat w Europie i zwiększenie mocy celem większego
zapotrzebowania na ciepło.
Pod względem ceny emisji, oczywistym jest, że obecnie korelacja
pomiędzy węglem i jego głównych czynników, takich jak ropa i energia,
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Var%
week
Week
Var%
164.85
5.37
-22.26%
-37.35%
nie jest widoczna. Ceny emisji stały się bardzo wrażliwe i zależne od
politycznych uwarunkowań. Przed komentarzem Merkel, kontrakt na
grudzień 2013 zdecydowanie podążał na południe i wszyscy uczestnicy
rynku emisji oczekiwali, że będzie pokonanie poziomu 3 euro w dół.
Jednak pogłoski, że Niemcy będą wspierać czasowe wycofanie emisji i
komentarz Merkel o niemieckim zielonym rynku energii, spowodowały
gwałtowny wzrost, gdzie emisje zyskały prawie 28% wartości,
osiągając poziom 4,40 euro dla kontraktu grudzień 2013.
Umowy grudniowe dla CER i ERU nadal są stłumione przez nadpodaż
emisji oraz kilka potencjalnych politycznych ograniczeń handlu nimi,
zatem znajdują się na poziomach odpowiednio 9 i 7 centów.
Uczestnicy rynku obawiają się posiadania jakochkolwiek zapasów
wspomnianych jednostek z powodu wyżej wymienionego ryzyka, że
kredyty te będą zakazane w użytku.
Prognoza
Rynek emisji był bardzo rosnący przez ostatnich kilka dni
rozpoczynając ten trend w czwartek i dalej aż do chwili obecnej.
Głównymi motorami rynku emisji dwutlenku węgla nie były ponownie
fundamenty rynku emisji, ale raczej polityczne wiadomości i
spekulacje.
Niemiecka wola polityczna ograniczy produkcję energii zielonej, co
oznacza, że niemiecka energia z paliw kopalnych będzie wzrastać i
dlatego producenci energii będą musieli nabywać więcej uprawnień
EUA. Dodatkowo spekulacje, że Niemcy będą wspierać czasowe
wycofanie emisji z rynku (tzw. backloading) dało dodatkowe wsparcie
dla cen emisji. Widzieliśmy dużą zmienność na rynku kilka dni temu z
dużymi wielkościami notowanymi na obu platformach elektronicznych
i rynku pozagiełdowym. Nasze obecne oczekiwania są optymistyczne z
powodu silnego politycznego rozmachu cen emisji i mocnych
wyprzedaży.
Volatility 20 days
EUA
CER
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
118.23%
200.10%
79.40%
219.11%
Najważniejsze wiadomości
Aukcje> Wolumen dla uprawnień EUA, które mają być sprzedane na
aukcji będzie wzrastać o około 2,5% po przyłączeniu się Irlandii do
tygodniowych sprzedaży zezwoleń. Niemiecka giełda EEX, na której
odbywają się aukcje, twierdzi, że kwota ta może wzrosnąć o około 240
tys. EUA tygodniowo. Może to wywołać dodatkową presję na ceny,
obecnie oscylujących w okolicach 4 euro. W innych krajach, które mają
być dopuszczone do udziału w aukcji - Norwegia, Czechy, Polska,
Islandia, Lichtenstein, ilość może zwiększyć się jeszcze bardziej o 40%,
czyli około 1,3 mln EUA na aukcji.
Komisja oznajmiła, że alokacja na 2013 rok będzie
opóźniona jako, że prawie wszystkie kraje nie zdołały przekazać
swoich krajowych planów do zatwierdzenia do września 2012 roku. W
rezultacie, instalacje uczestniczące w systemie EU ETS
najprawdopodobniej otrzymają przydział później niż w lutym, który był
miesiącem w którym instalacje zwykle otrzymywały przydział.
Bezpłatne uprawnienia w UE mają być przydzielone w dniu 31 maja
każdego roku, ale w tym roku termin najprawdopodobniej zostanie
nawet bardziej opóźniony. Opóźnienie nie wpłynie na ostatni rok
zgodności, ponieważ przedsiębiorstwa nie są w stanie wykorzystać
EUA przydzielonych na rok 2013 na pokrycie zobowiązań w fazie II.
23 stycznia Komitet ds. Zmian Klimatu opowiedział się za
pozytywną opinią w sprawie wniosku , wydanego przez
prawodawców UE, który ma ograniczyć firmy uczestniczące w EU ETS
w ramach utrzymywanych na rachunkach ERU wydanych w 2013 w
ramach fazy II przez kraje, które nie mają prawnych limitów w zakresie
ograniczenia emisji.
Wniosek dalej mówi, że takie kredyty mogą być stosowane w
przypadku gdy są one weryfikowane przez prawnego rewidenta. W tej
chwili, zakaz obowiązuje tylko dla Rosji, jako, że kraj zdecydował się
nie przedłużać swoich zobowiązań w ramach Protokołu z Kioto.
Państwa członkowskie UE będą głosować nad planem
“backloading” w lutym. Do tej pory tylko dziewięć rządów
formalnie poparło plan, co czyni 116 głosów w CCC spośród 345
głosów w sumie. Do zatwierdzenia potrzebna jest większość 255
głosów. Inne ważne posiedzenie Komisji UE ma się odbyć 1 marca, na
którym zostaną omówione ewentualne reformy na rynku do
zwiększania cen EUA. Planowane kwestie wśród dyskusji to
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
zwiększenie celów redukcji emisji do 30% do 2020 r., trwałe cofanie
zezwoleń i ewentualne uruchomienie mechanizmu zarządzania
cenami. Druga część spotkania zaplanowana jest na 19 kwietnia, kiedy
to inne kwestie poddane będą dyskusji, jak przyszłe ograniczenie
kredytów ONZ, objęcie systemem EU ETS innych sektorów i limit
1,74% rocznej redukcji do 2020 roku.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]